日本：“失去20年”的另一面

刑予清

“失去20年”似乎是日本的一個特有標簽。談論日本社會和經(jīng)濟的學者，往往喜歡用“失去20年”來佐證日本的衰退與沒落，并把它作為一個典型案例來描述房地產(chǎn)和股市泡沫破裂后的災難性后果。

到日本出差或者是旅游的外國人，在到日本走馬觀花之后，無論如何也無法把親眼見到的富裕、整潔、充滿現(xiàn)代化氣息的日本，與一個經(jīng)歷了20年停滯的國家聯(lián)系在一起。

經(jīng)歷了“失去20年”之后的日本，依然是平均壽命最長的國家；日本的網(wǎng)速是世界上最快的之一，遠遠超過許多其他發(fā)達國家；以高速公路、鐵路、新干線和航空運輸構成的交通網(wǎng)絡，幾乎覆蓋了日本的每一個角落，不同交通工具之間的無縫連接，是沒有任何一個國家可以相比的。

代表日本高效率和現(xiàn)代化的基礎設施，毫無“失去20年”后破敗的痕跡。一位訪問日本的英國政府官員曾經(jīng)說：“如果這就是‘失去20年，我愿意英國也‘失去20年”。

最近，為了支持美國總統(tǒng)特朗普“讓美國再次偉大”的宏偉計劃，日本首相安倍晉三在訪美期間，向特朗普提出了今后10年內(nèi)，日本政府和私人企業(yè)對美國投資17萬億日元的一攬子計劃，幫助美國修建高速鐵路，更新陳舊的地鐵系統(tǒng)等基礎設施，讓美國的基礎設施進入21世紀。據(jù)估計，這個投資計劃可為美國創(chuàng)造70萬個就業(yè)機會。安倍向特朗普提出的投資計劃，絲毫不像一個“失去20年”國家可以從容做到的大手筆。

學者們所說的日本“失去20年”是指1991-2010年這個階段。在上世紀80年代后半期房地產(chǎn)和股市泡沫破裂后，日本經(jīng)濟增長出現(xiàn)了斷崖式的下跌。1990年日本的GDP是464萬億日元 （按照1995年價格計算），十年之后的2000年日本的GDP僅僅達到534萬億日元的水平。這十年期間GDP的平均實際年增長率是1.4%，低于所有發(fā)達國家。這是泡沫經(jīng)濟崩盤后第一個“失去10年”。此后，在2001年到2010年之間，日本GDP平均實際年增長率進一步下滑到1%以下。在此期間，日本出現(xiàn)了長期的通貨緊縮。 這是第二個“失去10年”。

簡單來講，日本“失去20年”的現(xiàn)象是以GDP增長率來定義的。而要理解“失去20年”的經(jīng)濟停滯與日本現(xiàn)在依然展示的富裕和發(fā)達之間的不一致，需要跳出以GDP增長為唯一標準的單線思維。

國際清算銀行的經(jīng)濟學家指出，僅僅用GDP來衡量日本經(jīng)濟的表現(xiàn)， 而不考慮日本人口結構變化是片面的。日本過去幾十年面臨的一個重要問題是勞動人口的大幅減少。1995-2015年，日本勞動人口減少了1000萬。勞動力是生產(chǎn)活動最重要的投入要素之一。勞動人口的大幅下降，自然會抑制GDP的增加。

但日本的勞動生產(chǎn)率在“失去20年”間卻出現(xiàn)了大幅提高。根據(jù)國際清算銀行的估算，日本勞動力人均GDP在2000-2015年間累計增長了20%，遠遠超過美國的11%。勞動生產(chǎn)率的提高，彌補了勞動力下降對經(jīng)濟的副作用。根據(jù)索洛的增長理論，勞動生產(chǎn)率的進步是收入增長的永動機。

在“失去20年”間，日本人的平均工作時間也出現(xiàn)了大幅下降。1990年日本人平均每月工作171小時。隨著法定節(jié)日的增加和帶薪假期的普及，日本人均工作時間不斷減少。2013年平均每個月的工作時間是149小時，比1990年減少了13%。工作時間的減少意味著閑暇時間增多，生活品質(zhì)的提高以及勞動生產(chǎn)力的提高。

日本還是擁有海外凈資產(chǎn)最多的國家。在“失去20年”間，日本企業(yè)不斷通過海外投資和并購打造了一個“海外日本”。例如全球最大汽車制造商豐田每年生產(chǎn)的1000萬輛車中，大約三分之二是在海外生產(chǎn)的。日元可自由兌換的國際貨幣地位，也給日本企業(yè)創(chuàng)造了在日元升值時進行海外并購的有利條件。

日本的海外資產(chǎn)是這個國家埋藏在全世界各地的財富，是日本國民收入的一個重要來源。2001年日本持有的海外凈資產(chǎn)是179萬億日元，2015年日本海外資產(chǎn)達到339萬億日元，比2001年增長了90%。2015年日本海外資產(chǎn)的收益達到了20.7萬億日元，大約為日本GDP的4%。

從日本家庭的微觀層面來看，日本依然是一個富裕和藏富于民的社會。上世紀80年代股市泡沫的破裂，讓日本許多家庭失去了一大筆紙上財富。但是，日本家庭不包括房產(chǎn)在內(nèi)的金融資產(chǎn)的積累并沒有停滯，而是出現(xiàn)了顯著的增長。1990年，日本家庭平均金融資產(chǎn)是1350萬日元，2015年是1810萬日元，比1990年增加了34%。

平均值也許會掩蓋收入分配不均的問題。日本家庭2015年金融資產(chǎn)的中間值是1050萬日元，這一數(shù)據(jù)意味著日本一半以上的家庭擁有1050萬日元的金融財產(chǎn)。更為重要的是，日本家庭60%的金融資產(chǎn)是以銀行存款的形式存在，說明日本家庭有充足的流動性，可以抵御突發(fā)的經(jīng)濟危機。

忘掉GDP增長率，聚焦于勞動生產(chǎn)率、生活品質(zhì)的改變、海外資產(chǎn)的積累和家庭財富增長這些變量，我們就不難理解，為何“失去20年”的日本依然是一個富裕的社會。

（摘自2017年2月20日《財經(jīng)》 圖：高育文/視覺中國）