中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的實(shí)與虛

金海年

不宜以虛實(shí)標(biāo)簽對(duì)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)進(jìn)行簡(jiǎn)單的價(jià)值判斷

從中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的角度出發(fā)，當(dāng)前存在著對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的誤解。實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)存在著產(chǎn)能過(guò)剩、能耗大、污染嚴(yán)重、工資低、就業(yè)吸納能力有限等問(wèn)題。而虛擬經(jīng)濟(jì)尤其是以金融業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)也發(fā)揮著不可或缺的基礎(chǔ)作用，可以創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位、更高的工資、更低的能耗和污染。中國(guó)若要跨越中等收入陷阱，應(yīng)正確認(rèn)識(shí)到以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)是主要潛力空間，不宜以虛實(shí)標(biāo)簽對(duì)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)進(jìn)行簡(jiǎn)單的價(jià)值判斷。

從中美差距看產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)潛力

以人民幣計(jì)算，2015年中國(guó)GDP為67.67萬(wàn)億元，美國(guó)為111.78萬(wàn)億元，美國(guó)高出中國(guó)約65%，而人均水平更是中國(guó)的7倍。

從三大產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的比較上看（圖1），2015年中國(guó)第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)）增加值已經(jīng)達(dá)到美國(guó)的4.99倍，略高于中美人口之比的4.27。由于人均農(nóng)業(yè)需求幾乎是恒定的，可以說(shuō)第一產(chǎn)業(yè)在總量上已經(jīng)接近增長(zhǎng)的平衡點(diǎn)。

在以制造業(yè)為代表的第二產(chǎn)業(yè)（圖2），2011年中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)增加值超過(guò)了美國(guó)。2014-2015年中國(guó)增速開(kāi)始明顯放緩，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩意味著原來(lái)高速工業(yè)化進(jìn)程已接近完成，粗放增長(zhǎng)帶來(lái)的高能耗、高污染更有待解決。中國(guó)在第二產(chǎn)業(yè)的追趕，未來(lái)將主要在質(zhì)而非量的方面。

第三產(chǎn)業(yè)則是中美差距所在（圖3），美國(guó)第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值是中國(guó)的2.6倍，而美國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)占美國(guó)GDP的比重達(dá)到了80%，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱（圖4）。未來(lái)中國(guó)的追趕，第三產(chǎn)業(yè)在總量上有著巨大的潛力和空間。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)虛實(shí)的比較

1. 制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的能耗效率比較。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)（圖5），美國(guó)單位能耗的產(chǎn)出效率比中國(guó)高42%，而德國(guó)和日本是中國(guó)的兩倍，這個(gè)差距固然有技術(shù)方面的原因，但主要是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例差異造成的。

根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)（圖6），中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)單位能耗是第三產(chǎn)業(yè)的2.5倍。如果扣除交通運(yùn)輸行業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)的單位能耗指數(shù)則僅為第二產(chǎn)業(yè)的1/6，如果第三產(chǎn)業(yè)的比重能增加到70%以上，整體GDP能耗效率將至少提高75%，屆時(shí)中國(guó)的能耗效率將超過(guò)美國(guó)，如果再考慮科技進(jìn)步因素，效率會(huì)提高更多。

2. 就業(yè)比較。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，美國(guó)第三產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了超過(guò)81%的就業(yè)崗位，第二產(chǎn)業(yè)僅為17%左右。中國(guó)自1994年起，第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)就多于第二產(chǎn)業(yè)；從2013年起，第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)崗位開(kāi)始下降，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)崗位同時(shí)更快增加（圖7）。在新常態(tài)下，第三產(chǎn)業(yè)將成為吸納第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)的主要方向，將形成中國(guó)重要的中產(chǎn)階級(jí)群體。

3. 收入比較。在工資收入和增長(zhǎng)速度方面，第三產(chǎn)業(yè)也表現(xiàn)突出（圖8）。由低工資形成的人口紅利并非真正的紅利，工資高、消費(fèi)能力提升帶來(lái)的生活水平的改善才是真正的紅利。第三產(chǎn)業(yè)具有能耗低、工資高的特點(diǎn)，無(wú)疑是中國(guó)跨越中等收入陷阱、實(shí)現(xiàn)居民生活水平現(xiàn)代化的主要產(chǎn)業(yè)。

