論上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作與管理

趙婷

[摘 要] 上市公司作為風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊主體，不僅資金量、資金周轉(zhuǎn)量比較大，而且具有更高的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。只有在明確風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)，綜合分析上市公司優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的基礎(chǔ)上，才能為上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資提供有益的措施。為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資管理，上市公司應(yīng)該注重運(yùn)用投資杠桿，建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)公司內(nèi)部管理。

[關(guān)鍵詞] 上市公司；風(fēng)險(xiǎn)投資；投資管理

[中圖分類(lèi)號(hào)] F830.59 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

[文章編號(hào)] 1009-6043（2017）03-0064-02

一、前言

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速推動(dòng)之下，越來(lái)越多的上市公司參與到風(fēng)險(xiǎn)投資中來(lái)。客觀來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資作為二十一世紀(jì)新興的投資方式在投資主體、投資內(nèi)容、收益內(nèi)容方面都不同于以往的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資只有在真正能夠滿足投資不虛化、投資方式合理化、投資主體理性化、投資預(yù)測(cè)精準(zhǔn)化等條件下才能夠達(dá)到高收益，僅僅注重風(fēng)險(xiǎn)投資的收益，而不過(guò)多關(guān)注其潛在的高風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)出現(xiàn)事與愿違的局面。上市公司作為風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊主體，其特殊之處體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：其一，上市公司擁有大量的、可以隨時(shí)調(diào)配的資金。上市公司必須滿足一定的注冊(cè)金額才能達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)，這是基于上市公司的基本法律規(guī)定所決定的，任何上市公司都必須具有足夠的資金予以維持，才能達(dá)到上市的目的與目標(biāo)。其二，上市公司具有更高的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。換言之，上市公司能夠真正抵御無(wú)論公司本身還是公司以外的一些風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于其他形式的公司來(lái)說(shuō)（如對(duì)于一些非上市公司而言）算比較大的風(fēng)險(xiǎn)，但上市公司一方面資金量、資金周轉(zhuǎn)量比較大；另一方面，上市公司人才濟(jì)濟(jì)，這就造成了上市公司能夠以足夠的實(shí)力來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上的各種風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特點(diǎn)以及上市公司的特點(diǎn)，可以看出上市公司有足夠的實(shí)力與能力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資及風(fēng)險(xiǎn)投資管理概述

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資概述

風(fēng)險(xiǎn)投資以其高收益性、高回報(bào)率同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)性而在市場(chǎng)各種投資中處于顯著位置。風(fēng)險(xiǎn)投資從來(lái)不是一種能夠穩(wěn)定收益的投資，投資人要具有比較強(qiáng)的大量的資金承受能力與資金周轉(zhuǎn)能力，這是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的前提條件。如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資者不具備以上兩點(diǎn)要求，就會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資者在遭遇失敗時(shí)很可能面臨著無(wú)法“東山再起”的窘境，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資還要求投資人要具有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論功底，也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資者必須清楚其投資的內(nèi)容和風(fēng)險(xiǎn)，這是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的前提條件。目前來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于高新技術(shù)領(lǐng)域。之所以高新技術(shù)領(lǐng)域能夠作為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)源地，一方面是因?yàn)楦咝录夹g(shù)領(lǐng)域往往需要大量的資金予以維持運(yùn)營(yíng)；另一方面，高新技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)常需要投資者“預(yù)期投資”才能進(jìn)行其相關(guān)項(xiàng)目的前期規(guī)劃。換言之，高新技術(shù)領(lǐng)域的科研項(xiàng)目的順利進(jìn)行，依賴投資者的真正的資金注入，這是高新技術(shù)領(lǐng)域投資的主要特點(diǎn)，其實(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)投資的重要特征。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作概述

