消費(fèi)金融的未來(lái)

許亞嵐

2016年，消費(fèi)金融已形成萬(wàn)億元級(jí)市場(chǎng)規(guī)模，成為資本關(guān)注的熱點(diǎn)。不僅眾多互聯(lián)網(wǎng)金融公司對(duì)消費(fèi)金融產(chǎn)生了極大的興趣，銀行更是在消費(fèi)金融領(lǐng)域積極布局的主力軍。那么，究竟是消費(fèi)金融什么魅力吸引了各界資本來(lái)布局？未來(lái)又將形成怎樣的發(fā)展趨勢(shì)呢？

政策放開是銀行布局消費(fèi)金融的主因

消費(fèi)金融是促進(jìn)消費(fèi)的一個(gè)重要引擎，也是各大金融機(jī)構(gòu)增值業(yè)務(wù)中的一個(gè)亮點(diǎn)。首先，消費(fèi)金融可以從傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融這兩個(gè)角度來(lái)看。艾瑞咨詢分析師李超告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，傳統(tǒng)金融并不是消費(fèi)金融里的領(lǐng)導(dǎo)者，因?yàn)樗诤芏囡L(fēng)控和消費(fèi)場(chǎng)景的把控上并不是很強(qiáng)，傳統(tǒng)金融做消費(fèi)金融和做傳統(tǒng)信貸并沒(méi)有太大區(qū)別。

而互聯(lián)網(wǎng)金融做消費(fèi)金融一方面是為了迎合相關(guān)政策，另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融和消費(fèi)金融服務(wù)的都是個(gè)人，個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)把控的能力會(huì)更強(qiáng)，而且互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)控理論都是創(chuàng)新的，它需要一些新的市場(chǎng)或人群來(lái)驗(yàn)證自己的理論是否正確，然后通過(guò)一些數(shù)據(jù)的糾正來(lái)調(diào)整風(fēng)控模型。另外，電商已經(jīng)興起，互聯(lián)網(wǎng)金融在這個(gè)環(huán)境下在消費(fèi)金融領(lǐng)域布局其實(shí)是通過(guò)掌握消費(fèi)資源去做消費(fèi)信貸，其更傾向于貸物不貸錢，這從風(fēng)控的角度上來(lái)講比傳統(tǒng)的信貸方式更進(jìn)了一步。

最近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)金融，如普惠金融，將以前大的金融機(jī)構(gòu)不關(guān)注的長(zhǎng)尾消費(fèi)群體納入消費(fèi)信貸群體中。零點(diǎn)研究金融行業(yè)總經(jīng)理?xiàng)钶W對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，這對(duì)各大金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了一些沖擊，但由于監(jiān)管和風(fēng)控等要求，這些群體目前還不在核心消費(fèi)金融的消費(fèi)群體中。

銀行是消費(fèi)金融的主力軍，而銀行業(yè)致力于消費(fèi)金融領(lǐng)域中的布局，政策放開是直接動(dòng)因。2016年3月24日，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)有條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)圍繞新消費(fèi)領(lǐng)域設(shè)立特色專營(yíng)機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)已有18家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，其中銀行業(yè)占八成，即主出資人為銀行。易觀金融高級(jí)分析師王蓬博對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)主要目的還是為了擴(kuò)大在消費(fèi)信貸市場(chǎng)的影響，相對(duì)于其余互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)，銀行資金成本更低，來(lái)源也更穩(wěn)定，還有著成熟的征信和審批模式。

不僅如此，國(guó)仕資本研究協(xié)會(huì)理事李高陽(yáng)在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，隨著利率市場(chǎng)化的深入推進(jìn)，利差收窄，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，資金成本上升，利潤(rùn)受到擠壓，與公司客戶相比，個(gè)人客戶對(duì)利率的要求彈性較小，“因此，消費(fèi)貸款、個(gè)人貸款是銀行調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的方向之一，大力推進(jìn)在消費(fèi)金融領(lǐng)域的布局，是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變盈利模式和定價(jià)機(jī)制的必然選擇。”

而對(duì)于產(chǎn)業(yè)系消費(fèi)金融公司和電商消費(fèi)金融平臺(tái)來(lái)講，開辦銷售金融公司可以提升主業(yè)的銷售業(yè)績(jī)，能有效地緩解庫(kù)存壓力?！爱a(chǎn)業(yè)系擁有可把控的營(yíng)銷渠道和客戶資源，但由于在體系內(nèi)開展業(yè)務(wù)，消費(fèi)場(chǎng)景具有一定的局限性?！蓖跖畈?duì)記者說(shuō)。

