股基年終沖刺賽“刀光劍影” 誰是2016年度股基冠軍有懸念

羅雪峰

不到5%的狹小區(qū)間里，卻分布著7只產(chǎn)品，差距不足1%。今年的股基冠軍“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”結(jié)局會(huì)更加慘烈，只有到了最后一個(gè)交易日才能蓋棺定論

還有5個(gè)交易日，2016年這趟列車就將駛進(jìn)歷史之河。然而，誰會(huì)是年度股基冠軍，目前來看仍難有定論，這也意味著最后幾個(gè)交易日的排名沖刺賽將更加激烈。

據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至12月20日本文發(fā)稿，納入統(tǒng)計(jì)的585只股基中，僅有66只錄得正收益，占比11.28%。其中，國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)以區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率-41.23%的成績(jī)繼續(xù)墊底。顯然，絕大部分股基都與國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)一樣，未能走出年初“熔斷”的陰影，再加上2016年的結(jié)構(gòu)化行情，并未帶來大的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，所以2017年如何扭虧仍是壓在股基身上一個(gè)沉甸甸的包袱。

值得一提的是，即使是在大盤年內(nèi)跌幅超過12%、近九成股基虧損的大環(huán)境下，仍有部分股基經(jīng)受住了考驗(yàn)，給投資人交出了滿意的答卷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，排名前十的股基今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分布于10%～19%之間。

誰會(huì)是年度冠軍仍有懸念

與往年所不同的是，今年的年度股基冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)可能會(huì)更加激烈，也許要到最后一個(gè)交易日才能蓋棺定論。

據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，雖然距離年終只有8個(gè)交易日，但不到5%的狹小區(qū)間里卻分布著7只產(chǎn)品，彼此間的差距有的不足1%。顯然，只要重倉(cāng)股票在最后的交易日里能有優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)者的表現(xiàn)，排名位置極有可能再次出現(xiàn)變動(dòng)。

具體來看，排名前十的股基依次為：華寶興業(yè)資源優(yōu)選、圓信永豐優(yōu)加生活、易方達(dá)資源行業(yè)、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、中歐時(shí)代先鋒、嘉實(shí)環(huán)保低碳、天弘永定成長(zhǎng)、富國(guó)低碳新經(jīng)濟(jì)、泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)。另外，從今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率情況來看，分別為18.21%、17.28%、16.82%、16.52%、14.93%、14.7%、13.93%、11.95%、11.43%、10.11%。排名居前七的產(chǎn)品回報(bào)成績(jī)異常接近，這顯然加大了今年誰是股基冠軍的預(yù)測(cè)難度。

具體從投資標(biāo)的來看，排名靠前的股基，既有投向年初漲幅較好的資源類板塊的，也有投向文體產(chǎn)業(yè)的，當(dāng)然還有投向成長(zhǎng)股的，各有各的側(cè)重。從一定程度上講，這也契合了2016年沒有系統(tǒng)性行情、只有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的特點(diǎn)。不過，排名靠前的基金經(jīng)理，多數(shù)為行業(yè)研究員，并十分擅長(zhǎng)選股。

對(duì)于業(yè)績(jī)靠前的主要原因，易方達(dá)資源行業(yè)的基金經(jīng)理王超告訴《投資者報(bào)》記者，“三季度在倉(cāng)位上的調(diào)整較少，主要做了一些個(gè)股和結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。考慮到估值逐步向2017年切換，增持了部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、有估值安全邊際的成長(zhǎng)型個(gè)股；減持了一些前期漲幅較大、估值較貴的個(gè)股，在資源行業(yè)內(nèi)部，增持了煤炭等低估值子板塊，降低了貴金屬和工業(yè)金屬等板塊配置?！蓖醭缡钦f。

華寶興業(yè)國(guó)內(nèi)投資部副總經(jīng)理、華寶興業(yè)資源優(yōu)選的基金經(jīng)理蔡目榮則表示，三季度資源板塊表現(xiàn)好于市場(chǎng)，煤炭板塊表現(xiàn)較好，主要受益于“供給側(cè)改革”，行業(yè)供給收縮導(dǎo)致價(jià)格大幅提升。有色行業(yè)三季度表現(xiàn)并不好?！耙虼耍径饶┤A寶興業(yè)資源優(yōu)選資產(chǎn)凈值的54.26%配置了采礦業(yè)，23.75%則配置了制造業(yè)?！?/p>

明年賺錢利器是“選股為王”

對(duì)2017年的投資市場(chǎng)預(yù)測(cè)，資深市場(chǎng)人士指出，從國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)配置的角度來看，在“資產(chǎn)荒”的背景下，受益于房地產(chǎn)限購(gòu)政策的資金溢出效應(yīng)、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)國(guó)際化、機(jī)構(gòu)投資者權(quán)益配置的增加，市場(chǎng)流動(dòng)性有望提升。另外，加上“十九大”的召開、企業(yè)盈利改善等因素影響，A股市場(chǎng)的配置吸引力有所增強(qiáng)，但仍需注意匯率、宏觀經(jīng)濟(jì)、近期解禁潮以及海外政治的潛在風(fēng)險(xiǎn)。未來要看好低估值藍(lán)籌股與優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

“以TTM整體法計(jì)算，目前上證A股估值水平不到16倍，低于自2006年以來19.86倍的平均值，處于歷史偏低水平；而機(jī)構(gòu)投資者的增加，尤其是以保險(xiǎn)、銀行理財(cái)、養(yǎng)老金為代表的機(jī)構(gòu)資金，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，投資目標(biāo)往往以偏絕對(duì)收益為主，可提供一定安全邊際、并有上行空間的低估值藍(lán)籌股有望受到青睞。”華泰證券分析師指出，目前中小板估值47.71倍，創(chuàng)業(yè)板61.03倍，盡管估值水平仍然較高，但是相比主板市場(chǎng)，中小創(chuàng)今年以來調(diào)整幅度較大，在個(gè)股甄選方面不乏有估值合理的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股值得仔細(xì)挖掘。

招商基金旗下明星基金經(jīng)理王景則認(rèn)為，隨著財(cái)政投資的增加，未來相關(guān)主題性投資會(huì)加快，PPP、基建、環(huán)保等主題有較好的投資機(jī)會(huì)。如PPP模式是對(duì)傳統(tǒng)地方政府投資平臺(tái)主導(dǎo)基建投資的替代，其作為準(zhǔn)財(cái)政渠道的重要性日益突出。截至2016年9月底，PPP項(xiàng)目入庫(kù)總投資金額12.4萬億，落地率達(dá)26%，隨著財(cái)政發(fā)力，未來項(xiàng)目的推動(dòng)及落地進(jìn)程有望加速。

景順長(zhǎng)城基金則認(rèn)為，國(guó)企改革需要重點(diǎn)關(guān)注?！懊髂陮⒂瓉砀母镱A(yù)期與政策密集時(shí)期，國(guó)企改革進(jìn)入加速期，可適當(dāng)關(guān)注國(guó)改對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，受益于政策落地、美國(guó)海外戰(zhàn)略收縮、人民幣加入SDR等事件推動(dòng)，一帶一路將會(huì)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，且與PPP、基建形成共振，可關(guān)注國(guó)際工程承包、產(chǎn)能合作、跨境電商三條主線?！?