建筑業(yè)投融資機(jī)制創(chuàng)新：基于產(chǎn)業(yè)基金的視角

(四川省社科院 四川 成都 610000)

建筑業(yè)投融資機(jī)制創(chuàng)新：基于產(chǎn)業(yè)基金的視角

李挺

(四川省社科院四川成都610000)

產(chǎn)業(yè)投資基金作為聚集社會(huì)資金、對(duì)接產(chǎn)業(yè)與資本的新興投融資工具，是創(chuàng)新投融資機(jī)制，突破建筑業(yè)發(fā)展瓶頸的有益探索；是當(dāng)前快速、有效擴(kuò)大建筑業(yè)融資規(guī)模、拓寬資金來(lái)源渠道，解決資金不足的較佳方式；是推進(jìn)建筑業(yè)升級(jí)發(fā)展、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的客觀要求；是踐行新理念新思想新戰(zhàn)略，構(gòu)建全面小康社會(huì)的的戰(zhàn)略舉措。設(shè)立建筑產(chǎn)業(yè)投資基金具有政策、資金、行業(yè)持續(xù)發(fā)展的可行性和現(xiàn)實(shí)性。

建筑業(yè)；投融資；產(chǎn)業(yè)基金；轉(zhuǎn)型升級(jí)

一、我國(guó)建筑業(yè)融資落后的現(xiàn)狀

建筑業(yè)在工程建設(shè)市場(chǎng)中處于乙方的位置，相對(duì)弱勢(shì)，在承攬了重大的工程項(xiàng)目后，為了順利履行施工合同，完成工程項(xiàng)目的建設(shè)，在工程施工建設(shè)的各個(gè)階段，建筑業(yè)往往需要大量的資金支持。然而，傳統(tǒng)單一融資模式表現(xiàn)出來(lái)以下問(wèn)題。

(1)融資方式單一。由于沒(méi)有開(kāi)展股票和債券融資，目前建筑業(yè)幾乎單純依靠銀行貸款來(lái)支撐資金需求，融資渠道狹窄，融資方式單一。

(2)銀行貸款融資比例過(guò)高。企業(yè)長(zhǎng)期處于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，借新款還舊款，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。

(3)租賃融資和項(xiàng)目融資處于起步階段。建筑企業(yè)對(duì)于新型的融資方式認(rèn)識(shí)不夠。

二、融資能力已經(jīng)成為當(dāng)前衡量建筑企業(yè)參與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段

另一方面，建筑業(yè)作為我國(guó)的主要支柱產(chǎn)業(yè)之一，為建筑業(yè)企業(yè)提供了巨大的的發(fā)展空間。越來(lái)越多的業(yè)主采用EPC+F(F為融資)、BT、BOT和PPP等建設(shè)管理方式，業(yè)主越來(lái)越重視建筑業(yè)企業(yè)的勘察、設(shè)計(jì)和施工的全面建設(shè)管理能力及融資能力。建筑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是大型基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)項(xiàng)目，正成為作為中國(guó)建筑市場(chǎng)主要參與者建筑企業(yè)之間關(guān)于融資、管理和運(yùn)營(yíng)等綜合能力的競(jìng)爭(zhēng)。隨著投融資項(xiàng)目的增多，業(yè)主除要求建筑企業(yè)具有大型項(xiàng)目的獨(dú)立操盤(pán)能力外，對(duì)建筑企業(yè)資金實(shí)力和綜合金融服務(wù)能力的要求也越來(lái)越高。

近年來(lái)，建筑企業(yè)受益于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資盛宴，營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)規(guī)模迅猛發(fā)展，這都離不開(kāi)融資支持。尤其是BT、BOT投資業(yè)務(wù)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展使得其應(yīng)收賬款和存貨等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率有所降低，短期內(nèi)資金收支缺口較大，需新增外部融資進(jìn)行支持，財(cái)務(wù)杠桿持續(xù)高，部分建筑企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已超過(guò)85%，不斷攀升的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步壓縮其發(fā)展空間，通過(guò)自身資本簡(jiǎn)單積累實(shí)現(xiàn)規(guī)模快速擴(kuò)張已捉襟見(jiàn)肘。創(chuàng)新投融資模式顯得更加重要。

三、產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)于建筑業(yè)發(fā)展的重要意義

(一)是推進(jìn)建筑業(yè)升級(jí)發(fā)展、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的客觀要求

