“跳板”夏普

老馬

2016年底，夏普做出了一個(gè)似乎對(duì)業(yè)績(jī)不那么正面的事情，從2017年起中斷向韓國(guó)三星電子供應(yīng)電視機(jī)液晶面板。三星是夏普該領(lǐng)域最大的客戶(hù)，夏普之所以單方面宣布停止合作，多為“新官上任惹的禍”。新東家鴻海與三星一直都是一對(duì)不折不扣的“老冤家”

并購(gòu)后不乏亮點(diǎn)。

夏普SHARP，一個(gè)在中國(guó)改革開(kāi)放最初進(jìn)入中國(guó)家庭和個(gè)人電子電器消費(fèi)領(lǐng)域的響亮品牌，隨著2016年8月臺(tái)資鴻海精密（富士康）耗資3888億日元（約合229億元人民幣）的并購(gòu)收鑼?zhuān)坪跻呀?jīng)淡出國(guó)內(nèi)媒體和民眾的視野。

不過(guò)，夏普畢竟是日本股市上的巨型上市公司，作為富士康軀體的一部分在日本資本市場(chǎng)和電子電器產(chǎn)業(yè)繼續(xù)存在，夏普的表現(xiàn)自然會(huì)持續(xù)在股市和業(yè)界產(chǎn)生影響力。

受日本金融政策和美國(guó)政局變化之風(fēng)影響不斷被帶好的日本股市也惠及了夏普，2016年12月7日，夏普在東京交易所的股價(jià)比前一個(gè)交易日上升13%漲幅24日元，收于208日元/股，令夏普的市值達(dá)到萬(wàn)億日元以上，而這個(gè)市值線之前已經(jīng)有1年7個(gè)月在萬(wàn)億之下了。

塵埃落定 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2016年4月2日，日本大阪，臺(tái)灣鴻海精密工業(yè)股份有限公司與日本老牌電器公司夏普共同召開(kāi)記者會(huì)，正式宣布鴻海以3888億日元的價(jià)格收購(gòu)夏普。

這被視為被富士康攬入麾下之后夏普一個(gè)不大不小的轉(zhuǎn)折，富士康派來(lái)掌控夏普運(yùn)營(yíng)的戴正吳曾經(jīng)許愿“如果夏普重返東京交易所市值第一梯隊(duì)，就返回臺(tái)灣”，更早之前的11月份，戴正吳曾經(jīng)坦言夏普的復(fù)興之路并不平坦，主要是物流和營(yíng)銷(xiāo)成本過(guò)高，想借助富士康的資金實(shí)力和營(yíng)銷(xiāo)物流優(yōu)勢(shì)令夏普走出困境。

12月7日的股價(jià)帶來(lái)了暖意，因?yàn)橄钠赵?月份并購(gòu)戰(zhàn)期間的股價(jià)僅為87日元，然而夏普在2016年年底可以交出的成績(jī)單依然是負(fù)值，按夏普財(cái)報(bào)，2016財(cái)季（至2017年3月），夏普的虧損額預(yù)估為418億日元（約合24億元人民幣），故而在一些分析師認(rèn)為夏普已經(jīng)看到逆轉(zhuǎn)曙光的同時(shí)，也有分析師繼續(xù)持悲觀立場(chǎng)，特別是西方分析師認(rèn)為夏普的股價(jià)與其利潤(rùn)和盈利能力相比還是偏高。

夏普的股價(jià)變化離不開(kāi)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)性營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)成果的支撐，夏普的努力也是一以貫之的。

2016年12月15日，夏普做出了一個(gè)似乎對(duì)業(yè)績(jī)不那么正面的事情，從2017年起中斷向韓國(guó)三星電子供應(yīng)電視機(jī)液晶面板。三星是夏普該領(lǐng)域最大的客戶(hù)，主要產(chǎn)品是30、32、40英寸中等尺寸面板，2015年三星從夏普采購(gòu)的液晶面板達(dá)500萬(wàn)塊。

分析認(rèn)為，放棄大客戶(hù)三星并非夏普自身的布局，而是富士康著眼于其總體競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略采取的行動(dòng)，因?yàn)楦皇靠蹬c三星互為對(duì)手。