風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作大體上可以分為以下幾個(gè)步驟：第一，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的選擇。對(duì)于任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，都需要具有比較好的投資眼光，而這種投資眼光依賴于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的好與壞。好的投資項(xiàng)目可以讓投資者“花最少的錢(qián)，受最大的益”；反之，差的投資項(xiàng)目往往就使得投資者“花最多的錢(qián)，受最小的益”，二者在本質(zhì)上是截然不同的。第二，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。這是風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵步驟。雖然任何投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)投資則加大了這種風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)更大，這就需要投資者能夠找到有實(shí)力的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估團(tuán)隊(duì)，為其投資的風(fēng)險(xiǎn)做好經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)上的分析，細(xì)化其投資風(fēng)險(xiǎn)，真正做到“花最好的錢(qián)，辦最大的事”。第三，風(fēng)險(xiǎn)投資的戰(zhàn)略定位。風(fēng)險(xiǎn)投資從來(lái)不是一蹴而就的，而是建立在一系列配套的戰(zhàn)略之上的，只有步步為營(yíng)，逐漸積蓄風(fēng)險(xiǎn)投資的力量與能力，才能真正做到風(fēng)險(xiǎn)投資的效益最大化。投資者需要具有遠(yuǎn)見(jiàn)的市場(chǎng)洞察力以及厚重的風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)，才能使得風(fēng)險(xiǎn)投資得到戰(zhàn)略性部署。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資管理概述

風(fēng)險(xiǎn)投資管理是指在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)始階段、過(guò)程階段、結(jié)尾階段進(jìn)行合乎市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的管理。實(shí)際上只有真正立足于風(fēng)險(xiǎn)投資的科學(xué)管理才能夠使風(fēng)險(xiǎn)投資真正滿足市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)以及投資者收益的過(guò)程。在風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)始階段，風(fēng)險(xiǎn)投資者需要量力而行，既要衡量自己的財(cái)力、物力情況，又要正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)情況，這些在客觀上都需要風(fēng)險(xiǎn)投資做好準(zhǔn)備。在風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程階段需要投資者能夠依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的各方市場(chǎng)變化對(duì)于其進(jìn)行相應(yīng)的投資準(zhǔn)備，依據(jù)其項(xiàng)目的進(jìn)展情況，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估與風(fēng)險(xiǎn)分析。在風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)尾階段，需要風(fēng)險(xiǎn)投資者能夠真正總結(jié)此次風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，深刻認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)投資的真正風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題，為下一次的風(fēng)險(xiǎn)投資做足準(zhǔn)備。

三、上市公司籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（一）內(nèi)因分析

上市公司作為風(fēng)險(xiǎn)投資的主體，是風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體。對(duì)于上市公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)必須綜合上市公司的能力以及風(fēng)險(xiǎn)投資的形成過(guò)程來(lái)進(jìn)行，上市公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)成因，可以歸結(jié)為：其一，上市公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估團(tuán)隊(duì)是否健全。在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，尤其是上市公司作為風(fēng)險(xiǎn)投資主體的時(shí)候，上市公司會(huì)依據(jù)其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與人力優(yōu)勢(shì)進(jìn)行大量的風(fēng)險(xiǎn)投資，這就需要上市公司必須具備高素質(zhì)以及高能力的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估團(tuán)隊(duì)。如果上市公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估團(tuán)隊(duì)不健全，就會(huì)影響上市公司的風(fēng)險(xiǎn)投資能力與風(fēng)險(xiǎn)投資準(zhǔn)備基礎(chǔ)。其二，上市公司是否進(jìn)行完善的投資項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)研。一項(xiàng)投資能夠收益以及收益多少，直接取決于該項(xiàng)目的投資人是否進(jìn)行了充分的市場(chǎng)調(diào)研。項(xiàng)目投資人是否依據(jù)相應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)律以及市場(chǎng)發(fā)展變化情況對(duì)其投資的項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的、完善的市場(chǎng)調(diào)研是其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)投資成因之一。其三，上市公司的負(fù)債情況以及股票銷(xiāo)售情況。前已述及，上市公司的財(cái)力決定了其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的前提，上市公司能夠進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資則取決于上市公司是否能進(jìn)行大量資金的運(yùn)營(yíng)與經(jīng)營(yíng)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)說(shuō)，上市公司的股票銷(xiāo)售情況決定了上市公司是否能夠扭虧為盈以及受到市場(chǎng)青睞的程度。所以，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，上市公司的負(fù)債情況以及其股票銷(xiāo)售情況決定了其承受風(fēng)險(xiǎn)的潛在能力是上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)成因之一。

