供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革的特殊及現(xiàn)實(shí)意義
——關(guān)于金融結(jié)構(gòu)性改革增加融資有效供給的思考

劉光溪

（中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)會(huì) 云南省分會(huì)，云南 昆明 650011）

中國(guó)經(jīng)濟(jì)從目前表象上看，是消費(fèi)需求抑制、投資需求缺失造成內(nèi)需不旺，但從其本質(zhì)上看，則是金融壓抑、財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)體制與要素價(jià)格扭曲造成有效供給長(zhǎng)期不足、短缺與沉寂，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)形成長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性失衡，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、東西部二元結(jié)構(gòu)和收入分配二元結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期存在，企業(yè)自主研發(fā)和創(chuàng)新能力不足，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)動(dòng)力不足，產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)性失衡，難以形成有效的投資需求，消費(fèi)傾向普遍下降。2015年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革[1]。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為經(jīng)濟(jì)“三期疊加”到“新常態(tài)”認(rèn)識(shí)的延續(xù)，主要目的是破除長(zhǎng)期積累的體制性、機(jī)制性和結(jié)構(gòu)性方面約束，造成經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)過(guò)重與經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)困、企業(yè)負(fù)擔(dān)過(guò)重不能輕裝上陣的矛盾和問(wèn)題，特別是金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)更加迫切與繁重，實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨融資難、融資貴、融資慢以及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范急劇上升等問(wèn)題。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革通過(guò)把改善供給結(jié)構(gòu)作為主攻方向，對(duì)經(jīng)濟(jì)體系損傷進(jìn)行供給型修復(fù)，促進(jìn)供給體系更好地適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化，加快微觀生產(chǎn)從外延到內(nèi)涵、從粗糙到精細(xì)、從非標(biāo)到標(biāo)準(zhǔn)化的工匠主義階段轉(zhuǎn)變，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從數(shù)量到質(zhì)量、從速度到效益、從粗放到集約的高級(jí)形態(tài)演進(jìn)，改善經(jīng)濟(jì)管理由宏觀調(diào)控到宏觀調(diào)節(jié)、由肯定清單到負(fù)面清單、由干預(yù)管制到放活管理的法治形態(tài)演化，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，提高供給體系質(zhì)量和效率，提高投資有效性，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，全面實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益的整體提升，最終實(shí)現(xiàn)需求和供給之間平穩(wěn)、協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革政策出臺(tái)的背景

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年的快速發(fā)展，取得了令人矚目的成就，但從總體來(lái)看，主要是通過(guò)供給側(cè)制度改革，釋放出土地紅利、外貿(mào)紅利和人口紅利，并伴隨著需求管理政策的調(diào)整，造就了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的奇跡。然而，正式步入了工業(yè)化的半道爬坡過(guò)坎的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，要平穩(wěn)邁過(guò)河中咽喉的深水區(qū)，還需要更加迫切地解決好經(jīng)濟(jì)面臨長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性、制度性等約束所造成的矛盾與問(wèn)題，有效地化解經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力與動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)新一輪的可持續(xù)增長(zhǎng)。

（一）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨五大結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換矛盾。一是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)大國(guó)向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)換。2015年，中國(guó)GDP總量達(dá)到67.67萬(wàn)億元，全球排名第二位，是全球排名第三位日本的2.1倍。然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要是依靠投資驅(qū)動(dòng)、低附加值出口貿(mào)易為主，是以消耗大量鋼鐵、有色金屬、煤炭、建材、水泥、油氣、發(fā)電等資源為代價(jià)。這種產(chǎn)能過(guò)剩和庫(kù)存過(guò)多的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難持久，全球競(jìng)爭(zhēng)力排名在30位左右[2]。二是推動(dòng)貿(mào)易投資大國(guó)向貿(mào)易投資強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。2015年，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易為24.59萬(wàn)億元，占全球出口市場(chǎng)份額升至13.4％，進(jìn)出口貿(mào)易總額連續(xù)2年位居全球第一位[2]。中國(guó)出口貿(mào)易主要以出口加工貿(mào)易和資源輸出為主，出口中最具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品依舊是紡織品、服裝、鞋帽、家具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。相比較而言，高精尖產(chǎn)品較少，特別是關(guān)鍵技術(shù)和核心技術(shù)需要進(jìn)口，處于產(chǎn)業(yè)鏈分工低端，所賺取的利潤(rùn)較少，在國(guó)際分工中地位優(yōu)勢(shì)不明顯。三是推動(dòng)制造業(yè)大國(guó)向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。制造業(yè)產(chǎn)值是衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn)。早在2011年，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)值就首次超過(guò)美國(guó)，躍居全球第一位。然而，中國(guó)制造業(yè)是建立在低工資、低土地成本和低成本資源消耗等基礎(chǔ)上，科技創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新和品牌創(chuàng)新等方面能力較低，大多數(shù)裝備制造業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)需要進(jìn)口，沒(méi)有形成高端化和生態(tài)化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，難以在全球高端產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈分工中占據(jù)有利地位。四是推動(dòng)金融大國(guó)向金融強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)換。2015年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備3.33萬(wàn)億元，M2達(dá)到139萬(wàn)億元，居位于全球第一位[2]。人民幣于2015年12月1日正式被納入SDR（特別提款權(quán)），所占權(quán)重為10.92％[3]，人民幣已經(jīng)成為全球第2大貿(mào)易融資貨幣、第5大支付貨幣、第6大外匯交易貨幣。然而，中國(guó)金融體系開放程度不高，人民幣國(guó)際化程度較低，仍然不是全球重要的計(jì)價(jià)貨幣、結(jié)算貨幣和儲(chǔ)備貨幣，導(dǎo)致我國(guó)在國(guó)際大宗商品上的定價(jià)權(quán)十分有限。五是推動(dòng)中低收入向中高收入轉(zhuǎn)換。2014年，中國(guó)人均GDP為7485美元,但人均收入只有全球平均水平的75％，特別是人均勞動(dòng)生產(chǎn)力較低，距離中高收入國(guó)家還存在不小的差距，任務(wù)十分艱巨，尤其是要避免陷入“中等收入”陷阱。

