綠色金融正逢其時

張靜園

綠色發(fā)展已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要理念，綠色金融作為國家的重要戰(zhàn)略也在“十三五”規(guī)劃綱要中明確提出。2016年8月底，經(jīng)中央深改組審核通過，人民銀行、國家發(fā)改委等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，從宏觀層面為綠色金融發(fā)展提供了政策保障和財政支持。9月底，在杭州舉行的G20峰會更是首次將綠色金融作為重要議題進(jìn)行討論，綠色發(fā)展正當(dāng)時。步入2017年，綠色金融作為國家綠色發(fā)展的重要舉措又將迎來怎樣的發(fā)展？金融工具將如何與綠色產(chǎn)業(yè)和環(huán)保項(xiàng)目對接？金融作為國家宏觀調(diào)控的重要工具又將如何引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色化轉(zhuǎn)型？為此本刊記者專訪了中國人民大學(xué)生態(tài)金融研究中心副主任、中國綠色金融研究的先行者藍(lán)虹教授。

《人民周刊》：什么是綠色金融？綠色金融經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展過程呢？

藍(lán)虹：環(huán)境保護(hù)成為全球性問題是自上世紀(jì)70年代開始的。1972年成立了聯(lián)合國環(huán)境署，隨后各國先后成立了環(huán)保機(jī)構(gòu)。最初的研究集中在污染機(jī)理認(rèn)識以及解決污染問題的工藝技術(shù)中，隨著末端治理的不斷深入，環(huán)境學(xué)的研究重點(diǎn)又延伸到源頭治理的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策中。直至近年來，隨著環(huán)保項(xiàng)目不斷的涌現(xiàn)，環(huán)境產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，長久以來作為公共服務(wù)的環(huán)保行業(yè)，面臨著政府財政的資金短缺等一系列問題，于是綠色金融應(yīng)運(yùn)而生。

綠色金融有兩層含義，從環(huán)保的角度，是通過設(shè)計(jì)環(huán)境政策、行動、方案引導(dǎo)金融資金進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)，為資源節(jié)約、生態(tài)友好的環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)行融資。從金融的角度，是防范環(huán)境因素對金融運(yùn)作和管理的風(fēng)險，同時抓住綠色發(fā)展的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展。綠色金融是一個階段性口號，綠化所有的金融系統(tǒng)是我們的目標(biāo)。

《人民周刊》：目前我國經(jīng)濟(jì)處于下行階段，全行業(yè)蕭條，為何國家要在此時大力發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)？

藍(lán)虹：綠色產(chǎn)業(yè)涉及的市場是生活必需品，例如污水處理、垃圾處理等。主要的特點(diǎn)是收益不高，但收益相對平穩(wěn)，受經(jīng)濟(jì)影響不大。經(jīng)濟(jì)上行時期，高收益的行業(yè)很多，金融資本相對較少進(jìn)入環(huán)保行業(yè)。而經(jīng)濟(jì)下行時期，高收益的行業(yè)很少，綠色產(chǎn)業(yè)因其相對穩(wěn)定的收益反而容易受到資本的青睞。此外，經(jīng)濟(jì)下行階段，國家會將財政資金更多投放于公共服務(wù)領(lǐng)域，用以拉動經(jīng)濟(jì)增長，而綠色產(chǎn)業(yè)恰屬于公共服務(wù)范疇。面對國家財政的投放，金融工具的支持，造福于人類當(dāng)下以及未來生存發(fā)展的綠色產(chǎn)業(yè)勢必要面臨騰飛的機(jī)遇。

《人民周刊》：銀行是如何判斷項(xiàng)目是否綠色呢？

藍(lán)虹：銀行應(yīng)該設(shè)立專業(yè)的綠色金融部門來判斷項(xiàng)目是否是綠色的。其判斷標(biāo)準(zhǔn)較環(huán)保部門可能更高。銀行在對項(xiàng)目進(jìn)行分析時，考慮的不僅是項(xiàng)目是否符合目前的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，同時需要考慮更長期是否存在環(huán)境風(fēng)險問題。因此，金融機(jī)構(gòu)的綠色金融專家需要能夠?qū)Νh(huán)境政策未來的變動方向及變動幅度進(jìn)行預(yù)測。目前，銀行大多用“赤道原則”來評估項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險。90%的國際領(lǐng)先銀行都設(shè)置了綠色金融部門，國內(nèi)銀行的環(huán)境風(fēng)險管理也在發(fā)展中，興業(yè)銀行已經(jīng)成為赤道銀行。

《人民周刊》：商業(yè)銀行在響應(yīng)綠色發(fā)展號召的同時，將如何處理傳統(tǒng)的高排放高污染客戶的流失問題？

藍(lán)虹：商業(yè)銀行出現(xiàn)客戶流失現(xiàn)象反映了中國綠色金融推動不配套的結(jié)果。在國際市場上，對于綠色金融發(fā)展比較好的銀行，往往會增設(shè)綠色金融部門，將綠色金融作為一項(xiàng)技術(shù)，用來科學(xué)的預(yù)測環(huán)境因素帶來的金融風(fēng)險，由于有規(guī)避環(huán)境風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)，綠色銀行會吸引更多的企業(yè)前來。