（二）外因分析

上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)外因可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：第一，風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目是否具有潛在的市場(chǎng)價(jià)值。但凡一個(gè)投資項(xiàng)目就應(yīng)該具備潛在的市場(chǎng)價(jià)值。不具備潛在市場(chǎng)價(jià)值的投資項(xiàng)目既沒(méi)有投資的價(jià)值，也沒(méi)有其市場(chǎng)需要的價(jià)值。第二，市場(chǎng)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值的變量。任何一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目都會(huì)具有市場(chǎng)價(jià)值的變化過(guò)程，這也是風(fēng)險(xiǎn)投資者必須考慮的重要因素，一個(gè)項(xiàng)目究竟在其市場(chǎng)化運(yùn)作中貶值了還是升值了，這些都是上市公司必須予以充分考慮的。第三、項(xiàng)目本身的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受力?？陀^來(lái)說(shuō)，作為風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象的項(xiàng)目本身也具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，比如高新技術(shù)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目，會(huì)隨著項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程其人員也會(huì)有變化，而項(xiàng)目科研人員的變化也意味著其科研實(shí)力的變化，這就造成了投資項(xiàng)目本身的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化。

四、上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作分析

（一）投資分析是前提

毋庸置疑，投資分析是任何投資者都必須面對(duì)的投資前提。對(duì)于上市公司的風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，需要上市公司做好項(xiàng)目前期的市場(chǎng)調(diào)研與市場(chǎng)分析。上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資之前，需要做好對(duì)其相應(yīng)的投資項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研與市場(chǎng)分析的準(zhǔn)備，這是其進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的必要步驟。另外，上市公司還必須量化本身的投資能力，以自身的投資能力作為其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的基礎(chǔ)，并能夠在風(fēng)險(xiǎn)投資的各個(gè)階段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)考察進(jìn)行持續(xù)跟蹤。

（二）有效的合同連接

風(fēng)險(xiǎn)投資是建立在對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)度的各方面的跟蹤考察基礎(chǔ)上的。隨著風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的逐漸深化需要上市公司能夠根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展情況簽訂合同。比如，在高新技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目會(huì)隨著科研項(xiàng)目的順利進(jìn)行而使項(xiàng)目本身的市場(chǎng)價(jià)值逐漸放大，達(dá)到其項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值逐漸加大的過(guò)程，這時(shí)候就需要上市公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的前期工作進(jìn)行合同總結(jié)與合同簽訂，在這個(gè)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的合同連接。合同連接的主要目的依然是獲得最大的預(yù)期投資利潤(rùn)。

（三）分段投資機(jī)制

分段投資機(jī)制是為了最大地避免投資風(fēng)險(xiǎn)，使上市公司在投資的各個(gè)階段都能夠進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)測(cè)，并根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行投資決定與投資戰(zhàn)略部署。分段投資機(jī)制建立在上述的合同連接過(guò)程中，也就是說(shuō)，在上市公司對(duì)每一階段的項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程中，能夠依據(jù)項(xiàng)目本身的進(jìn)展進(jìn)行合乎項(xiàng)目階段的投資。只有上市公司在明確投資對(duì)象本身的進(jìn)展情況的基礎(chǔ)上，才能為投資項(xiàng)目的具體進(jìn)展情況進(jìn)行分析。

（四）有效的管理監(jiān)控

有效的管理監(jiān)控是投資者對(duì)于投資項(xiàng)目的一項(xiàng)權(quán)利?？陀^來(lái)說(shuō)，任何投資者都有權(quán)利對(duì)其投資項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)控，這是由風(fēng)險(xiǎn)投資的本身的特性決定的，只有在有效的管理監(jiān)控之下，風(fēng)險(xiǎn)投資者才能夠真正知悉項(xiàng)目進(jìn)展以及市場(chǎng)變化情況，也正是在這樣的基礎(chǔ)上，有效的管理監(jiān)控才有建立的必要，這是上市公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的基本權(quán)利。要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行有效的管理監(jiān)控，就必須使得上市公司進(jìn)行外圍式的觀察，逐漸在分階段投資以及合同連接過(guò)程中對(duì)其投資的項(xiàng)目進(jìn)行具體分析，在具體分析結(jié)果上進(jìn)行有效的管理監(jiān)控。

五、上市公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資管理的措施思考

（一）注重運(yùn)用投資杠桿

借助于物理學(xué)上的基本原理——杠桿原理，經(jīng)濟(jì)學(xué)上進(jìn)行理論創(chuàng)新的過(guò)程中，投資杠桿理論應(yīng)運(yùn)而生。投資杠桿指的是，投資者利用自身優(yōu)勢(shì)與外在優(yōu)勢(shì)，在綜合運(yùn)用上述優(yōu)勢(shì)過(guò)程中，把其投資的利益最大化，實(shí)現(xiàn)投資收益的杠桿式跳躍。上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程中，尤其要注意分析風(fēng)險(xiǎn)投資的基本原理，綜合運(yùn)用投資杠桿理論及其內(nèi)外優(yōu)勢(shì)，達(dá)到收益的最大化。

