商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)現(xiàn)狀、問題與對策

金融服務(wù)“專精特新”企業(yè)已從方向認知和政策引領(lǐng)轉(zhuǎn)化為市場機會和機構(gòu)行為。各銀行已吹響了“專精特新”企業(yè)金融服務(wù)“集結(jié)號”。本文闡述了“專精特新”企業(yè)所處環(huán)境、重要作用、發(fā)展現(xiàn)狀和需求特點，揭示了商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)的發(fā)展機遇，系統(tǒng)梳理商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)現(xiàn)狀，分析問題，提出對策建議。

2022年7月28日，中央政治局指出，要貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)建新發(fā)展格局。這是中央給出的當前經(jīng)濟發(fā)展總體解決方案。其中，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新（以下簡稱“雙創(chuàng)”）是重要支撐，同時也是解決“卡脖子”問題的重要力量，而大力發(fā)展“專精特新”企業(yè)就成為歷史的必然選擇，可以有針對性地補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板，進一步打通堵點、暢通全鏈條，成為經(jīng)濟增長和高質(zhì)量發(fā)展的重要助力。2012年4月，“專精特新”首次出現(xiàn)在中央文件中，隨后國家和地方陸續(xù)出臺了眾多支持和培育“專精特新”企業(yè)的制度和政策文件。2021年9月2日，習近平總書記宣布設(shè)立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”），開辟了中小企業(yè)金融服務(wù)主陣地，充分發(fā)揮了我國資本市場功能，為優(yōu)化“專精特新”企業(yè)成長環(huán)境提供了資本要素。2022年“專精特新”被首次寫入國務(wù)院政府工作報告?？梢?，政策支持“專精特新”企業(yè)已上升到國家層面，為其開創(chuàng)了廣闊的發(fā)展空間和良好的發(fā)展環(huán)境，“專精特新”企業(yè)未來可期。

“專精特新”企業(yè)重要作用和現(xiàn)狀

“專精特新”企業(yè)重要作用。中國經(jīng)濟正在邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，保持了穩(wěn)中向好、持續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢，但經(jīng)濟運行中不協(xié)調(diào)、不充分的矛盾仍十分突出，經(jīng)濟下行壓力逐步增大。加快構(gòu)建新發(fā)展格局關(guān)鍵靠高質(zhì)量發(fā)展，而高質(zhì)量發(fā)展的核心是科技—產(chǎn)業(yè)—金融的緊密融合。其中，大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新就是形成科技—產(chǎn)業(yè)—金融循環(huán)暢通的基礎(chǔ)型支撐和動力來源。如果說頂住經(jīng)濟下行壓力、保持經(jīng)濟長期向好，重要的條件是打破美國在高科技領(lǐng)域的“卡脖子”制約，那么“雙創(chuàng)”就是解決“卡脖子”問題的關(guān)鍵力量?！皩＞匦隆逼髽I(yè)長期深耕細分領(lǐng)域，專業(yè)化程度高、創(chuàng)新能力強，在“補短板”“鍛長板”“填空白”的關(guān)鍵細分領(lǐng)域作用巨大。除了發(fā)揮其擴大就業(yè)崗位、提升就業(yè)層級、改善社會就業(yè)環(huán)境的目的外，更重要目的是打造專業(yè)型創(chuàng)新體系、培育科技型創(chuàng)新企業(yè)、帶動我國整體創(chuàng)新能力提升。因此，大力發(fā)展“專精特新”企業(yè)，培育行業(yè)內(nèi)掌握關(guān)鍵核心技術(shù)“單打冠軍”和“配套專家”，填補和疏通我國經(jīng)濟發(fā)展中產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的連接斷點和堵點，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展的韌性，既是國家產(chǎn)業(yè)安全問題，也是國家創(chuàng)新制度建設(shè)問題，對構(gòu)建新發(fā)展格局下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系、科技創(chuàng)新體系、國家安全保障體系具有重要意義。

“專精特新”企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。從2017年起至2023年3月，全國累計培育7萬余家“專精特新”企業(yè)，包括四批專精特新“小巨人”企業(yè)8997家、七批“單項冠軍”企業(yè)1187家、全國各地省級“專精特新”中小企業(yè)6萬多家，此外，還有入庫培育企業(yè)11萬多家，形成了“金字塔”狀的梯次培育路徑。據(jù)統(tǒng)計，截至2023年3月，已公示的8997家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)中，在A股5121家上市公司中，有683家國家級專精特新“小巨人”（其中滬深交易所617家，北交所66家），占比13.34%。在新三板掛牌6719家公司中，有673家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，占比10.01%。隨著深化新三板改革和北交所的設(shè)立，“專精特新”企業(yè)融資渠道進一步暢通，將有越來越多的“專精特新”企業(yè)誕生和孕育上市，未來發(fā)展前景十分廣闊。