由此，我們發(fā)現(xiàn)制造業(yè)并非完全實(shí)，服務(wù)業(yè)也并非虛，可以預(yù)見(jiàn)，中國(guó)未來(lái)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將在總量上成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體部分，而制造業(yè)需要在質(zhì)上進(jìn)行改善。從行業(yè)周期和發(fā)展趨勢(shì)上分析，制造業(yè)分為新興行業(yè)、新生行業(yè)、周期行業(yè)和夕陽(yáng)行業(yè)。新興行業(yè)是指由于新科技產(chǎn)生的新行業(yè)，比如人工智能帶來(lái)的傳感器元器件等；新生行業(yè)是指由于技術(shù)換代形成的行業(yè)升級(jí)，如新能源等；周期行業(yè)指伴隨人口變化和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的領(lǐng)域，如房地產(chǎn)、鋼鐵等等；夕陽(yáng)行業(yè)指逐漸被新技術(shù)淘汰的領(lǐng)域，如BP機(jī)、個(gè)人電腦等。如果不能適應(yīng)新科技、新消費(fèi)，實(shí)體制造也是過(guò)剩的產(chǎn)能、過(guò)剩的泡沫和污染的垃圾；如果能夠給人們帶來(lái)消費(fèi)的創(chuàng)新，服務(wù)業(yè)也能成為剛需，金融行業(yè)也成為科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)的資本之翼。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)虛實(shí)均衡的制度供給與保障

綜上分析，判斷行業(yè)是虛或?qū)崱⑹欠翊嬖谂菽?、是否過(guò)剩，應(yīng)該站在消費(fèi)者的角度。如果能夠滿足消費(fèi)的市場(chǎng)需求，在上游滿足這些最終消費(fèi)需求的原材料資源、金融資本和人力資源等生產(chǎn)需求，就是實(shí)在的，如果超出市場(chǎng)的需要，無(wú)論是制造業(yè)還是金融行業(yè)，都是過(guò)剩的泡沫。有兩種情況市場(chǎng)不一定能夠很好地判斷是否存在泡沫，一是價(jià)格波動(dòng)對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)反饋周期滯后，可能就會(huì)造成更加劇烈的波動(dòng)，使得市場(chǎng)難以自行出清或恢復(fù)均衡；二是污染和生態(tài)破壞造成的外部性，形成了社會(huì)成本，無(wú)法自動(dòng)成為行為企業(yè)的內(nèi)部成本，使得其破壞行為難以得到社會(huì)成本的有效約束。這時(shí)，就需要政府制定相應(yīng)的法律、政策等制度，控制波動(dòng)的幅度，內(nèi)生外部性成本，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈的缺陷。

因此，應(yīng)面向最終消費(fèi)、中間生產(chǎn)和資源供給三個(gè)層面形成市場(chǎng)均衡機(jī)制，具體供給兩類(lèi)機(jī)制需要的制度：

一是金融均衡調(diào)節(jié)機(jī)制。對(duì)于金融波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)防范要建立投融資均衡和逆周期波動(dòng)的機(jī)制，解除對(duì)金融創(chuàng)新的約束和限制，回歸金融作為投資與融資平衡的本質(zhì)。如果金融過(guò)度偏重于投資，而忽視了融資的功能，投資回報(bào)與融資成本、融資企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造相脫節(jié)，就會(huì)產(chǎn)生泡沫，導(dǎo)致金融失衡。

二是外部性內(nèi)生化機(jī)制。對(duì)污染與生態(tài)破壞建立根據(jù)程度和數(shù)量動(dòng)態(tài)計(jì)算的資源稅、排放稅等稅收機(jī)制，改變企業(yè)的投入產(chǎn)出比，使得企業(yè)愿意加大減輕污染與排放的投入，避免放任污染排放或者停產(chǎn)停業(yè)等極端措施，將金山銀山和綠水青山結(jié)合起來(lái)，使得人們能夠充分享受現(xiàn)代科技文明帶來(lái)的生活水平的提高，使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與生態(tài)環(huán)境達(dá)到和諧的均衡。

具備了以上兩類(lèi)制度，中國(guó)新常態(tài)面臨的結(jié)構(gòu)調(diào)整和生態(tài)污染這兩大挑戰(zhàn)將迎刃而解，杠桿問(wèn)題、庫(kù)存問(wèn)題、產(chǎn)能問(wèn)題將由制度保障下的市場(chǎng)自行平衡解決。而第三大挑戰(zhàn)——貧富差距問(wèn)題，則需要通過(guò)設(shè)計(jì)區(qū)分勞動(dòng)能力缺失與否的社會(huì)保障體系來(lái)解決。中國(guó)的新常態(tài)，將是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的現(xiàn)代化過(guò)程，將是污染的工業(yè)化向環(huán)境生態(tài)和諧均衡的新工業(yè)文明過(guò)渡的過(guò)程，將是人們收入顯著提高、廣泛享受科技進(jìn)步的過(guò)程，資本將發(fā)揮巨大優(yōu)勢(shì)，成為科技創(chuàng)新、生活改善的美麗翅膀。

（作者為諾亞控股有限公司首席研究官）