國民經(jīng)濟評價中投資影子價格調(diào)整問題分析

□王曉貞 方彥舒

國民經(jīng)濟評價中投資影子價格調(diào)整問題分析

□王曉貞 方彥舒

《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）》（以下簡稱《方法與參數(shù)》）關(guān)于固定資產(chǎn)影子投資計算，只對稅金處理有一些原則規(guī)定，沒有具體調(diào)整計算方法。《方法與參數(shù)》（第二版）第二十二條規(guī)定，進行國民經(jīng)濟評價時“國家對項目的補貼，項目向國家繳納的稅金，由于并不發(fā)生實際資源的增加和耗用，而是國民經(jīng)濟內(nèi)部的‘轉(zhuǎn)移支付’，因此不計為項目的效益和費用”。《方法與參數(shù)》第一版和第二版對一般非外貿(mào)貨物影子價格調(diào)整有具體規(guī)定，而且還有舉例，從這些例子中可以推測出固定資產(chǎn)影子投資調(diào)整方法?！端ㄔO(shè)項目經(jīng)濟評價規(guī)范》（以下簡稱《規(guī)范》）SL72-94和SL72-2003兩版對固定資產(chǎn)影子投資計算都做了原則規(guī)定，都明確剔除稅金后應(yīng)另加施工企業(yè)資金占用費。并且《規(guī)范》SL72-94附錄D規(guī)定很具體，可操作性強，《規(guī)范》SL72-2003對施工企業(yè)資金占用費有規(guī)定，無取值。這些規(guī)定對正確進行項目國民經(jīng)濟評價發(fā)揮了規(guī)范和指導(dǎo)作用。但是，由于《方法與參數(shù)》對固定資產(chǎn)影子投資調(diào)整規(guī)定不具體，不同規(guī)范規(guī)定不一致，加之理解上出現(xiàn)偏差，具體執(zhí)行中處理不當(dāng)，剔除稅金以后，往往忽略“施工企業(yè)資金回收費用”，以致于我所見到的所有項目固定資產(chǎn)影子投資均小于財務(wù)投資，包括水利水電規(guī)劃設(shè)計總院《水利建設(shè)項目經(jīng)濟評價規(guī)范案例匯編》和建設(shè)部標(biāo)準(zhǔn)定額研究所《建設(shè)項目經(jīng)濟評價案例》，以及某些部屬設(shè)計院經(jīng)濟評價案例，吳恒安《財務(wù)評價國民經(jīng)濟評價社會評價后評價理論與方法》中，例4-1施工企業(yè)自制鋼閘門成本分解計入了“施工企業(yè)資金回收費用”，而“國民經(jīng)濟評價投資費用調(diào)整”方法又忽略了“施工企業(yè)資金回收費用”，顯然是不合理的，必然影響國民經(jīng)濟評價結(jié)果。下面對此做一分析。

1.固定資產(chǎn)投資調(diào)整剔除利稅后如何處理

項目國民經(jīng)濟評價時，固定資產(chǎn)財務(wù)投資在調(diào)整為影子投資時，有些人在調(diào)整材料、人工等價格的同時，將“三稅稅金和計劃利潤”予以剔除，或者只剔出稅金，但均未另計“施工企業(yè)資金回收費用”（建設(shè)期占用資金時間價值）。這樣做實際是忽略或少計了固定資產(chǎn)建設(shè)期占用資金的時間價值，在多數(shù)情況下，調(diào)整的結(jié)果就是固定資產(chǎn)影子投資明顯小于財務(wù)投資。這里不是說影子投資變小就一定不對，關(guān)鍵是固定資產(chǎn)影子投資調(diào)整計算有錯誤?！稗D(zhuǎn)移支付”扣幾項，以及扣除“轉(zhuǎn)移支付”后又如何處理?！兑?guī)范》SL72-94附錄D規(guī)定非常明確，D2.0.2規(guī)定：“（1）建筑安裝工程單價組成中不計列計劃利潤、另計列施工企業(yè)資金回收費用…（4）其他費用項目內(nèi)不計列三稅稅金”。D3.2.1.1規(guī)定：“施工企業(yè)資金回收費用按上述五項費用（即人工費、材料費、機械使用費、其他直接費和間接費）之和的10%計列”。此規(guī)定明確、具體，具有可操作性，但卻被多數(shù)評價人員忽略?！兑?guī)范》SL72-94附錄D的這些規(guī)定比《方法與參數(shù)》要明確、具體，《方法與參數(shù)》只明確剔除稅金，未明確經(jīng)濟評價中影子投資應(yīng)另加“資金回收費用”。但《方法與參數(shù)》（第二版）在“建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法說明”中對非外貿(mào)貨物的成本分解規(guī)定：“剔除上述數(shù)據(jù)中包括的稅金后，計算單位貨物總投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動資金）的資金回收費用”，舉例中影子價格與財務(wù)價格構(gòu)成比較，是剔除了折舊費、利潤和稅金，另加了按社會折現(xiàn)率計算的單位產(chǎn)品占用資金的折算年金值，這個年金包括本產(chǎn)品占用資金在生產(chǎn)期內(nèi)每年的本金回收額和時間價值，所對應(yīng)的就是折舊和利稅及國內(nèi)貸款利息。

