基于中征登記服務(wù)平臺的小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資研究[KH*2]

謝茂康?オオ?

摘要：當(dāng)前，小微企業(yè)普遍融資難，原因之一在于賒銷產(chǎn)生的大量應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)閑置、資源浪費(fèi)和資金短缺。中國人民銀行征信中心以動產(chǎn)抵押登記服務(wù)平臺為基礎(chǔ)推行應(yīng)收賬款抵押貸款融資充分地利用信用捆綁技術(shù)，巧妙地將融資壓力轉(zhuǎn)化為動力與機(jī)會，緩解了小微企業(yè)資金需求。但是由于核心企業(yè)、銀行等主體缺乏主動性、積極性，再加之實(shí)踐中應(yīng)收賬款難于確認(rèn)等原因，應(yīng)收賬款抵押融資業(yè)務(wù)的落地推廣還存在一定的障礙，進(jìn)度比較緩慢。為此，還需進(jìn)一步加大宣傳力度，加強(qiáng)管理與規(guī)范，完善登記服務(wù)平臺的職能，促進(jìn)應(yīng)收賬款融資的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)融資應(yīng)收賬款征信中心平臺

長期以來，針對小微企業(yè)融資難、融資貴的狀況，銀行等金融機(jī)構(gòu)在不斷的研究與探索，適時推出一系列新產(chǎn)品，應(yīng)收賬款融資就是其中之一。當(dāng)前，小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資已逐漸成為融資的主流趨勢。它的興起與發(fā)展主要是契合了小微企業(yè)應(yīng)收賬款偏多而致融資難的矛盾。同時，又順勢將融資難的壓力轉(zhuǎn)化為動力。中國人民銀行征信中心針對全國各商業(yè)銀行實(shí)施和推廣應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)“散、亂”的局面及賬款信息難以確認(rèn)的弊端，開發(fā)了應(yīng)收賬款質(zhì)押登記服務(wù)平臺，對上述情況加以統(tǒng)一管理和規(guī)范服務(wù)，以避免重復(fù)和減低開發(fā)成本。下面對此進(jìn)行初步的探討與分析。

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）概念

根據(jù)工業(yè)和信息化部等部委2011年頒布的新標(biāo)準(zhǔn)，以工業(yè)企業(yè)為例，小企業(yè)的定位是從業(yè)人員在20人以上，營業(yè)收入為300萬元以上；微型企業(yè)的要求是從業(yè)人員小于20人，營業(yè)收入不足300萬元。[1]

（二）資金需求

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國目前在工商部門注冊的小微企業(yè)約1500萬戶[2]，加上個體商戶則更多。以1500萬戶為基數(shù)，阿里小貸、小額信貸、銀行等各類機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)每戶的貸款規(guī)?；鶞?zhǔn)通常是50萬元、100萬元、300萬元，按此核算全國小微企業(yè)資金需求規(guī)模分別為75萬億元、10萬億元、30萬億元。由此可見，小微企業(yè)的資金需求十分龐大。從表1的預(yù)測也可以得以驗(yàn)證。有關(guān)機(jī)構(gòu)在2012年根據(jù)我國中小企業(yè)現(xiàn)有的貸款余額及滿足度，同時假設(shè)未來五年維持目前的銀行貸款比例占整體融資比例86%，預(yù)測了2013—2017年我國小微企業(yè)融資需求規(guī)模具體見圖1。[3]

（三）背景

小微企業(yè)由于自身資產(chǎn)、信用等原因，融資渠道狹窄。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，74%的小微企業(yè)融資的主要渠道為銀行貸款。而且中小銀行的比例（3289%）大于大型銀行（1244%）[5]。同時，基于風(fēng)險、成本等因素的考慮，銀行在向小微企業(yè)提供的傳統(tǒng)產(chǎn)品中，以抵押貸款為主，缺乏土地等不動產(chǎn)抵押物，從而導(dǎo)致融資難的困境。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國當(dāng)前約有80%的中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)采取的是賒銷模式，從而應(yīng)收賬款占流動資金的比例在50%以上。2012年，1334戶中小企業(yè)應(yīng)收賬款總額為4319億元，平均每戶為324億元[6]。