與此同時(shí)，富士康與夏普的另外一個(gè)動(dòng)向強(qiáng)化了上述行動(dòng)，據(jù)信富士康和夏普策劃以中國(guó)廣州為基點(diǎn)，建設(shè)一個(gè)世界上規(guī)模最大的液晶顯示面板生產(chǎn)廠，生產(chǎn)所謂“10代半”甚至“11代”大型液晶面板。這個(gè)計(jì)劃的競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)也被認(rèn)為是韓國(guó)的三家液晶面板生產(chǎn)廠，還有中國(guó)大陸本土液晶面板廠。目前富士康-夏普的全球份額約在20%左右，居第三位。新工廠預(yù)計(jì)在2019年投產(chǎn)。

半導(dǎo)體芯片研發(fā)在夏普的創(chuàng)新歷史上并不重頭，富士康準(zhǔn)備把夏普這方面的能力提升一下，2016年11月，富士康與英國(guó)半導(dǎo)體研發(fā)公司ARM（ARM Holdings）策劃聯(lián)合研發(fā)設(shè)計(jì)中心，考慮讓夏普參與其中，專(zhuān)門(mén)為夏普的電視機(jī)研發(fā)設(shè)計(jì)新型半導(dǎo)體集成電路芯片。

與此同時(shí)，富士康還將夏普的中國(guó)業(yè)務(wù)再次進(jìn)行強(qiáng)化，在深圳龍華的富士康工業(yè)園內(nèi)成立夏普中國(guó)業(yè)務(wù)子公司“夏普科技”，夏普在中國(guó)的業(yè)務(wù)之前由夏普中國(guó)（投資）公司統(tǒng)籌，涉及復(fù)印機(jī)、家電9個(gè)實(shí)體，按戴正吳的想法，夏普科技要把夏普中國(guó)這個(gè)實(shí)體打造成 One SHARP（一個(gè)夏普）的格局。

夏普的另外一個(gè)傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域是太陽(yáng)能光伏電池，2016年11月，夏普與日本宇宙航空研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)（JAXA）聯(lián)手，宣布開(kāi)發(fā)成功可用于空間探測(cè)器和飛行器的可彎曲太陽(yáng)能電池，這種電池的好處是不被空間設(shè)備的外形限制，可以貼合在多種形狀的表面提供電流。

作為世界上液晶觸摸屏的首發(fā)鼻祖，夏普在2016年12月宣布研發(fā)成功40英寸大小的觸摸屏，可用于小型教學(xué)班和會(huì)議做展示和電子黑板，夏普預(yù)計(jì)這種大尺寸觸摸屏的價(jià)格在1.2萬(wàn)元人民幣左右，與夏普傳統(tǒng)上新產(chǎn)品昂貴的風(fēng)格迥異。

富士康在接手夏普不到半年的時(shí)間內(nèi)一直在挖掘夏普的品牌傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)的一面，特別是創(chuàng)新性研發(fā)的能力的保留與提升。

而夏普培育做大品牌和形成創(chuàng)新傳統(tǒng)，花了上百年工夫。

從皮帶頭到液晶觸摸屏

夏普公布的2015財(cái)年預(yù)計(jì)虧損額為2000億日元，即便如此，夏普在財(cái)富世界500強(qiáng)中還是有一席之地，排名470位。

夏普在巨虧中排在世界500強(qiáng)隊(duì)列，意味著其龐大的身軀中有過(guò)豐富而輝煌的故事。

夏普的誕生用今天的話(huà)說(shuō)就是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者開(kāi)辦的初創(chuàng)企業(yè)，1912年，一位名叫早川德次的創(chuàng)業(yè)者在東京的江東區(qū)開(kāi)辦了一間小型金屬加工廠“早川機(jī)電工業(yè)”。

早川德次出身于手工匠人行列，有醉心于技術(shù)研發(fā)的熱情，早川的工廠開(kāi)始時(shí)生產(chǎn)自己發(fā)明的皮帶頭（皮帶扣），當(dāng)時(shí)日本處于踏進(jìn)現(xiàn)代化形態(tài)的早期，西服開(kāi)始在日本流行，與西服配套的褲裝需要與日本傳統(tǒng)服飾有很大區(qū)別的下裝系緊方式。

早期的皮帶穿系比較繁瑣，早川自己琢磨出一種穿系簡(jiǎn)單方便、外形獨(dú)特的皮帶金屬構(gòu)件即皮帶頭，早川的皮帶頭因品質(zhì)過(guò)硬獲得消費(fèi)者喜愛(ài)，銷(xiāo)路很好。這時(shí)候的早川機(jī)電與“機(jī)電”的關(guān)系還有點(diǎn)遠(yuǎn)。