“專精特新”企業(yè)發(fā)展和金融需求特點

“專精特新”企業(yè)發(fā)展特點。“專精特新”企業(yè)主要分布在制造業(yè)（輕工業(yè)、設(shè)備制造、化工制造、汽車制造、醫(yī)藥、金屬冶煉與制造等）、批發(fā)和零售業(yè)、科學研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸、軟件和信息服務(wù)專業(yè)。根據(jù)工信部賽迪研究院的最新統(tǒng)計顯示，2022年7月我國專精特新創(chuàng)新指數(shù)為130.3，同比和環(huán)比分別增長了36.9%和16.9%，上升勢頭顯著。就國家級專精特新“小巨人”企業(yè)而言，根據(jù)數(shù)據(jù)分析結(jié)論，新三板、A股國家級專精特新“小巨人”企業(yè)在利潤增速、研發(fā)強度和市場表現(xiàn)優(yōu)勢明顯：一是企業(yè)利潤增速快，新三板、A股專精特新“小巨人”企業(yè)利潤增速均值遠高于全樣本，持續(xù)跑贏大盤，如圖1和圖2所示。二是研發(fā)強度大，2021年新三板和A股“專精特新”小巨人企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重高于各自板塊所處行業(yè)平均值，創(chuàng)新能力強，如圖3和圖4所示。

“專精特新”企業(yè)的金融需求特點。當前“專精特新”企業(yè)大多為中小企業(yè)，有其顯著的金融需求特點。一是企業(yè)貸款主要解決短期流動性問題，長期資金需求量大?！皩＞匦隆逼髽I(yè)貸款很大一部分是用于解決短期流動性問題，主要是支付貨款和工資薪金（在科技型企業(yè)研發(fā)費用中占比高）、房租水電等日常經(jīng)營流動性支出。由于“專精特新”企業(yè)準入需要一定門檻，大多處于初創(chuàng)和成長期，在原材料采購、研發(fā)支出、改造升級、投資并購等方面具有長期資金需求。二是企業(yè)自身專業(yè)技術(shù)能力較強，但行業(yè)及企業(yè)綜合分析能力較弱，需要專業(yè)金融顧問?！皩＞匦隆逼髽I(yè)創(chuàng)始人普遍學歷較高，專業(yè)技能強，但是普遍對金融工具缺少了解，更不知道如何合理運用金融工具發(fā)揮杠桿作用提升企業(yè)經(jīng)營績效，企業(yè)需要獲得有針對性的金融顧問服務(wù)。三是企業(yè)擁有知識產(chǎn)權(quán)較多，但仍然無法通過專利技術(shù)滿足其融資需求。不管是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，還是知識產(chǎn)權(quán)證券化，當前通過知識產(chǎn)權(quán)融資方式仍然存在一定障礙，“專精特新”企業(yè)需要匹配輕資產(chǎn)、高成長發(fā)展特點的金融融資產(chǎn)品，讓“知產(chǎn)”變“資產(chǎn)”。

商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)的機遇和特點

商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)的機遇

“專精特新”企業(yè)綜合金融服務(wù)創(chuàng)新成為新熱點。2022年7月11日，銀保監(jiān)會要求六方面做好“專精特新”中小企業(yè)金融支持?，F(xiàn)行金融政策與越來越多商業(yè)銀行推廣企業(yè)金融服務(wù)的客戶融資總量（Finance Product Aggregate，簡稱FPA）評價的方向是完全一致的。作為社會綜合金融服務(wù)基礎(chǔ)的商業(yè)銀行，推廣綜合金融服務(wù)模式意味著不僅要做好傳統(tǒng)信貸服務(wù)，還要幫助客戶開展股權(quán)直投、自營投資、債券承銷、撮合交易、財務(wù)顧問等非傳統(tǒng)融資模式以外的全周期新型融資方式和相關(guān)服務(wù)，商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)迎來重要發(fā)展機遇。

商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)的特點

目前各家商業(yè)銀行已經(jīng)吹響服務(wù)“專精特新”企業(yè)的金融“集結(jié)號”，根據(jù)目前公開信息，對于“專精特新”企業(yè)的信貸服務(wù)，很多商業(yè)銀行已發(fā)布相關(guān)產(chǎn)品，不同類型的商業(yè)銀行的服務(wù)模式和產(chǎn)品具有不同的特點。國有大型商業(yè)銀行由于服務(wù)網(wǎng)絡(luò)巨大，在服務(wù)“專精特新”企業(yè)時深耕多類型信貸產(chǎn)品，并以信貸產(chǎn)品為依托，拓展其他相關(guān)業(yè)務(wù)，“專精特新”企業(yè)服務(wù)面最廣。股份制商業(yè)銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)相較于國有大行較少，為打出服務(wù)特色品牌營銷客戶，實施“商行+投行”戰(zhàn)略，以集團經(jīng)營和綜合化經(jīng)營為依托，大力發(fā)展傳統(tǒng)信貸、并購、資產(chǎn)證券化、財務(wù)顧問、股權(quán)直投、貿(mào)易金融、財富管理等業(yè)務(wù)，多為“專精特新”企業(yè)提供一攬子綜合化金融服務(wù)。城市商業(yè)銀行聚焦區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，結(jié)合本地區(qū)實際情況，開發(fā)信貸等特色產(chǎn)品，多與當?shù)叵嚓P(guān)機構(gòu)進行合作，共同服務(wù)“專精特新”企業(yè)客戶。農(nóng)村商業(yè)銀行由于基礎(chǔ)較為薄弱，在服務(wù)“專精特新”企業(yè)方面多以信貸產(chǎn)品為主，且多以“專精特新”中小企業(yè)客戶為主。

