南方基金魚晉華：投研實力將轉(zhuǎn)化為FOF產(chǎn)品管理的實力

本刊記者楊陽

南方基金魚晉華：投研實力將轉(zhuǎn)化為FOF產(chǎn)品管理的實力

本刊記者楊陽

FOF（基金中的基金）漸行漸近，各大基金公司的基金籌備及申報相關(guān)FOF產(chǎn)品也在如火如荼的進(jìn)行中。

作為國內(nèi)產(chǎn)品種類豐富、業(yè)務(wù)領(lǐng)域全面、資產(chǎn)管理規(guī)模領(lǐng)先的基金管理公司之一的南方基金在FOF方面早已搶占先機。2016年下半年，南方基金就已經(jīng)成立了宏觀研究與資產(chǎn)配置部，配備了專門人員獨立從事F0F投資工作。

據(jù)南方基金宏觀研究員與資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人魚晉華介紹，隨著公募基金行業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)目前已經(jīng)有超過4000多只公募基金產(chǎn)品。這些都為公募FOF提供了較為豐富的可配置的底層資產(chǎn)，為公募FOF的揚帆啟航提供了良好的市場環(huán)境。

FOF將迎來蓬勃發(fā)展的機遇

FOF在全球資產(chǎn)配置中占有重要的一席之地。這一方面得益于FOF通過大類資產(chǎn)配置與構(gòu)建優(yōu)選基金組合而具有的低風(fēng)險、穩(wěn)收益的產(chǎn)品特征，非常好的契合了養(yǎng)老金的投資需求；二是FOF通過專業(yè)的基金研究與基金組合構(gòu)建，解決了普通投資者面對海量的共同基金產(chǎn)品不知該如何選擇的痛點。

對于我國而言，隨著我國人口紅利的結(jié)束，老齡化社會的來臨，養(yǎng)老型投資需求將成為一種愈來愈迫切的投資需求。雖然我國的第三支柱養(yǎng)老保障體系尚在建設(shè)中，但累計余額近4萬億的基本養(yǎng)老保險基金，已于2016年底開啟委托全國社保基金理事會進(jìn)行市場化的投資運營管理的進(jìn)程。我們有理由相信，隨著未來第三支柱養(yǎng)老保障體系的建立和完善，養(yǎng)老金規(guī)模的逐步壯大，公募FOF在我國將迎來一個蓬勃發(fā)展的機遇。

FOF的靈魂在于資產(chǎn)配置

南方基金高度重視FOF業(yè)務(wù)的開展，于2016年下半年成立了宏觀研究與資產(chǎn)配置部，配備了專門人員獨立從事F0F投資工作。部門主要通過宏觀研究，大類資產(chǎn)配置策略、資產(chǎn)投資模型和資產(chǎn)投資組合的研究，系統(tǒng)進(jìn)行資產(chǎn)配置類產(chǎn)品的投資管理工作。

據(jù)魚晉華透露，目前南方基金已在資產(chǎn)配置層面做了較為深入的研究，包括在絕對收益策略、目標(biāo)風(fēng)險和目標(biāo)日期策略都有儲備，同時已有FOF專戶在運作，積累了寶貴的經(jīng)驗。此外南方基金還與晨星（中國）簽訂全面基金研究支持協(xié)議，力求高起點打造科學(xué)系統(tǒng)規(guī)范的FOF投資平臺。

FOF的靈魂在于資產(chǎn)配置，需要把握在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，各類資產(chǎn)的不同風(fēng)險收益特征。所以需要有嚴(yán)密的宏觀和大類資產(chǎn)的研究框架和體系，要建立各種資產(chǎn)配置策略模型。需要自上而下、以及自下而上的打通整個投研平臺包括國內(nèi)、國外市場在內(nèi)的整體的投資邏輯和鏈條。所以FOF投資需要依托整個投研平臺的實力，比拼的也是整個投研平臺的綜合實力。

南方基金的整體投研實力，在業(yè)內(nèi)是較為突出的，尤其是在保本、避險、年金這樣一些追求絕對收益的投資領(lǐng)域有著豐富的投資管理經(jīng)驗和良好的業(yè)績記錄。公司在絕對收益領(lǐng)域多年積累下來的投資能力和管理經(jīng)驗，也會以轉(zhuǎn)化為其在FOF產(chǎn)品管理方面的實力。