跨境收購應在談判方式和業(yè)務了解方面多下工夫

隨著中國政府將通用航空業(yè)列為國家戰(zhàn)略發(fā)展重點，各級政府和公司爭相發(fā)展地方航空業(yè)或吸引飛機制造商。同時，直接收購外國企業(yè)以獲取技術也成了首選。在此背景下，中航工業(yè)通飛著手收購美國西銳飛機工業(yè)公司，而北京卓越航空工業(yè)有限公司則試圖收購美國老牌公務機制造商豪客比奇公司。盡管兩宗收購如出一轍，但結果卻截然不同，前者成功而后者失敗。

兩宗交易結果迥異的原因在于兩個中國買家截然不同的談判方式，且對收購業(yè)務的了解程度不同。中航工業(yè)早在1987年就開設了美國辦公室，截至交易時在美國市場已有30年的經(jīng)驗，對美國的審批流程、監(jiān)管和法律環(huán)境十分熟悉；而卓越航空則將規(guī)模近20億美元交易的談判工作托付給了“門外漢”，不僅在談判過程中對自身地位過于樂觀，對對方底線和自身籌碼也有所誤判。

中國可從兩宗交易中吸取的經(jīng)驗是：中國公司需對跨境并購交易的范圍、擬收購的業(yè)務本身和談判桌上的對手方有深入了解，并確保及時高效的內(nèi)部溝通；由于對經(jīng)濟周期較為敏感，航空公司需在制定投資計劃和融資戰(zhàn)略時保守行事，稍有不慎公司就會成為對投資者極具吸引力的廉價資產(chǎn)和收購目標。