如何通過(guò)發(fā)展金融科技優(yōu)化金融服務(wù)？

周昆平

最近一段時(shí)間以來(lái)，金融科技（Fintech）概念備受矚目。但是，金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融的區(qū)別是什么？其對(duì)于提升金融效率和優(yōu)化金融服務(wù)有多大程度作用？金融科技的發(fā)展對(duì)監(jiān)管提出了哪些挑戰(zhàn)，又如何將其納入到監(jiān)管體系中來(lái)？本文就這些問(wèn)題談?wù)剛€(gè)人的一些思考。

定義

2016年8月，瑞銀、德銀、桑坦德和紐約梅隆銀行宣布聯(lián)手開(kāi)發(fā)新的電子貨幣，計(jì)劃在2018年前推出區(qū)塊鏈方案應(yīng)用于交易清算，并試圖建立全球銀行業(yè)的通用標(biāo)準(zhǔn)。這標(biāo)志著國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在金融尖端技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)始發(fā)力，但盡管這樣，目前全球金融科技業(yè)仍處于初期階段，甚至對(duì)于金融科技的定義實(shí)際上也無(wú)統(tǒng)一規(guī)范的定義。

國(guó)際金融穩(wěn)定理事會(huì)于2016年3月發(fā)布了金融科技的首份世界報(bào)告，對(duì)“金融科技”進(jìn)行了初步定義，即金融科技（Fi n t e ch）是指技術(shù)帶來(lái)的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)的提供方式造成重大影響。

具體來(lái)說(shuō)就是金融機(jī)構(gòu)正運(yùn)用科技積蓄強(qiáng)大的發(fā)展動(dòng)力，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)與產(chǎn)品進(jìn)行革新與拓展，并廣泛應(yīng)用于支付清算、借貸融資、財(cái)富管理、資本市場(chǎng)等領(lǐng)域?？傮w而言，金融科技主要包括互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)融資、智能金融理財(cái)服務(wù)以及區(qū)塊鏈技術(shù)等四個(gè)部分。

與互聯(lián)網(wǎng)金融的區(qū)別

互聯(lián)網(wǎng)金融只是金融科技的初級(jí)形態(tài)。在信息技術(shù)服務(wù)普及，傳統(tǒng)金融服務(wù)缺位、普惠金融需求上升以及利率市場(chǎng)化下居民資產(chǎn)配置需求強(qiáng)烈的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融在渠道端發(fā)力得以快速發(fā)展，成為技術(shù)變現(xiàn)的重要途徑。但近些年，以互聯(lián)網(wǎng)載體實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的擴(kuò)張對(duì)金融發(fā)展的意義限于前端獲客展業(yè)，對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有限。加之監(jiān)管與傳統(tǒng)服務(wù)的缺位，長(zhǎng)尾強(qiáng)勁的需求，P2P領(lǐng)域更出現(xiàn)了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，一些信息技術(shù)公司從信息中介打著互聯(lián)網(wǎng)金融的旗號(hào)，搖身一變成了“金融機(jī)構(gòu)”，甚至成為非法集資的重要通道，其實(shí)質(zhì)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)金融“互聯(lián)化”。

現(xiàn)在，以互聯(lián)網(wǎng)方式改變傳統(tǒng)的服務(wù)模式和客戶獲取方式已走入過(guò)去時(shí)，當(dāng)下網(wǎng)絡(luò)邊際滲透能力與空間開(kāi)始收縮，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮后期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管落地為金融科技已悄然從“互聯(lián)網(wǎng)+”模式跨入技術(shù)深度創(chuàng)新與融合創(chuàng)造了必要條件。區(qū)塊鏈及人工智能技術(shù)突破，原先前端獲客展業(yè)的金融業(yè)發(fā)展原動(dòng)力將出現(xiàn)深刻轉(zhuǎn)移，更多將聚焦金融服務(wù)本質(zhì)。

提升金融效率和優(yōu)化金融服務(wù)

金融科技的核心在于科技成為金融服務(wù)的重要載體和運(yùn)行方式，對(duì)推動(dòng)金融提質(zhì)增效，金融服務(wù)需求與供給方的共同受益將發(fā)揮更重要的作用，金融業(yè)態(tài)往更高階方向發(fā)展。

