美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)影響問(wèn)題淺析

王悅

摘要：美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的影響，是關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境的重要因素。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策的影響主要集中在資本市場(chǎng)、人民幣匯率和金融市場(chǎng)等領(lǐng)域。本篇文章主要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息給我國(guó)經(jīng)濟(jì)外部發(fā)展環(huán)境的影響和對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響這兩個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了探究。

關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ) 加息 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 影響

美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題主要指的是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局在2015年12月16日宣布撒航條聯(lián)邦基金利率這一事件。這一問(wèn)題的出現(xiàn)，讓美國(guó)結(jié)束了08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)長(zhǎng)期推行的寬松型貨幣政策。目前美國(guó)剛剛完成總統(tǒng)的換屆選舉工作。在新任總統(tǒng)特朗普的未來(lái)任期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的發(fā)展走向問(wèn)題還是一個(gè)未知數(shù)。在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策在新一屆總統(tǒng)任期內(nèi)的變化情況進(jìn)行分析預(yù)判的過(guò)程中，我們首先需要了解的是美聯(lián)儲(chǔ)加息給我國(guó)經(jīng)濟(jì)及世界經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的影響。

一、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)外部發(fā)展環(huán)境的影響

本篇文章所論述的美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響問(wèn)題，主要針對(duì)的是美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響問(wèn)題。在對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行探究之前，我們首先需要了解的是加息問(wèn)題給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境所帶來(lái)的影響。從外部環(huán)境的角度來(lái)看，加息政策對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的影響，可以被看做是這一問(wèn)題的一種表現(xiàn)。從美聯(lián)儲(chǔ)加息政策給歐盟帶來(lái)的影響來(lái)看。在美聯(lián)儲(chǔ)加息政策實(shí)施之前，債務(wù)危機(jī)、難民問(wèn)題是影響歐洲經(jīng)濟(jì)的重要問(wèn)題。在加息政策出臺(tái)之前，相關(guān)預(yù)期的出現(xiàn)，促使歐盟采取了一些應(yīng)對(duì)措施，例如歐洲央行在2015年3月出臺(tái)的歐洲貨幣量化寬松政策，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題帶來(lái)的沖擊起到了一定的抵御作用。但是在應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息及未來(lái)美國(guó)貨幣政策的過(guò)程中，英國(guó)退出歐盟所帶來(lái)的歐元下行壓力加劇的問(wèn)題，會(huì)對(duì)歐盟的自由貿(mào)易進(jìn)程構(gòu)成嚴(yán)重沖擊。從加息政策對(duì)日本的影響來(lái)看，長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)衰退，讓美聯(lián)儲(chǔ)每一次的貨幣政策調(diào)整都給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的嚴(yán)重的沖擊，從20世紀(jì)90年代至本次加息政策出臺(tái)以前，美聯(lián)儲(chǔ)先后出現(xiàn)了3次加息周期，受到這一政策的影響，日本的經(jīng)濟(jì)更是出現(xiàn)了一路下滑的局面。從日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀來(lái)看，居高不下的居民儲(chǔ)蓄率成為了日本擺脫主權(quán)債務(wù)危機(jī)的重要因素，但是財(cái)政赤字過(guò)高所帶來(lái)的財(cái)政政策缺乏靈活性的問(wèn)題，讓日本應(yīng)對(duì)本次加息的貨幣政策出現(xiàn)了后勁不足的問(wèn)題，對(duì)此，受到新一輪加息政策的影響，日本未來(lái)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題仍然并不樂(lè)觀。從加息政策給俄羅斯、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的影響來(lái)看，加息問(wèn)題所引發(fā)的原油價(jià)格下跌問(wèn)題，會(huì)對(duì)俄羅斯的原有貿(mào)易帶來(lái)嚴(yán)重的沖擊。外債水平相對(duì)較高的問(wèn)題，是目前印度在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的主要問(wèn)題，加息政策的出臺(tái)，會(huì)在一定程度上導(dǎo)致印度外債成本的增加。從加息政策對(duì)美國(guó)自身的影響來(lái)看，新的貨幣政策成為了促進(jìn)金融資本凈流入，保障工業(yè)生產(chǎn)和改善就業(yè)市場(chǎng)的重要措施，但是在世界經(jīng)濟(jì)普遍低迷的情況下，這一政策的長(zhǎng)期影響，還處于難以預(yù)判的階段。

