• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    森霸光電:一手忙理財分紅一手忙募集資金

    2017-03-14 02:53:42
    股市動態(tài)分析 2017年32期
    關(guān)鍵詞:凈利潤率說明書凈利潤

    本刊記者駱俊

    森霸光電:一手忙理財分紅一手忙募集資金

    本刊記者駱俊

    近日,南陽森霸光電股份有限公司(簡稱“森霸光電”)披露了IPO招股說明書,公司擬發(fā)行不超過8000萬股,募集資金2.57億元,用于智能熱釋電紅外傳感器擴(kuò)產(chǎn)、可見光傳感器擴(kuò)產(chǎn),研發(fā)中心建設(shè)以及營銷中心建設(shè)四個項目。

    盡管森霸光電日前已經(jīng)順利過會,但股市動態(tài)分析周刊記者通過仔細(xì)研讀招股說明書,仍然發(fā)現(xiàn)公司存在不少瑕疵。業(yè)績上看,森霸光電近三年表現(xiàn)優(yōu)異,且明顯好于同行可比上市公司。從凈利潤率來看,同行可比對手,漢威電子2016年為8%、利達(dá)光電僅為2%。而公司2016年凈利潤率高達(dá)30%。但森霸光電并無任何過人之處,市場人士也是在擔(dān)心,是什么原因使得公司業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異,如此高的利率潤能否保持。

    從募集資金投向來看,不僅存在項目回報不明確的情況,記者還發(fā)現(xiàn),森霸光電完全“不差錢”。資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行可比對手的同時,每年獲得巨額政府補貼,大量資金用于銀行理財,2016年單筆理財款就高達(dá)9000萬元。此外,2014年5月-2017年6月,森霸光電共向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅5次,合計金額7600萬元。由于其家族持股的股權(quán)結(jié)構(gòu),森霸光電上市之后或?qū)㈤_啟一場家族造富運動。

    此次并非是森霸光電首次沖擊IPO,在2015下半年,森霸光電曾申報過IPO。記者發(fā)現(xiàn),森霸光電前后兩份申報稿,資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有明顯差異,但現(xiàn)金流量表卻完全相同,讓人難以理解。

    業(yè)績表現(xiàn)異常華麗

    根據(jù)招股說明書,2014年至2016年,森霸光電實現(xiàn)營業(yè)收入1.22億元、1.32億元、1.55億元,同期凈利潤分別是2981.94萬元、3610.75萬元、4684.21萬元,呈現(xiàn)出一個穩(wěn)步上升的態(tài)勢。其中2014年-2016年森霸光電歸屬于公司普通股股東的凈利潤加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為25.91%、26.08%、30.46%。不僅保持持續(xù)上升態(tài)勢,同時也將眾多同行業(yè)可比上市公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。從可比公司來看,利達(dá)光電凈資產(chǎn)收益率僅為3.27%、漢威電子為7.24%。

    從凈利潤增長角度來看,同行可比上市公司漢威電子2016年凈利潤同比增長15%;利達(dá)光電2016凈利潤同比增長僅為9%;而森霸光電2016年凈利潤同比增長達(dá)到30%。再從凈利潤率來看,漢威電子2016年為8%、利達(dá)光電僅為2%。而公司2016年凈利潤率高達(dá)30%。

    森霸光電在招股說明書中表示,公司主要從事中高端的光電傳感器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司具有自主知識產(chǎn)權(quán),通過技術(shù)創(chuàng)新,產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國際水平,公司產(chǎn)品目前已形成細(xì)分行業(yè)的龍頭地位。公司具有一定的自主定價權(quán),且公司通過技術(shù)創(chuàng)新和有效管理,實現(xiàn)節(jié)約化生產(chǎn),并形成一定的規(guī)模效應(yīng),產(chǎn)品的單位成本較低。報告期內(nèi),公司主營產(chǎn)品為熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器,由于公司擁有陶瓷材料的超精密加工技術(shù)、傳感器真空封裝技術(shù)、傳感器綜合性能測試技術(shù)等核心技術(shù),所以相關(guān)產(chǎn)品毛利水平較高。