1、建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)勢(shì)在必行

建筑業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要的地位；在提供就業(yè)崗位、加強(qiáng)新農(nóng)村建設(shè)、帶動(dòng)農(nóng)民致富增收方面的拉動(dòng)關(guān)聯(lián)作用尤為突出。但總體來(lái)講，大而不強(qiáng)仍是建筑業(yè)目前的主要特征。比如，雖然建筑業(yè)總產(chǎn)值在增加，但建筑企業(yè)和從業(yè)人員數(shù)量在減少，這表明繼續(xù)依靠廉價(jià)勞動(dòng)力、采用粗放生產(chǎn)的方式已不再適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式，建筑行業(yè)對(duì)企業(yè)資質(zhì)、產(chǎn)業(yè)形態(tài)、信息技術(shù)和管理模式等方面提出了新要求。

2、產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)推進(jìn)建筑業(yè)升級(jí)發(fā)展的重大意義

產(chǎn)業(yè)投資基金可以通過(guò)股權(quán)投資、專(zhuān)業(yè)管理，整合建筑業(yè)上下游相關(guān)資源，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)投資和對(duì)建筑開(kāi)發(fā)要素投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)的一體化，形成聚集中心、產(chǎn)業(yè)集群，提升治理水平、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，打造龍頭企業(yè)。同時(shí)，有利于引入現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)管理人才和理念；有利于降低投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本，提高企業(yè)運(yùn)行效率，增加建筑業(yè)的盈利能力；有利于深化建筑業(yè)體制改革，建立現(xiàn)代建筑業(yè)體系，以市場(chǎng)化手段建立建筑業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)制，極大地推動(dòng)建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，提高建筑業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)是產(chǎn)融結(jié)合模式對(duì)于中國(guó)建筑企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求

1、產(chǎn)融結(jié)合的理解及建筑業(yè)產(chǎn)融結(jié)合

產(chǎn)融結(jié)合，即產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，指兩者以股權(quán)關(guān)系為紐帶，通過(guò)參股、控股和人事參與等合作方式而進(jìn)行的結(jié)合。產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)質(zhì)在于“以金融產(chǎn)品、金融信息、金融人才、金融服務(wù)來(lái)服務(wù)于實(shí)體的運(yùn)作，改造其價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈，乃至產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈。”當(dāng)前，各大建企以及銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)，都在利用各自占有的資源稟賦積極介入基建項(xiàng)目。產(chǎn)融結(jié)合越來(lái)越成為帶動(dòng)建筑企業(yè)發(fā)展的重要手段。

2、建筑業(yè)走產(chǎn)融結(jié)合的必要性分析

建筑業(yè)近年來(lái)獲得了規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，但是并沒(méi)有改變產(chǎn)業(yè)集中度低、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重、融資渠道狹窄、無(wú)法長(zhǎng)期定向積累能力等根本情況。這樣的問(wèn)題是不能單純靠傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)和融資模式可以解決。只有通過(guò)有效的資本運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，整合企業(yè)內(nèi)部各種有形和無(wú)形資產(chǎn)，同時(shí)充分利用外部資源來(lái)迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，降低風(fēng)險(xiǎn)和成本，取得產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)地位才可以改變命運(yùn)。只有通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合這一關(guān)鍵手段，才能夠倒逼建工企業(yè)注重提升能力的全面性，打通和延伸產(chǎn)業(yè)鏈，從而為客戶提供全方位、系統(tǒng)性的服務(wù)和一攬子的解決方案。必須痛下決心擺脫“大投入、大產(chǎn)出”的路徑依賴，摒棄“需求側(cè)”拉動(dòng)思維，從企業(yè)自身這一“供給側(cè)”下工夫。

近年來(lái)，很多央企國(guó)企建筑企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，就在于這些企業(yè)能夠充分參與和融入各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)，以優(yōu)秀的產(chǎn)融結(jié)合能力，為客戶提供了優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)產(chǎn)品。

3、建筑業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的主要功能和作用

第一，有助于提高建筑企業(yè)資源整合的能力和資本運(yùn)作的能力等，有利于建筑企業(yè)奪取高端項(xiàng)目、從源頭上爭(zhēng)取項(xiàng)目。目前很多大型建筑業(yè)需要進(jìn)入投資運(yùn)營(yíng)BT，BOT項(xiàng)目，在這些項(xiàng)目的投資下，都也要求建筑業(yè)具備很強(qiáng)的產(chǎn)融結(jié)合模式的能力。較高的產(chǎn)融結(jié)合能力，包括資源整合的能力和資本運(yùn)作的能力，往往為建筑企業(yè)奪取高端項(xiàng)目、從源頭上爭(zhēng)取項(xiàng)目增加砝碼。

