以混改為突破口促民企國企共同轉(zhuǎn)型升級

伍 欣（中國社會(huì)報(bào)社，北京100032）

以混改為突破口促民企國企共同轉(zhuǎn)型升級

伍 欣（中國社會(huì)報(bào)社，北京100032）

國企改革作為我國全面深化改革中的一項(xiàng)基礎(chǔ)性任務(wù)，是一個(gè)長期和艱巨的過程。從新中國成立初期的公私合營，到改革開放以來中央推行的四次國企改革，國企發(fā)展和民營資本的參與始終相伴相隨。

國企改革以所有制改革為路徑，即在堅(jiān)持以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)并存發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度基礎(chǔ)之上，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。從上世紀(jì)80年代中后期到90年代初，國企放權(quán)搞活，向民營資本部分開放，探索承包制、股份制，縣及縣以下國企基本消失；1997年國企“抓大放小”，不少經(jīng)營困難的中小型國企被民營資本收購；2003-2008年，國企重組實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化發(fā)展，逐漸成長為行業(yè)領(lǐng)域巨頭；2013年，國企改革以混合所有制為突破口，民資再次積極介入；2015年，新一輪國企改革拉開帷幕，以促進(jìn)公有、非公有資本交叉持股、互相促進(jìn)、共同發(fā)展為著力點(diǎn)，民營資本參與國企改革有了更多元的渠道。

此輪國企改革和引入民營資本參與，既是激發(fā)國企競爭活力，促進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級的過程，也是消除所有制歧視，打破行政壁壘，激勵(lì)民企從家族式傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，最終促進(jìn)各類市場主體公平競爭、共同發(fā)展的過程。

1 民資以混合所有制改革為突破口深度參與國企改革

依照《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》和“1+N”配套文件，以及目前30個(gè)省（直轄市、自治區(qū)）制定出臺的國企改革細(xì)化方案，民營資本幾乎可以參與除國有獨(dú)資或絕對控股領(lǐng)域以外的所有國企改革領(lǐng)域。在充分競爭行業(yè)商業(yè)類國企，民營資本可以控股；在關(guān)系國計(jì)民生和國民經(jīng)濟(jì)命脈的商業(yè)類國企、公益類國企，民營資本可以參股。

國企改革的核心是政企分離、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)市場化經(jīng)營?，F(xiàn)實(shí)中，國企改革涉及產(chǎn)權(quán)歸屬、資本管理、收益權(quán)分配等極其復(fù)雜的程序和環(huán)節(jié)，在歷次國企改革進(jìn)程中，不少國企通過股份制改革，已經(jīng)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)，積累了相對成熟的經(jīng)驗(yàn)，因此，混合所有制改革可以作為民營資本深度參與國企改革的現(xiàn)實(shí)突破口。

混合所有制經(jīng)濟(jì)是國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持有、相互融合的所有制形態(tài)，是我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。1997年中共十五大首次提出混合所有制經(jīng)濟(jì)；2002年，中共的十六大報(bào)告進(jìn)一步提出積極推行股份制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；本次國企改革提出，要在商業(yè)類、公益類國企中分類穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革。從1997年開始，國企推進(jìn)股份制改革上市，到2013年，全國90%以上的國企已完成了公司制股份制改革，多數(shù)央企實(shí)現(xiàn)上市融資，目前在央企中，混合所有制企業(yè)占到68%。

當(dāng)前，民營資本參與國有上市公司渠道相對規(guī)范和開放，可以通過收購、增資擴(kuò)股、借殼上市等，以股東身份行使權(quán)責(zé)。截至2012年底，央企及其子企業(yè)控股的上市公司中非國有股份比例超過50%，地方國有企業(yè)控股上市公司非國有股權(quán)比例超過60%，包括民營資本在內(nèi)的非國有資本已處在深度參與國企經(jīng)營的大格局中。

對于尚未上市的國企，民營資本可以參股或控股充分競爭行業(yè)商業(yè)類國企，參與企業(yè)運(yùn)營。對于涉及國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)、資源能源、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域等國企，民營資本可以通過特許經(jīng)營、政府購買服務(wù)、競爭性采購、委托代理等方式參與企業(yè)經(jīng)營。