    盡管森霸光電對于企業(yè)的高毛利率以及高增長率作出解釋,但仍然難以得到市場信服,市場的焦點更多放在其貧困縣的身份上。作為貧困縣招商引資而來的企業(yè),森霸光電一直享受當(dāng)?shù)卣呢斦С?,獲得政府專項資金補貼和稅費減免等,受益金額總計超過千萬。據(jù)統(tǒng)計,稅收優(yōu)惠及政府補助金額更是一度占凈利潤比重超25%。

    記者發(fā)現(xiàn),公司的高新企業(yè)認(rèn)證也是存在著瑕疵。具體來看,高新企業(yè)認(rèn)證條件中,從事高新技術(shù)產(chǎn)品研究、開發(fā)的科技人員應(yīng)占企業(yè)職工總數(shù)的10%以上。而森霸光電2016年公司研發(fā)人員占比僅為7.14%,明顯低于10%的紅線。而關(guān)鍵指標(biāo)之一的研發(fā)投入占比來看,認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)是最近一年銷售收入在5000萬元至2億元(含)的企業(yè),研究開發(fā)費用總額占同期銷售收入總額比例不低于4%??梢钥吹缴怨怆娧邪l(fā)投入占比持續(xù)下滑,2015年、2016年僅小幅高于4%的標(biāo)準(zhǔn)線。對此,市場人士分析,由于研發(fā)投入構(gòu)成項目較多,不少公司通過調(diào)整研發(fā)支出項目使研發(fā)投入數(shù)據(jù)達(dá)到認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。倘若后市森霸光電未能通過高新企業(yè)認(rèn)證,必將會對其業(yè)績造成不小的影響。

    這么一家受到政府諸多扶持的企業(yè),森霸光電在給員工繳納社保公積金方面卻存在不少問題,根據(jù)招股說明書,截至2016年底,森霸光電共有員工658人,其中竟有408人未繳納社保,而是在員工戶籍所在地為其購買新型農(nóng)村保險,公積金繳納人數(shù)215人,有超過2/3的員工未交納公積金,且不足額,也并沒有任何補償措施。對此,森霸光電表示,主要是員工主動要求不繳納公積金。是否為員工主要要求我們無從得知,但可以確定的是,2/3的員工未繳納公積金和社保,必然為企業(yè)節(jié)省下一筆不小的費用。

    企業(yè)“不差錢”卻堅持上市

    根據(jù)招股說明書,2014年-2016年各年年末,森霸光電的資產(chǎn)負(fù)債率分別為12.68%、11.25%、11.76%,遠(yuǎn)低于同期可比上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.30%、39.30%、42.18%,可見森霸光電資金較上市公司更為充裕。不僅如此,2017年1月19日至2017年2月10日短短不到1個月時間內(nèi),森霸光電購買銀行理財產(chǎn)品金額合計為4608萬元,而在2016年單筆理財款就高達(dá)9000萬元。此外,2014年5月-2017年6月,森霸光電共向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅5次,合計金額7600萬元。

    此次并非是森霸光電首次闖關(guān)IPO,記者研讀兩份招股說明書,發(fā)現(xiàn)森霸光電2015年和2016年凈利潤合計為8294.96萬元,現(xiàn)金分紅比例達(dá)60.28%。而森霸光電2014年現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例只有33.54%。至于2013年森霸光電現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例則更低,只有20.91%。與此同時,兩份招股說明書的募資金額也發(fā)生了變化,最新審報告顯示森霸光電募集資金投資額為2.57億元,相較2015年申報稿增加6112.59萬元。