（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨四滑一升五大結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑。2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)延續(xù)下滑趨勢(shì)，增長(zhǎng)率僅為6.9％，增速水平為25年來(lái)最低，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處于嚴(yán)峻困境。但若保持增長(zhǎng)信心不減，增長(zhǎng)潛力仍舊存在。二是工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降。2015年，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降5.2％，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降6.1％。其中，12月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.6％，同比下降5.9％。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比下降0.7％，同比下降6.8％。這說(shuō)明工業(yè)依然通縮，通縮拐點(diǎn)尚未見底，去產(chǎn)能任務(wù)仍然艱巨[2]。三是企業(yè)盈利水平下降。2015年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降2.0％。主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)放緩，需求繼續(xù)萎縮，產(chǎn)量銷售形勢(shì)持續(xù)惡化，出口和投資同比增速走勢(shì)低迷，主要產(chǎn)品供給不能滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)的需要。同時(shí)，融資成本、工資成本等持續(xù)上升。特別是傳統(tǒng)石油、鋼鐵、煤炭等原材料行業(yè)利潤(rùn)增速大幅下降。四是財(cái)政收入下降。2015年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入同期增長(zhǎng)8％，同比增長(zhǎng)5.7％，但全國(guó)、中央、地方一般公共預(yù)算收入同比增幅同期有所回落[2]。主要受投資和工業(yè)生產(chǎn)增速放緩、一般貿(mào)易進(jìn)口大幅下降、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格持續(xù)下降以及加大結(jié)構(gòu)性減稅和普遍性降費(fèi)力度等因素影響。五是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)中去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的任務(wù)十分繁重，地方政府存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，企業(yè)信用違約風(fēng)險(xiǎn)上升，民間非法集資呈蔓延勢(shì)頭。

（三）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨五大結(jié)構(gòu)性制度矛盾。一是宏觀調(diào)控與微觀搞活的“兩只手”矛盾。國(guó)家相關(guān)部門分別承擔(dān)貨幣、財(cái)政、外匯、產(chǎn)業(yè)等方面宏觀調(diào)控政策，確保了國(guó)家政策的權(quán)威性與統(tǒng)一性，但不能滿足規(guī)模龐大、數(shù)量眾多、發(fā)展水平差異明顯、地域分布明顯的各省市實(shí)體經(jīng)濟(jì)的差異化與個(gè)性化的需求。即使國(guó)家從結(jié)構(gòu)、數(shù)量、程度、規(guī)模等方面進(jìn)行定向調(diào)控，也難以滿足各省市實(shí)體經(jīng)濟(jì)的差異化需求、促使不同經(jīng)濟(jì)實(shí)體能夠適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、有效激發(fā)市場(chǎng)主體的活力與動(dòng)力。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾。中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)即存在一、二、三產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)性矛盾，特別是各省市在三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的差距十分明顯。同時(shí)，還存在粗放型、低端型產(chǎn)業(yè)過(guò)多過(guò)大，而高精尖端型、先進(jìn)型、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)落后，特別是缺乏關(guān)鍵核心技術(shù)，在全球裝備制造業(yè)、電子信息技術(shù)等方面產(chǎn)業(yè)分工中處于邊緣位置。三是區(qū)域結(jié)構(gòu)性矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期呈現(xiàn)比較明顯的二元結(jié)構(gòu)特征，一方面是東部、中部、西部的區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分布十分明顯，西部地區(qū)與東部地區(qū)的發(fā)展差距還沒(méi)有出現(xiàn)縮小的趨勢(shì)；另外一方面是城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾十分突出，即使同一省市，區(qū)域二元差距都十分突出。全國(guó)城鄉(xiāng)收入平均水平為2.5：1，特別是占比為全國(guó)人口32％的農(nóng)村地區(qū)，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率僅為9％。四是人口與資源環(huán)境矛盾。中國(guó)自然資源總量大，種類多，但人均資源占有量少，開發(fā)難度大。特別是資源開發(fā)利用不盡合理、科學(xué)，資源在枯竭十分嚴(yán)重，工業(yè)高污染、高排放總量大，工業(yè)高消耗較大，不少地區(qū)農(nóng)業(yè)水質(zhì)、土質(zhì)污染日漸突出，部分地區(qū)水土流失、荒漠化仍在加劇，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于環(huán)境自凈能力，導(dǎo)致物種減少、土地荒漠化、水資源短缺、能源匱乏等方面資源枯竭。五是制度統(tǒng)一性與差異化多元化結(jié)構(gòu)性矛盾。形形色色的行政審批和非行政審批，涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，觸及社會(huì)各個(gè)角落，滲透到生產(chǎn)、交換、消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)，并且高度集中在中央和省市兩級(jí)政府，審批效率十分低下，普遍存在放小不放大、放責(zé)不放權(quán)、放虛不放實(shí)、放內(nèi)不放外。中國(guó)30多年改革形成了利益多元化、個(gè)性化等方面的差異化訴求，在原有改革紅利放緩、新的改革紅利沒(méi)有形成，原有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)下滑、新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力沒(méi)有形成的情況下，進(jìn)一步挖掘改革紅利，需要更高水平的開放，需要在降稅收、融資、物流成本等方面下功夫，在低碳環(huán)保方面下功夫。

