互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財模式及風險防范研究

鄧雪莉

(山西省財政稅務?？茖W校，山西 太原 030024)

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財模式及風險防范研究

鄧雪莉

(山西省財政稅務?？茖W校，山西 太原 030024)

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財模式日趨多樣，在滿足居民理財需求的同時，也蘊含較大風險。本文在概括和梳理互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財主要模式的基礎上，進一步研究在此過程中面臨的主要風險，并從內(nèi)部防范和外部應對兩個方面，探討了個人理財在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的風險防范措施。

互聯(lián)網(wǎng)金融；個人理財；道德風險

個人理財，簡而言之就是管理好自己的財富。西方發(fā)達國家的國民理財意識較強，其個人理財起步較早，而且規(guī)模大、范圍廣，專業(yè)化程度較高。與發(fā)達國家的個人理財相比，我國的個人理財起步較晚，發(fā)展歷程較短，直至2005年，我國的金融理財市場才初步形成。伴隨著經(jīng)濟發(fā)展和居民財富的逐步增加，居民不斷提升的理財意識和不斷增加的理財需求，促使我國個人理財在短時間內(nèi)迅速發(fā)展，投資理財工具日趨豐富，理財產(chǎn)品的規(guī)模和種類迅猛增加。2013年，“余額寶”橫空出世，以其為代表的“互聯(lián)網(wǎng)金融”以顛覆性的思維和創(chuàng)新型的方式重新定義了金融規(guī)則，其規(guī)模高速擴張，引發(fā)了整個金融理財市場格局以及理財模式的改變。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財模式

(一)傳統(tǒng)個人理財模式

在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，到銀行、證券公司、保險公司等傳統(tǒng)金融機構(gòu)，進行線下存款儲蓄以及購買理財產(chǎn)品、基金、保險，仍然是居民個人理財?shù)闹饕?。?jù)中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，教育水平不足、收入較低、戶主年齡較大、互聯(lián)網(wǎng)普及率低地區(qū)的家庭進行互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)目赡苄缘陀诮逃礁?、收入較高、戶主年齡較小、互聯(lián)網(wǎng)普及率高地區(qū)的家庭。

(二)互聯(lián)網(wǎng)平臺類理財模式

相較國內(nèi)銀行偏低的活期和定期收益率以及動輒上萬的理財產(chǎn)品投資門檻，互聯(lián)網(wǎng)平臺類理財產(chǎn)品以其便捷的操作方式、自由靈活的投資期限、低至1元的投資門檻以及“T+0”到賬時間等明顯優(yōu)勢，從銀行分流了存款及部分理財業(yè)務?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺類理財，根據(jù)平臺業(yè)務領域的不同，主要可以分為四種類型：一是金服公司類，以螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶為代表；二是電商類，以京東旗下的京東金融為代表；三是門戶網(wǎng)站類，以新浪旗下的微財富為代表；四是搜索網(wǎng)站類，以百度旗下的百度理財為代表。

這四類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的共同之處在于：第一，在渠道建設上，充分尊重互聯(lián)網(wǎng)用戶的習慣，提供操作便捷的網(wǎng)站和手機APP，甚至有的平臺理財業(yè)務只能在手機APP上進行，如螞蟻聚寶、微理財，這種手機APP模式在一定程度上縮短了投資者決策的時間。第二，平臺原始注冊用戶較多，對平臺具有較高的信任度和黏性，因此在其推出理財業(yè)務后能夠得到客戶的追捧，特別是一些收益穩(wěn)定、風險低的產(chǎn)品更是出現(xiàn)了僧多粥少的局面。以螞蟻聚寶為例，原淘寶、支付寶的用戶可以使用同一個賬號，在螞蟻聚寶APP上實現(xiàn)余額寶、定期、存金寶、基金等各類理財產(chǎn)品的交易。螞蟻聚寶的門檻低、操作簡單，基金門檻低至10元，還有預約購買功能，投資者通過自定義產(chǎn)品期限、約定年化收益率，等待系統(tǒng)篩選匹配條件適合的理財產(chǎn)品，然后自動下單購買預約好的理財產(chǎn)品。另外，用戶還可以在APP上瀏覽財經(jīng)資訊、市場行情，和其他投資者在平臺社區(qū)進行交流、討論。