第二，完善企業(yè)集團(tuán)金融功能，快速積累金融資源。金融資源是一種戰(zhàn)略性資源，企業(yè)集團(tuán)走產(chǎn)融結(jié)合的道路是實(shí)現(xiàn)資源外取戰(zhàn)略的一個(gè)重要途徑，也快速集聚資源的一種能力，有助于提高建筑企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第三，相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可獲得差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。建筑企業(yè)走產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展道路，就是利用企業(yè)龐大的資金流延伸企業(yè)的價(jià)值鏈，相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言以更為獨(dú)特的方式為股東創(chuàng)造價(jià)值而獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)的兩種價(jià)值增長(zhǎng)方式提高資金的使用效率，從而實(shí)現(xiàn)資金與資本的雙向增值。

第四，有助于降低市場(chǎng)交易成本，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。通過(guò)金融業(yè)務(wù)內(nèi)部化有效降低金融市場(chǎng)的交易成本，提高因內(nèi)部化而帶來(lái)的收益;可擴(kuò)大建筑企業(yè)控制市場(chǎng)的范圍，進(jìn)而謀求獲取高于市場(chǎng)的平均利潤(rùn)率，獲取產(chǎn)業(yè)與金融的協(xié)同效應(yīng)。

4、產(chǎn)業(yè)投資基金是建筑企業(yè)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的主要模式和手段

建筑企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)其實(shí)已經(jīng)在實(shí)踐中滲透到各個(gè)層次，產(chǎn)業(yè)投資基金是建筑企業(yè)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的主要模式和手段。以自主高效的產(chǎn)業(yè)投資基金的快速介入，不僅將為建筑業(yè)的發(fā)展提供直接有效的資金支持，使其逐漸走上正軌并步入良性發(fā)展，而且將極大地加快整合、創(chuàng)新、升級(jí)的振興步伐，成為整個(gè)建筑業(yè)啟動(dòng)引擎，同時(shí)將激發(fā)強(qiáng)大的市場(chǎng)信心、聲譽(yù)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)綜合發(fā)展的提升動(dòng)力。

(三)是主動(dòng)介入PPP業(yè)務(wù)，拓展重大工程建設(shè)項(xiàng)目渠道的現(xiàn)實(shí)路徑

1、PPP模式成為基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域的主流模式并得到大力推廣

近年以來(lái)，中國(guó)在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣PPP模式。為社會(huì)資本積極參與投身社會(huì)公共服務(wù)建設(shè)提供了暢通渠道同時(shí)也促進(jìn)了各級(jí)政府職能的轉(zhuǎn)變。在國(guó)家限制地方政府大規(guī)模舉債后，預(yù)計(jì)未來(lái)PPP模式在公共服務(wù)建設(shè)領(lǐng)域?qū)⒊蔀橹髁髂Ｊ健?/p>

2、PPP模式下建筑業(yè)企業(yè)的面臨重大機(jī)遇

PPP模式下建筑業(yè)企業(yè)可承攬到更多的工程項(xiàng)目。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)，PPP將是建筑企業(yè)未來(lái)新建工程項(xiàng)目的主要來(lái)源，建筑企業(yè)可以在未來(lái)幾年承接PPP項(xiàng)目的戰(zhàn)略機(jī)遇期里多接一些未來(lái)十幾年建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目，才可能成為未來(lái)建設(shè)行業(yè)的王者。

PPP模式下建筑業(yè)企業(yè)可解決許多項(xiàng)目的融資困局。PPP項(xiàng)目將有更多的民營(yíng)資本和有國(guó)企背景的工程資本參與進(jìn)來(lái)，使得項(xiàng)目投資建設(shè)成為可能。

PPP模式下建筑業(yè)企業(yè)可增加建筑企業(yè)的收益。建筑業(yè)企業(yè)將分享項(xiàng)目投資、運(yùn)營(yíng)收益，不僅能增加利潤(rùn)來(lái)源，還會(huì)使企業(yè)的盈利更趨持續(xù)、穩(wěn)定。

