在線教育大資本時代

2016年互聯網教育領域三大主旋律：大融資、大并購、大直播。

在線教育的投資風暴引燃了國內的互聯網教育市場，過去幾年國內的風險投資也在持續(xù)推動著中國互聯網教育的快速發(fā)展。2016年以來，行業(yè)內頻現數億甚至是數十億的融資案，融資記錄不斷在被刷新，但與此同時資本卻由癲狂跌入冰點之后，漸漸恢復了理智。

一些布局互聯網教育的上市企業(yè)開始積極設立產業(yè)投資基金，投資和并購優(yōu)質教育標，這對于商業(yè)模式成熟但面臨資金匱乏的企業(yè)來說無疑是雪中送炭。除上市公司外，一些發(fā)展成熟的互聯網教育企業(yè)也開始并購同一產業(yè)鏈上的標的，與自身業(yè)務構成商業(yè)閉環(huán)。行業(yè)內的并購案開始增多，特別是A股上市公司的并購案，而且并購的資產規(guī)模較比以前都大得多。繼在娛樂行業(yè)火熱之后，在教育行業(yè)也點燃了直播熱，而且很多大型教育企業(yè)也都紛紛轉型做了直播。互聯網教育研究院《2016互聯網教育產業(yè)景氣研究報告》將其總結為2016年互聯網教育領域三大主旋律：大融資、大并購、大直播。

大融資

大融資指的不僅是融資金額大，更指參與投融資的企業(yè)規(guī)模都很大?；仡欉^去三年互聯網教育風險投資市場的投資趨勢，2014 年屬于互聯網教育的投資上升期，投資事件和投資規(guī)模為 206 次和 77.85 億元。2015年是互聯網教育投資的爆發(fā)期，投資時間一躍增長為 333 次，相比于上年增長了 50%。投資規(guī)模達到了 158 億元，相比于上一年翻倍。

大融資是互聯網教育從業(yè)者2016年最先感受到的強力信息。2月1日，騰訊3.2億元戰(zhàn)略投資新東方在線。融資金額雖不及2015年滬江的10億D輪融資，卻也屬于互聯網教育領域的大手筆。更何況參與投融資的雙方都是行業(yè)內絕對的巨頭型企業(yè)。巨頭間的強強聯合引得眾人陣陣驚呼，同時也給了行業(yè)競爭者強大的壓迫感。

在互聯網教育的新陣營中，職業(yè)教育領域包含的子領域非常多，其中在線 IT 培訓的需求也在這幾年互聯網大浪潮推動下越來越強。因而2016年職業(yè)教育是僅次于中小學教育的投資熱門市場。投資事件為48起，投資規(guī)模也達到了 15.09 億元。而在線語言學習領域，投資雖然沒有職業(yè)教育熱，但在 31 起的投資事件下，投資規(guī)模反而超過了職業(yè)教育達到了 29.02 億元。在其他的細分領域雖然投資熱度相對低一些，但仍明顯感覺到某些細分領域正在快速崛起，如才藝教育、興趣教育等。企業(yè)培訓領域投資少，主要是由于這一市場的互聯網模式尚處于萌發(fā)階段，消費者習慣尚待養(yǎng)成。教育技術領域突破難度大，因而也處于平穩(wěn)發(fā)展期，雖然陸續(xù)有投資進去，但不是很多。綜合領域主要是一些相對成熟的互聯網教育企業(yè)，過去一年這些企業(yè)中如虎添翼的投資確實不多，總體規(guī)模也只有 8.77億元。

伴隨新一輪互聯網教育創(chuàng)業(yè)浪潮，各個細分領域也都出現了一大批互聯網教育企業(yè)，新技術的出現帶來了新的產品，新的商業(yè)思路也帶來了新的商業(yè)模式，不同的商業(yè)模式，企業(yè)產品與服務面向的受眾不同；不同的商業(yè)模式，企業(yè)市場經營策略也不同。

從商業(yè)模式看2016年互聯網教育的投資規(guī)律，B2C模式的企業(yè)仍是眾多資本追逐最多的對象。B2C 模式面向的是學習者課外輔導市場，用戶規(guī)模和市場發(fā)展空間非常龐大。一旦C端市場的消費習慣養(yǎng)成，盈利模式可謂水到渠成。風險投資的愿望自然是投資回報最大化，同時B2C模式相比于其他市場資本的操作性及市場可控性更強，因而B2C模式投資規(guī)模遙遙領先于其他市場。

