黃金投資是曙光乍現(xiàn) 還是泡泡沒(méi)吹破

金枝

黃金是在尋找“市場(chǎng)底”，還是在消磨掉多頭的斗志，當(dāng)加息最終落地的時(shí)候，還是多頭否極泰來(lái)的時(shí)候

“黃金虐我萬(wàn)遍，我待黃金如初見(jiàn)。”暫且不說(shuō)這個(gè)時(shí)候是不是該買(mǎi)點(diǎn)兒黃金，單說(shuō)11月的黃金價(jià)格，已經(jīng)跌出一個(gè)黃金坑，市場(chǎng)陷入噩夢(mèng)般的悲觀(guān)，在這個(gè)冬天顯出了一絲寒意。

黃金早在今年7月摸高之后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息陡然預(yù)期升溫、美元一枝獨(dú)秀、美國(guó)大選等因素的影響，黃金連續(xù)回落。市場(chǎng)在單一的貨幣刺激并向財(cái)政刺激轉(zhuǎn)換的形勢(shì)下，黃金價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。不難看出，全球經(jīng)濟(jì)壓力猶存，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)起伏，季節(jié)性干擾因素增多。12月月初，中國(guó)準(zhǔn)備收緊黃金進(jìn)口的消息傳出，讓原本脆弱的市場(chǎng)更是不堪一擊，在這個(gè)冬季顯出一絲寒意。

摯愛(ài)黃金的中國(guó)人 不懼下跌？

為什么市場(chǎng)會(huì)驟然突變呢？網(wǎng)易貴金屬首席分析師高思遠(yuǎn)對(duì)《投資者報(bào)》記者稱(chēng)，“近期金銀的大幅下跌走勢(shì)也是由于受到美國(guó)加息預(yù)期影響所致，金銀空軍輪番轟炸，黃金打穿年內(nèi)重要支撐位1200美元/盎司，直逼成本價(jià)1150美元/盎司，如果價(jià)格進(jìn)一步下跌的話(huà)，恐怕全球的黃金生產(chǎn)商將不得不采取關(guān)閉金礦來(lái)減少黃金的供給，否則將面臨行業(yè)虧損的局面?！?/p>

“目前黃金的下跌空間已經(jīng)越來(lái)越有限，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在12月份加息措施的最后實(shí)施，高懸在黃金多頭上方的達(dá)摩克利斯之劍也將最終落下，現(xiàn)在黃金的下跌就是在尋找‘市場(chǎng)底的過(guò)程，消磨掉多頭最后的斗志，當(dāng)加息最終落地的時(shí)候，也是多頭否極泰來(lái)的時(shí)候?！备咚歼h(yuǎn)如是說(shuō)。

中國(guó)對(duì)黃金的喜愛(ài)就從來(lái)沒(méi)有變過(guò)。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)早在2013年取代印度成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。據(jù)預(yù)測(cè)，2017年中國(guó)黃金需求將增長(zhǎng)20%，最大的推動(dòng)因素是越來(lái)越多的中國(guó)富有人群在尋找新的生財(cái)之道。中國(guó)對(duì)珠寶、金幣和金條等形式的黃金需求十分旺盛。

多么瘋狂的數(shù)字，這說(shuō)明了什么？世界黃金協(xié)會(huì)說(shuō)，“中國(guó)人對(duì)黃金的傳統(tǒng)追求，以及消費(fèi)者對(duì)黃金未來(lái)價(jià)格看漲的樂(lè)觀(guān)態(tài)度將導(dǎo)致私人領(lǐng)域的需求量到2017年攀升至1350噸以上?！比?qū)S金首飾的需求上升至16年以來(lái)的最高點(diǎn)，這是因?yàn)閬喼藓椭袞|消費(fèi)者爭(zhēng)先恐后逢低購(gòu)買(mǎi)。此外，由于在中國(guó)，黃金需求的增長(zhǎng)同樣受益于日益增加的中產(chǎn)階層，居民銀行儲(chǔ)蓄額居高不下以及其他投資渠道的受限?！?/p>

投資曙光乍現(xiàn) 還是泡沫猶存？

在經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生波動(dòng)時(shí)，被市場(chǎng)認(rèn)為是最佳避險(xiǎn)工具的黃金產(chǎn)品。今年以來(lái)A股債市均持續(xù)震蕩，加劇了投資者避險(xiǎn)情緒的升溫，從而導(dǎo)致黃金資產(chǎn)配置作用凸顯。

距離2017年只有不到1個(gè)月的時(shí)間，特別是自美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)黃金價(jià)格下跌差不多7%。在此背景下，投資者是否出手，布局黃金投資？還是等待佳機(jī)出現(xiàn)？那么2017年是否會(huì)成為黃金熊市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)呢？

在解讀當(dāng)下黃金是否存在投資機(jī)會(huì)時(shí)，中航信托宏觀(guān)策略總監(jiān)吳照銀在接受《投資者報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“我仍然不看好黃金的投資機(jī)會(huì)。黃金的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在避險(xiǎn)和保值方面，即在通貨膨脹階段購(gòu)買(mǎi)黃金可以保值，在出現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或地緣政治危機(jī)期間黃金可以避險(xiǎn)。展望未來(lái)一段時(shí)間，通脹和危機(jī)出現(xiàn)的幾率都不大，因而黃金的投資價(jià)值并不明顯。同時(shí)，隨著美元加息臨近，持有黃金的機(jī)會(huì)成本在加大，所以黃金的投資機(jī)會(huì)在下降。當(dāng)然在人民幣貶值形勢(shì)下，黃金可以對(duì)沖一部分貶值風(fēng)險(xiǎn)，但目前人民幣整體貶值空間并不大，也沒(méi)有長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)，所以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)黃金來(lái)規(guī)避一部分人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，但要承擔(dān)一部分國(guó)際金價(jià)下行的壓力，投資效果也不會(huì)很好?！?/p>

對(duì)處于深度博弈期的市場(chǎng)而言，素有“末日博士”之稱(chēng)的麥嘉華稱(chēng)，“在正遭受打擊的資產(chǎn)中看到了投資機(jī)會(huì)，包括黃金和新興市場(chǎng)，特別是目前黃金和金礦股的價(jià)格是相當(dāng)誘人的?！睂?duì)于黃金未來(lái)趨勢(shì)的判斷，近日瑞銀集團(tuán)策略師稱(chēng)，黃金價(jià)格有望在未來(lái)數(shù)月內(nèi)重新漲至1300美元/盎司。

市場(chǎng)意志似乎并沒(méi)有消沉，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇隨時(shí)都有可能出現(xiàn)。投資者從來(lái)都是睜大眼睛一直在起伏和波動(dòng)的市場(chǎng)中尋找投資良機(jī)。endprint