中小企業(yè)融資難解析

◇羅賢東 朱源

中小企業(yè)融資難解析

◇羅賢東 朱源

數(shù)量眾多的中小企業(yè)，大多數(shù)實力弱小，生存發(fā)展困難，特別是資金短缺，且融資不易。融資難具有多方面的原因，應(yīng)該從企業(yè)自身和政府支持鼓勵等方面，緩解中小企業(yè)融資難，促進(jìn)中小企業(yè)快速健康發(fā)展。

中小企業(yè)；融資；信用體系

10.13999/j.cnki.scyj.2017.04.021

中小企業(yè)是指在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模上都比較小的經(jīng)營單位，通常由單個人或少數(shù)人出資設(shè)立，雇用人數(shù)與營業(yè)額皆不大，由股東直接管理的企業(yè)。我國現(xiàn)今的中小企業(yè)幾乎均是私營企業(yè)，數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)的90%以上，但是實力相對弱小，生存不易。特別是中小企業(yè)受資金困擾，發(fā)展緩慢，融資難是個普遍難題。多年來各級政府和社會各界采取措施或者獻(xiàn)言獻(xiàn)策，如國務(wù)院七部委共同出臺了《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》以及其他規(guī)定，融資難雖有緩解，但是由于中小企業(yè)的先天缺陷，這個難題一直是中小企業(yè)的心頭之痛。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)特別是工業(yè)等實業(yè)中小企業(yè)，融資難是個普遍性的問題，也制約了中小企業(yè)的快速發(fā)展，中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來越大，但是銀行融資的數(shù)額和占比均偏低。以筆者所在的上饒市為例，2014年工業(yè)貸款余額為160億元左右，占整個貸款的比例為11.45%，而房地產(chǎn)貸款的額度和占比均是工業(yè)貸款的兩倍[1]。就整個江西省而言，中小企業(yè)貸款規(guī)模是占同期社會貸款總規(guī)模的比例不足20%。由于中小企業(yè)的經(jīng)營情況和融資條件難以匹敵大型企業(yè)，故中小企業(yè)獲取銀行融資的綜合成本較高，銀行往往對中小企業(yè)的貸款利率實行上浮，故融資綜合成本幾乎達(dá)10%，造成中小企業(yè)不僅融資較難，負(fù)擔(dān)也較重。

二、中小企業(yè)融資難主要原因

1.中小企業(yè)大多數(shù)由家族成員設(shè)立，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，資金實力不強(qiáng)。中小企業(yè)股東大多數(shù)是夫妻，父母子女，兄弟姐妹或者其他親戚朋友，資金來源是家族的多年積累，經(jīng)營由家庭成員負(fù)責(zé)，由于家庭財力有限，故企業(yè)先天不足。特別是股東認(rèn)為的好項目，不愿意吸收其他人入股，往往自己調(diào)動最大可能的資金（甚至部分入股資金也是融來的），造成經(jīng)營困難，如果后續(xù)需要再投入資金時，就面臨無能力的窘境，所以不得不再進(jìn)行融資，但是由于本身實力小，故融資困難。

2.擴(kuò)張過快，導(dǎo)致資金短缺。企業(yè)普遍希望快速做大做強(qiáng)，信奉規(guī)模效應(yīng)，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營來降低成本獲取更大利潤，特別是認(rèn)為出現(xiàn)了發(fā)展機(jī)遇，唯恐失去有利時機(jī)，于是在未充分考慮風(fēng)險的情況下盲目擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，導(dǎo)致資金短缺。擴(kuò)張投資超出企業(yè)股東能力范圍后，融資難的問題就出現(xiàn)了。

3.銀行融資要求高，難以滿足企業(yè)需求。中小企業(yè)特別是從事實體生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，涉及采購、生產(chǎn)、銷售等，生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)比較長，資金需求大。銀行業(yè)經(jīng)過幾百年的發(fā)展，審貸已有一套成熟的體系，具體要求項目好、現(xiàn)金流量大，有相應(yīng)的抵押擔(dān)保，且貸款金額為資產(chǎn)的一半左右。中小企業(yè)發(fā)展前期固定資產(chǎn)少，財務(wù)不規(guī)范，難以滿足貸款要求，故出現(xiàn)貸款難。即使部分企業(yè)獲得了銀行支持，貸款資金也比較有限，難以滿足中小企業(yè)的需求。