我們曾對湖南衡陽市的中小企業(yè)融資進(jìn)行了抽樣調(diào)查，表1以A企業(yè)為例[7]。從樣本企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可知，固定資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，流動資產(chǎn)比重偏高。進(jìn)一步分析，而流動資產(chǎn)中又以應(yīng)收賬款等資產(chǎn)居多。平均占比50%—60%，高的達(dá)70%，低的也有30%。而這恰恰為應(yīng)收賬款融資提供良好的契機(jī)和載體。

大量的應(yīng)收賬款造成了資產(chǎn)的閑置和資源的浪費(fèi)。應(yīng)收賬款融資的推出不僅有利于緩解廣大小微企業(yè)融資壓力和難題，同時也有利于改善銀行貸款擔(dān)保結(jié)構(gòu)，減小對不動產(chǎn)的過度依賴。

近些年來，在中國人民銀行征信中心的推動下，借助《物權(quán)法》的頒布與實(shí)施，結(jié)合小微企業(yè)的特點(diǎn)，應(yīng)收賬款融資悄然興起。與銀行抵押貸款相比，應(yīng)收賬款貸款的鮮明特點(diǎn)在于一是信用捆綁技術(shù)，即借助供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的良好信用為上下游小微企業(yè)擔(dān)保；二是還款自償性。

二、基于中征平臺融資的現(xiàn)狀

（一）中國人民銀行征信中心應(yīng)收賬款融資登記平臺概況[8]

應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺是由中國人民銀行征信中心牽頭組織，其下屬子公司中征（天津）動產(chǎn)融資登記服務(wù)有限責(zé)任公司建設(shè)運(yùn)營。2013年12月31日上線試運(yùn)行。

平臺設(shè)立的目的是通過提供快捷、有效的融資信息服務(wù)，為資金供需雙方達(dá)成融資交易。

平臺服務(wù)的內(nèi)容包括有關(guān)主體在線上傳和確認(rèn)相關(guān)賬款信息，利用系統(tǒng)傳遞融資需求和意向信息，以及銀行的信息反饋。系統(tǒng)可以自動發(fā)送轉(zhuǎn)讓/質(zhì)押通知，有關(guān)對象可以在線實(shí)時查看。債務(wù)人登錄添加反保理融資計(jì)劃等。

（二）兩種融資模式流程比較

通過上述的業(yè)務(wù)對比可以發(fā)現(xiàn)，與中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺系統(tǒng)對接后，核心企業(yè)對供應(yīng)商的應(yīng)付賬款信息可通過核心企業(yè)供應(yīng)商管理系統(tǒng)自動發(fā)送至平臺，并推送給銀行，確保了賬款等信息的真實(shí)性。銀行可實(shí)時查看供應(yīng)商提出的融資需求，放款后還可通過平臺在線向核心企業(yè)發(fā)送質(zhì)押/轉(zhuǎn)讓通知，核心企業(yè)供應(yīng)商管理系統(tǒng)依據(jù)該通知自動修改收款人賬戶信息，保證到期貨款直接支付給融資銀行。

（三）基于中征平臺應(yīng)收賬款融資現(xiàn)狀

由于應(yīng)收賬款融資模式具有許多優(yōu)點(diǎn)。因此，目前在國際上已逐漸成為主流趨勢和重要的融資渠道。據(jù)世界銀行的調(diào)查，在130多個國家和地區(qū)中83%的地方采用了應(yīng)收賬款融資模式[9]。

但在國內(nèi)，應(yīng)收賬款融資進(jìn)展緩慢。到2015年底，該平臺共促成各類主體融資數(shù)量28萬筆，規(guī)模為14萬億元，其中80%是面向中小微企業(yè)[10]。盡管如此，與前述30萬億元的資金需求相比，累計(jì)14萬億元的應(yīng)收賬款授信，對廣大小微企業(yè)來說仍存在巨大的資金缺口，必須進(jìn)一步制定政策，采取有效措施，促進(jìn)應(yīng)收賬款融資更快發(fā)展。