我國商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)存在的問題和對策存在的問題

從目前來看，商業(yè)銀行服務(wù)“專精特新”企業(yè)還是以解決企業(yè)的融資需求為主，且仍然以傳統(tǒng)信貸作為服務(wù)的業(yè)務(wù)形式和主要切入點。一是從“專精特新”企業(yè)角度看，“專精特新”企業(yè)具有不同于成熟型大企業(yè)的特點，金融服務(wù)不能簡單照搬大企業(yè)服務(wù)模式，“專精特新”企業(yè)多處于初創(chuàng)期和成長期，風險較大，更多需要股權(quán)類長期資金，信貸融資方式有時不適用企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實需求，且大水漫灌的信貸融資方式易造成“專精特新”企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡。二是從商業(yè)銀行角度看，服務(wù)“專精特新”企業(yè)的各種信貸類產(chǎn)品多是在傳統(tǒng)信貸服務(wù)模式基礎(chǔ)上進行開發(fā)的，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，創(chuàng)新性不足，同時，非傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)拓展較為緩慢，原因是商業(yè)銀行在服務(wù)此類企業(yè)時，缺少場景化、生態(tài)化研究，對企業(yè)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程、上下游客戶了解不徹底，也就不能創(chuàng)新開發(fā)符合“專精特新”企業(yè)需求的綜合化服務(wù)產(chǎn)品。此外，非傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)產(chǎn)品多具有特色化和針對性，不像傳統(tǒng)信貸融資那樣具有普適性，很難作為“專精特新”客戶開發(fā)的突破口和切入點。最終導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)“專精特新”企業(yè)被過度服務(wù)，造成銀行同業(yè)激烈競爭，而一些企業(yè)卻無人問津。

對策建議

一是圍繞北交所設(shè)立，金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行應(yīng)該重新認識“專精特新”企業(yè)金融服務(wù)的潛在價值。從目前已經(jīng)推出的銀行服務(wù)內(nèi)容看，服務(wù)“專精特新”企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新和綜合服務(wù)整體上還處于相對較低的層次，需要運用創(chuàng)新思維更進一步提升對“專精特新”企業(yè)的綜合金融服務(wù)。二是商業(yè)銀行要想在服務(wù)此類客群具有突破性進展，必須走差異化道路。服務(wù)“專精特新”企業(yè)不能停留在表面普適的簡單應(yīng)對層面，而應(yīng)當在產(chǎn)品創(chuàng)新上下大力氣和硬功夫，同時從轉(zhuǎn)變和提升金融服務(wù)思維角度研究細分“專精特5o52kyHlyDTgXn5IFdNR0iVavyIbOCXbGt3RAndF86Q=新”企業(yè)的特定和差異化需求，加強與國有投資、私募股權(quán)（Private Equity，簡稱PE）和風險投資（Venture Capital，簡稱VC）機構(gòu)合作，解決長期資金需求，提升專業(yè)能力，發(fā)展金融顧問服務(wù)，強化企業(yè)質(zhì)量和所擁有的知識產(chǎn)權(quán)評價，從客戶需求、市場整合、資源調(diào)動和平臺搭建上尋求新的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營理念的突破。三是商業(yè)銀行服務(wù)此類客群不能照搬對大企業(yè)的傳統(tǒng)信貸服務(wù)模式，要從資本市場業(yè)務(wù)入手，找到合適的“專精特新”企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)突破口，并融合其他相關(guān)業(yè)務(wù)，打出“組合拳”，建立服務(wù)新模式和新途徑，與“專精特新”企業(yè)共同發(fā)展和成長?？傊瑢ι虡I(yè)銀行而言，下一步如何成為服務(wù)“專精特新”企業(yè)綜合金融、深度融合客戶關(guān)系的金融服務(wù)行，是意識先進的商業(yè)銀行的重要展業(yè)方向，也是商業(yè)銀行關(guān)注的重點。

（金濤為清華大學五道口金融學院副教授、清華大學恒隆房地產(chǎn)研究中心貨幣與財政政策研究室主任，王言為華夏銀行博士后科研工作站與清華大學五道口金融學院聯(lián)合培養(yǎng)博士后。本文得到2022年北京市博士后工作經(jīng)費資助項目“商業(yè)銀行創(chuàng)新‘專精特新’企業(yè)金融顧問服務(wù)研究（項目編號：2022-ZZ-140）”資助。本文編輯/孫世選）