    森霸光電在連續(xù)增加分紅比例和擁有不少閑置資金的情況下,卻增加募集金額,令市場為之不解。森霸光電在招股說明書中表示,企業(yè)目前正處于快速發(fā)展時期,投資項目的實施、研究開發(fā)的投入、國內(nèi)外市場的拓展均迫切需要資金。不難發(fā)現(xiàn),這一說法與上述公司的“土豪不差錢”的行為前后矛盾。

    對比兩份招股說明書,記者竟發(fā)現(xiàn)兩份招股說明書中的財報存較大差異,2017年7月14日報送的申報稿顯示,森霸光電2014年營業(yè)利潤為2802.89萬元。但2015年9月18日報送的申報稿顯示,森霸光電2014年營業(yè)利潤卻為2890.93萬元,兩者相差88.04萬元。但兩份申報稿中,森霸光電2014年營業(yè)收入?yún)s又相同,均為1.22億元。不僅利潤表存在差別,森霸光電2014年資產(chǎn)負(fù)債表前后也存在較大差異。最新報送的申報稿中,資產(chǎn)總計為14516.68萬元,負(fù)債總計為1840.44萬元,所有者權(quán)益為12676.24萬元。而2015年報送的申報稿中,資產(chǎn)總計為14532.85萬元,負(fù)債總計為1827.24萬元,所有者權(quán)益為12705.61萬元。但這樣的情況下,現(xiàn)金流量表卻完全一致,在現(xiàn)金流量不變的情況下,利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表為何會發(fā)生變化。遺憾的是,截止發(fā)稿,森霸光電并未對記者發(fā)出的采訪函作相關(guān)回復(fù)。