步入2017，或許會有金額更高的融資新銳會刷新已有的紀錄。

大并購

并購整合是各行各業(yè)發(fā)展的常態(tài)，也是企業(yè)不斷做大做強的必經之路，教育行業(yè)更是如此。作為華東地區(qū)知名地產商，2016年2月29日，偉東云教育集團并購歐洲第二大職業(yè)教育培訓機構德莫斯，拉開了2016年互聯網教育領域大并購的序幕。2013年6月，偉東云教育平臺正式上線，現已發(fā)展成為橫跨基礎教育服務和職業(yè)教育培訓兩大領域的知名教育品牌。一家僅成立4年的企業(yè)并購一家成立43年的企業(yè)，很多人說這是一場蛇吞象的并購事件，然而對偉東云有深入了解后，還會發(fā)現這是一起有著不少玄妙的強強跨國并購。

論互聯網教育領域的并購，2016年的立思辰算是最大的行動者，從360留學到百年英才再到跨學網，立思辰在四個月內先后并購三家價值數億元的互聯網教育標的，并購的速度讓人瞠目結舌，布局的決心讓人嘆服。早年就將教育作為其主營業(yè)務之一的立思辰，近年來更是大力布局互聯網教育產業(yè)，過去幾年立思辰先后并購了提供商合眾天恒、康邦科技、敏特昭陽三家教育信息化提供商。7月19日，立思辰宣布3.44億元收購360教育集團，在教育行業(yè)內激起軒然大波。此次并購360教育集團是立思辰在國際教育領域的重大布局，為其補充了國際教育中留學服務的重要一環(huán)。在互聯網留學領域，360教育集團雖然并不具備強力優(yōu)勢，但也在該領域精心耕耘了8年，已與全球30多個國家的800多家教育機構建立了合作關系，提供從咨詢、申請、簽證、接機及住宿等留學一條龍服務。立思辰并購360教育集團的收購價雖然不高，但鑒于兩者在各自領域的影響力，此次并購仍可稱之為互聯網教育領域的重大并購案。

大直播

2016年，互聯網娛樂的直播熱輻射到了教育領域，多家互聯網教育企業(yè)紛紛做起了直播。不只是大型的在線教育培訓企業(yè)做起了直播，就連去年受到資本追捧的教育O2O項目也做起了直播，還有這幾年獲得多輪融資的題庫和答疑項目也做起了直播。稱這種現象為大直播，一來是做直播的企業(yè)都是業(yè)內影響力極大的企業(yè)；二來做直播的教育企業(yè)非常多，輻射的用戶非常廣。

談到教育直播，實際上其并非始于2016年，早在2008年就有包括邢帥教育在內的多家教育培訓機構在YY教育上開設直播課，后來有了騰訊課堂、網易云課堂、百度傳課等在線教育直播課平臺，又有很多的培訓機構在這些平臺上開設直播課。不同的是，以前自身做直播系統(tǒng)的企業(yè)并不多見，多數企業(yè)還是借助別的工具或平臺做直播。而從2016年開始，多家教育培訓機構開始在自己的網站上開設直播系統(tǒng)。

除了教育O2O項目外，在線答疑產品也是轉戰(zhàn)教育直播的主力軍。2016年5月，小猿搜題母公司貞觀雨科技推出真人在線輔導品牌——猿輔導，提供在線直播課服務。6月，學霸君迅速推出在線直播獨立品牌——不二課堂，提供基礎教育各科專題課。7月，作業(yè)幫也快速在PC端和移動端同時上線直播課堂。三大在線答疑產品紛紛推出在線直播服務，在商業(yè)模式競爭上誰都不愿落于下風，值得一提的是，知名游戲娛樂直播平臺也在近期上線了魚教魚樂教育頻道，

直播是不是互聯網教育變現之路，目前尚不明朗，但種種跡象已表明直播毅然成為了2016年互聯網教育又一主旋律，也是眾多教育企業(yè)投資跟隨的大節(jié)奏。大型在線教育平臺大力提供高體驗的專業(yè)課服務，衰落的教育O2O項目紛紛轉型投資教育直播模式，競爭激烈的在線答疑產品再次在直播領域展開新一輪的競爭，但僅僅靠直播模式的跟進，未必就能永立江湖。

（本文摘編自《2016互聯網教育產業(yè)景氣研究報告》）