中國邁出松綁股指期貨的第一步

中國邁出了放松股指期貨交易限制的第一步，顯示出監(jiān)管部門對于國內(nèi)股市當前水平變得更加放心，這些限制措施是在2015年夏季股市大跌時設(shè)置的。根據(jù)中國金融期貨交易所（簡稱：中金所）網(wǎng)站2月16日晚間發(fā)布的公告，將下調(diào)境內(nèi)投資者在投資特定股指期貨產(chǎn)品時所需的保證金比例，并小幅上調(diào)日內(nèi)開倉限制標準。

投資者可以借助股指期貨押注指數(shù)在未來某日的點位，從而幫助其對股市頭寸進行套期保值。但中國監(jiān)管部門在2015年推出了針對這一工具的限制規(guī)定，因為擔憂期貨市場上的投機行為會加劇股市跌勢。最新舉措雖然只是對股指期貨限制措施的小幅調(diào)整，但卻向市場發(fā)出了有關(guān)中國證券監(jiān)管機構(gòu)準備讓國內(nèi)股市回歸常態(tài)的信號。

香港券商Forsyth Barr Asia的中國研究部主管David Millhouse稱，中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱：中國證監(jiān)會）官員更加堅信國內(nèi)股市已經(jīng)企穩(wěn)；過去一年在監(jiān)管和股東保護方面也有明顯改善，這也推動了此次松綁舉措。Millhouse稱，盡管新的保證金比例和合約交易量未恢復到2015年股市崩盤前的水平，但這些措施將有助改善期貨市場的流動性。自2015年股市崩盤以來，期貨市場流動性大幅下降。

滬深300指數(shù)期貨一度成為全球交投最活躍的股指期貨產(chǎn)品，甚至超過了美國標準普爾500指數(shù)期貨的交投。滬深300指數(shù)期貨追蹤的股指成分股包括在上交所和深交所上市的300家最大公司。在中金所放松限制之際，該機構(gòu)稱，將有效抑制過度投機，嚴厲打擊違法違規(guī)行為。

新規(guī)于2月17日生效。滬深300和上證50股指期貨非套期保值交易保證金比例將從40%下調(diào)至20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金比例將從40%下調(diào)至30%。這個比例指的是投資者在交易期貨時必須用作抵押品的交易額比例。滬深300、上證50和中證500指數(shù)被普遍用于衡量上交所和深交所兩地上市的藍籌股公司的表現(xiàn)。此外，中金所將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標準從原先的10手上調(diào)為20手。滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續(xù)費從成交金額的0.23%下調(diào)為0.092%。