二、供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論淵源與實(shí)踐

（一）供給管理與改革的理論演進(jìn)。一是生產(chǎn)創(chuàng)造需求論。該理論是薩伊定律的理論源頭，詹姆斯·穆勒認(rèn)為生產(chǎn)、分配、交換只是手段，都是中間、中介的活動(dòng)，誰(shuí)也不為生產(chǎn)而生產(chǎn)，生產(chǎn)目的是消費(fèi)。為達(dá)到消費(fèi)目的，形成對(duì)其他商品的需求才進(jìn)行生產(chǎn)性的勞動(dòng)，促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系循環(huán)，帶動(dòng)了對(duì)相同數(shù)量商品的需求。二是薩伊定律。核心內(nèi)容是產(chǎn)品生產(chǎn)本身能創(chuàng)造自己的需求，經(jīng)濟(jì)一般不會(huì)發(fā)生普遍性與長(zhǎng)期性生產(chǎn)過(guò)剩，只會(huì)出現(xiàn)短期的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，貨幣僅僅是流通媒介，商品買賣不會(huì)出現(xiàn)脫節(jié)。三是拉弗曲線。核心內(nèi)容闡述了政府稅收收入與稅率之間關(guān)系，當(dāng)稅率在一定限度之下，提高稅率能夠增加政府稅收，當(dāng)在一定限度之上時(shí)，提高稅率反而導(dǎo)致政府稅收收入減少。

（二）供給管理與改革的實(shí)踐運(yùn)用。一是美國(guó)經(jīng)驗(yàn)里根主義。20世紀(jì)70年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“滯脹”，通脹率達(dá)13.5％、失業(yè)率達(dá)7.2％，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率長(zhǎng)期出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)面臨稅率過(guò)高、限制進(jìn)入、價(jià)格管制等諸多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題[4]。里根政府開始奉行供給學(xué)派和貨幣主義的主張，提出“經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”，主推減稅，減少政府干預(yù)，縮減政府開支，緊縮貨幣供給。美國(guó)經(jīng)濟(jì)供給的釋放，成功地避開了經(jīng)濟(jì)周期滯漲和衰退階段，回歸繁榮，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是英國(guó)經(jīng)驗(yàn)撒切爾主義。20世紀(jì)70-80年代，英國(guó)同樣陷入了高通脹、低增長(zhǎng)的“滯脹”，商品零售價(jià)格曾經(jīng)高達(dá)25％，GDP增速長(zhǎng)期出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)面臨工會(huì)力量龐大、國(guó)企過(guò)多、政府干預(yù)過(guò)度等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。撒切爾強(qiáng)推改革，加速推進(jìn)國(guó)企私有化、減稅、廢除物價(jià)管制等改革措施，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，同時(shí)緊縮貨幣控制通脹。經(jīng)過(guò)改革，惡性通脹得到控制，經(jīng)濟(jì)觸底反彈，各主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)率大幅度減小，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。