三、瓶頸問題

應(yīng)收賬款融資模式特色顯著、優(yōu)勢突出、意義重大，但是在實(shí)際落地過程中卻遭遇了瓶頸。據(jù)悉，我國當(dāng)前在冊的小微企業(yè)1500萬戶以上。而真正在中征服務(wù)平臺登記注冊的企業(yè)包括大型企業(yè)在內(nèi)僅有4萬戶，達(dá)成的融資交易只有28萬筆[11]，不論是規(guī)模還是數(shù)量都嚴(yán)重偏低，與中征服務(wù)平臺的預(yù)期也相距甚遠(yuǎn)，無法從根本上解決全國成千上萬的小微企業(yè)的融資難題。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者的實(shí)地調(diào)查顯示，北京農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、北京銀行等幾家銀行目前尚未開展或是沒有完成一筆應(yīng)收賬款融資。僅有浦發(fā)銀行在堅(jiān)持開發(fā)與應(yīng)用應(yīng)收賬款融資產(chǎn)品。但是效應(yīng)卻差強(qiáng)人意，一年內(nèi)實(shí)際審批應(yīng)收賬款融資客戶不超過5家[12]。

四、原因分析

從中征應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的尷尬遭遇來看，該業(yè)務(wù)的落地與推廣還存在很多限制與障礙，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）參與機(jī)構(gòu)少、認(rèn)知度和使用率低

首先是核心企業(yè)積極性不高。應(yīng)收賬款融資主要是借助中征服務(wù)平臺，利用核心企業(yè)良好的信用為供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)提供擔(dān)保來融資。最終，核心企業(yè)承擔(dān)了較高風(fēng)險，卻獲得較低的效益。造成核心企業(yè)參與應(yīng)收賬款融資的動力不足，積極性不高。

其次是銀行等金融機(jī)構(gòu)的主動性不足。當(dāng)前銀行加強(qiáng)了風(fēng)險管控，相應(yīng)地問責(zé)處罰力度也加大，信貸員的業(yè)務(wù)壓力增加，影響了業(yè)務(wù)開發(fā)的積極性。

（二）應(yīng)收賬款的確認(rèn)困難

通過中征服務(wù)這一網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行債權(quán)的轉(zhuǎn)讓來融資。融資成功與否關(guān)鍵在于債權(quán)的確認(rèn)。而這又取決于應(yīng)收賬款項(xiàng)下交易的真實(shí)性及其實(shí)際價值的認(rèn)定。實(shí)際操作中銀行與企業(yè)確認(rèn)賬款非常困難和不易。

1供應(yīng)鏈核心大企業(yè)參與度不高，應(yīng)收賬款真實(shí)性確認(rèn)難，質(zhì)押轉(zhuǎn)讓通知送達(dá)難。

2小微企業(yè)的財(cái)務(wù)制度大多不完善，缺乏規(guī)范的應(yīng)收賬款確認(rèn)方式，且貿(mào)易伙伴多數(shù)處于異地。銀行要對這些異地應(yīng)收賬款的情況進(jìn)行了解就更加困難。

3應(yīng)收賬款質(zhì)押雖在中國人民銀行征信中心網(wǎng)絡(luò)平臺上登記、公示，但征信中心對質(zhì)押登記的內(nèi)容不負(fù)有實(shí)質(zhì)性審查的責(zé)任，不能保證登記信息的真實(shí)性、合法性。

（三）債務(wù)人的資信確認(rèn)困難

銀行無法充分了解應(yīng)收賬款債務(wù)人的信用情況。應(yīng)收賬款作為抵押品其把握度和可控度較弱，不但要考慮抵質(zhì)押人自身的財(cái)務(wù)和信用狀況，還需考慮形成應(yīng)收賬款的上下游客戶的資信情況。銀行很難全面有效獲取債務(wù)人的資信情況。

（四）相關(guān)法律制度的不完善

雖然《物權(quán)法》明確規(guī)定了應(yīng)收賬款質(zhì)押合同及登記權(quán)利，但卻缺乏許多相關(guān)配套制度，造成了市場主體對應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的謹(jǐn)慎觀望。