從上世紀(jì)80年代末90年代初開(kāi)始，金融科技開(kāi)始逐步興起，從電子化辦公，將銀行、證券交易的手工操作變成電子操作，優(yōu)化了業(yè)務(wù)流程，提高了效率；本世紀(jì)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使得金融的交易可以跨越區(qū)域和時(shí)空；近幾年，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融科技出現(xiàn)了1.0版，即互聯(lián)網(wǎng)金融將金融產(chǎn)品和服務(wù)的供給方與需求方相連接，大大降低了傳統(tǒng)金融的服務(wù)門(mén)檻，金融服務(wù)的可得性大大提高；現(xiàn)在，金融科技正在進(jìn)行2.0版的升級(jí)，金融科技進(jìn)入智能時(shí)代，傳統(tǒng)金融的組織方式將會(huì)改變，深度挖掘、提效減支、覆蓋盲區(qū)將成為主流。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一是延伸了金融服務(wù)的深度。數(shù)據(jù)科學(xué)、人工智能等科技有助深挖金融需求，使傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更具靈活性與延展性，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、服務(wù)與精準(zhǔn)營(yíng)銷。二是拓寬了金融服務(wù)的廣度?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制創(chuàng)新使金融服務(wù)能夠覆蓋傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)因杠桿經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要求而不能覆蓋到的金融需求，擴(kuò)展服務(wù)范圍與服務(wù)能力。三是改變了金融服務(wù)的組織形式。新型科技如區(qū)塊鏈通過(guò)重構(gòu)金融組織方式，顛覆性地實(shí)現(xiàn)高效、低成本的服務(wù)方式，優(yōu)化客戶體驗(yàn)，降低了金融供給和需求之間的錯(cuò)配。

就目前具體的四類金融科技形態(tài)而言，金融效率提升和金融服務(wù)的優(yōu)化各有其特點(diǎn)和差異。首先是互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付。基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的第三方支付的商業(yè)模式和技術(shù)已經(jīng)比較清晰。大大提高了支付效率和便利，對(duì)現(xiàn)有金融體系的服務(wù)功能進(jìn)行了補(bǔ)充，推動(dòng)現(xiàn)有金融體系進(jìn)一步提高自身效率。

其次是網(wǎng)絡(luò)融資。以眾籌和P2P為代表的網(wǎng)絡(luò)融資或線上融資活動(dòng)，定位于小額股權(quán)融資和小額消費(fèi)借貸，填補(bǔ)了金融服務(wù)空白，在客戶風(fēng)險(xiǎn)和信用評(píng)審上進(jìn)行了創(chuàng)新，提高了金融服務(wù)覆蓋面。

第三是智能金融理財(cái)服務(wù)。這主要是指借助人工智能技術(shù)提供財(cái)富管理的咨詢、顧問(wèn)等服務(wù)，智能機(jī)器人是其中的代表之一。當(dāng)然，由于金融市場(chǎng)和產(chǎn)品較為復(fù)雜，智能機(jī)器人是否能夠?qū)崿F(xiàn)自我學(xué)習(xí)和提高，提供更優(yōu)于現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)理財(cái)人員的個(gè)性化投資建議，還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

第四是區(qū)塊鏈。去中心化的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)高效價(jià)值傳遞是區(qū)塊鏈的“利刃”。由于區(qū)塊鏈分布式記賬的技術(shù)特征使其具有天然“去中心化”的屬性，簡(jiǎn)化一切需要中心化組織的信息獲取、甄別和傳輸過(guò)程，縮減交易鏈條，這意味著在安全、真實(shí)可靠的基礎(chǔ)上完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的高效率的價(jià)值傳遞成為可能。不過(guò)，由于還需要克服很多技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)實(shí)障礙，最終在金融體系全面使用保守估計(jì)還需要10年左右的時(shí)間。然而，該技術(shù)一旦最終在金融領(lǐng)域全面采用，則可能會(huì)徹底改變現(xiàn)有金融體系結(jié)構(gòu)和運(yùn)行框架。