（三）中國(guó)供給管理與改革的早期實(shí)踐。在過(guò)去30多年改革開放中，從表現(xiàn)上看，主要實(shí)施以需求管理為主的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，但從本質(zhì)上主要取決于逐步對(duì)傳統(tǒng)高度計(jì)劃經(jīng)濟(jì)實(shí)施部分供給方面改革，從結(jié)構(gòu)、數(shù)量、程度、規(guī)模等方面進(jìn)行差異化微調(diào)，促使不同經(jīng)濟(jì)實(shí)體能夠適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，并作為需求管理的重要補(bǔ)充政策。一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)施區(qū)間調(diào)控。區(qū)間調(diào)控就是要避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)大起大落，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，上限就是防范通貨膨脹，下限就是穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)，通過(guò)穩(wěn)定增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，優(yōu)化資源配置，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和可持續(xù)性增長(zhǎng)，根治過(guò)去以數(shù)量和規(guī)模計(jì)劃控制為主的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展所造成負(fù)面影響。二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施定向精確調(diào)控。改變過(guò)去“大水漫灌”和“撒胡椒面”以及“掃射”的調(diào)控政策，而是根據(jù)不同時(shí)期、地區(qū)和行業(yè)的實(shí)際情況，重精準(zhǔn)發(fā)力，抓住重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有針對(duì)性地“噴灌”“滴灌”“點(diǎn)撒”“點(diǎn)射”，對(duì)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)和民生工程項(xiàng)目，出臺(tái)針對(duì)性微刺激措施，確保經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間穩(wěn)定運(yùn)行[5]。這既能補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板，又有利于穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)，為未來(lái)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。三是激發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力與活力實(shí)施簡(jiǎn)政放權(quán)改革。加大簡(jiǎn)政放權(quán)下放力度，逐步徹底廢止各類非行政許可審批，提高行政審批的效率，全力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)的市場(chǎng)化改革。特別是放寬民間資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，大幅度減少審批環(huán)節(jié)，提高政府行政效率，解決民間資本創(chuàng)辦企業(yè)存在審批難、費(fèi)用高，前置審批、限制條件、條條框框太多等問(wèn)題。四是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)實(shí)施五個(gè)全面統(tǒng)籌發(fā)展戰(zhàn)略。統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展、統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、統(tǒng)籌人與自然和諧發(fā)展、統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)發(fā)展和對(duì)外開放，解決水資源貧乏、土地沙化加劇、江河水患頻發(fā)、城市水源和大氣污染嚴(yán)重，以及自然資源和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的矛盾日益突出問(wèn)題，使城鄉(xiāng)、區(qū)域、經(jīng)濟(jì)社會(huì)、人與自然和國(guó)內(nèi)發(fā)展與對(duì)外開放達(dá)到協(xié)調(diào)發(fā)展的狀態(tài)。五是經(jīng)濟(jì)質(zhì)量依賴推動(dòng)市場(chǎng)機(jī)制改革。完善由市場(chǎng)決定的價(jià)格機(jī)制，建立公平開放透明的市場(chǎng)規(guī)則，推動(dòng)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，保證各種所有制經(jīng)濟(jì)依法平等使用生產(chǎn)要素，公開公平公正參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

（四）供給側(cè)管理與改革的結(jié)論性評(píng)述。供給型管理作為美歐主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派之一，既有理論上長(zhǎng)期探索，也經(jīng)歷了政策上實(shí)踐檢驗(yàn)，為美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家治理需求管理所造成的經(jīng)濟(jì)滯脹做出了重要貢獻(xiàn)。從總體上看，其特色主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用。圍繞市場(chǎng)主體，充分依賴市場(chǎng)、相信市場(chǎng)、激活市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，促進(jìn)市場(chǎng)主體改進(jìn)技術(shù)、改善經(jīng)營(yíng)管理，節(jié)約社會(huì)資源或勞動(dòng)消耗，在優(yōu)勝劣汰中促進(jìn)資源不斷優(yōu)化配置，最大程度地提高資源配置效率。二是更好發(fā)揮政府作用。必須解決政府職能存在“錯(cuò)位”“越位”和“缺位”現(xiàn)象，對(duì)于政府行政職能該退出要退出，該歸位要?dú)w位，該復(fù)位要復(fù)位，在堅(jiān)持市場(chǎng)化過(guò)程中完成政府職能轉(zhuǎn)變，提高執(zhí)政效率，更好地發(fā)揮政府這只看得見的手的作用，進(jìn)一步理清政府與市場(chǎng)關(guān)系，進(jìn)一步強(qiáng)化政府在保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、加強(qiáng)和優(yōu)化公共服務(wù)、保障公平競(jìng)爭(zhēng)、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、維護(hù)市場(chǎng)秩序等方面職能職責(zé)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)共同富裕，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。三是激發(fā)各類生產(chǎn)要素活力。通過(guò)減稅、減費(fèi)降低企業(yè)直接成本。簡(jiǎn)化行政審批，減少政府對(duì)市場(chǎng)干預(yù)，降低企業(yè)與政府打交道成本，提升市場(chǎng)主體執(zhí)行效率。減少過(guò)多社會(huì)福利供給，充分激發(fā)勞動(dòng)者創(chuàng)業(yè)熱情，同時(shí)彌補(bǔ)減稅所帶來(lái)的財(cái)政收入缺口。四是充分理順土地、資本、技術(shù)、勞動(dòng)力和制度等五大要素價(jià)格形成體系，讓供求來(lái)出清價(jià)格，最大程度地防止價(jià)格扭曲產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損傷。五是完善市場(chǎng)規(guī)則。通過(guò)完善各類法律、行政法規(guī)，優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與發(fā)展環(huán)境，讓市場(chǎng)按規(guī)律、規(guī)則辦事，促進(jìn)市場(chǎng)公正、公平競(jìng)爭(zhēng)。

