煤礦企業(yè)資源整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

王利華

摘要：本文分析了煤礦企業(yè)資源整合過(guò)程中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，研究了降低其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策和策略，為煤礦企業(yè)資源整合提供更加安全可靠的保證。

關(guān)鍵詞：煤礦企業(yè)；資源整合；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）001-000-01

一、煤礦企業(yè)資源整合面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估失真，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)居高不下

煤礦企業(yè)資源重組以公允的交易底價(jià)為基礎(chǔ)和前提。參與重組的煤礦企業(yè)需要對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并進(jìn)行價(jià)格談判，會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者其他具有資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估資質(zhì)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，重組雙方煤礦企業(yè)運(yùn)用談判策略和技巧進(jìn)行價(jià)格談判。但是很多評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)被整合煤礦企業(yè)的真實(shí)情況知之甚少，加之一些原始資料的真實(shí)性和可靠性有待商榷，資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性大打折扣。一些煤礦企業(yè)整合的煤礦大多規(guī)模很小、長(zhǎng)期停產(chǎn)，事務(wù)所和價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)難以實(shí)地核查煤礦的真正狀況，資產(chǎn)評(píng)估真實(shí)性自然無(wú)從保證；另外，一些被整合煤礦會(huì)計(jì)資料殘缺、賬簿設(shè)置不合理，其提供的基礎(chǔ)資料難以作為價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)。一般來(lái)說(shuō)，被整合的礦井因?yàn)椴删蛟O(shè)備落后，不符合現(xiàn)代安全生產(chǎn)需要，出于安全考慮會(huì)對(duì)其進(jìn)行封閉巷道處理，這將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和實(shí)際價(jià)值之間通常出入較大。同時(shí)，在整合過(guò)程中，整合煤礦企業(yè)還會(huì)發(fā)現(xiàn)被整合煤礦的可采煤炭資源要低于其采礦權(quán)許可證上列示的數(shù)量，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值被高估。上述因素直接影響著資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性，形成較高的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在煤礦企業(yè)資源整合的過(guò)程中扮演著中介者和中間人的角色。事務(wù)所的評(píng)估結(jié)果和審計(jì)報(bào)告直接影響著整合價(jià)格的高低。在確定整合價(jià)格之后，整合煤礦企業(yè)如何進(jìn)行資金籌措和選擇何種支付方式成為接下來(lái)要解決的重要問(wèn)題。部分企業(yè)選擇現(xiàn)金支付方式支付，但是現(xiàn)金支付工具本身的缺陷會(huì)給煤礦企業(yè)整合帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金支付需要煤礦企業(yè)籌措大量的現(xiàn)金，給企業(yè)帶來(lái)較大的流動(dòng)性壓力。另外，煤礦企業(yè)在資源整合過(guò)程中承擔(dān)著較高的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡管《加強(qiáng)煤炭資源整合中的稅收管理和服務(wù)》對(duì)如何進(jìn)行稅務(wù)征收進(jìn)行了詳盡的規(guī)定，但是在實(shí)際整合過(guò)程中對(duì)于誰(shuí)來(lái)承擔(dān)和繳納被整合煤礦資源的營(yíng)業(yè)稅和個(gè)人所得稅問(wèn)題依然較為突出和明顯。

（三）融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

在煤礦企業(yè)進(jìn)行資源整合之后，新成立的公司就要在適應(yīng)國(guó)家安全政策的情況下繼續(xù)經(jīng)營(yíng)管理，加大安全投入和產(chǎn)能投入，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。這個(gè)過(guò)程需要股東增加投資或者實(shí)施融資擔(dān)保，但是民營(yíng)股東往往并不愿意繼續(xù)加大投資或者沒(méi)有能力加大投資，這樣就很有可能造成后續(xù)資金缺口或者礦井不能正常生產(chǎn)的情況出現(xiàn)。

（四）整合后煤礦企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管控風(fēng)險(xiǎn)

在煤礦企業(yè)整合實(shí)務(wù)之中，被整合煤礦在新公司中所占的股份一般不低，他們有權(quán)利在新公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中派出各類管理人員參與管理，并且能夠有效地發(fā)揮自身的地域性優(yōu)勢(shì)和其他方式來(lái)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，雖然被整合煤礦并不控股，但是依然在新公司的運(yùn)營(yíng)和管理中享有很大的話語(yǔ)權(quán)，在極端情況下甚至能夠左右新公司的經(jīng)營(yíng)方針。

二、煤礦企業(yè)資源整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究

（一）轉(zhuǎn)變整合企業(yè)與被整合煤礦之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象