混合所有制改革本質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)改革，所以，明晰產(chǎn)權(quán)是改革成功的關(guān)鍵。所有制歸屬成分復(fù)雜，民營資本在進(jìn)入國企混合所有制改革過程中，如何準(zhǔn)確認(rèn)定所占份額數(shù)量和價(jià)值，以及由此支配的企業(yè)經(jīng)營權(quán)、利潤分配額等問題頗受關(guān)注。更重要的是，當(dāng)產(chǎn)權(quán)多元化后，企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)如何調(diào)試，經(jīng)營理念沖突如何避免，需要進(jìn)一步權(quán)衡和磨合。

2 保護(hù)民營資本積極性和防止國有資產(chǎn)流失并行

民營資本通過參與國企改革，可以破除準(zhǔn)入門檻、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、獲得轉(zhuǎn)型升級，甚至可以搭上權(quán)益分配的“便車”，因而，民營資本對參與國企改革保有相當(dāng)?shù)囊庠?。新一輪國企改革中，民營資本可以采取貨幣出資，實(shí)物、土地使用權(quán)出資，產(chǎn)權(quán)、版權(quán)、技術(shù)等無形資產(chǎn)投資，共同發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金，政社合作PPP模式，委托代理，并購重組、認(rèn)購可轉(zhuǎn)債、融資租賃等多種渠道和形式參與國企改革重組。目前，僅央企梳理需要專項(xiàng)處置和治理的僵尸企業(yè)、特困企業(yè)就達(dá)2041戶，涉及資產(chǎn)3萬億元，亟需兼并重組，化解過剩產(chǎn)能，這為民營資本提供了龐大的投資空間。

不過，民營資本參與國企改革既受制于自身資質(zhì)弱勢，又面臨體制障礙。

從民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，雖然數(shù)量占多數(shù)，但多為中小企業(yè)，且屬于低端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)或輕資產(chǎn)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。國企改革需要引入的資金體量巨大，僅憑民營資本自身力量難以撬動(dòng)改革的大盤。此外，國企改革需要引入的戰(zhàn)略投資人角色，一些民營資本短視的格局和羸弱的財(cái)力也難以擔(dān)當(dāng)。

雖然政策鼓勵(lì)，但在融資和銀行授信上，民營資本缺少高值和低風(fēng)險(xiǎn)抵押物，難以獲得大額貸款和融資。在參股非上市國企中，由于國企的控股地位以及特殊的行政人事權(quán)，民營資本難以有效開展企業(yè)治理經(jīng)營，從而對企業(yè)發(fā)展喪失發(fā)言權(quán)。這些都削弱了民營資本參與改革的積極性，并對參與后的處境顧慮重重。

另外，關(guān)于國有資產(chǎn)流失的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)可說是貫穿于整個(gè)國企改革進(jìn)程。國企長期以來，政企不分，行政干預(yù)過多與監(jiān)管不足并存。上世紀(jì)80年代的放權(quán)搞活、價(jià)格雙軌制，以及90年代的“抓大放小”，由于低效的監(jiān)管手段，都導(dǎo)致了利益輸送和國有資產(chǎn)流失。而這種因?yàn)楸O(jiān)管不足造成的國有資產(chǎn)流失，反過來讓國企負(fù)責(zé)人畏首畏尾，甚至喪失了進(jìn)取和創(chuàng)新沖動(dòng)，又制約了國企改革的深入推進(jìn)。

因此，在推進(jìn)國企改革過程中，保護(hù)民營資本參與的積極性和嚴(yán)防國有資產(chǎn)流失必須并行不悖。應(yīng)通過完善企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)，保護(hù)包括民營資本在內(nèi)的多元股東的決策權(quán)，充分發(fā)揮證券法律法規(guī)、國資監(jiān)管部門、紀(jì)委、企業(yè)黨組工會(huì)、職工代表大會(huì)等多方監(jiān)督力量，解放生產(chǎn)力、激發(fā)市場活力，促進(jìn)國企轉(zhuǎn)型升級，提升競爭力。