    猜你喜歡
    凈利潤率說明書凈利潤
    爸媽,這是我的“使用說明書”
    再婚“性?!闭f明書
    好日子(2021年8期)2021-11-04 09:02:54
    說明書、無線電和越劇戲考
    戲曲研究(2020年1期)2020-09-21 09:34:46
    商業(yè)信用再分配與企業(yè)業(yè)績
    給“產(chǎn)品”寫“說明書”
    財稅月刊(2018年7期)2018-10-27 05:18:54
    三季報凈利潤大幅增長股(滬市主板)
    2014年凈利潤增(降)幅最大的50家公司
    全美15個最掙錢的行業(yè)
    海外星云(2015年17期)2015-03-17 01:30:45
    前三季度凈利潤同比增(減)幅前50家公司
    日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 久久久国产精品麻豆| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 热99国产精品久久久久久7| 久久人妻熟女aⅴ| 久久久久久久国产电影| 水蜜桃什么品种好| 老司机深夜福利视频在线观看| www.精华液| 日本wwww免费看| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 十八禁人妻一区二区| 久久精品成人免费网站| 交换朋友夫妻互换小说| 一夜夜www| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产免费男女视频| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 亚洲精品国产色婷婷电影| 中出人妻视频一区二区| 免费人成视频x8x8入口观看| 免费少妇av软件| 亚洲欧美色中文字幕在线| 日日爽夜夜爽网站| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 大型av网站在线播放| 国产亚洲精品久久久久5区| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 久久午夜综合久久蜜桃| 国产片内射在线| 中文字幕人妻丝袜制服| 十八禁网站免费在线| 午夜福利一区二区在线看| 国产淫语在线视频| 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲美女黄片视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播| av中文乱码字幕在线| 一级a爱片免费观看的视频| 国产真人三级小视频在线观看| 亚洲欧美色中文字幕在线| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 国产精品久久久av美女十八| 国产在线观看jvid| 国产一区在线观看成人免费| avwww免费| 国产蜜桃级精品一区二区三区 | 成人黄色视频免费在线看| 99精品久久久久人妻精品| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 中出人妻视频一区二区| 日韩欧美在线二视频 | 亚洲第一青青草原| 人妻一区二区av| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 亚洲男人天堂网一区| 黄片小视频在线播放| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲久久久国产精品| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲人成77777在线视频| 国产亚洲欧美在线一区二区| 91成年电影在线观看| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产亚洲精品久久久久5区| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 啪啪无遮挡十八禁网站| 99国产精品一区二区蜜桃av | 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产精品久久久久久精品古装| 男人舔女人的私密视频| 亚洲欧美色中文字幕在线| 免费在线观看完整版高清| 国产成人精品在线电影| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 麻豆国产av国片精品| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 首页视频小说图片口味搜索| 欧美激情极品国产一区二区三区| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲精品国产区一区二| 欧美日韩亚洲高清精品| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 丝袜在线中文字幕| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美在线黄色| 久久天堂一区二区三区四区| 国产欧美日韩精品亚洲av| 亚洲熟妇熟女久久| 天堂√8在线中文| 91成年电影在线观看| 男女免费视频国产| 高清毛片免费观看视频网站 | 国产免费现黄频在线看| 免费观看人在逋| 一级,二级,三级黄色视频| 一级作爱视频免费观看| 99香蕉大伊视频| 亚洲人成伊人成综合网2020| 91麻豆av在线| 夫妻午夜视频| 国产高清国产精品国产三级| 欧美最黄视频在线播放免费 | 成年女人毛片免费观看观看9 | 美女福利国产在线| 男男h啪啪无遮挡| 国产成+人综合+亚洲专区| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 国产亚洲精品久久久久久毛片 | 午夜精品久久久久久毛片777| e午夜精品久久久久久久| av一本久久久久| 亚洲av片天天在线观看| 又黄又爽又免费观看的视频| 妹子高潮喷水视频| 午夜免费成人在线视频| 