1915年，早川進(jìn)行了企業(yè)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，以自己研發(fā)的自動(dòng)鉛筆申請(qǐng)專(zhuān)利后轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，早川把自動(dòng)鉛筆的品牌冠以“Ever-Sharp Penci”（不用削的鉛筆），這是早川首次在產(chǎn)品中使用SHARP（夏普）這個(gè)單詞。

100年前出現(xiàn)的自動(dòng)鉛筆在全世界熱賣(mài)，這可能算是日本制造業(yè)走向世界的先驅(qū)品牌之一。

而Ever-Sharp Penci自動(dòng)鉛筆和早川機(jī)電工業(yè)卻毀于1923年的日本關(guān)東大地震，同時(shí)毀滅了早川的家庭和全部資產(chǎn)，早川不得不從打工族重新做起，擔(dān)當(dāng)文具公司的自動(dòng)鉛筆技術(shù)主管，用出售專(zhuān)利籌資還債。

不會(huì)泯滅的創(chuàng)業(yè)決心推動(dòng)早川再次自辦企業(yè)，這次的毀滅和重生是夏普的第一次轉(zhuǎn)折點(diǎn)，早川把新公司設(shè)立在大阪的阿倍野，當(dāng)時(shí)日本自動(dòng)鉛筆的主要客戶(hù)群也在大阪。

從那時(shí)至今，大阪就成為夏普的總部所在地。也在這一時(shí)期，早川把企業(yè)更名為“早川金屬工業(yè)研究所”。夏普從小做大的歷程中一直都帶有濃烈的研發(fā)意識(shí)，而這一次，早川很快就從“機(jī)”轉(zhuǎn)向了“電”。1925年日本開(kāi)始有無(wú)線電廣播電臺(tái)，早川研發(fā)了日本第一臺(tái)無(wú)線電收音機(jī)，產(chǎn)品大受歡迎，而“金屬工業(yè)研究所”也同時(shí)更名掛牌為“夏普電器公司”。

熱賣(mài)的收音機(jī)正式以“夏普”的品牌銷(xiāo)售，夏普收音機(jī)很快在東南亞以及中國(guó)大陸等市場(chǎng)成為暢銷(xiāo)商品。夏普收音機(jī)還迅速成為當(dāng)時(shí)的全球知名品牌，在澳洲、南美洲、非洲也大有市場(chǎng)。從自動(dòng)鉛筆時(shí)代早川就很注意產(chǎn)品的技術(shù)專(zhuān)利屬性，夏普收音機(jī)為早川和夏普附加了40余項(xiàng)專(zhuān)利。

從此夏普徹底轉(zhuǎn)型為消費(fèi)電子電器生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)，在夏普的編年史中，帶有“第一”字樣的產(chǎn)品還有日本第一臺(tái)電視機(jī)（1953年）、世界第一個(gè)實(shí)用性太陽(yáng)能發(fā)電裝置（1963年）、世界第一臺(tái)臺(tái)式電子計(jì)算器（1964年）、世界第一個(gè)帶液晶顯示的計(jì)算器（1973年）。

夏普的研發(fā)部門(mén)一直是其引以為豪的核心體現(xiàn)，早在1961年，早川還在執(zhí)掌帥印時(shí)就成立了夏普中央研究所，該研究所研發(fā)了世界上第一臺(tái)臺(tái)式電子計(jì)算器，還有第一個(gè)帶液晶顯示的電子計(jì)算器。

1970年早川卸任，由夏普財(cái)務(wù)專(zhuān)家佐伯旭接手，這也是夏普走向巔峰的時(shí)期。

夏普的輝煌一向帶有濃厚的技術(shù)和研發(fā)色彩，美國(guó)電氣和電子工程師協(xié)會(huì)（IEEE）代表了全球電子電器行業(yè)技術(shù)評(píng)價(jià)的最高權(quán)威，夏普曾以計(jì)算機(jī)、太陽(yáng)能電池和14英寸液晶屏三次榮獲“IEEE里程碑（IEEE Milestones）”大獎(jiǎng)，同時(shí)夏普也是全球歷史上唯一三次獲獎(jiǎng)的企業(yè)。

如今，夏普在液晶顯示屏的研發(fā)領(lǐng)域同樣代表了全球的行業(yè)頂尖水平，這也是鴻海精密及郭臺(tái)銘看中夏普技術(shù)積淀的核心原因之一。

成也研發(fā)衰也研發(fā)