而出現(xiàn)高污染企業(yè)獲利更高，究其源頭則是環(huán)保部門執(zhí)法不嚴(yán)、縱容污染導(dǎo)致的。金融機(jī)構(gòu)是不能替環(huán)保部門來承擔(dān)執(zhí)法功能的。環(huán)保部門沒有從根源上對污染企業(yè)采取嚴(yán)格執(zhí)法，綠色金融就無法順暢推動。環(huán)保部門嚴(yán)格執(zhí)法，是綠色發(fā)展的根本保障。

此外，為了促進(jìn)環(huán)保對經(jīng)濟(jì)更配套，在制定環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和政策時，應(yīng)廣泛地吸納環(huán)境經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜业囊庖?，增加可行性論證的環(huán)節(jié)，從環(huán)境和經(jīng)濟(jì)兩方面共同考量，促使環(huán)境與經(jīng)濟(jì)更好的融合。

《人民周刊》：傳統(tǒng)的金融工具在環(huán)保領(lǐng)域的應(yīng)用現(xiàn)狀是怎樣的？

藍(lán)虹：綠色金融工具主要包括綠色債券、綠色信貸、綠色基金、綠色股票等，不同的金融工具有其不同的適用范圍。大多數(shù)環(huán)保問題例如PM2.5、粉塵、VOCs、汞污染、臭氧污染等等，都是近年來才產(chǎn)生的。環(huán)保企業(yè)也大多為中小企業(yè)，對于此類尚處于搖籃期的企業(yè)，金融債券、信貸等對企業(yè)發(fā)展程度要求較高的金融工具可能不是都適合。搖籃期的企業(yè)由于受發(fā)展所限，風(fēng)險比較高，也往往缺少抵押擔(dān)保。綠色基金可能是比較合適這類企業(yè)的一種金融工具。但是，任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展都需要綜合運(yùn)用多種金融工具，形成適合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資組合。綠色金融技術(shù)，就是針對綠色產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，探索適合其發(fā)展的融資工具和組合。

以人民大學(xué)綠色金融團(tuán)隊(duì)目前正在設(shè)計(jì)的“PPP模式的京津冀大氣污染防治基金”為例，大氣污染是近年人們十分關(guān)注的環(huán)境問題，大氣污染治理的企業(yè)很多尚處在起步時期，風(fēng)險性高，抵押擔(dān)保能力差，所以在此情況下引入基金作為其融資平臺是十分必須的。一方面，基金作為股權(quán)投資的方式不需要抵押擔(dān)保。直接入股，風(fēng)險比較大，但是收益相對較高。另一方面，基金可以作為融資平臺募集資金，通過設(shè)計(jì)不同風(fēng)險偏好的資金組合，將高收益高風(fēng)險和低收益低風(fēng)險的類型進(jìn)行合理配比，可以把各種資金來源都吸納進(jìn)來，在基金平臺上靈活地綜合運(yùn)用多種融資工具?；鸬撵`活性優(yōu)勢就顯現(xiàn)出來。

《人民周刊》：為什么在環(huán)保領(lǐng)域要引入PPP模式？如何看待現(xiàn)在推進(jìn)過程中出現(xiàn)的“叫好不叫座”的情況？

藍(lán)虹：在環(huán)保領(lǐng)域要引入PPP模式的主要目的是解決政府財政資金不足的問題，吸納更多社會資本。PPP模式的項(xiàng)目在國內(nèi)推進(jìn)需要有個過程，并非所有的項(xiàng)目都會落地，但從近些年來的發(fā)展情況看，PPP模式項(xiàng)目還是在不斷完善和逐漸成熟的。目前承擔(dān)PPP項(xiàng)目的大多是是資金力量雄厚的國有企業(yè)，由于還貸風(fēng)險較低，而更受銀行青睞。而隨著近年來民營企業(yè)的快速成長，未來也希望通過諸如基金等金融工具的運(yùn)用，分擔(dān)風(fēng)險，提供擔(dān)保，孕育扶持更多的民營企業(yè)進(jìn)入PPP領(lǐng)域，配合國家政策，實(shí)現(xiàn)拉動經(jīng)濟(jì)增長。

《人民周刊》：請展望一下未來綠色金融的發(fā)展情況。

藍(lán)虹：習(xí)主席提出綠水青山就是金山銀山，把綠色發(fā)展作為重要的發(fā)展主題。隨著環(huán)保問題的日趨嚴(yán)重，環(huán)境已經(jīng)不是鮮花海灘的概念，已經(jīng)到了一個生存的概念了。而金融是國家宏觀調(diào)控、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的手段，為了配合國家綠色發(fā)展的戰(zhàn)略要求，金融一定要走向綠色化。要實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展，環(huán)保部門和金融部門都要有強(qiáng)烈的使命感和責(zé)任心，去推動綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。一方面環(huán)保部門要排除重重阻力，嚴(yán)格執(zhí)法，同時，金融部門要選好方向，協(xié)調(diào)好綠色金融與傳統(tǒng)理念的差異。一味的追求經(jīng)濟(jì)利益，而輕視環(huán)境問題，只會帶來更多的污染和更慘痛的代價，國家倡導(dǎo)的綠色發(fā)展也終將淪為一個虛幻的泡影。