黄片小视频在线播放| 久久久久久久午夜电影 | 国产av又大| 国产单亲对白刺激| 99国产精品99久久久久| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 国产一区二区三区视频了| 在线视频色国产色| 人妻一区二区av| 亚洲av日韩在线播放| 欧美色视频一区免费| 中文字幕色久视频| 成人影院久久| 在线国产一区二区在线| 久久国产精品影院| 丝袜在线中文字幕| 午夜福利欧美成人| 黄片小视频在线播放| 国产精品一区二区在线观看99| 天堂中文最新版在线下载| 后天国语完整版免费观看| 最新在线观看一区二区三区| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 狂野欧美激情性xxxx| 久久午夜综合久久蜜桃| 在线国产一区二区在线| 麻豆成人av在线观看| 老熟女久久久| 午夜福利,免费看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 久久精品91无色码中文字幕| 三级毛片av免费| 首页视频小说图片口味搜索| 久久热在线av| 亚洲av片天天在线观看| 国产精品亚洲一级av第二区| 亚洲全国av大片| 宅男免费午夜| 久久国产精品大桥未久av| 亚洲国产欧美一区二区综合| 操出白浆在线播放| 国产精品一区二区在线不卡| 在线国产一区二区在线| 麻豆乱淫一区二区| 精品亚洲成国产av| 他把我摸到了高潮在线观看| 99国产综合亚洲精品| 国产色视频综合| 亚洲精品国产一区二区精华液| 在线国产一区二区在线| 下体分泌物呈黄色| 国产成人欧美| 国产不卡一卡二| 99精品欧美一区二区三区四区| 久久中文字幕人妻熟女| a级毛片在线看网站| 国产区一区二久久| 亚洲 欧美一区二区三区| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 999精品在线视频| 啦啦啦免费观看视频1| 捣出白浆h1v1| 久久九九热精品免费| 十分钟在线观看高清视频www| 淫妇啪啪啪对白视频| 中文字幕制服av| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 欧美亚洲日本最大视频资源| 久久亚洲精品不卡| 亚洲av成人av| 18禁美女被吸乳视频| 在线观看日韩欧美| 最新美女视频免费是黄的| 日韩免费高清中文字幕av| 伊人久久大香线蕉亚洲五| av视频免费观看在线观看| av有码第一页| 黄片大片在线免费观看| 一级片'在线观看视频| 精品卡一卡二卡四卡免费| 久久香蕉精品热| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 女人久久www免费人成看片| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 在线av久久热| av国产精品久久久久影院| 手机成人av网站| 亚洲美女黄片视频| 在线天堂中文资源库| 1024视频免费在线观看| 久久久国产成人精品二区 | 人人澡人人妻人| netflix在线观看网站| 建设人人有责人人尽责人人享有的| avwww免费| 亚洲性夜色夜夜综合| 99香蕉大伊视频| 两个人看的免费小视频| 亚洲一区二区三区不卡视频| 久久婷婷成人综合色麻豆| 丰满的人妻完整版| 国产精品一区二区在线观看99| tocl精华| 在线播放国产精品三级| 无限看片的www在线观看| 男人舔女人的私密视频| 国产精品久久久人人做人人爽| 国产伦人伦偷精品视频| 久久精品成人免费网站| 大片电影免费在线观看免费| 亚洲午夜理论影院| 国产一区二区三区视频了| 国产主播在线观看一区二区| 久久久国产精品麻豆| 免费观看a级毛片全部| 黄色怎么调成土黄色| 国产99白浆流出| 在线永久观看黄色视频| 亚洲五月天丁香| 国产成人欧美在线观看 | 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 亚洲成人免费av在线播放| 国产欧美日韩精品亚洲av| 国产精品偷伦视频观看了| 国产精品免费大片| 老司机深夜福利视频在线观看| 嫩草影视91久久| 美女高潮到喷水免费观看| 国产黄色免费在线视频| 亚洲综合色网址| 丝袜美足系列| 久久久久久久国产电影| 一二三四社区在线视频社区8| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 啦啦啦在线免费观看视频4| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 97人妻天天添夜夜摸| 国产在线观看jvid| 久久精品国产亚洲av高清一级| 一级a爱片免费观看的视频| 999精品在线视频| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 好男人电影高清在线观看| 女人久久www免费人成看片| 国产色视频综合| 大码成人一级视频| 亚洲一区中文字幕在线| 在线永久观看黄色视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 男女高潮啪啪啪动态图| 精品国产国语对白av| 久久精品国产a三级三级三级| 午夜福利在线免费观看网站| 999久久久精品免费观看国产| 男女午夜视频在线观看| 一个人免费在线观看的高清视频| 热99re8久久精品国产| 国产在线精品亚洲第一网站| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 午夜福利视频在线观看免费| 国产精品一区二区在线观看99| 操出白浆在线播放| 淫妇啪啪啪对白视频| 一区二区三区激情视频| 国产免费av片在线观看野外av| 男女之事视频高清在线观看| x7x7x7水蜜桃| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲精品国产区一区二| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲精华国产精华精| 色综合欧美亚洲国产小说| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 