(三)傳統(tǒng)個人理財線上模式

受到互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭壓力，傳統(tǒng)金融機構(gòu)將網(wǎng)絡作為個人理財業(yè)務的推廣渠道，主要發(fā)展為三種模式：第一種模式是銀行、證券公司、保險公司將其官方網(wǎng)站作為平臺，將傳統(tǒng)的線下個人理財業(yè)務拓展到線上辦理，最有代表性的就是網(wǎng)上銀行。目前，網(wǎng)上銀行除了銀行的基本存儲業(yè)務外，還開通了基金、理財產(chǎn)品、外匯、債券、保險、貴金屬等多種金融理財業(yè)務通道。第二種模式是以直銷銀行為代表的直銷平臺模式。20世紀90年代末期，北美、西歐等一些經(jīng)濟發(fā)達國家開始出現(xiàn)直銷銀行，由于其機構(gòu)網(wǎng)點需求量少、經(jīng)營運作成本低、員工隊伍少而精，相對于傳統(tǒng)銀行，直銷銀行能為客戶提供更有針對性的金融產(chǎn)品和更加快捷優(yōu)惠的金融服務。目前，國內(nèi)以一些城市商業(yè)銀行為主推出了直銷銀行，如浙商銀行、北京銀行等。但國內(nèi)直銷銀行的發(fā)展還處于起步階段，無法提供多種業(yè)務，產(chǎn)品面向與功能均有不足，僅具備基金代銷、余額理財?shù)然A性電子賬戶功能，而且其定位只是作為銀行的一個從屬業(yè)務進行經(jīng)營，并不是真正意義上的直銷銀行。第三種模式是依托第三方平臺銷售理財產(chǎn)品，如保險天貓店。長期以來，國內(nèi)的保險公司多采用線下銷售的形式，在對網(wǎng)絡渠道的推廣與利用上并不盡如人意，因此依托擁有巨大目標客戶群體的第三方平臺如淘寶等，銷售旗下保險產(chǎn)品，成為眾多保險公司共同的選擇。

這種傳統(tǒng)個人理財線上模式，投資者雖然同樣是在傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行個人理財，但通過網(wǎng)上銀行等模式線上辦理，使投資者在辦理個人理財業(yè)務時，無需再奔波于各個金融機構(gòu)，產(chǎn)品到期自動到賬，方便轉(zhuǎn)賬匯款以及網(wǎng)上支付結(jié)算。因此，這種模式也成為習慣在傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行理財?shù)耐顿Y者的不二選擇。

(四)P2P網(wǎng)絡借貸

P2P網(wǎng)絡借貸是大數(shù)據(jù)時代背景下的新興產(chǎn)物，是由非金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)，為資金供求雙方提供信息的新型融資模式。據(jù)網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)約為1 375萬人，較2015年增加134.64%； 2016年12月單月活躍投資人數(shù)達到411.88萬人，而2015年12月單月活躍投資人數(shù)為298.02萬人。

國內(nèi)P2P網(wǎng)絡借貸在短期內(nèi)從產(chǎn)生直至爆炸式的發(fā)展，主要有如下兩個原因：一是資金流動性強。同其他理財產(chǎn)品期限單一、大部分不能提前變現(xiàn)相比，P2P網(wǎng)貸平臺投資期限的選擇更加多樣化，短到若干天，長到一年甚至三、五年都有，投資者可以根據(jù)自己的資金情況進行選擇。此外，有的P2P網(wǎng)貸平臺開通了債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務，資金的出借人可以將未到期的債權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，提前收回資金；有的P2P網(wǎng)貸平臺甚至可以實現(xiàn)當天到賬。二是投資收益率較高且較為穩(wěn)定。P2P網(wǎng)貸屬于約定利率的金融產(chǎn)品，其投資收益比較穩(wěn)定；另外，與實際收益率水平較低的傳統(tǒng)儲蓄和銀行理財產(chǎn)品相比，P2P網(wǎng)貸投資的平均收益率可以保持在10%以上，即便扣除物價影響，其實際收益率也可維持在7%左右，這也是P2P網(wǎng)貸受到眾多投資者熱捧的主要原因。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財面臨的風險

(一)道德風險

道德風險是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財面臨的首要風險，也是制約互聯(lián)網(wǎng)金融理財發(fā)展的重要因素。道德風險主要表現(xiàn)在兩個方面：一是互聯(lián)網(wǎng)理財平臺本身的道德風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式設計的初衷是平臺不參與融資行為，但在實際操作過程中，一些平臺為了籌集自身發(fā)展的資金，構(gòu)造虛假標，開展自融；有的平臺內(nèi)部風控崗員工串通黑中介，進行產(chǎn)業(yè)鏈式詐騙；更有本身就以圈錢為目的的偽P2P網(wǎng)貸平臺或詐騙平臺。二是借款人的道德風險。目前，我國信用體系不完善，不同平臺的信用信息與社會信用體系無法實現(xiàn)信息共享，致使借款人的違約成本很低。

(二)流動性風險

參與互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)耐顿Y者目前主要是自然人，機構(gòu)投資者參與度較低。與機構(gòu)投資者相比，個人投資者的投資較為盲目，心理承受力更顯脆弱。一旦有任何可能危及資金安全的事件出現(xiàn)，比如出現(xiàn)平臺經(jīng)營方的負面新聞報道，或者融資失敗，甚至項目回款時間稍微延遲，都會引起投資者內(nèi)心恐慌，迅速將資金抽回。由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展時間較短，不像銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)有一套完善的內(nèi)部風控體系，這種類似于銀行擠兌的金融風險一旦發(fā)生，不僅會輕易地將資金鏈緊張的平臺擊垮，還很容易波及其他平臺，引發(fā)連鎖反應。