金融科技的發(fā)展對(duì)監(jiān)管的挑戰(zhàn)

金融科技的發(fā)展對(duì)目前的監(jiān)管理念和法律法規(guī)可能帶來(lái)了根本性的挑戰(zhàn)。

首先，金融科技由于具有跨市場(chǎng)跨行業(yè)特性，再加上金融服務(wù)供給側(cè)的日益多元化，目前以傳統(tǒng)的柵欄方式簡(jiǎn)單隔離商業(yè)銀行和網(wǎng)絡(luò)借貸之間的風(fēng)險(xiǎn)傳播途徑的方法來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)，面臨了巨大挑戰(zhàn)。

其次，由于金融科技具有無(wú)中心的發(fā)展趨勢(shì)，金融風(fēng)險(xiǎn)也以分布蜂窩式的形態(tài)呈現(xiàn)，目前采取的對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的自上而下的監(jiān)管路徑，也帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。

第三，目前許多中外金融科技公司幫助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流程外部化的再造，使用架在云端的平臺(tái)幫助金融機(jī)構(gòu)提高中后臺(tái)流程的效率和績(jī)效，而區(qū)域公共云中心正在為全球多個(gè)國(guó)家的分支機(jī)構(gòu)或其他金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)服務(wù)。這帶來(lái)了數(shù)據(jù)跨區(qū)域的問(wèn)題，核心業(yè)務(wù)不得外包、數(shù)據(jù)本地化的監(jiān)管要求也遇到挑戰(zhàn)。

第四，金融科技的發(fā)展使金融交易的量呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)分析的工具紛繁復(fù)雜，對(duì)監(jiān)管部門(mén)運(yùn)用數(shù)據(jù)分析輔助監(jiān)管的意愿和能力也帶來(lái)沖擊。

應(yīng)對(duì)措施

盡管監(jiān)管的方式和手段仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，但是，我們對(duì)金融科技監(jiān)管應(yīng)遵循以下原則。

一致性原則。應(yīng)根據(jù)金融科技業(yè)務(wù)本質(zhì)，對(duì)其中的金融活動(dòng)實(shí)施監(jiān)管，要求金融科技創(chuàng)新必須遵循現(xiàn)有金融監(jiān)管基本原則，以確保標(biāo)準(zhǔn)的一致性。

創(chuàng)新性原則。監(jiān)管應(yīng)鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，培育良好金融生態(tài)環(huán)境，目前，國(guó)際上已經(jīng)出現(xiàn)了三種監(jiān)管模式，即監(jiān)管沙盒、創(chuàng)新中心和創(chuàng)新加速器。所謂“監(jiān)管沙盒”模式，即允許在可控的測(cè)試環(huán)境中對(duì)金融科技的新產(chǎn)品或新服務(wù)進(jìn)行真實(shí)或虛擬測(cè)試。所謂“創(chuàng)新中心”模式，即支持和引導(dǎo)參與金融科技的機(jī)構(gòu)理解金融監(jiān)管框架，識(shí)別創(chuàng)新中的監(jiān)管、政策和法律事項(xiàng)。所謂“創(chuàng)新加速器”模式，即監(jiān)管部門(mén)或政府部門(mén)與業(yè)界建立合作機(jī)制，通過(guò)提供資金扶持或政策扶持等方式，加快金融科技創(chuàng)新的發(fā)展和運(yùn)用。

國(guó)際合作原則。目前國(guó)際金融穩(wěn)定理事會(huì)2016年3月正式將金融科技納入其議程。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS）、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）以及國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)（IAIS）等行業(yè)監(jiān)管國(guó)際委員會(huì)也都在關(guān)注金融科技發(fā)展，并著手對(duì)現(xiàn)行國(guó)際監(jiān)管框架、指引和標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容進(jìn)行專業(yè)權(quán)威的判斷。由于金融科技創(chuàng)新自身較強(qiáng)的跨國(guó)界屬性，因此，我們必須加強(qiáng)與這些國(guó)際組織的合作交流，并因地制宜提出適合我國(guó)金融科技發(fā)展以及風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)管理論和方法。

（作者系交通銀行發(fā)展研究中心副總經(jīng)理）