壞賬率和風(fēng)控成消費(fèi)金融規(guī)模擴(kuò)張的隱患

金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域主要依賴政策優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)空間優(yōu)勢(shì)。國(guó)家目前大力支持消費(fèi)金融的發(fā)展，并且消費(fèi)金融前景可觀，預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)消費(fèi)信貸規(guī)?；蚩蛇_(dá)到十萬(wàn)億元級(jí)別。

2013年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到60億元左右；2014年交易規(guī)模突破150億元，增速超過(guò)160%；2015年是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融元年，政策的密集落地，大數(shù)據(jù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，使當(dāng)年交易規(guī)模突破2300億元，增速超過(guò)1180%；2016年，消費(fèi)金融已形成萬(wàn)億元級(jí)市場(chǎng)，坐上了互聯(lián)網(wǎng)金融的頭把交椅。

對(duì)此，清科研究中心分析師劉小亞對(duì)《經(jīng)濟(jì)》表示，保守估計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)市場(chǎng)2017年或可達(dá)到2萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模。

“2萬(wàn)億元僅指線上，結(jié)合線下，市場(chǎng)遠(yuǎn)不止于此。”盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞也對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，消費(fèi)金融市場(chǎng)無(wú)論在量和質(zhì)的方面都發(fā)展迅猛，如增長(zhǎng)速率高、業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新等。

隨著越來(lái)越多的平臺(tái)進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，未來(lái)整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)肯定會(huì)持續(xù)加劇。規(guī)?？焖贁U(kuò)大的同時(shí)也帶來(lái)了一些隱患，如準(zhǔn)入門檻低、信息審核不嚴(yán)導(dǎo)致騙貸增多、壞賬加劇等。

在劉小亞看來(lái)，目前這個(gè)行業(yè)最大的隱患就是部分金融消費(fèi)公司壞賬率過(guò)高?！跋M(fèi)金融的爆發(fā)式增長(zhǎng)吸引了很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的加入，互聯(lián)網(wǎng)思維的引入造成了重客戶流量、輕風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題?！辈糠止撅L(fēng)控做得較差，不能有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，為以后的發(fā)展埋下巨大隱患。

另外，我國(guó)國(guó)民征信體系并不健全，不完善的征信體系不能對(duì)行業(yè)形成支撐，不能對(duì)客戶的信用評(píng)級(jí)有充分的了解，這將是阻礙行業(yè)發(fā)展的另一問(wèn)題。

目前大家都看好消費(fèi)金融這個(gè)領(lǐng)域，積極進(jìn)入搶奪各類消費(fèi)場(chǎng)景和領(lǐng)域。楊軼表示，在擴(kuò)張過(guò)程中，難免在壞賬率和風(fēng)控方面出現(xiàn)一定的問(wèn)題。另外，專業(yè)人才的匱乏也會(huì)導(dǎo)致一系列的隱患。

隨著壞賬率的提升，如何做好風(fēng)控，如何有效構(gòu)筑垂直行業(yè)壁壘，將是每一個(gè)消費(fèi)公司必須面對(duì)的問(wèn)題。

目前，消費(fèi)金融市場(chǎng)的平臺(tái)主體主要有三類，消費(fèi)金融公司、電商平臺(tái)和P2P平臺(tái)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融起因于金融行業(yè)的電子化和金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化，互聯(lián)網(wǎng)深刻地改變著人類的行為習(xí)慣，上述三類主體在不同程度上都選擇了擁抱互聯(lián)網(wǎng)。隨著技術(shù)的變革和應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大?！崩罡哧?yáng)對(duì)記者稱，市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)大和出現(xiàn)隱患并不存在必然關(guān)系，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵在于場(chǎng)景構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)控制，場(chǎng)景構(gòu)建是營(yíng)銷的法寶，風(fēng)險(xiǎn)控制是安全的保障，如能有效地兼顧二者，市場(chǎng)最終就會(huì)呈現(xiàn)出良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。

行業(yè)深耕為消費(fèi)金融發(fā)展的趨勢(shì)