有最先的專(zhuān)利資格和最高研發(fā)成果，不等于有最好的商業(yè)效果。液晶研發(fā)和生產(chǎn)部門(mén)對(duì)夏普人力財(cái)力資源的消耗就像一個(gè)無(wú)窮無(wú)盡的黑洞，夏普近幾年來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，液晶部門(mén)的財(cái)務(wù)損失占了很大部分甚至可以說(shuō)決定性的部分。

有評(píng)論認(rèn)為，夏普在液晶面板研發(fā)和生產(chǎn)方面屬于“過(guò)度投資”，不計(jì)成本的做法損害了其健康發(fā)展。

從2011財(cái)年開(kāi)始，夏普連續(xù)兩年巨額虧損，這種局面甚至打擊了研發(fā)人才的信心，導(dǎo)致優(yōu)秀人才流失。

還有分析認(rèn)為，夏普的液晶面板戰(zhàn)略失敗與大多數(shù)大型企業(yè)或多或少都罹患的“大企業(yè)病”不無(wú)關(guān)聯(lián)。

有媒體記者觀察到，在十分講究禮貌待人的日本產(chǎn)業(yè)界，企業(yè)之間一般都是客客氣氣的，幾乎不公開(kāi)對(duì)其它公司說(shuō)三道四，但夏普的管理層在媒體面前曾經(jīng)多次對(duì)其它同行發(fā)表負(fù)面評(píng)價(jià)，顯得比較傲慢。媒體形容夏普是“企業(yè)道德缺失”，進(jìn)而反映到自身營(yíng)運(yùn)中的不作為或者亂作為。

有為夏普配套液晶生產(chǎn)線工裝設(shè)備的公司抱怨，夏普的作風(fēng)蠻橫無(wú)理，只會(huì)按夏普的要求提標(biāo)準(zhǔn)，不理會(huì)供貨商的困難和合理要求，勢(shì)必導(dǎo)致雙方合作的磨合困難和拖慢工裝研發(fā)生產(chǎn)進(jìn)度，最終影響夏普的液晶事業(yè)。

在對(duì)待液晶面板產(chǎn)品客戶(hù)方面，夏普也顯得相當(dāng)自私和傲慢，液晶電視甫上市就很受歡迎，液晶面板供不應(yīng)求，包括索尼、東芝等知名品牌都從夏普進(jìn)貨，但夏普采取了為自身品牌電視機(jī)優(yōu)先供貨的做法，不惜降低合同信譽(yù)限制索尼、東芝等大客戶(hù)的供貨量，而得罪大客戶(hù)是企業(yè)界的大忌。后來(lái)的事實(shí)證明，當(dāng)初期的熱潮和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)后，夏普嘗到了自身釀下的苦酒。

早川創(chuàng)立夏普時(shí)從研發(fā)生產(chǎn)西褲的配飾皮帶扣，再到自動(dòng)鉛筆起家，一百年后早川的研發(fā)立身的傳承走入液晶科技時(shí)代，也令夏普瀕臨山窮水盡，郭臺(tái)銘的出現(xiàn)，按西方媒體的說(shuō)法是扮演了救夏普于水火的白衣騎士，郭臺(tái)銘自稱(chēng)是人生的第二次創(chuàng)業(yè)。

屢遭并購(gòu)大勢(shì)不再

如果說(shuō)鴻海精密2016年對(duì)夏普的全面并購(gòu)是總攻擊的話(huà)，前哨戰(zhàn)早在4年前就部署了。

媒體認(rèn)為，2012年的夏普財(cái)務(wù)危機(jī)更多要?dú)w于2007年全球金融風(fēng)暴之后日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)勁升值導(dǎo)致日本出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力偏弱，日本家電電子產(chǎn)業(yè)全體受累，包括松下、索尼和夏普在內(nèi)的巨頭遭受重創(chuàng)均出現(xiàn)巨虧。

而夏普自身則更受累于投入巨資建設(shè)的LCD液晶顯示屏無(wú)法擺脫虧損，這與日元升值有關(guān)，也與來(lái)自具有成本優(yōu)勢(shì)的韓國(guó)企業(yè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力的壓制有關(guān)。

當(dāng)年，鴻海精密與夏普公司簽署“合作協(xié)議”。鴻海精密以每股550日元收購(gòu)10%的夏普股權(quán)，鴻海精密以其集團(tuán)旗下四家企業(yè)出資669億日元的方式收購(gòu)夏普增發(fā)股票，按當(dāng)時(shí)的夏普股價(jià)有16%的溢價(jià)。