成人国产一区最新在线观看| 国产免费现黄频在线看| 欧美日韩福利视频一区二区| 久久青草综合色| 新久久久久国产一级毛片| 国产精品二区激情视频| 后天国语完整版免费观看| xxx96com| 成人特级黄色片久久久久久久| 欧美黄色片欧美黄色片| 18在线观看网站| 黄色丝袜av网址大全| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 久久亚洲精品不卡| 国产黄色免费在线视频| 伦理电影免费视频| 国产视频一区二区在线看| 在线永久观看黄色视频| 免费人成视频x8x8入口观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 午夜福利一区二区在线看| 精品福利永久在线观看| 黄片大片在线免费观看| 亚洲成国产人片在线观看| 欧美乱色亚洲激情| 新久久久久国产一级毛片| 国产伦人伦偷精品视频| 一级片'在线观看视频| 亚洲色图av天堂| 精品一品国产午夜福利视频| 久久久久国内视频| 黄色怎么调成土黄色| 中文字幕制服av| 亚洲性夜色夜夜综合| 久久久国产一区二区| 欧美精品亚洲一区二区| 午夜福利一区二区在线看| 中文欧美无线码| 99精品在免费线老司机午夜| 成人国产一区最新在线观看| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产亚洲欧美98| 手机成人av网站| 日韩欧美一区视频在线观看| 国产成人精品久久二区二区91| 免费av中文字幕在线| 亚洲精品在线美女| 99在线人妻在线中文字幕 | 99国产精品一区二区三区| 美女午夜性视频免费| 亚洲av欧美aⅴ国产| 久久久久精品国产欧美久久久| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 十八禁网站免费在线| 久久这里只有精品19| 黑人操中国人逼视频| 午夜福利视频在线观看免费| 满18在线观看网站| 色尼玛亚洲综合影院| 老汉色∧v一级毛片| 天堂√8在线中文| x7x7x7水蜜桃| 老司机深夜福利视频在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 十八禁人妻一区二区| 亚洲精品av麻豆狂野| 涩涩av久久男人的天堂| 国产伦人伦偷精品视频| 99久久综合精品五月天人人| 国产精品乱码一区二三区的特点 | 国产激情欧美一区二区| 久久久久久久国产电影| 91av网站免费观看| 色尼玛亚洲综合影院| 丰满饥渴人妻一区二区三| av有码第一页| 少妇的丰满在线观看| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 老鸭窝网址在线观看| 色综合欧美亚洲国产小说| 一二三四在线观看免费中文在| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 女人被狂操c到高潮| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 少妇被粗大的猛进出69影院| 大香蕉久久成人网| 在线国产一区二区在线| 精品视频人人做人人爽| 国产欧美日韩一区二区精品| 精品卡一卡二卡四卡免费| 午夜福利乱码中文字幕| 高清毛片免费观看视频网站 | 三级毛片av免费| 国产精品免费视频内射| 日本精品一区二区三区蜜桃| 老司机午夜十八禁免费视频| 曰老女人黄片| 亚洲av成人av| 精品久久久久久电影网| 757午夜福利合集在线观看| 亚洲久久久国产精品| 夜夜夜夜夜久久久久| 国产亚洲av高清不卡| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 色综合欧美亚洲国产小说| 999精品在线视频| 99精国产麻豆久久婷婷| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 成人特级黄色片久久久久久久| 黑丝袜美女国产一区| 国产精品一区二区在线不卡| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 国产精品久久视频播放| 男男h啪啪无遮挡| 国产精品国产av在线观看| 日韩有码中文字幕| 色婷婷久久久亚洲欧美| 99在线人妻在线中文字幕 | 国产又爽黄色视频| 一区在线观看完整版| 国产免费男女视频| 久久天堂一区二区三区四区| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 香蕉久久夜色| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 久久这里只有精品19| 精品福利观看| 大陆偷拍与自拍| 多毛熟女@视频| tube8黄色片| 久久午夜亚洲精品久久| 午夜91福利影院| 另类亚洲欧美激情| 香蕉国产在线看| 午夜福利影视在线免费观看| 欧美午夜高清在线| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲在线自拍视频| av天堂在线播放| 国产黄色免费在线视频| 啦啦啦在线免费观看视频4| 国产高清激情床上av| 99久久国产精品久久久| 午夜激情av网站| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 国产成人系列免费观看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 在线国产一区二区在线| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲熟女精品中文字幕| 中国美女看黄片| 国产高清videossex| 99久久综合精品五月天人人| 国产主播在线观看一区二区| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 日日爽夜夜爽网站| 午夜老司机福利片| 黄片播放在线免费| 9191精品国产免费久久| 精品久久久精品久久久| 国产日韩欧美亚洲二区| 国产伦人伦偷精品视频| 亚洲人成电影免费在线| 国产激情欧美一区二区| 老熟女久久久| 黄色视频不卡| 国产熟女午夜一区二区三区| 