3 民營資本參與國企改革需多管齊下

民企出于強(qiáng)烈的競爭生存本能，對風(fēng)險(xiǎn)敏感，追求低成本高利潤，市場意識更強(qiáng)。不過，對于追求利潤最大化的民企來說，高成本低成功率的創(chuàng)新活動(dòng)意味著高風(fēng)險(xiǎn)，因此對創(chuàng)新的沖動(dòng)不強(qiáng)。國企多處于壟斷、戰(zhàn)略型行業(yè)，資本和人力資源強(qiáng)大，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、技術(shù)革新意愿以及社會(huì)責(zé)任感強(qiáng)烈，對企業(yè)整體布局和未來發(fā)展更為有利。

目前，我國民營企業(yè)多數(shù)是家族式治理結(jié)構(gòu)，也亟需轉(zhuǎn)型升級，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。因此，民營資本和國企的結(jié)合是既優(yōu)勢互補(bǔ)，也是互利共贏。

促進(jìn)民營資本積極參與國企改革過程需多管齊下。

從國企方面，可以通過構(gòu)建“國資委-國有資本投資運(yùn)營公司-國企”三層國資管理體系，進(jìn)一步推進(jìn)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變，簡化民資進(jìn)入國資的審批流程，讓企業(yè)成為真正的市場主體；可以通過完善企業(yè)結(jié)構(gòu)治理，健全董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、股東大會(huì)、職工代表大會(huì)，引入獨(dú)立董事，大力發(fā)展職業(yè)經(jīng)理人制度等建立高效的制衡機(jī)制，釋放內(nèi)部活力，以吸引民營資本；可以通過建立國資管理機(jī)構(gòu)、黨建、紀(jì)委、審計(jì)、監(jiān)事會(huì)、職工代表大會(huì)、證監(jiān)會(huì)、交易所、事務(wù)所等多層次、多方監(jiān)管，在上市公司業(yè)已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離的情況下，打造企業(yè)經(jīng)營者自主決策的制衡機(jī)制，保障經(jīng)營層經(jīng)營活動(dòng)的獨(dú)立性；可以通過完善股權(quán)評估體系保障民營資本的進(jìn)退有據(jù)，上市國企可以利用股權(quán)交易平臺定價(jià)，非上市國企可以引入第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估和定價(jià)，使股權(quán)價(jià)格公開透明；可以通過國企集團(tuán)股權(quán)多元化的方式，建立健全股權(quán)流轉(zhuǎn)和退出機(jī)制，依法合規(guī)通過證券交易、產(chǎn)權(quán)交易等資本市場引入多種資本，或投資治理良好、潛力較大的民營企業(yè)，但應(yīng)注意設(shè)置好行權(quán)期和約定義務(wù)，防范民營資本以食利掏空為目的搭便車，侵蝕國企紅利；可以通過開發(fā)可轉(zhuǎn)債等形式，吸引民資參與國企債務(wù)化解，解決國企長期資產(chǎn)負(fù)債率高、收益劃轉(zhuǎn)社保基金以及改善民生等現(xiàn)實(shí)任務(wù)的問題；可以通過開展員工持股，吸引民資進(jìn)入，但應(yīng)注意把握好內(nèi)部激勵(lì)和國有資產(chǎn)保護(hù)的底線，做好資產(chǎn)評估，杜絕國家利益?zhèn)€人輸送。

從民企方面，可以通過聯(lián)合或探索成立投資基金，變小為大，彌補(bǔ)資金不足和力量薄弱的缺陷，共同參與國企改革；可以通過做好民營資本和國企的財(cái)務(wù)、人事銜接，理順兩者關(guān)系，民營資本憑借股權(quán)可以進(jìn)入董事會(huì)，獲得發(fā)言權(quán)。

事實(shí)上，在推行混合所有制改革、實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化后，企業(yè)內(nèi)部治理仍然是關(guān)系到改革能否成功的關(guān)鍵，因?yàn)榧词故窃诟叨裙蓹?quán)分散的職業(yè)經(jīng)理人制度下，也有可能產(chǎn)生“內(nèi)部人”控制。國企改革最終要建立的現(xiàn)代企業(yè)制度是包括國企法律制度、產(chǎn)權(quán)制度、治理制度、經(jīng)營制度在內(nèi)的全面改革，在保持公有制主體地位不變的情況下，通過國企改革堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)才是真正的核心和問題所在。