該合作協(xié)議的亮點(diǎn)在雙方的“聯(lián)合管理”，目標(biāo)是位于日本大阪堺市的大型高科技LCD工廠，鴻海承諾買(mǎi)下該廠50%產(chǎn)品（夏普的巨虧也來(lái)自此產(chǎn)品），有媒體稱(chēng)鴻海精密的目的是將夏普的LCD顯示屏技術(shù)移植到鴻海相關(guān)企業(yè)。

換言之，盡管夏普LCD顯示屏在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面敗給韓國(guó)企業(yè)，但鴻海瞄準(zhǔn)其技術(shù)研發(fā)的積累和科技含量，希望可以以參股的方式換取增長(zhǎng)潛力，媒體評(píng)價(jià)這是鴻海精密第一次在日本投入巨資獲得知名電子產(chǎn)業(yè)巨頭產(chǎn)權(quán)的嘗試。

與此同時(shí)，韓國(guó)企業(yè)也盯住了形色漸弱的夏普，2013年3月，在全球數(shù)碼消費(fèi)產(chǎn)業(yè)如日中天的韓國(guó)三星電子Samsung借夏普再次增發(fā)融資之機(jī)，宣布出資100億日元（約合當(dāng)時(shí)1.1億美元）購(gòu)買(mǎi)夏普股權(quán)，約占總股本的3%。

夏普頻繁增發(fā)籌資之舉，大致可以看出其窘境，因?yàn)檫@次籌資之前美國(guó)芯片巨頭高通Qualcomm于前一年年底也購(gòu)買(mǎi)了3%夏普增發(fā)股權(quán)，還有之前的鴻海精密交易。也就在2015年11月，夏普管理層已經(jīng)流露出這樣的情緒：夏普還能撐多久。

按照媒體分析，高通與三星帶來(lái)的200億日元只能算“區(qū)區(qū)”而已，根本不夠堵住夏普在上一財(cái)年虧蝕的窟窿的一半。而且，美國(guó)高通和韓國(guó)三星在掏錢(qián)的時(shí)候拿到很高的折扣——半價(jià)。

2016年1月，夏普正式向“日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)”提出進(jìn)行業(yè)務(wù)重組的計(jì)劃，這個(gè)機(jī)構(gòu)是日本政府與日本私營(yíng)資本共同出資組成的基金。按照夏普提出的計(jì)劃，剝離數(shù)年來(lái)一直被視為夏普營(yíng)收業(yè)績(jī)最大負(fù)資產(chǎn)的LCD液晶顯示屏業(yè)務(wù)，然后在上述基金的出資下令夏普重建。

這個(gè)計(jì)劃被設(shè)想在日本政府主導(dǎo)下推進(jìn)，讓革新基金獲得夏普一半的股權(quán)，預(yù)計(jì)需要2000億日元，進(jìn)行債務(wù)債券化，涉及1500億日元。過(guò)程涉及的兩家日本主要銀行也是夏普的主要合作銀行，瑞穗銀行和三菱東京UFJ銀行。方案中革新基金的出資主要接盤(pán)夏普LCD液晶顯示屏業(yè)務(wù)90%的權(quán)益，也可見(jiàn)這個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)夏普整體的影響至深。

就在此時(shí)，扮演“白衣騎士”的郭臺(tái)銘及鴻海精密（富士康）再次現(xiàn)身，與幾年前用8億美元參與夏普LCD液晶面板工廠不同的是，這次需要的力量是之前的若干倍，獲得的潛在收益和潛在風(fēng)險(xiǎn)也是若干倍。

很快，一個(gè)月之間就傳出夏普在日本革新基金和鴻海精密之間選擇了后者，媒體認(rèn)為，鴻海精密取得夏普管理層和股東青睞的核心要素是注資分量，夏普向日本革新基金提出的注資額為2000億日元再加1500億日元金融機(jī)構(gòu)的債轉(zhuǎn)股，而鴻海精密提出的援助方案總額達(dá)到7000億日元。為穩(wěn)固交易的進(jìn)行，鴻海精密還主動(dòng)提出預(yù)付保證金，無(wú)論如何，這樣的方案不可謂不具吸引力。

鴻?？先绱舜笫止P爭(zhēng)取拿到夏普的緣由還是因?yàn)長(zhǎng)CD顯示屏業(yè)務(wù)，鴻海精密是全球最熱銷(xiāo)的手機(jī)供應(yīng)商蘋(píng)果公司的最大代工公司，蘋(píng)果已經(jīng)決定其下一代產(chǎn)品的顯示屏采用有機(jī)EL液晶顯示屏，這方面夏普有成熟的核心技術(shù)，足以抗衡韓國(guó)三星。