在线观看免费高清a一片| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 亚洲精品国产区一区二| 热99久久久久精品小说推荐| 免费观看人在逋| 亚洲一区高清亚洲精品| 99国产精品99久久久久| 亚洲精品国产区一区二| 日韩欧美三级三区| 国产黄色免费在线视频| 黑人猛操日本美女一级片| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲一区二区三区欧美精品| 在线播放国产精品三级| 又黄又爽又免费观看的视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 亚洲av电影在线进入| 国产国语露脸激情在线看| 精品高清国产在线一区| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲精品自拍成人| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 亚洲三区欧美一区| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美乱妇无乱码| 两个人看的免费小视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲av第一区精品v没综合| 老司机福利观看| 在线观看免费高清a一片| 91成人精品电影| 亚洲国产欧美一区二区综合| 婷婷丁香在线五月| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 男女午夜视频在线观看| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 99热网站在线观看| 欧美激情久久久久久爽电影 | aaaaa片日本免费| 亚洲欧美一区二区三区久久| 精品久久久久久,| 欧美日韩乱码在线| 大片电影免费在线观看免费| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 一区二区日韩欧美中文字幕| 色精品久久人妻99蜜桃| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 老司机靠b影院| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 99热国产这里只有精品6| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 老汉色∧v一级毛片| 午夜福利在线免费观看网站| 老司机午夜福利在线观看视频| 又紧又爽又黄一区二区| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲专区国产一区二区| 1024香蕉在线观看| 很黄的视频免费| 看黄色毛片网站| videos熟女内射| 又大又爽又粗| 91在线观看av| 国产不卡av网站在线观看| 久9热在线精品视频| 午夜91福利影院| 久久亚洲精品不卡| 超色免费av| 一本大道久久a久久精品| 久久精品国产清高在天天线| 精品无人区乱码1区二区| 亚洲精品成人av观看孕妇| 91成年电影在线观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产成人欧美| 国产有黄有色有爽视频| av网站在线播放免费| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲情色 制服丝袜| av线在线观看网站| 久久久久久久久久久久大奶| 欧美大码av| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 国产成人精品无人区| 亚洲 欧美一区二区三区| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美日韩视频精品一区| 韩国av一区二区三区四区| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 国产在视频线精品| 亚洲精品一二三| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 搡老熟女国产l中国老女人| 国产精品av久久久久免费| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 飞空精品影院首页| 人成视频在线观看免费观看| 欧美乱码精品一区二区三区| 十八禁网站免费在线| 国产激情久久老熟女| 亚洲伊人色综图| 欧美精品一区二区免费开放| 又紧又爽又黄一区二区| а√天堂www在线а√下载 | 精品人妻熟女毛片av久久网站| 成人国语在线视频| 欧美亚洲日本最大视频资源| a级毛片在线看网站| 欧美乱色亚洲激情| 女人久久www免费人成看片| 久久久久精品国产欧美久久久| 精品亚洲成国产av| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产精品国产高清国产av | 午夜免费鲁丝| 午夜福利乱码中文字幕| 精品国产一区二区久久| 国产99白浆流出| 免费人成视频x8x8入口观看| 91在线观看av| 一夜夜www| 欧美人与性动交α欧美软件| 国产精品二区激情视频| 高清在线国产一区| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 欧美丝袜亚洲另类 | 天堂动漫精品| 99精品在免费线老司机午夜| 国产三级黄色录像| 免费在线观看日本一区| 午夜免费观看网址| 欧美大码av| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | www日本在线高清视频| 亚洲九九香蕉| 国产激情欧美一区二区| 国产三级黄色录像| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 国产亚洲精品一区二区www | 国产精品国产高清国产av | 国产精品免费视频内射| 一级,二级,三级黄色视频| 女同久久另类99精品国产91| 亚洲五月天丁香|