三、供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)及政策性措施

（一）供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)。供給側(cè)管理理論與實(shí)踐來(lái)源1970年代，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)對(duì)凱恩主義需求管理造成市場(chǎng)需求過(guò)度擴(kuò)大，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹衰退，實(shí)施供給管理對(duì)經(jīng)濟(jì)體系損傷進(jìn)行修復(fù)，充分調(diào)動(dòng)生產(chǎn)者和勞動(dòng)者積極性提升創(chuàng)新能力，充分降低生產(chǎn)成本提高其效率，解決經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)又存在通脹壓力和深層次的結(jié)構(gòu)性失衡。我國(guó)當(dāng)前推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有別于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的供給型管理，具有明顯的中國(guó)特色社會(huì)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯。一是處理好供給與需求之間的關(guān)系。供給側(cè)管理不是實(shí)行需求緊縮，不是搞新的“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”，也不是供給學(xué)派的自由主義，而是供給和需求兩手都得抓，但當(dāng)前要把改善供給結(jié)構(gòu)作為主攻方向，從提高供給質(zhì)量出發(fā)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性。二是要處理好政府與市場(chǎng)關(guān)系。供給側(cè)管理既要用好政府這只看得見的手，更要用好市場(chǎng)這只看不見的手。進(jìn)一步明確政府的權(quán)力邊界，加大簡(jiǎn)政放權(quán)的力度，政府要切實(shí)履行好宏觀調(diào)控、市場(chǎng)監(jiān)管、公共服務(wù)、社會(huì)管理、保護(hù)環(huán)境等基本職責(zé)。同時(shí)，要充分發(fā)揮好市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，調(diào)整各類扭曲的政策和制度安排，矯正以前過(guò)多依靠行政配置資源帶來(lái)的要素配置扭曲，進(jìn)一步完善市場(chǎng)機(jī)制，解決過(guò)去市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮得不夠好，政府對(duì)市場(chǎng)干預(yù)過(guò)多，引發(fā)各種結(jié)構(gòu)性矛盾的問(wèn)題，消除過(guò)去阻礙和約束市場(chǎng)主體發(fā)展的條條框框，真正激發(fā)市場(chǎng)主體（生產(chǎn)者與銷售者）的創(chuàng)新活力，激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的勞動(dòng)熱情。三是處理好長(zhǎng)期與短期之間的關(guān)系。從長(zhǎng)期來(lái)看，供給側(cè)管理從長(zhǎng)期困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、制度性問(wèn)題等方面入手，緊緊圍繞創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念、解決中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)瓶頸制約問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展和更高水平發(fā)展，從而跨越“中等收入陷阱”。從短期來(lái)看，供給側(cè)管理還要防止出現(xiàn)順周期緊縮，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但也絕不要隨便放水，有針對(duì)性地對(duì)金融市場(chǎng)的變化進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資總量適度增長(zhǎng)。所以說(shuō)，供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)就是更加尊重客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，更加注重按客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，從根本上克服急躁冒進(jìn)、僥幸湊合、飲鴆止渴等短期功利行為。

（二）供給側(cè)管理與結(jié)構(gòu)性改革的政策措施。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策從總體上講，就是要實(shí)現(xiàn)宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會(huì)政策要托底，實(shí)施切實(shí)有效的相機(jī)宏觀調(diào)控政策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)差異化和錯(cuò)位發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更加精準(zhǔn)的發(fā)展目標(biāo)。通過(guò)關(guān)注人力資本、實(shí)物資本、土地和資源等供給面要素，改善要素市場(chǎng)的功能和提高生產(chǎn)率，改進(jìn)要素配置和利用效率，提高全要素生產(chǎn)率。一是財(cái)政政策。加快實(shí)施以結(jié)構(gòu)性減稅為重點(diǎn)的稅費(fèi)改革，降低企業(yè)各類稅費(fèi)成本支出，包括擴(kuò)大營(yíng)改增范圍，降低企業(yè)繳納的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠，提高企業(yè)效率，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。增加對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼，增加研發(fā)支出，加大基建和社保支出，用階段性提高財(cái)政赤字率的辦法彌補(bǔ)收支缺口。二是貨幣信貸政策。穩(wěn)健的貨幣政策要“靈活適度”，持續(xù)實(shí)施降息、降準(zhǔn)貨幣政策，促進(jìn)保持流動(dòng)性合理充裕。金融部門要降低融資成本和杠桿率，實(shí)施結(jié)構(gòu)性的優(yōu)惠信貸政策。加大多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，積極培育發(fā)展直接融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。做好防范區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。三是產(chǎn)業(yè)政策。實(shí)施主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、部門結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)等方面差異化結(jié)構(gòu)性政策，加大簡(jiǎn)政放權(quán)力度，大幅度地減少行政審批，降低部分行業(yè)準(zhǔn)入門檻，減少企業(yè)各類制度性交易成本，釋放創(chuàng)新能力培育新供給，促進(jìn)公共事業(yè)、服務(wù)業(yè)、多元化和高質(zhì)量消費(fèi)品等供給瓶頸的突破，以及需求尚未被滿足的行業(yè)的投資和供給。清理產(chǎn)能過(guò)剩，清理企業(yè)壞賬，關(guān)?！敖┦逼髽I(yè)，推進(jìn)企業(yè)部門重組，允許企業(yè)破產(chǎn)。取消過(guò)時(shí)的限制性措施，提振房地產(chǎn)需求，加快去庫(kù)存進(jìn)程。四是社會(huì)保障政策。加快戶籍改革，擴(kuò)大社保覆蓋面，提高勞動(dòng)力流動(dòng)性和積極性，加快農(nóng)民工市民化，將公租房擴(kuò)大至已在城市居住生活的非戶籍人口，降低儲(chǔ)蓄率、增加城鎮(zhèn)住房需求和服務(wù)，推進(jìn)“人”的城鎮(zhèn)化。五是廠商企業(yè)政策。微觀政策要活，在企業(yè)培育、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面下功夫，推動(dòng)企業(yè)敢于和善于創(chuàng)造性創(chuàng)新，激活市場(chǎng)主體活力，讓企業(yè)創(chuàng)造有效供給和開拓市場(chǎng)。

