盧布暴跌的原因及其對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響探討

郝爽彤

西安翻譯學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)貿(mào)管理系，陜西 西安 710105

盧布暴跌的原因及其對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響探討

郝爽彤*

西安翻譯學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)貿(mào)管理系，陜西 西安 710105

由于烏克蘭政局緊張、歐美國家聯(lián)合制裁以及國際油價下跌等多重原因，俄羅斯出現(xiàn)主權(quán)信用下降，資金大幅度流出，經(jīng)濟(jì)陷入困境，進(jìn)而導(dǎo)致盧布暴跌。筆者認(rèn)為，當(dāng)前俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢是很多因素累積而成的結(jié)果，因為內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾不斷加劇與外部需求量持續(xù)減少，所以俄羅斯經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將受到一定的限制。在未來幾年里，這些影響因素仍然會存在，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將于底部徘徊。而面對這樣的情勢，我國應(yīng)當(dāng)把握好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏，掌控發(fā)展風(fēng)險，加強(qiáng)中俄經(jīng)濟(jì)合作與交流，從而進(jìn)一步推動國際經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

盧布暴跌；原因；俄羅斯；影響；中國經(jīng)濟(jì)

從2014年開始，俄羅斯貨幣持續(xù)走弱，進(jìn)入8月份后更是出現(xiàn)盧布暴跌的局面。為控制盧布貶值，俄羅斯本國銀行在短短幾個月內(nèi)加息6次，但效果卻不明顯。12月15日，盧布又慘遭“黑色星期一”的重?fù)簦灰怪g暴跌10個百分點，創(chuàng)下自1998年以來歷史新低。盧布崩盤迅速引發(fā)國際股市動蕩，當(dāng)然這也是2014年最大的金融危機(jī)事件?；仡欉@場金融危機(jī)，很容易發(fā)現(xiàn)：盧布暴跌是諸多因素作用的結(jié)果，比如盧布的脆弱性、西方國家聯(lián)合制裁、油價下跌等原因，加之單一的運(yùn)作模式以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，最終造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。本文主要探討了盧布暴跌的原因及其對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)一步分析對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示，以期推動國際經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行與發(fā)展，同時也為緩解俄羅斯金融壓力提出建設(shè)性指導(dǎo)。

一、盧布暴跌的原因

(一)盧布自身的脆弱性

盧布具有兩大特性。第一，盧布作為一種與原油相關(guān)的貨幣，其屬于高危型貨幣。因為“石油——美元”這一計價機(jī)制長期存在，所以美元變化將直接影響到油價走勢。油價與美元之間存在負(fù)相關(guān)。但是盧布具有緊盯油價的功能，其與油價之間存在正相關(guān)。根據(jù)相關(guān)測算，原油的價格與盧布之間的關(guān)聯(lián)度高達(dá)0.92。第二，盡管盧布并非為國際通用性貨幣，但也屬于自由型貨幣，一旦國際投機(jī)就會容易放空盧布。由此可見，盧比的兩大特性直接導(dǎo)致其脆弱性，而盧布匯率的異常變動對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響也遠(yuǎn)超過其他國家。

(二)歐美國家聯(lián)合制裁

自烏克蘭危機(jī)發(fā)生以來，歐美國家聯(lián)合對俄羅斯挑起“多輪——單邊”的制裁。俄羅斯的六大銀行、石油及天然氣能源巨頭、國防工業(yè)技術(shù)公司等均被禁止從西方發(fā)達(dá)國家市場進(jìn)行融資，并拒絕提供深海開采技術(shù)和國防技術(shù)，凍結(jié)一切企業(yè)在歐美的資產(chǎn)。大約有40多個國家參與此次的制俄行動，由于對峙雙方的力量差距較大，因而是一場不對稱的較量。制裁項目阻斷了俄羅斯企業(yè)、銀行等進(jìn)入國際金融市場的重要渠道，中斷了資本流通道路，導(dǎo)致一些金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)重缺乏“新鮮血液”，約一半的銀行受到影響。自2014年7月以來，俄羅斯銀行及眾多大型企業(yè)的外部發(fā)債均已停止，經(jīng)濟(jì)發(fā)展情勢不容樂觀，進(jìn)而造成盧布暴跌。