現(xiàn)行財稅制度規(guī)定施工計劃利潤為直接費和間接費之和的7%，三稅稅金為直接費、間接費和計劃利潤之和的3.03%（各省可能有少許差別），相當(dāng)于直接費和間接費之和的3.24%，即計劃利潤和三稅稅金之和相當(dāng)于直接費和間接費之和的10.24%，與《規(guī)范》SL72-94附錄D規(guī)定的施工企業(yè)資金回收費用（10%）相差無幾，再考慮計算誤差，二者完全可以正負抵消，在市場經(jīng)濟不斷完善的情況下，設(shè)備、材料完全靠市場調(diào)節(jié)，接近影子價格，可直接采用，對于一般工程來講，投資影子價格調(diào)整的必要性就不大了，一般項目國民經(jīng)濟經(jīng)濟評價時，經(jīng)分析后可以免做價格調(diào)整，直接采用財務(wù)投資即可。如果只剔除財務(wù)投資中的稅金及計劃利潤，而忽略施工企業(yè)資金回收費用就明顯錯了。以上是從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于影子投資調(diào)整的規(guī)定所進行的分析，下面從另一側(cè)面進行分析。

2.由一般貨物成本分解法類推影子投資調(diào)整方法

《方法與參數(shù)》（第一版和第二版）雖然沒有規(guī)定投資影子價格調(diào)整具體方法，但對非外貿(mào)貨物的成本分解做了非常詳細的規(guī)定和舉例，明確規(guī)定應(yīng)“計算單位貨物總投資 （包括固定資產(chǎn)投資和流動資金）的資金回收費用”。成本分解的步驟為：第一，按費用要素列出某種非外貿(mào)貨物的財務(wù)成本、單位貨物的固定資產(chǎn)投資額及流動資金，并列出該貨物生產(chǎn)廠的建設(shè)期限、建設(shè)期各年投資比例。第二，剔除上述數(shù)據(jù)中包括的稅金。第三，按《方法》第二十四條、第二十五條和第二十六條的規(guī)定，對外購原材料、燃料和動力等投入物的費用進行調(diào)整。其中有些可直接使用給定的影子價格或換算系數(shù)。第四，工資及福利費和其他費用原則上不予調(diào)整。第五，計算單位貨物總投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動資金）的資金回收費用（M），對折舊和流動資金利息進行調(diào)整。計算期末回收的固定資產(chǎn)余值為零時，單位產(chǎn)品資金回收費用計算公式為：

式中：

IF—單位產(chǎn)品折算到生產(chǎn)期初的固定資產(chǎn)投資；

W—單位產(chǎn)品流動資金占用額；

is—社會折現(xiàn)率；

n2—生產(chǎn)期。

生產(chǎn)一批產(chǎn)品與建設(shè)一座工程，表面形式雖不同，但道理是一樣的，同樣是使用設(shè)備、人工、材料，同樣占用資金，并獲取利潤、繳納稅金，項目工程建設(shè)相當(dāng)于工廠生產(chǎn)了一件大產(chǎn)品。除了生產(chǎn)產(chǎn)品所需外購原材料、燃料和動力等投入物的價格需調(diào)整外，其單位貨物總投資的資金回收費用就相當(dāng)于建設(shè)一座工程的資金回收費用，也就是工程建設(shè)期占用固定資產(chǎn)和流動資金的時間價值。換一種說法就是折舊費和按社會基準(zhǔn)收益率計算的剩余價值之和，相當(dāng)于施工設(shè)備折舊費和利稅之和，也就是投資回收的年本金 （近似等于折舊費）和資金時間價值（即增值）之和。由于資金回收年本金近似等于折舊費，考慮施工設(shè)備折舊費計算比較復(fù)雜，即不考慮折舊費的調(diào)整，只將利稅和國內(nèi)貸款利息調(diào)整為建設(shè)期占用資金時間價值即可?！斗椒ㄅc參數(shù)》（第二版）有一個貨物成本分解例子，分解結(jié)果見右表。