四、金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必要性的歷史邏輯

相比于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域由于需求疲軟引發(fā)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性失衡，金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更加彰顯出長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性等方面特殊性，金融資源配置長(zhǎng)期存在供給與需求方面結(jié)構(gòu)性不匹配，國(guó)有金融資源高度壟斷、地方基層金融高度壓抑與民間金融高度脆弱交織存在，構(gòu)成中國(guó)過(guò)去30多年金融改革現(xiàn)狀，其本質(zhì)上是金融供給側(cè)制度性與結(jié)構(gòu)性約束，嚴(yán)重束縛了市場(chǎng)主體對(duì)金融服務(wù)供給，金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革比其他領(lǐng)域顯得更加迫切。

（一）金融組織體系出現(xiàn)供給性結(jié)構(gòu)性不平衡。我國(guó)金融組織體系是傳統(tǒng)大一統(tǒng)金融體制的延續(xù)和延伸，金融領(lǐng)域并沒(méi)有打破國(guó)辦與國(guó)有、民辦與民營(yíng)方面所有制不平等的歧視與限制。一是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)結(jié)構(gòu)性失衡。現(xiàn)有的銀行、證券、保險(xiǎn)甚至信托機(jī)構(gòu)，基本上是以國(guó)有資本或者國(guó)有控股為主，民營(yíng)資本主發(fā)起設(shè)立金融機(jī)構(gòu)受到嚴(yán)格的管控，無(wú)論是地域分布或者是機(jī)構(gòu)類型分布，都還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性突破，目前以村鎮(zhèn)銀行以及為數(shù)不多幾家民營(yíng)銀行機(jī)構(gòu)為主。二是機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置結(jié)構(gòu)性失衡?；境尸F(xiàn)從省會(huì)城市向州市、縣市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)順序遞減的趨勢(shì)。其中省會(huì)城市主要集中絕大部分銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的分行以及地方金融機(jī)構(gòu)的總部；州市一級(jí)機(jī)構(gòu)主要以四大國(guó)有銀行、部分股份制銀行、部分證券機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為主；在縣市一級(jí)，主要以部分四大國(guó)有銀行、部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為主，基本上沒(méi)有證券機(jī)構(gòu)；在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)，基本上只有農(nóng)村信用社和郵儲(chǔ)銀行兩家金融機(jī)構(gòu)。三是信用資金分配失衡。信用資金使用主要集中在省會(huì)城市和州市一級(jí)，縣市一級(jí)信用資金存貨比極為低下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)要獲得信用資金支持非常困難。

（二）金融市場(chǎng)體系出現(xiàn)供給性結(jié)構(gòu)性不平衡。金融組織體系結(jié)構(gòu)性不平衡必然導(dǎo)致金融市場(chǎng)供給出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性不平衡。一是貨幣信貸市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡。貨幣信貸資金的調(diào)配權(quán)主要集中在金融機(jī)構(gòu)總部以及省會(huì)城市分行兩級(jí)，地市及以下行政區(qū)的金融機(jī)構(gòu)所擁有貨幣信貸調(diào)配權(quán)十分有限。二是多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡。資本市場(chǎng)資源支配權(quán)主要集中在省會(huì)城市以上兩級(jí)行政區(qū)，其他三級(jí)行政區(qū)基本上沒(méi)有資本市場(chǎng)支配權(quán)，只有極少數(shù)的市場(chǎng)主體能夠分享資本市場(chǎng)改革紅利。三是保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡。州市以下三級(jí)行政區(qū)主要是以投保風(fēng)險(xiǎn)保障為主，對(duì)于保費(fèi)收入所形成的保險(xiǎn)資金運(yùn)用全部集中保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總部。四是金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)性失衡。主要是以間接融資主導(dǎo)、直接融資為輔助的融資模式，其中銀行信貸資產(chǎn)占金融資產(chǎn)比重高達(dá)70％左右。五是金融市場(chǎng)資金服務(wù)對(duì)象結(jié)構(gòu)性失衡。主要是以國(guó)有企業(yè)和大中企業(yè)為主，民營(yíng)企業(yè)特別是中小微企業(yè)長(zhǎng)期面臨融資難、融資慢、融資貴的制度性約束問(wèn)題。