PPP模式下建筑業(yè)企業(yè)為建筑業(yè)企業(yè)提供轉(zhuǎn)型升級(jí)機(jī)遇。PPP模式可涵蓋項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、投融資、施工建設(shè)、運(yùn)營(yíng)養(yǎng)護(hù)或移交等諸多環(huán)節(jié)，向上有投資收益、中間有施工利潤(rùn)，下有運(yùn)行維護(hù)服務(wù)收入的多重收益。這將為建筑業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了極好的機(jī)遇。

3、產(chǎn)業(yè)投資基金是建筑業(yè)介入PPP項(xiàng)目和重大工程建設(shè)項(xiàng)目渠道的主要模式

在此宏觀背景之下，目前建筑業(yè)以投融資一體化重大工程建設(shè)方式、PPP方式承建的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目(如地鐵、高速公路等)不斷增加，產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)用對(duì)于施工企業(yè)而言是一種創(chuàng)新的、具有吸引力的介入PPP項(xiàng)目的主要模式。

(四)產(chǎn)業(yè)投資基金是創(chuàng)新投融資機(jī)制，突破建筑業(yè)發(fā)展瓶頸的有益探索

產(chǎn)業(yè)投資基金模式的運(yùn)用，將有利于突破長(zhǎng)期制約建筑業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問(wèn)題，推動(dòng)建筑業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。運(yùn)用產(chǎn)業(yè)投資基金這種模式，有利于拓寬銀行、社?；稹⒈ｋU(xiǎn)等資金的投資渠道，有利于引導(dǎo)社會(huì)閑散資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)。通過(guò)專(zhuān)家經(jīng)營(yíng)，規(guī)范管理，不但能提高各類(lèi)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，使資金向效益好的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，還能有效社會(huì)資源合理配置和全社會(huì)效益的提高。

(五)是建筑業(yè)踐行新理念新思想新戰(zhàn)略，構(gòu)建全面小康社會(huì)的的戰(zhàn)略舉措

設(shè)立建筑業(yè)投資基金貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，落實(shí)了適用、經(jīng)濟(jì)、安全、綠色、美觀的要求，堅(jiān)持了推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的思想，是加快實(shí)施一帶一路規(guī)劃、落實(shí)西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的重大戰(zhàn)略舉措。

設(shè)立建筑業(yè)投資基金，能體現(xiàn)政府主導(dǎo)與社會(huì)資金相結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，既解決資金緊缺，避免資金浪費(fèi)，又能有效實(shí)現(xiàn)資金規(guī)范有序的“放大”，同時(shí)能夠兼顧各方利益，形成多贏局面。從而推動(dòng)建筑業(yè)的現(xiàn)代化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。這對(duì)于統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局，建設(shè)全面小康社會(huì)具有重要意義。

四、設(shè)立建筑產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性

建筑業(yè)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)、國(guó)家相關(guān)政策法規(guī)重點(diǎn)支持、豐富的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)、多渠道的資金來(lái)源為基金順利設(shè)立、投資收益的保障、持續(xù)運(yùn)行提供了良好的基礎(chǔ)，也為產(chǎn)業(yè)投資基金提供廣闊的舞臺(tái)和生存空間，設(shè)立建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)可行性。

1、建筑業(yè)的快速增長(zhǎng)，為基金持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供了可靠基礎(chǔ)

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年第一季度，GDP數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)6.9%，增速較去年第一季度的6.7%小步回暖。同時(shí)，全國(guó)建筑業(yè)一季度總產(chǎn)值3.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%；全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積達(dá)到77億平方米，同比增長(zhǎng)2.5%，較去年同期的0.3%可謂快速增長(zhǎng)。整體來(lái)說(shuō)，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)依然處于穩(wěn)定發(fā)展之中?！坝型顿Y就有建筑業(yè)”。在“十三五”期間，投資仍然是穩(wěn)定拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要方式之一，將為建筑業(yè)帶來(lái)更好的的發(fā)展機(jī)遇。

2、國(guó)家相關(guān)政策法規(guī)明確規(guī)定支持建筑業(yè)及產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展

首先，在宏觀經(jīng)濟(jì)格局做大調(diào)整的“十三五”期間，建筑業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)作用得到了重視，國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)改革規(guī)劃，對(duì)建筑業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇已經(jīng)顯現(xiàn)。在行業(yè)發(fā)展大勢(shì)之下，“一帶一路”、“裝配式建筑”、“PPP”和“互聯(lián)網(wǎng)+建筑”等發(fā)展熱詞，都使建筑企業(yè)面臨發(fā)展的絕佳時(shí)機(jī)。