表中，將調(diào)整前后某貨物成本構(gòu)成一一對比，二者不同的是財務(wù)成本包含“折舊費和國內(nèi)貸款利息”（成本和利稅之和為財務(wù)價格，如果該貨物是一項工程相當(dāng)于工程財務(wù)投資），影子價格（相當(dāng)于工程影子投資）包括“資金回收費用”，也就是投資回收的年本金和資金時間價值。對應(yīng)財務(wù)價格構(gòu)成中的“折舊費和利稅及國內(nèi)貸款利息）”，從理論上講“利稅”是財務(wù)概念，資金時間價值是經(jīng)濟概念，但二者在價格構(gòu)成上是對應(yīng)的。

采用成本分解方法調(diào)整工程投資，總投資扣除利稅后，就是工程建設(shè)總成本。以這個總成本為基礎(chǔ)，首先將人工、材料、能源、占地等調(diào)整為影子價格，然后剔除施工設(shè)備折舊費和國內(nèi)貸款利息，增列“資金回收費用”后，就成為影子投資。

建設(shè)一項工程，如果采用 BT（建設(shè)移交）融資方式，則更像購買一件大商品。假如工程建設(shè)、材料采購和融資等是在完善的市場下進行，那么，工程總造價即財務(wù)投資就是其影子投資，即產(chǎn)品市場價格就是影子價格。顯然，影子投資中是包含利稅的，將財務(wù)投資調(diào)整為影子投資時，如果只剔除稅金，不另加資金回收費用就會使影子投資失真。

通過以上分析可知，隨著我國市場經(jīng)濟體制不斷完善，國民經(jīng)濟評價時，固定資產(chǎn)投資可以免做調(diào)整。如果調(diào)整時剔除了利稅，必須另加“資金回收費用”，“資金回收費用”應(yīng)根據(jù)每年投資額度，以社會折現(xiàn)率（現(xiàn)階段8%）作為年經(jīng)濟收益率分年度計算。

3.一般投入物和產(chǎn)出物中的稅金問題

國民經(jīng)濟評價中，項目生產(chǎn)期產(chǎn)品銷售收入中含有銷售稅金，投入物料價格中也包含銷售稅金。有些人機械的照搬稅金“不計為項目效益和費用”的教條，在進行影子價格調(diào)整時，對投入物和產(chǎn)出物也要扣除稅金，這是對稅金“不計為項目效益和費用”原則的錯誤理解?！安挥嫗轫椖啃б婧唾M用”不能簡單扣除，經(jīng)濟評價時銷售產(chǎn)品上交稅金是不能作為支出，即仍應(yīng)作為經(jīng)濟收入的一部分，不能剔除銷售稅金；同理，投入設(shè)備物料繳納的各種稅金，也是生產(chǎn)該設(shè)備占用資金應(yīng)獲得的合理回報，應(yīng)該作為影子價格的一部分，也不應(yīng)該扣稅。舉例來講，如果某物料或產(chǎn)品是完全市場調(diào)節(jié)下的產(chǎn)品，它的市場價格就應(yīng)是影子價格，那么該市場價格中就不包括銷售稅金嗎？顯然包括。因此，除了煙酒等某些壟斷商品因有特殊征稅和價格控制而需剔除某些稅收或另行計算效益外，一般物資影子價格可直接采用市場價格。在我國市場經(jīng)濟不斷完善的條件下，稅金“不計為項目效益和費用”可以理解為產(chǎn)品生產(chǎn)的“生產(chǎn)設(shè)備折舊、國內(nèi)貸款利息、利潤、稅金”之和正好等于其占用資金的 “資金回收費用”，免作價格調(diào)整。

綜上所述，在我國市場經(jīng)濟不斷完善的條件下，無論是固定資產(chǎn)投資中的“計劃利潤和三稅稅金”，還是銷售收入中的銷售稅金，都可以按與“資金回收費用”正負相抵處理，即一般情況下可免做價格調(diào)整，這樣既簡單又合理。

某貨物成本分解計算表

2017-02-08

王曉貞，男，漢族，河北省水利水電第二勘測設(shè)計研究院，正高級工程師。方彥舒，男，漢族，河北省水利水電第二勘測設(shè)計研究院，工程師。