煤礦企業(yè)整合定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)存在的根本原因在于整合企業(yè)與被整合煤礦之間存在著信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。參與整合的財(cái)務(wù)人員應(yīng)該認(rèn)真思考如何降低整合實(shí)務(wù)過(guò)程中的操作風(fēng)險(xiǎn)。首先，整合煤礦企業(yè)應(yīng)該加大對(duì)被整合煤礦的考察力度，技術(shù)人員、生產(chǎn)人員、安監(jiān)人員和財(cái)務(wù)人員都要進(jìn)入到被整合煤礦之中，實(shí)現(xiàn)全方位的資產(chǎn)評(píng)估，力求資產(chǎn)估價(jià)的準(zhǔn)確性和完整性。其次，整合煤礦企業(yè)要和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)之間形成良好的合作關(guān)系，詳盡嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貙?duì)被整合煤礦的財(cái)務(wù)狀況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行分析。最后，在對(duì)被整合煤礦的資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)的過(guò)程中，應(yīng)該取得整合煤礦企業(yè)代表人、整合資源組負(fù)責(zé)人和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的簽字和認(rèn)證。如果存在井下無(wú)法親自核實(shí)的資產(chǎn)，即便被整合煤礦可以提供充分的原始材料，整合煤礦企業(yè)也要在評(píng)估機(jī)構(gòu)做出可以評(píng)估的決定之后再進(jìn)行評(píng)估。如若不然，整合煤礦企業(yè)應(yīng)該推遲對(duì)這部分資產(chǎn)的評(píng)估。

（二）對(duì)資金支付流程進(jìn)行規(guī)范

煤礦企業(yè)在資源整合過(guò)程中應(yīng)該嚴(yán)格地遵守各個(gè)地區(qū)的煤炭兼并重組政策以及公司自身的管理規(guī)定，并從以下兩方面著手進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范：一是出資問(wèn)題，整合煤礦企業(yè)在整合后新成立的企業(yè)之中出資比例至少應(yīng)該達(dá)到注冊(cè)資本的51%，被整合煤礦必須按照事先約定的評(píng)估資產(chǎn)進(jìn)行出資；二是針對(duì)被整合煤礦超出出資部分資產(chǎn)的支付問(wèn)題。新成立的煤礦企業(yè)應(yīng)該將這部分資產(chǎn)作為負(fù)債列示在資產(chǎn)負(fù)債表之上，根據(jù)整合過(guò)程中簽訂的合同進(jìn)行分期支付。

（三）要求股東做出后期投資的承諾

為了確保新成立的煤礦企業(yè)能夠獲得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需足夠的資金，在與被整合煤礦簽訂合同的時(shí)候就要明確：當(dāng)新成立的煤礦企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理、安全生產(chǎn)和產(chǎn)能增加需要對(duì)外融資提供擔(dān)保的時(shí)候，新成立公司各方應(yīng)該按照其出資比例提供相應(yīng)的擔(dān)保，如果一方不能提供擔(dān)保，那么不能提供擔(dān)保方應(yīng)該將其在企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押給擔(dān)保方；當(dāng)新成立煤礦企業(yè)需要追加出資的時(shí)候，各方需要按照各自的出資比例和公司章程規(guī)定進(jìn)行增資擴(kuò)股，如果不能按照約定進(jìn)行比例增資，那么其在企業(yè)之中的股權(quán)比例將會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整和降低。

（四）完善新成立煤礦企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)

為了提升運(yùn)營(yíng)效率，整合煤礦企業(yè)在和被整合煤礦簽訂合資合同時(shí)，需要對(duì)董事會(huì)成員的構(gòu)成、來(lái)源和決策機(jī)制進(jìn)行明確的規(guī)定。新成立煤礦企業(yè)的董事長(zhǎng)應(yīng)該由整合煤礦企業(yè)提名并交由新成立煤礦企業(yè)董事會(huì)進(jìn)行選舉，并同時(shí)選舉出總經(jīng)理、礦長(zhǎng)、法人代表等多個(gè)職務(wù)。新成立煤礦企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人也由整合煤礦企業(yè)推薦，被整合煤礦可以在新企業(yè)之中進(jìn)行副總推薦。在新成立的煤礦企業(yè)存續(xù)期間，應(yīng)該進(jìn)行維修費(fèi)用、安全費(fèi)用、礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金的計(jì)提，其物資采購(gòu)、煤礦銷售、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理和安全管理任務(wù)都要納入到管理體系之中來(lái)，使得新成立煤礦企業(yè)形成完善的法人治理機(jī)構(gòu)。

總而言之，煤礦企業(yè)在資源整合過(guò)程中面臨著多維度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要從轉(zhuǎn)變整合企業(yè)與被整合煤礦之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象、對(duì)資金支付流程進(jìn)行規(guī)范、要求股東做出后期投資的承諾和完善新成立煤礦企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)等幾方面著手進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。

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