（三）金融監(jiān)管體系出現(xiàn)供給性結(jié)構(gòu)性不平衡。金融組織體系、金融市場(chǎng)體系與金融監(jiān)管互為支撐、互為條件，有什么樣的金融監(jiān)管體制、監(jiān)管制度，就會(huì)培育發(fā)展什么樣的金融組織體系與金融市場(chǎng)體系。一是金融監(jiān)管體制結(jié)構(gòu)性失衡。我國(guó)金融監(jiān)管體系是采用分業(yè)垂直的監(jiān)管模式，一行三會(huì)一局、財(cái)政部金融司、發(fā)改委財(cái)金司集中了我國(guó)金融業(yè)主要監(jiān)管權(quán)，是我國(guó)金融業(yè)的主要監(jiān)管者，而地方政府作為區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)處置主要責(zé)任者，只有極為少量的金融監(jiān)管權(quán)。二是金融監(jiān)管政策結(jié)構(gòu)性失衡。金融政策主要由中央金融監(jiān)管部門制訂，確保了國(guó)家金融政策的權(quán)威性與統(tǒng)一性，然而卻忽視了金融政策靈活性、可變性的本質(zhì)特征，無(wú)法滿足地方經(jīng)濟(jì)差異化、多元化發(fā)展的金融服務(wù)需求。特別是對(duì)于新金融業(yè)態(tài)，國(guó)家金融監(jiān)管部門沒(méi)有總規(guī)則制訂，導(dǎo)致地方政府培育發(fā)展處于兩難境地。三是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置結(jié)構(gòu)性失衡。一行三會(huì)作為我國(guó)主要金融監(jiān)管部門，主要設(shè)置在地州市以上行政區(qū)域，對(duì)于縣市一級(jí)，基本上只有人民銀行一家機(jī)構(gòu)。地方金融辦作為地方新金融業(yè)態(tài)監(jiān)管者，在國(guó)家新一輪簡(jiǎn)政放權(quán)的改革中，機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員編制等方面均出現(xiàn)萎縮趨勢(shì)[4]。

（四）金融資源區(qū)域性二元分布出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性不平衡。我國(guó)金融資源東部、中部、西部區(qū)域性分布比較明顯。一是全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)總部結(jié)構(gòu)性失衡。政策性金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有銀行、股份制銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券交易所大部分機(jī)構(gòu)總部都設(shè)立在北京和東部沿海地區(qū)發(fā)達(dá)省市，中部和西部只有極少數(shù)的證券機(jī)構(gòu)、商品交易所以及期貨機(jī)構(gòu)的總部。二是金融資源調(diào)配使用結(jié)構(gòu)性失衡。銀行機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總部決定了全國(guó)各分行銀行信貸資金、各分公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用的計(jì)劃分配權(quán)，導(dǎo)致金融資源長(zhǎng)期從西部地區(qū)流向沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，進(jìn)一步加劇我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)二元結(jié)構(gòu)分布。截至2015年末，我國(guó)西部地區(qū)銀行資產(chǎn)、銀行貸款占全國(guó)比重分別為19.4％、20.9％和13.3％；法人證券公司、基金公司、期貨公司占全國(guó)比重分別為16％、2％、10.7％，在A股股票融資占全國(guó)比重為18.6％,債券融資占全國(guó)比重為16.9％;法人保險(xiǎn)數(shù)量占全國(guó)比重為6.9％，保費(fèi)收入占比為21.3％，保險(xiǎn)賠付為19.3％[9]。

（五）金融資源城鄉(xiāng)二元分布出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性不平衡。一是我國(guó)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)基本都毫無(wú)例外采用分支式組織模式，由總行或總部向省會(huì)城市、州市及以下行政區(qū)延伸，是從上而下的改革結(jié)果。這種體制基本上排斥鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村、社區(qū)等基層設(shè)立小微型金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)主要在城市。對(duì)于城市之外的廣大農(nóng)村，只能提供有限的金融服務(wù)，結(jié)果導(dǎo)致現(xiàn)有城鄉(xiāng)二元金融出現(xiàn)十分嚴(yán)重的供給性結(jié)構(gòu)特色。二是對(duì)于農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)，長(zhǎng)期出現(xiàn)銀行服務(wù)缺失，保險(xiǎn)金融服務(wù)缺失，金融服務(wù)中介機(jī)構(gòu)缺失，政策性金融缺失，財(cái)金聯(lián)動(dòng)統(tǒng)籌機(jī)制缺失，金融市場(chǎng)缺失，金融基礎(chǔ)設(shè)施缺失，金融知識(shí)缺失，以及銀行機(jī)構(gòu)存貸比超低。三是對(duì)于“三農(nóng)”金融政策，不缺中央政策，缺貫徹落實(shí)機(jī)構(gòu)，黨中央、國(guó)務(wù)院近年來(lái)制訂諸多的支農(nóng)、惠農(nóng)金融政策，但在農(nóng)村地區(qū)沒(méi)有執(zhí)行機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致“三農(nóng)”金融政策無(wú)法落地，“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效發(fā)展。

五、推進(jìn)金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策措施

我國(guó)金融供給側(cè)長(zhǎng)期存在結(jié)構(gòu)性失衡，難以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)需求，不僅對(duì)金融市場(chǎng)化改革形成了嚴(yán)重的制度性約束，還導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣化率高居世界各國(guó)之首，金融資產(chǎn)相關(guān)率接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平。同時(shí)，中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本高居不下，地方政府債務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)攀升，接近基層、服務(wù)群眾民間金融風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)。我國(guó)金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性失衡與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡相比較，更加具有長(zhǎng)期性、復(fù)雜性，只有毫不動(dòng)搖深化供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，才能真正推進(jìn)金融惠及民生、普及大眾。