4.民間資金使用成本較高，不能成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的常態(tài)資金。老百姓手中的閑錢較多，又沒有很好的投資渠道，投入企業(yè)作股東，是一個比較好的選擇。但是多數(shù)企業(yè)不愿意吸收更多人入股，老百姓由于對企業(yè)不了解，輕易也不敢入股，所以主要以借貸方式放給企業(yè)。這種借貸通常無抵押，放貸人之間又互不知情，風(fēng)險較大，故利息較高。由于實業(yè)企業(yè)利潤率較低，企業(yè)的壓力也較大，如果企業(yè)還本付息出現(xiàn)困難，則往往導(dǎo)致強(qiáng)力討債或者訴訟，不得已借新債還舊債本息，不斷增大成本，陷入惡性循環(huán)，故民間資金不是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的常態(tài)資金，只能用于救急。

5.擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展面臨諸多困難和風(fēng)險。鑒于中小企業(yè)資產(chǎn)少，銀行融資難，近些年社會上強(qiáng)烈呼吁成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保，解決融資難問題。各級政府也為此作了很多努力，成立了政府出資的公營擔(dān)保公司，鼓勵成立私營擔(dān)保公司，為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資擔(dān)保，但是這種融資擔(dān)保將風(fēng)險集中到擔(dān)保公司身上，往往導(dǎo)致?lián)９境惺懿涣硕I(yè)。在國務(wù)院七部委《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》出臺前后，社會上涌現(xiàn)出大量的擔(dān)保公司，經(jīng)過幾年的經(jīng)營，由于風(fēng)險太大，幾乎全部私營擔(dān)保公司退出經(jīng)營，公營擔(dān)保公司則勉強(qiáng)維持或者停業(yè)。所以，寄希望于通過擔(dān)保公司的擔(dān)保解決融資難問題，難以達(dá)到理想效果。

6.資本市場難以籌集到資金。資本市場通過發(fā)行債券、股票融資，或者獲取風(fēng)險投資資金的投資，這些融資方式均要求企業(yè)達(dá)到一定的規(guī)模，中小企業(yè)自身發(fā)展不成熟，達(dá)不到準(zhǔn)入條件。因此，這些融資方式覆蓋面小，少數(shù)發(fā)展較好的企業(yè)可以獲得資本市場的青睞，大多數(shù)企業(yè)則無緣參與。

中小企業(yè)融資難，歸根結(jié)底還是信用體系缺失。體現(xiàn)為信用評價體系發(fā)育不健全，沒有建立具有影響力的信用評級機(jī)構(gòu)和評級體系；信用信息系統(tǒng)不完善，現(xiàn)在雖有銀行征信系統(tǒng)，但還沒有完全納入政府信用管理體系建設(shè)的系統(tǒng)工程，信息共享程度低；信用工具、服務(wù)體系缺乏適應(yīng)性，基本上沒有為中小企業(yè)量身定做的信用工具；中小企業(yè)信用擔(dān)保體系未成熟，影響了企業(yè)融資能力。因此，完善的信用體系，對于化解中小企業(yè)的融資難問題，具有至關(guān)重要的作用。[2]

三、中小企業(yè)融資難化解

化解中小企業(yè)融資難，企業(yè)自身做好功課是基礎(chǔ)，但是也需要政府和銀行的共同努力。

1.企業(yè)應(yīng)該擴(kuò)大股權(quán)，多吸收志同道合者入股，增大企業(yè)的股本金。家族企業(yè)的實力弱小，小打小鬧可以，做大做強(qiáng)很困難，一有大的風(fēng)險就難以承受。企業(yè)主應(yīng)該破除肥水不流外人田的觀念，樹立共同發(fā)展的理念，發(fā)揮資本的力量，多吸收股東入股，增大資本金，有效減緩后續(xù)的資金壓力。可以在企業(yè)設(shè)立時擴(kuò)大股東規(guī)模和資本金，也可以在中途實施債轉(zhuǎn)股，或者采用并購的方式，壯大企業(yè)自身的實力，減緩資金的需求。

