商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資范圍的監(jiān)管研究

馮偉梁

【摘要】商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品是金融市場發(fā)展的產(chǎn)物，我國當(dāng)前銀行理財發(fā)展迅猛，但存在許多風(fēng)險，如今監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，規(guī)范了銀行理財?shù)耐顿Y范圍，可以有效的降低風(fēng)險與市場無序狀態(tài)，為銀行理財?shù)慕】蛋l(fā)展奠定基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】銀行理財；監(jiān)管；投資范圍

一、引言

近年來我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，個人資產(chǎn)保值增值需求不斷上升，為理財市場的發(fā)展提供了良好的環(huán)境，而由代客理財業(yè)務(wù)特性所決定的高利潤，以及外資銀行的競爭壓力，更是直接導(dǎo)致了個人理財業(yè)務(wù)成為國內(nèi)商業(yè)銀行競相爭奪的市場，進(jìn)而推動了我國理財市場的飛速發(fā)展。2004年以來銀行理財市場發(fā)展迅速，主要原因有三，首先是國內(nèi)信貸需求旺盛；其次中國居民財富增長迅速但缺乏投資渠道；最后是對利率市場化的預(yù)期促使銀行增加中間業(yè)務(wù)的比重。而監(jiān)管環(huán)境的變化是理財產(chǎn)品投資組合結(jié)構(gòu)變化的主要原因，因此對監(jiān)管政策的解讀十分重要。

二、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的概述

理財產(chǎn)品是商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)所使用的工具，也是商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)的附屬品?！掇k法》中給個人理財業(yè)務(wù)的解釋是“商業(yè)銀行提供給個人客戶的財產(chǎn)管理，投資顧問，財務(wù)規(guī)劃和分析等方面的專業(yè)化服務(wù)。”

我們對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的定義是商業(yè)銀行通過分析客戶的財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好，利用自身的信息資源，開發(fā)設(shè)計并銷售的能夠幫助客戶實現(xiàn)保值增值的資金投資計劃。商業(yè)銀行可以自行設(shè)計理財產(chǎn)品，也可以與信托公司、證券公司合作。

三、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展歷程

我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品大致經(jīng)歷了3個時期的發(fā)展。

首先，2005年11月以前是理財產(chǎn)品發(fā)展的萌芽時期。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展經(jīng)歷了從無到有，逐步興起。在萌芽階段，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的種類比較單一，發(fā)行數(shù)量和資金規(guī)模都比較小，理財產(chǎn)品基本是投資于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)領(lǐng)域，產(chǎn)品風(fēng)險較小，收益率也比較低，而且相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)也沒有出臺。

第二階段是指在2008年中期之前的這一時期。伴隨著我國資本市場的空前繁榮，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場也在加快發(fā)展的進(jìn)程中。一系列與理財產(chǎn)品運作管理相關(guān)的法規(guī)相繼出臺，標(biāo)志著我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管框架開始逐步形成。

第三階段為2008年中期至今，是商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場的逐漸規(guī)范階段。2008年，由于美國次貸危機引起的全球金融危機爆發(fā)，這場風(fēng)波也迅速波及到了我國的理財產(chǎn)品市場。股票類理財產(chǎn)品不斷被暴露出零收益，這些危機事件也及時的給我國理財產(chǎn)品監(jiān)管部門敲響了警鐘，更加規(guī)范的法規(guī)迅速被制定、頒布。

四、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管及評析

2005年商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)兩大框架性的基礎(chǔ)法規(guī)發(fā)布，從此銀行個人理財業(yè)務(wù)開始有監(jiān)管法規(guī)依據(jù)。

2009年65號文第十八條至第二十條對理財資金投資權(quán)益類資產(chǎn)加以限制，截至2009年5月末，各中、外資商業(yè)銀行存續(xù)的理財產(chǎn)品超過4100只，理財業(yè)務(wù)市場規(guī)模達(dá)到7000億元，理財客戶達(dá)到230萬人。但市場風(fēng)險開始顯現(xiàn)，問題也不斷暴露。2014年禁止理財資金投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金；不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。

2016年征求意見稿第十五條至第十七條重新明確了理財產(chǎn)品投資范圍，將商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)和綜合類理財業(yè)務(wù)。其中基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)可以投資于銀行存款、大額存單、國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產(chǎn)，綜合類理財業(yè)務(wù)“在基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上，還可以投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀監(jiān)會認(rèn)可的其他資產(chǎn)”。第十六條明確了從事綜合類理財業(yè)務(wù)的銀行準(zhǔn)入門檻，其中定量指標(biāo)為資本凈額不低于50億元人民幣，定性指標(biāo)為監(jiān)管評級良好；具有與所開展的理財業(yè)務(wù)相匹配的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)；在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中及時、準(zhǔn)確地報送理財產(chǎn)品信息，無重大錯報、漏報、瞞報等行為；理財業(yè)務(wù)管理規(guī)范，最近3年無嚴(yán)重違法違規(guī)行為和因內(nèi)部管理問題導(dǎo)致的重大案件等審慎性條件。

這份文件被稱為史上最嚴(yán)新規(guī)，此前歷年文件并沒有明確的理財資格準(zhǔn)入規(guī)定，只是對銀行開展理財業(yè)務(wù)的“三單”要求（2013年8號文第二條）、風(fēng)險隔離要求（2014年35號文第三條）和產(chǎn)品登記（2013年167號、213號、265號文）加以約束。在上述條文均有效的情況下，該條規(guī)定新增了綜合類理財業(yè)務(wù)的投資門檻，不符合硬性指標(biāo)規(guī)定的銀行將無法投資非標(biāo)債券、權(quán)益類資產(chǎn)或其他另類資管計劃。不過這只是征求意見稿的規(guī)定，正式文件中可能有變動。

五、總結(jié)

商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品是金融市場發(fā)展的產(chǎn)物，不僅為銀行自身注入了活力也滿足了投資者多樣化的理財需求。正是由于商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的觸角延展至各個領(lǐng)域，且商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品本身存在的多種風(fēng)險，一旦引發(fā)，會嚴(yán)重?fù)p害眾多個人投資者的切身利益，不僅會挫傷投資者對銀行的信賴也擾亂銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，對銀行理財業(yè)務(wù)的健康發(fā)展造成阻礙。我國當(dāng)前銀行理財發(fā)展迅猛，但存在許多風(fēng)險，如今監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，規(guī)范了銀行理財?shù)耐顿Y范圍，可以有效的降低風(fēng)險與市場無序狀態(tài)，為銀行理財?shù)慕】蛋l(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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