有觀點(diǎn)認(rèn)為，消費(fèi)金融將進(jìn)入深耕細(xì)作階段，但也有人認(rèn)為，由于很多消費(fèi)金融公司的壞賬率已高達(dá)20%以上，2017年消費(fèi)金融行業(yè)將面臨大洗牌。那么，未來(lái)消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)究竟如何呢？

“未來(lái)大的趨勢(shì)應(yīng)該是呈增漲態(tài)勢(shì)?！睏钶W認(rèn)為：“但在不斷成長(zhǎng)的過(guò)程中，不斷洗牌也是很正常的事情。產(chǎn)業(yè)從不健全走向規(guī)范健康，需要一個(gè)過(guò)程。”

而從目前的情況來(lái)看，李高陽(yáng)并不認(rèn)為2017年會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)金融行業(yè)大洗牌的情況，“2016年是消費(fèi)金融市場(chǎng)的‘爆發(fā)年，今后幾年將是行業(yè)的‘繁榮年，市場(chǎng)仍處于上升階段?！?/p>

李超也表示，2017年消費(fèi)金融市場(chǎng)洗牌的可能性不大，洗牌有可能是一種軟著陸，企業(yè)自己決定不再做消費(fèi)金融，但會(huì)很好地善后，會(huì)采取很平穩(wěn)、很柔和的方式處理。另外，現(xiàn)在做消費(fèi)金融，考量的不是金融機(jī)構(gòu)的金融能力有多強(qiáng)，而是金融機(jī)構(gòu)對(duì)于消費(fèi)環(huán)境的掌控國(guó)度有多大?！罢莆障M(fèi)場(chǎng)景的機(jī)構(gòu)已經(jīng)和一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合，要么在它的消費(fèi)體系里搭載一些消費(fèi)金融服務(wù)，要么自己獨(dú)立成立一個(gè)網(wǎng)絡(luò)金融部?！?/p>

盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是消費(fèi)金融的市場(chǎng)需求還在不斷擴(kuò)大。在劉小亞看來(lái)，我國(guó)消費(fèi)將明顯呈現(xiàn)出“外出就餐—娛樂(lè)—家庭住房和汽車消費(fèi)—醫(yī)療保健”的升級(jí)順序?！半m然行業(yè)存在一定隱患，但是在市場(chǎng)需求的促進(jìn)作用下，相信各大金融機(jī)構(gòu)會(huì)更加嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)金融升級(jí)?！?/p>

隨著移動(dòng)支付帶動(dòng)線下商業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，消費(fèi)場(chǎng)景開始決定流量入口和消費(fèi)程度。場(chǎng)景的多元化必將引發(fā)市場(chǎng)格局的重構(gòu)，“深耕行業(yè)、更加理解消費(fèi)者的公司必將重構(gòu)消費(fèi)入口，出現(xiàn)多極取代單極的趨勢(shì)?！蓖跖畈┍硎?，不管是從供給側(cè)、需求側(cè)的角度來(lái)看，還是站在宏觀政策的層面看，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的活躍度都將持續(xù)增加。

深耕細(xì)作與大洗牌都是行業(yè)發(fā)展的必然，分別體現(xiàn)了行業(yè)縱向和橫向發(fā)展的規(guī)律。在縱向上，消費(fèi)金融平臺(tái)深耕某一擅長(zhǎng)領(lǐng)域，是資源聚合后效益提升必然選擇的路徑之一；在橫向上，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)選擇和政策合規(guī)監(jiān)管的協(xié)助下，必然會(huì)出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)生存、劣質(zhì)平臺(tái)死亡的洗牌現(xiàn)象，劣質(zhì)包括資本實(shí)力弱、風(fēng)控能力弱等。

張葉霞認(rèn)為，未來(lái)在場(chǎng)景消費(fèi)金融方面，在消費(fèi)場(chǎng)景的各細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)將形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局；在無(wú)場(chǎng)景消費(fèi)金融方面，也會(huì)形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局，同時(shí)不排除與移動(dòng)流量巨頭合作的可以。

目前看，掌握消費(fèi)資源的機(jī)構(gòu)做消費(fèi)金融做得更好，掌握金融資源的機(jī)構(gòu)反而做不好，“所以未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)參與到消費(fèi)金融領(lǐng)域里的爭(zhēng)奪中。”李超如是說(shuō)。