2.規(guī)范健全財務(wù)制度，取信于人，獲得銀行資金支持。中小企業(yè)的一大弊端就是財務(wù)制度不規(guī)范，為了圖方便，或者為了逃避稅，往往企業(yè)賬戶和股東賬戶混用，不能真正反映企業(yè)的經(jīng)營和盈虧情況，造成銀行對企業(yè)的不信任，民間資金對企業(yè)慎入或者不敢入股，提高了融資難度和融資成本。

3.應(yīng)該穩(wěn)健經(jīng)營，不宜盲目擴(kuò)張。為了擴(kuò)大產(chǎn)量，獲取更多利潤，一些企業(yè)超出能力范圍做大做強(qiáng)，沒有資金就借債，結(jié)果一遇到市場動蕩，頓時陷入困境。因此，腳踏實地，良性發(fā)展，避免出現(xiàn)融資過大，也可以解決融資難。近些年部分中小房地產(chǎn)公司就是典型例子，在市場情況好時誤判形勢，在樓盤開發(fā)初期土地款或者工程款未付清時，就將銷售款的大部分挪用購買另外的土地，結(jié)果遇到市場調(diào)控，借入資金成本大且難以后續(xù)融資，導(dǎo)致全部崩盤。

4.民間高利貸應(yīng)慎借?，F(xiàn)在各行業(yè)的利潤率均已下降至低水平，普遍不足10%，如果借入高利貸資金發(fā)展，必難以為繼。因為10%以上的高利貸會將企業(yè)的毛利潤吸干，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難，如果又以后續(xù)高利貸償還前債，成本會出現(xiàn)幾何級數(shù)增長，最終不堪重負(fù)。資本金是企業(yè)的運營之本，銀行資金是灌溉之水，民間資金是救火用水，因此企業(yè)應(yīng)立足于自我滾動發(fā)展，不可負(fù)債經(jīng)營過度，否則易被壓垮。

5.資本市場籌集資金作為選項。發(fā)展前景較好或者生產(chǎn)經(jīng)營較好的企業(yè)可以嘗試?yán)觅Y本市場，通過股票、債券市場或者引入風(fēng)險投資的方式，獲得更多更好的資金支持。

6.完善中小企業(yè)融資擔(dān)保公司，解決部分企業(yè)的資金問題。融資性擔(dān)保是指擔(dān)保人與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人約定，當(dāng)被擔(dān)保人不履行對債權(quán)人負(fù)有的融資性債務(wù)時，由擔(dān)保人依法承擔(dān)合同約定的擔(dān)保責(zé)任的行為。融資性擔(dān)保公司為中小企業(yè)融資信用提供擔(dān)保是一種非常好的金融支持制度，應(yīng)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，形成省、市、縣三級信用擔(dān)保體系網(wǎng)絡(luò)，為中小企業(yè)貸款提供信貸擔(dān)保。通過建立中小企業(yè)征信體系，包括中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫、中小企業(yè)信用評級體系、中小企業(yè)失信懲戒機(jī)制等，解決中小企業(yè)融資中的信用制度供給不足[2]。但是如何化解融資性擔(dān)保公司的風(fēng)險，需要經(jīng)濟(jì)和法律手段配套完善。

7.完善政府財稅支持制度，促進(jìn)中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。在中小企業(yè)促進(jìn)法以及配套法規(guī)支持下，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的政策支持鼓勵下，各級政府均設(shè)有不同形式優(yōu)惠政策和發(fā)展基金。對這些資金的充分利用，需要政府不斷完善相應(yīng)制度和條件，中小企業(yè)也應(yīng)該積極爭取這些資金的支持，以緩解資金壓力，獲得更好的發(fā)展。

本論文系江西省高校人文社會科學(xué)研究項目課題“中小企業(yè)融資中的信用擔(dān)保體系建設(shè)研究”部分研究成果。

[1]朱決勝.對上饒市工業(yè)貸款增長緩慢情況的分析[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2015（01）.

[2]巫文勇，姜三明.江西中小企業(yè)融資難的原因與政策支持[J].求實，2013（02）.

（作者單位：江西上饒師范學(xué)院）