(三)國際油價大幅度下跌

油價是影響俄羅斯本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一，約有五成的預(yù)算收入以及六成的外匯收入均來源于石油天然氣能源。而且，俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)劃、預(yù)算法案、貨幣政策等制定與實施，都必須以油價為參考標(biāo)準(zhǔn)，其中2014年的國家財政預(yù)算主要依據(jù)每桶九十三美元的價格而制定，金融危機(jī)發(fā)生前預(yù)算則以每桶一百美元左右的價格進(jìn)行上下浮動。結(jié)合彭博社調(diào)查數(shù)據(jù)，于2014年12月，特倫布石油價格下滑48個百分點，而盧布也慘遭貶值的厄運(yùn)。隨著國際油價的不斷下跌，俄羅斯經(jīng)濟(jì)也逐漸受到打擊，這就導(dǎo)致了石油對國家經(jīng)濟(jì)增長的核心貢獻(xiàn)變小。

二、盧布暴跌對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響

通常說來，一國貨幣發(fā)生貶值后將直接影響到國內(nèi)發(fā)展的方方面面，比如金融體系、消費投資以及實體經(jīng)濟(jì)等，進(jìn)而在市場之中形成鮮明的預(yù)期。同樣如此，盧比暴跌對俄羅斯本國的市場影響也是一種整體性經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。因烏克蘭政局緊張而造成盧比暴跌的主要影響在于：①國內(nèi)流動性下降；②經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)畸形；③商品市場陷入困局。并且，盧布暴跌也影響了融資市場的預(yù)期，投資者金融風(fēng)險也隨之下降，監(jiān)管部門對風(fēng)險資金的管理也極為有限，短時間內(nèi)造成資本外逃將成為可能，盧布資產(chǎn)一時間被拋售。由于受到美聯(lián)儲寬政策、美元收益上升、歐美制造業(yè)回歸等諸多影響，原先投資在俄羅斯本國的國際基金也逐漸從該國的資本市場退了出來。特別在國際石油投資方面，自俄羅斯金融危機(jī)爆發(fā)后，各國經(jīng)濟(jì)在集中調(diào)整的情況下，其石油進(jìn)出口需求發(fā)展不容樂觀，繼而導(dǎo)致原油價格下跌，國際油價出現(xiàn)下行，而這一局勢對依賴于原油出口的國家，尤其是對俄羅斯而言，更是一場致命的經(jīng)濟(jì)打擊。

三、盧布暴跌對中國的啟示

(一)遵循漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)模式

經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)問題始終是困擾各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行的熱點問題之一。結(jié)合盧布暴跌的原因及其對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響，我國應(yīng)當(dāng)遵循漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)運(yùn)作模式，完善金融發(fā)展體系和監(jiān)管方式，努力實現(xiàn)利率市場化，對貸款利率進(jìn)行適當(dāng)?shù)卣{(diào)整，審慎核對資本賬戶，充分考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和實際，進(jìn)一步推動中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)與發(fā)展。

(二)深化金融開放體系

鑒于盧布暴跌產(chǎn)生的消極影響，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展潮流下，為保證我國貨幣穩(wěn)中推進(jìn)以及金融安全，我們應(yīng)不斷深化金融開放體系，促進(jìn)人民幣利率市場化，絕不能一意孤行、急于求成。實現(xiàn)利率市場化，不僅是人民幣匯率機(jī)制的基礎(chǔ)，而且也是深化金融開放體系的重要環(huán)節(jié)。因此，我國應(yīng)處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)外部關(guān)系，牢記盧布暴跌的慘痛教訓(xùn)。

四、結(jié)束語

綜上所述，由于俄羅斯受本國政局波動的影響，未來幾年內(nèi)盧布仍然持下跌趨勢。國際油價大幅度下滑意味著原本可以支撐俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱也將坍塌。無論這場盧布暴跌危機(jī)的結(jié)局如何，俄羅斯又該以何種方式渡過危機(jī)，待危機(jī)解除之后，俄羅斯都應(yīng)當(dāng)持嶄新的姿態(tài)來重新調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，制定出一系列危機(jī)應(yīng)對策略，維護(hù)國際金融安全，并使本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不受任何因素的影響，從而進(jìn)一步推動國際經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。

[1]劉威，徐鑫.盧布貶值的原因及未來展望——基于經(jīng)濟(jì)全球化背景下匯率變動研究[J].吉林金融研究，2015(01).

[2]李建民.盧布暴跌成因、影響及中俄合作機(jī)遇[J].經(jīng)濟(jì)社會體制比較，2015(01).

郝爽彤(1995-)，女，陜西榆林人，西安翻譯學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)貿(mào)管理系，國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)本科生，研究方向：國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易。

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