《登記辦法》第二十九條明確規(guī)定征信中心因“不可抗力”不能辦理登記或提供查詢服務(wù)的，不承擔(dān)法律責(zé)任。由此，對債權(quán)債務(wù)雙方在系統(tǒng)中登記或質(zhì)押的內(nèi)容征信中心則不承擔(dān)實(shí)質(zhì)性審查的責(zé)任。這樣，系統(tǒng)中雙方所登記信息的真實(shí)性難以保證。

五、對策與措施

（一）加大對中國人民銀行征信中心服務(wù)平臺的宣傳推廣力度

積極動員和推動核心企業(yè)和銀行機(jī)構(gòu)的參與，進(jìn)一步擴(kuò)大應(yīng)收賬款融資規(guī)模。

（二）進(jìn)一步完善和加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的確認(rèn)[13]

1強(qiáng)化對應(yīng)收賬款的審查。首先對應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)合同的真實(shí)性、合法性，以及付款條件支付能力、信用狀況及可能行使的付款抗辯權(quán)等內(nèi)容進(jìn)行嚴(yán)格審查；其次審查出質(zhì)人是否已經(jīng)履行基礎(chǔ)合同義務(wù)，如尚未履行，還需審查出質(zhì)人的履約能力情況；最后向信貸征信機(jī)構(gòu)查詢確認(rèn)出質(zhì)人的應(yīng)收賬款質(zhì)押情況，防止出現(xiàn)重復(fù)質(zhì)押。

2完善相關(guān)合同條款，嚴(yán)格落實(shí)質(zhì)押登記。一是依法與出質(zhì)人簽訂質(zhì)押合同，明確雙方權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任，嚴(yán)格約束出質(zhì)人的行為。與出質(zhì)人、付款人簽訂三方協(xié)議，明確付款人只能通過質(zhì)權(quán)人指定的銀行賬戶付款，加強(qiáng)資金監(jiān)管。二是及時辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押登記，并嚴(yán)格按規(guī)定時限辦理展期登記。三是最大限度爭取付款人放棄抵消權(quán)等付款抗辯權(quán)，并在相關(guān)協(xié)議中明確。

3加強(qiáng)貸后檢查。一是隨時跟蹤應(yīng)收賬款風(fēng)險變化情況，如存在付款人支付能力不足、應(yīng)收賬款可能滅失或數(shù)額大幅減少等重大實(shí)現(xiàn)風(fēng)險，要求補(bǔ)充提供擔(dān)保。二是要加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的時效管理，督促出質(zhì)人及時向付款人主張權(quán)利，如出質(zhì)人怠于行使權(quán)利，則及時提起代位權(quán)訴訟。三是要加強(qiáng)對出質(zhì)人行為的監(jiān)督，如出質(zhì)人惡意轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款或放棄合同權(quán)利，依法提起撤銷權(quán)訴訟。四是如發(fā)生付款人未通過資金監(jiān)管賬戶付款的情形，根據(jù)相關(guān)合同約定，追究付款人的違約責(zé)任。

（三）完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)[14]

中征平臺需進(jìn)一步完善和填補(bǔ)企業(yè)商業(yè)信用記錄體系。通過數(shù)據(jù)整合、信息互聯(lián)、費(fèi)用補(bǔ)貼以及透明化、標(biāo)準(zhǔn)化，來解決信用評級，完善風(fēng)險評價體系。發(fā)揮政府金融公共服務(wù)平臺的作用。

（四）完善法律制度，加強(qiáng)審核管理[15]

在以后相關(guān)法律或條例的修改中規(guī)定質(zhì)押物在系統(tǒng)中登記時，須通知債務(wù)人，并作為責(zé)任條款列入合同成為配套的法定資料。

征信中心不斷提升審查水平，努力拓寬審查范圍。積極建立健全各業(yè)務(wù)和環(huán)節(jié)的審查流程，全面審核債務(wù)人的資信狀況，要求債務(wù)人添加反保理計(jì)劃，并證明應(yīng)收賬款及基礎(chǔ)合同真實(shí)性及同意登記該筆貸款進(jìn)行質(zhì)押。同時，書面承諾債務(wù)到期即還款。

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