貝克休斯上位第二大油服企業(yè)

賈天瓊

通用電氣剝離旗下油氣業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入貝克休斯，成立新企業(yè)。合并后的貝克休斯將成為全球第二大油服企業(yè)，挑戰(zhàn)斯倫貝謝

10月31日，全球第三大油服企業(yè)貝克休斯“閃婚”了，不是“緋聞對(duì)象”哈里伯頓，而是全球知名數(shù)字工業(yè)企業(yè)——通用電氣。自此，貝克休斯將成為通用電氣龐大工業(yè)帝國(guó)的一部分，亦輕松落座全球油服企業(yè)第二大。通用油氣與貝克休斯合并

貝克休斯發(fā)布公告稱，將與通用電氣旗下的石油天然氣商業(yè)公司（通用油氣）合并。為推動(dòng)合并盡快成型，通用電氣剝離旗下165億美元價(jià)值的油氣業(yè)務(wù)與貝克休斯合并，合并后成立獨(dú)立的企業(yè)，通用電氣、貝克休斯分別持有合并后企業(yè)62.5%和37.5%的股權(quán)。

根據(jù)合同條款，交易完成后，通用電氣還將拿出74億美元用于向貝克休斯現(xiàn)有股東派發(fā)每股17.5美元的特別股息。此外，貝克休斯的品牌將被完整保留。

此次交易規(guī)模達(dá)320億美元，為近年來油氣領(lǐng)域最大規(guī)模的并購(gòu)，若進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)明年中期完成合并。合并后的貝克休斯今年的營(yíng)業(yè)額將達(dá)到240億美元，緊隨第一大油服企業(yè)斯倫貝謝（290億美元）之后。合并后的貝克休斯更計(jì)劃于2020年?duì)I業(yè)額突破340億美元，角逐油服王者。

對(duì)此，貝克休斯和通用油氣宣稱，通用電氣的核心技術(shù)與貝克休斯已具備的油服能力強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將為國(guó)際油氣企業(yè)提供更好的油氣開采、勘探等數(shù)字化技術(shù)服務(wù)。油氣業(yè)務(wù)與油服業(yè)務(wù)整合所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)及成本也將令兩家企業(yè)及其股東受益匪淺。

據(jù)悉，合并后的貝克休斯將設(shè)立雙總部，分別位于美國(guó)德克薩斯州的休斯頓和英國(guó)倫敦。當(dāng)然，該筆交易須得到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)通過。

油服業(yè)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻

持續(xù)低油價(jià)使油氣生產(chǎn)商和服務(wù)商利潤(rùn)銳減，勘探項(xiàng)目收縮，同時(shí)激烈競(jìng)爭(zhēng)促使油服行業(yè)并購(gòu)、整合速度加快。

2014年11月，哈里伯頓曾宣布以346億美元的價(jià)格收購(gòu)貝克休斯。但這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃一直遭遇監(jiān)管機(jī)構(gòu)巨大阻力，美國(guó)司法部認(rèn)為涉嫌壟斷。今年5月，哈里伯頓宣布終止收購(gòu)貝克休斯，并以支付35億美元解約費(fèi)告終。貝克休斯稱，將用該筆資金改善資產(chǎn)負(fù)債表，并重組業(yè)務(wù)。貝克休斯還計(jì)劃削減5億美元成本，實(shí)施業(yè)務(wù)歸核化戰(zhàn)略，聚焦其最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的高端制造業(yè)務(wù)，更精簡(jiǎn)、更專注于油田服務(wù)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在油價(jià)低迷時(shí)期并購(gòu)資產(chǎn)并非穩(wěn)賺，如今，通用電氣以資產(chǎn)剝離的方式調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也許更為適宜。在兩家企業(yè)看來，這樣的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合在目前油服業(yè)普遍復(fù)蘇的背景下，顯得非常美好。合并將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效益，預(yù)計(jì)到2020年總協(xié)同效益將達(dá)到16億美元，凈現(xiàn)值達(dá)到140億美元。

在近期的公開聲明中，通用電氣表示長(zhǎng)期依然看好油氣業(yè)務(wù)。但此前的業(yè)績(jī)并不“給力”，2007年以來，通用電氣已經(jīng)投入逾140億美元收購(gòu)油氣業(yè)務(wù)，此后便遭受油價(jià)長(zhǎng)期下跌拖累，油氣業(yè)務(wù)銷量和利潤(rùn)都大幅下滑。今年，通用油氣運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將會(huì)下降30%左右，而且在過去兩年，通用電氣已削減近10億美元的成本。

在通用電氣出售其家電業(yè)務(wù)、消費(fèi)業(yè)務(wù)及部分金融業(yè)務(wù)后，油氣業(yè)務(wù)部門成為其在全球金融危機(jī)后增收的核心部門。油氣業(yè)務(wù)如何應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，將直接決定通用電氣未來的命運(yùn)。

今年以來，兩家企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，通用油氣凈利下滑超40%，貝克休斯虧損進(jìn)一步增至23.21億美元（見表）。