垂直和細(xì)分摁不住小而美上市 “小狗電器”為何有話要說

薛玉敏

隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的飛速發(fā)展，越來越多的企業(yè)依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)迅速成長(zhǎng)，包括“小狗電器”在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)品牌希望能夠借助資本實(shí)現(xiàn)大發(fā)展

在很多投資人的印象中，登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)大多都擁有實(shí)力不菲的實(shí)體。但是近年來由于電商的快速發(fā)展，一批在互聯(lián)網(wǎng)中成長(zhǎng)起來的“品牌”也紛紛踏上上市的進(jìn)程。

比如像韓都衣舍、裂帛、茵曼、三只松鼠等在電商網(wǎng)站上出名的品牌都在扎堆上市。最近的一個(gè)案例是專注于家電市場(chǎng)的垂直細(xì)分領(lǐng)域的小狗電器（870077），剛剛在新三板掛牌交易，主營(yíng)業(yè)務(wù)一直鎖定在研發(fā)及銷售吸塵器、掃地機(jī)器人及除螨儀等家用清潔電器。

《投資者報(bào)》記者了解到，今年4月份，阿里巴巴成立了“協(xié)助商家上市辦公室”，幫助平臺(tái)上的商家與券商、交易所以及其他已經(jīng)上市或即將上市的品牌電商企業(yè)之間搭建溝通橋梁，小狗電器也是阿里推薦的首批十家上市企業(yè)之一。

由于新三板掛牌并沒有盈利的限制，因此有很多人關(guān)心，這家通過電商發(fā)展起來的企業(yè)盈利到底有多少？到底是否具有成長(zhǎng)性？是否具備投資價(jià)值？

前不久，公司創(chuàng)始人檀沖接受《投資者報(bào)》記者的采訪，一一回答了上述投資疑惑。

小而美的企業(yè)也有大前景

受益于電商的蓬勃發(fā)展，根植于電商的小狗電器也日益壯大。

據(jù)小狗電器此前向新三板遞交的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》（以下簡(jiǎn)稱“公轉(zhuǎn)書”）顯示，從零售量份額及零售額份額兩方面來看，2013 年～2015 年，小狗電器連續(xù)三年在吸塵器領(lǐng)域的線上市場(chǎng)份額都排在第一位。

營(yíng)業(yè)收入也在突飛猛進(jìn)地發(fā)展，公轉(zhuǎn)書顯示，小狗電器2014年度、2015年度、2016年1-4月營(yíng)業(yè)收入分別為1.28億元、2.34億元、1.44億元；凈利潤(rùn)分別為771.35萬元、603.73萬元、679.05萬元。

公轉(zhuǎn)書上顯示，公司營(yíng)收快速發(fā)展，主要是源于主營(yíng)產(chǎn)品吸塵器的銷售。

很多人質(zhì)疑小狗電器當(dāng)前最大的問題是主營(yíng)業(yè)務(wù)過于單一，但是檀沖在采訪中反問說，做專而精的小家電為什么不好？

“中國(guó)缺少的是對(duì)一個(gè)東西打磨得更細(xì)、更好的公司，而現(xiàn)在市場(chǎng)多是大而全的公司，以至于在個(gè)別產(chǎn)品的精細(xì)化和專業(yè)化上做得不足，無法滿足客戶的真實(shí)需求。”檀沖認(rèn)為，以吸塵器為代表的清潔類家電還有很大的成長(zhǎng)空間和想象空間。

只做純線上銷售

在很多電商都紛紛建立實(shí)體店，涉足線下銷售時(shí)，小狗電器的選擇是堅(jiān)持純線上銷售。

很多人擔(dān)心說，小狗電器并未真正建立起自身的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，更多的還是靠電商渠道的慣性增長(zhǎng)和發(fā)展驅(qū)動(dòng)。同時(shí)在產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)上普遍缺乏，主要靠便宜沖擊銷量和規(guī)模。