（二）建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資以其高收益性、高投資性而著稱。建立健全其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制既是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的要求也是對(duì)上市公司的要求。建立健全安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，有助上市公司因避免投資失敗而帶來(lái)的麻煩，也有助于投資項(xiàng)目本身的正當(dāng)化，實(shí)現(xiàn)上市公司與投資項(xiàng)目的真正融合。同時(shí)必須明確上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，建立健全其安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制可以使上市公司自身的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制與項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制降低，達(dá)到上市公司利益最大化，實(shí)現(xiàn)上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的真正目的。這就需要上市公司與投資項(xiàng)目二者充分結(jié)合起來(lái)，二者共同努力，才能達(dá)到建立健全安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制的目的。對(duì)于上市公司而言，必須把內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估團(tuán)隊(duì)以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)團(tuán)隊(duì)建立起來(lái)，完善上市公司的內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估團(tuán)隊(duì)是建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制的前提條件。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目本身在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，也面臨著風(fēng)險(xiǎn)，這就需要風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目自身樹(shù)立危機(jī)意識(shí)，不斷尋找危機(jī)的解決辦法與危機(jī)應(yīng)對(duì)辦法，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目順利進(jìn)行的同時(shí)，達(dá)到精準(zhǔn)預(yù)測(cè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（三）規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)

上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程中，基于其現(xiàn)實(shí)需要會(huì)尋找風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。因?yàn)椋瑢?duì)于一些上市公司而言，不具備風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)能力，讓專業(yè)的投資公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資是一種有益選擇。市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)投資公司良莠不齊，專業(yè)能力大相徑庭，這就使得上市公司對(duì)于選擇其代理投資的公司過(guò)程中，經(jīng)常感到困惑。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的經(jīng)驗(yàn)越豐富，其能力也就越強(qiáng)，專業(yè)素質(zhì)越高，代理風(fēng)險(xiǎn)越低。反之，亦然。市場(chǎng)上的這些客觀情況，需要上市公司必須注意把投資公司的優(yōu)勢(shì)以及劣勢(shì)進(jìn)行仔細(xì)區(qū)分，明確投資公司本身的人員組成情況、人員專業(yè)素質(zhì)情況以及其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)等，這些都是規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)的必要條件。

（四）加強(qiáng)公司內(nèi)部管理

上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，意味著上市公司本身具有完善的管理體制。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資本身就意味著風(fēng)險(xiǎn)大。應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，離不開(kāi)一個(gè)高效運(yùn)作的上市公司高效的市場(chǎng)管理團(tuán)隊(duì)，所以上市公司在投資過(guò)程中，要不斷加強(qiáng)自身的內(nèi)部管理，融入自身的管理優(yōu)勢(shì)，總結(jié)自身的投資經(jīng)驗(yàn)。對(duì)上市公司的團(tuán)隊(duì)員工進(jìn)行績(jī)效考核，也就是對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)部門(mén)進(jìn)行合理的責(zé)任區(qū)分，使上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資團(tuán)隊(duì)能夠在明確其相應(yīng)責(zé)任的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)其能力與責(zé)任掛鉤的發(fā)展形勢(shì)，這有助于加強(qiáng)上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資的管理與運(yùn)作。對(duì)于上市公司而言，建立一支能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資以外的專業(yè)團(tuán)隊(duì)是加強(qiáng)其內(nèi)部管理的有效途徑。

六、結(jié)語(yǔ)

對(duì)于上市公司的風(fēng)險(xiǎn)投資而言，必須根據(jù)上市公司的具體特點(diǎn)，在綜合分析上市公司的優(yōu)勢(shì)以及劣勢(shì)的基礎(chǔ)上，不斷總結(jié)上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資的教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)。只有在明確風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)，綜合分析上市公司與風(fēng)險(xiǎn)投資的基礎(chǔ)上，才能為上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資提供有益的措施。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]宋效中，程瑋.上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響[J].會(huì)計(jì)之友，2014（11）：34-38

[2]章悅.創(chuàng)業(yè)板上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資與關(guān)聯(lián)交易的實(shí)證研究[J].江蘇科技大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2015（2）：90-102

[3]張科舉.創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO前后業(yè)績(jī)變動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)投資的角色[J].商業(yè)研究，2016（1）：77-82

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