中國利率有進一步提高可能

董希淼 恒豐銀行研究院執(zhí)行院長

近年來，隨著我國金融改革的深化和金融市場的完善，貨幣政策對宏觀經(jīng)濟運行的影響越來越大，貨幣政策受到了前所未有的關注。

2017年政府工作報告5次提到貨幣政策，強調(diào)貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，綜合運用貨幣政策工具，維護流動性基本穩(wěn)定，合理引導市場利率水平，疏通傳導機制，促進金融資源更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟。下一步，貨幣政策將在穩(wěn)健的總基調(diào)下更加中性，更加審慎，更好地平衡穩(wěn)增長、調(diào)結構、抑泡沫和防風險等多重目標。

具體而言，2017年貨幣政策穩(wěn)健中性，將從總量、價格、結構等三個維度進一步實施和推進：

一是在總量上保持穩(wěn)定。政府工作報告將今年廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模余額預期增長目標，設定為12%左右。充分體現(xiàn)了穩(wěn)健的總要求，為經(jīng)濟增長創(chuàng)造基本穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。

二是在價格上適時調(diào)整。隨著美國加息節(jié)奏加快，我國貨幣市場利率還有進一步提高的可能。而央行也會更多采取價格手段，對市場預期進行引導和調(diào)控，逐步實現(xiàn)由數(shù)量型向價格型調(diào)控轉(zhuǎn)變。

三是在結構上適當引導。發(fā)揮貨幣政策的結構引導作用，有助于對實體經(jīng)濟提供更精準的支持。

而面對國內(nèi)外諸多不穩(wěn)定和不確定性因素，貨幣政策在實施過程中并不簡單。下一步，我們應保持定力，靈活應對，讓穩(wěn)健中性的貨幣政策更好發(fā)揮對經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定和充分就業(yè)的促進作用。（3月23日）