而檀沖對(duì)此并不認(rèn)同。他說，很多時(shí)候外界的看法并不能清楚地了解公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)，只是站在外面指點(diǎn)公司要如何如何。就比如我們之前推出的“中央維修”模式，“維修費(fèi)用全免費(fèi)”，“一切解釋權(quán)歸用戶”是我們首創(chuàng)的，這個(gè)模式出來以后很多人都質(zhì)疑小狗的售后成本將激增，甚至壓垮我們，但是沒有。事實(shí)是，我們通過這種方式倒逼了產(chǎn)品質(zhì)量提高，返修率不但沒有提高，反而降至行業(yè)最低水平，這也是我們的創(chuàng)新，是沒有經(jīng)歷過的人所不能理解的。

據(jù)一個(gè)家電行業(yè)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告針對(duì)線上線下調(diào)查報(bào)告顯示，2013年線下小家電銷售量還超過線上，2014年開始轉(zhuǎn)向，到2015年以吸塵器為例，線上銷售占了62.9%，今年有可能超過80%。線上銷售小家電是一個(gè)大趨勢(shì)。

至于靠節(jié)假日沖銷量的行為，在檀沖看來，這也是正常的現(xiàn)象，增加了品牌知名度，擠占了其他品牌的市場(chǎng)，對(duì)于公司品牌還是利好現(xiàn)象。

檀沖之所以堅(jiān)定走純線上銷售，是因?yàn)樵诮?jīng)歷線下經(jīng)驗(yàn)得出的結(jié)論。

小狗電器，其品牌概念最早成立于1999年，開始也是在各大賣場(chǎng)銷售，但隨著線下競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，銷售成本不斷上升，以致整個(gè)家電市場(chǎng)進(jìn)入紅海廝殺的境遇，面對(duì)大環(huán)境的改變，小狗電器開始嘗試性的轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上銷售。但是沒有想到的是，效果出奇的好。檀沖表示，轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上后，小狗電器的營(yíng)銷成本大大降低，再加上此前已經(jīng)積累的良好產(chǎn)品口碑，小狗電器的銷售業(yè)績(jī)迅速提升。

在檀沖看來，“客戶追求的往往是最優(yōu)性價(jià)比，小狗電器恰恰滿足了用戶這種需求，在同品質(zhì)產(chǎn)品中價(jià)格更低，而在同價(jià)格檔次的產(chǎn)品中品質(zhì)更優(yōu)，這也是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)帶給小狗最大的改變之一，這讓我們更加認(rèn)定了全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)品牌的決心?！?/p>

融資為了更大野心

目前，小狗電器位于股轉(zhuǎn)基礎(chǔ)層，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。自12月6日掛牌到12月16日記者截稿時(shí)間內(nèi)，小狗電器在新三板暫時(shí)沒有交易，但是檀沖并不擔(dān)心。

他說，小狗電器明年計(jì)劃融資，目前正在和部分戰(zhàn)略投資者進(jìn)行接洽。

盡管此次登陸新三板是為了融資，但是在此之前，小狗電器沒有融過一筆資金，依靠早期的資本積累和快速的資金循環(huán)支撐起了公司的發(fā)展。這一點(diǎn)和眾多互聯(lián)網(wǎng)品牌不同。

在覆蓋了國(guó)內(nèi)眾多主流電商平臺(tái)后，隨著國(guó)內(nèi)平臺(tái)流量紅利開始削減，小狗電器需要開拓新的銷售渠道。檀沖告訴記者，未來公司將開拓海外市場(chǎng)，目前已經(jīng)依托世界各地的電商積極布局。

“別的領(lǐng)域我不好說，但是在吸塵器領(lǐng)域，無論國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿拖胂罂臻g，這是我們的發(fā)展機(jī)遇，如果能夠成功，這對(duì)于小狗電器來說將是一個(gè)跨越式發(fā)展?！?檀沖說。