其次，各省市政府對(duì)PPP模式十分熱衷。各省市紛紛表示，要發(fā)揮好政府投資的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用，建立完善PPP有效推進(jìn)機(jī)制，設(shè)立促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新動(dòng)能投資基金。

第三，國(guó)家出臺(tái)各項(xiàng)政策鼓勵(lì)以產(chǎn)業(yè)投資基金的方式發(fā)展建筑業(yè)，并將其作為優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)支持。

2014年以來(lái)，國(guó)家關(guān)于PPP的規(guī)范和政策紛紛出臺(tái)。2015年《建筑產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展綱要》明確提出，到2020年，裝配式建筑占新建建筑的比例20%以上，到2025年，裝配式建筑占新建建筑的比例50%以上。

此外，近年來(lái)國(guó)家頒布了《信托法》，新修改了《公司法》、《證券法》、《合伙企業(yè)法》，基本消除了產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立與運(yùn)作的法律障礙。正在審議醞釀出臺(tái)的《股權(quán)投資基金管理辦法》，更將為產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)健全的法制環(huán)境。

這些政策和制度的印發(fā)使得推動(dòng)設(shè)立建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)一步有了政策上的依據(jù)和支持。

3、建筑業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，?chǔ)備項(xiàng)目豐富可靠

從國(guó)際上看，國(guó)家大力推進(jìn)“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，為中國(guó)建筑業(yè)帶來(lái)了難得的歷史性發(fā)展機(jī)遇。“一帶一路”輻射范圍涵蓋東盟、南亞、西亞、中亞、北非和歐洲。據(jù)測(cè)算，未來(lái)10年每年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模約8000億美元，將為中國(guó)建筑企業(yè)大規(guī)模進(jìn)軍國(guó)際建筑市場(chǎng)創(chuàng)造有利條件，也將為中國(guó)建筑業(yè)帶來(lái)新的希望。從各省市地方政府工作報(bào)告中，我們可以看到“一帶一路”的建設(shè)工作在獲得各省市的關(guān)注，現(xiàn)在已經(jīng)有多項(xiàng)項(xiàng)目在“一帶一路”沿線國(guó)家啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)將首先在鐵路、航運(yùn)、水運(yùn)等基建投資方面得到切實(shí)地落實(shí)。

從國(guó)內(nèi)看，截至2016年2月29日，全國(guó)各地共有7110個(gè)PPP項(xiàng)目納入財(cái)政部PPP綜合信息平臺(tái)，項(xiàng)目總投資約8.29萬(wàn)億元，分別分布在貴州、山東、四川、河南、新疆等30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市；涵蓋了能源、交通運(yùn)輸、水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、市政工程等19個(gè)行業(yè)。

4、基金資金來(lái)源渠道多樣，機(jī)構(gòu)投資者積極支持

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放近40年的發(fā)展，我國(guó)各級(jí)政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者積累了較為雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，社會(huì)資金充裕，具備較強(qiáng)的投資實(shí)力。2016年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到74.41萬(wàn)億元，比2015年增長(zhǎng)6.7%。保險(xiǎn)公司、社?；鸬葟馁Y產(chǎn)配置和提高收益的要求考慮，希望介入國(guó)際通行的產(chǎn)業(yè)投資基金方式。政策性銀行、商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)從探索綜合經(jīng)營(yíng)提高競(jìng)爭(zhēng)力的角度，也希望介入產(chǎn)業(yè)投資基金。比如全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)截至2016年底，按市值計(jì)算的基金資產(chǎn)總額達(dá)20423.28億元。按社保基金總資產(chǎn)10%以內(nèi)可自主投資國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金和在國(guó)家發(fā)改委備案的股權(quán)投資基金，其總額超過(guò)了2000億元。

同時(shí)，充裕的社會(huì)資金也有強(qiáng)烈的投資需求。隨著生活水平不斷提高，居民理財(cái)投資意識(shí)不斷增強(qiáng)，個(gè)人收入開(kāi)始出現(xiàn)了由儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。2016年，全年全國(guó)居民人均可支配收入23821元，比上年名義增長(zhǎng)8.4%，全國(guó)儲(chǔ)蓄存款余額為65.17萬(wàn)億元。由于我國(guó)目前的投資渠道較少，不能滿足社會(huì)資金的投資渴求，巨額的社會(huì)資金仍缺乏有效的投資途徑，這也為建筑產(chǎn)業(yè)投資基金募集提供了一條可能的渠道。

李挺(1974-)，重慶人，四川省社會(huì)科學(xué)院助理研究員。