二、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

（一）美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)人民幣匯率的影響

從加息政策給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響來(lái)看，貨幣匯率波動(dòng)問(wèn)題是很多國(guó)家和地區(qū)都需要面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題。在對(duì)這一政策給人民幣匯率帶來(lái)的影響進(jìn)行探究的過(guò)程中，我們可以發(fā)現(xiàn)。在美國(guó)聯(lián)邦資金利率提高25個(gè)基點(diǎn)以后。美元對(duì)世界主要貨幣升值了約25個(gè)百分點(diǎn)，在人民幣與美元之間，人民幣僅僅貶值了約5%，可以說(shuō)，同其他貨幣相比，人民幣依然表現(xiàn)出了一種升值趨勢(shì)。這一問(wèn)題的出現(xiàn)說(shuō)明的是這樣的一種結(jié)論：在當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，人民幣的適度貶值，已經(jīng)成為了符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一種重要舉措。在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，人民幣貶值既是促進(jìn)出口增長(zhǎng)的一種可行方式，又會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的進(jìn)口貿(mào)易帶來(lái)一些不利影響。在美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)加息政策以后，大宗商品價(jià)格下降的問(wèn)題，成為了我國(guó)進(jìn)口貿(mào)易中出現(xiàn)的一個(gè)新問(wèn)題。由于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)大宗商品有著較強(qiáng)的依賴性，大宗商品價(jià)格的下降，在一定程度上抵消了加息政策給我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不利影響，因此加息政策并沒(méi)有給人民幣匯率問(wèn)題帶來(lái)相對(duì)嚴(yán)重的影響。

（二）美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響

美聯(lián)儲(chǔ)加息政策給我國(guó)股票市場(chǎng)帶來(lái)的影響，主要集中在A股市場(chǎng)領(lǐng)域。從1994年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的加息情況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的每一個(gè)加息周期，都是我國(guó)上證指數(shù)的下跌周期，從當(dāng)時(shí)的股票市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，除去1997年至1999年的亞洲金融危機(jī)給國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響（中國(guó)中央政府與中國(guó)香港特區(qū)政府的金融危機(jī)應(yīng)對(duì)措施對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的影響，及俄羅斯金融危機(jī)調(diào)控政策失控給美歐國(guó)家股市、匯市帶來(lái)的沖擊），美聯(lián)儲(chǔ)加息政策對(duì)我國(guó)與我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)之間存在著一定的因果關(guān)系。從本次加息政策的應(yīng)對(duì)措施來(lái)看，中國(guó)人民銀行所出臺(tái)的江西降準(zhǔn)政策，是建立在高存款準(zhǔn)備金率給貨幣政策提供的政策空間的基礎(chǔ)之上的。但是資金外流和人民幣的過(guò)度貶值，仍然是相關(guān)部門需要面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題。

三、結(jié)束語(yǔ)

美聯(lián)儲(chǔ)加息政策對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的影響，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部發(fā)展環(huán)境造成了一定的惡化。加息政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響，是這一政策對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要威脅。在“一帶一路”戰(zhàn)略成為國(guó)家重要發(fā)展戰(zhàn)略以后，對(duì)跨境資金監(jiān)管工作的強(qiáng)化、經(jīng)濟(jì)合作結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和本國(guó)國(guó)際經(jīng)貿(mào)機(jī)制的轉(zhuǎn)型，是美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響的重要措施。

參考文獻(xiàn)：

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