企業(yè)財(cái)務(wù)分析

肖夏+楊柳青

【摘要】本文結(jié)合對(duì)富安娜當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r的分析，在富安娜2011-2015年財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)上，對(duì)富安娜未來(lái)的盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力分析預(yù)測(cè)，為外部投資者和公司內(nèi)部決策者的投資決策活動(dòng)提供了一定的依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】富安娜；財(cái)務(wù)分析

1企業(yè)概況

深圳市富安娜家居用品股份有限公司成立于1994年，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)和物流于一體的綜合型家居企業(yè)。并于2009年12月在深圳股票市場(chǎng)成功上市。自2009年開(kāi)始啟動(dòng)電商渠道發(fā)展戰(zhàn)略，目前已成為許多電商平臺(tái)主力推廣品牌。公司一直保持持續(xù)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，年均保持20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。截止2015年企業(yè)整體年銷(xiāo)售規(guī)模已近20億元，是家紡行業(yè)中首屈一指的領(lǐng)軍品牌。

2企業(yè)財(cái)務(wù)分析

2.1償債能力分析

流動(dòng)比率是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比例關(guān)系，通常認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率越大，短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就小，一般要求在2.0以上。富安娜流動(dòng)比率較大，所以短期償債風(fēng)險(xiǎn)較小。速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，是一個(gè)能更加準(zhǔn)確反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的財(cái)務(wù)比率。一般速動(dòng)比率要求不低于0.8。富安娜公司5年來(lái)速動(dòng)比率均略高于0.8。

產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比例關(guān)系，該指標(biāo)反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。從上表可以看出富安娜的產(chǎn)權(quán)比率一直比較低。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)債務(wù)水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%，從上表中可以看出，富安娜五年的資產(chǎn)負(fù)債率比較低，企業(yè)負(fù)債較少，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。

2.2盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。從上表可以看出五年內(nèi)富安娜的銷(xiāo)售毛利率較高且穩(wěn)定增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力高，控制成本的能力強(qiáng)。富安娜資產(chǎn)報(bào)酬率從2010年開(kāi)始就穩(wěn)步增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度也很快，說(shuō)明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。凈資產(chǎn)收益率標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。5年內(nèi)富安娜的凈資產(chǎn)收益率連年增長(zhǎng)，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益高，體現(xiàn)自有資本獲得凈收益的能力較強(qiáng)。

2.3營(yíng)運(yùn)能力分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明流動(dòng)資金使用效率越好。2011-2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變多，說(shuō)明企業(yè)回款能力，資金周轉(zhuǎn)變慢。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)從取得存貨開(kāi)始，至消耗、銷(xiāo)售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明存貨變現(xiàn)的速度越快。到2015年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變少，說(shuō)明存貨變現(xiàn)速度加快?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指銷(xiāo)售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。比值越大，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)的利用越高，周轉(zhuǎn)速度越快，銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。富安娜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2011-2015連續(xù)下降，說(shuō)明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，營(yíng)運(yùn)能力變差。

2.4成長(zhǎng)能力分析

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)本期資產(chǎn)總額的增減變動(dòng)情況。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大于零，說(shuō)明企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，具有較好的發(fā)展?jié)摿Α８话材仍?012-2013年規(guī)模擴(kuò)大但2015年驟降說(shuō)明總體擴(kuò)張的空間在逐年縮小。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的重要指標(biāo)。富安娜凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率基本是比較穩(wěn)定，代表了較強(qiáng)的生命力。但在2015年驟降，表明企業(yè)未來(lái)發(fā)展放緩。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)比上期凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，指標(biāo)值越大代表企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率逐年下降，表明企業(yè)發(fā)展放緩。

3.結(jié)論

從上述分析看出富安娜今年的發(fā)展?fàn)顩r良好，前幾年發(fā)展較迅猛，現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r比較穩(wěn)定，營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力都較強(qiáng)，從對(duì)成長(zhǎng)能力的分析說(shuō)明企業(yè)增速減慢，未來(lái)發(fā)展放緩。