(三)信息安全風險

互聯(lián)網(wǎng)理財平臺在注冊時，通常都要求客戶提供真實個人信息，如身份證號碼、家庭住址、手機號碼等，如果要進行理財交易，還需進一步提供資金信息，如銀行卡號、卡片有效期等。但是在客戶信息安全保護方面，其技術手段卻很薄弱。相較于傳統(tǒng)個人理財模式，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺一旦遭受計算機病毒或網(wǎng)絡黑客的攻擊，會更容易導致客戶信息泄露。而新興的手機APP快捷支付方式在給投資者帶來方便的同時，也加大了賬戶資金被盜的風險。另外，也有少數(shù)缺乏行業(yè)道德的企業(yè)或個人會出售客戶個人信息以牟利。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財風險防范措施

(一)內(nèi)部防范措施

1.加強自身學習，樹立正確的理財觀。處于不同財務生命周期的投資者，由于投資風險偏好、理財目標、個人收入等因素各不相同，在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，所適合的理財模式也大相徑庭。作為個人投資者，要積極學習金融理財知識，樹立正確的理財觀，摒棄通過理財一夜暴富的幻想；在選擇理財產(chǎn)品或理財模式時，一定不能盲目跟風，要結(jié)合自身的財務情況，選擇適合的理財模式。

2.提高風險意識，杜絕僥幸心理。風險與收益的均衡關系是市場競爭的結(jié)果，在投資理財中，對待風險要謹慎，這樣才能抵制高息誘惑，避免落入詐騙平臺陷阱，血本無歸。另外，理財要量力而行，切忌濫用杠桿，為了追求高收益而借錢或套現(xiàn)理財，避免讓自己陷入“經(jīng)濟危機”，影響正常的工作和生活。

3.分散投資，合理規(guī)劃。投資者應將可投資的理財產(chǎn)品按風險與收益的高低不同進行分類，把資金按照適當?shù)谋壤?，投放于不同的理財產(chǎn)品，并在投資期限上做好組合，制定合理的投資理財規(guī)劃。

(二)外部防范措施

1.加強互聯(lián)網(wǎng)金融平臺內(nèi)部風險控制。首先，將客戶資金存管到第三方機構(gòu)是保障客戶資金安全、防止平臺道德風險最有效的方法。2017年2月，中國銀監(jiān)會正式發(fā)布《網(wǎng)絡借貸資金存管業(yè)務指引》，對網(wǎng)貸資金存管進行了詳細、全面的規(guī)定。但據(jù)網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢不完全統(tǒng)計，截至2017年2月，共有261家(僅占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的10.93%)P2P平臺宣布與銀行簽訂存管協(xié)議?？梢姡杂写蟛糠制脚_未將保障客戶資金的安全放在首要位置。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺還應高度重視網(wǎng)絡系統(tǒng)安全，通過提高加密技術、完善密鑰管理等手段保障網(wǎng)絡系統(tǒng)正常進行。最后，建立有效的內(nèi)部人員管理體系，對可能出現(xiàn)的內(nèi)部人員違規(guī)操作、內(nèi)部欺詐、挪用資金等行為及時發(fā)現(xiàn)并處理。

2.加大行業(yè)自律組織的作用。目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)組織主要是中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，其在行業(yè)自律方面的作用表現(xiàn)得并不明顯，各省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會員平臺跑路事件時有發(fā)生。行業(yè)自律組織應發(fā)揮自律和協(xié)調(diào)作用，結(jié)合國內(nèi)實際情況，制定完善自律公約，監(jiān)督成員對規(guī)則的遵守情況，規(guī)范成員的行為，切實有效地維護互聯(lián)網(wǎng)金融秩序。

3.適度監(jiān)管，構(gòu)建有效的監(jiān)管體系。國家對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管應以包容和鼓勵為主，監(jiān)管措施也應根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融不同的業(yè)務種類和不同的發(fā)展階段而定。首先，要加快社會征信體系建設，只有健全企業(yè)和個人的信用體系，才能有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬性所帶來的風險；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，要設定嚴格的準入條件，提高互聯(lián)網(wǎng)金融的準入門檻，并加強網(wǎng)絡平臺的資金管理，防范其可能出現(xiàn)的流動性風險；最后，還應盡快出臺并完善適合互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的相關法律法規(guī)，對互聯(lián)網(wǎng)金融的不同業(yè)務明確監(jiān)管分工及合作機制，構(gòu)建有效的監(jiān)管體系。

[1]陳 勇.中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究報告(2015)[M].北京：中國經(jīng)濟出版社,2015.

[2]吳曉求.中國資本市場研究報告(2014)·互聯(lián)網(wǎng)金融：理論與現(xiàn)實[M].北京：北京大學出版社,2014.

[3]銀行業(yè)專業(yè)人員職業(yè)資格考試辦公室.個人理財[M].北京：中國金融出版社,2015.

(責任編輯 王 波)

2017-02-15

鄧雪莉(1983-)，女，四川樂山人，山西省財政稅務?？茖W校金融學院講師，研究方向：投資理論與實務。

F832.48

A

1008-9306(2017)01-0029-03