（一）加快推進(jìn)金融改革的結(jié)構(gòu)性立法。依法治國(guó)需要依法行政，對(duì)于政府而言法無(wú)授權(quán)不可為，對(duì)市場(chǎng)主體而言是法無(wú)禁止即可為。國(guó)家相關(guān)部門要一定緊緊圍繞依法治國(guó)和全面深化改革的要求，系統(tǒng)研究金融結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成融資難、融資貴和融資慢的問(wèn)題，系統(tǒng)把脈民間借貸和非法集資長(zhǎng)期存在的原因，認(rèn)真分析金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)癥結(jié)的頑固性，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)性的金融立法改革。一是對(duì)地方金融監(jiān)管局履行金融監(jiān)管職責(zé)立法。國(guó)家要在法律上明確要求地方政府成立地方金融監(jiān)管局，并履行地方金融監(jiān)管職能，加快構(gòu)建中央與地方分層有序的金融監(jiān)管體系，為其依法行政提供法律依據(jù)。二是加快新金融業(yè)態(tài)培育發(fā)展的立法。對(duì)于全國(guó)性都存在的民間借貸業(yè)態(tài)，可以考慮制訂一個(gè)總的法律或條例，為省級(jí)政府規(guī)則細(xì)化提供依據(jù)。對(duì)于各個(gè)省市出現(xiàn)不同的民間借貸業(yè)態(tài)，可以授權(quán)省級(jí)人大推動(dòng)地方立法，為金融監(jiān)管提供法律依據(jù)。三是法律要明確賦予民間借貸機(jī)構(gòu)與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)享有平等市場(chǎng)主體地位，才能夠避免陷入中央金融監(jiān)管部門審批的、國(guó)有資本發(fā)起設(shè)立的是金融機(jī)構(gòu)，而地方政府培育發(fā)展的、民間資本發(fā)起設(shè)立的只能是一般工商企業(yè)的發(fā)展誤區(qū)，積極引導(dǎo)和推進(jìn)民間借貸合法化、陽(yáng)光化經(jīng)營(yíng)，有效防范和化解區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）國(guó)家金融監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革金融供給。一是改變過(guò)去“大水漫灌”和“撒胡椒面”的貨幣調(diào)控政策，抓住重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過(guò)定向降準(zhǔn)、常設(shè)借貸便利等貨幣政策，對(duì)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)和民生工程項(xiàng)目，包括“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)、棚戶區(qū)改造、水利設(shè)施、保障性住房、城市地下管網(wǎng)改造，以及城市軌道交通、中西部鐵路建設(shè)等交通設(shè)施建設(shè)，有針對(duì)性地“噴灌”“滴灌”，補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)發(fā)展短板，促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)。二是通過(guò)信貸政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整授信額度、調(diào)整信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等差別化信貸政策，調(diào)整信貸區(qū)域投放，支持信貸資金向國(guó)家政策需要鼓勵(lì)和扶持的地區(qū)及行業(yè)流動(dòng)，加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域信貸支持，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資，加大對(duì)保障性安居工程、棚戶區(qū)改造等金融信貸支持。三是改革直接融資制度，加快培育發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，完善股票、債券等多層次資本市場(chǎng)，增加全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。豐富直接融資工具，簡(jiǎn)化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準(zhǔn)，逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)保障資金在資本市場(chǎng)的投資，擴(kuò)大直接融資規(guī)模在社會(huì)融資比例中的占比，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

（三）地方政府要正確處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系。簡(jiǎn)政放權(quán)可以激發(fā)市場(chǎng)活力，但該放的要放、該簡(jiǎn)的要簡(jiǎn)、該管的一定要管，不能因?yàn)楹?jiǎn)政放權(quán)而放權(quán)。地方政府在新一輪簡(jiǎn)政過(guò)程中，做好自身發(fā)展定位，處理好政府與市場(chǎng)之間的關(guān)系。一是對(duì)于全國(guó)性銀行機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，地方政府要避免干預(yù)市場(chǎng)主體的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)行為，主要是做好協(xié)調(diào)服務(wù)工作，引導(dǎo)更多的資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好金融扶貧工作。二是充分尊重市場(chǎng)主體自主經(jīng)營(yíng)行為，發(fā)揮地方政府項(xiàng)目建設(shè)信息優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)項(xiàng)目庫(kù)建設(shè)，積極為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)搭建項(xiàng)目推介平臺(tái)，培育項(xiàng)目、儲(chǔ)備項(xiàng)目，做好項(xiàng)目推介，強(qiáng)化產(chǎn)融項(xiàng)目對(duì)接，增進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間達(dá)成融資共識(shí)。三是充分發(fā)揮財(cái)政資金杠桿撬動(dòng)效應(yīng)，推動(dòng)財(cái)政資金設(shè)立各類政府引導(dǎo)基金、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)?；?、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金以及扶貧信貸補(bǔ)貼和政策性保費(fèi)補(bǔ)貼等方式，切實(shí)增強(qiáng)小微企業(yè)、“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)可獲得性。四是對(duì)于地方小微新型金融業(yè)態(tài)，不能一個(gè)“簡(jiǎn)”字了得，一定要重視金融風(fēng)險(xiǎn)具有高度傳染性、隱蔽性和影響性，切實(shí)賦予相關(guān)部門職能職責(zé)，加大對(duì)新金融業(yè)態(tài)的監(jiān)管，引導(dǎo)其規(guī)范發(fā)展，并做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

（四）地方政府要加快推進(jìn)地方金融深化改革。一是要加快各省市農(nóng)村信用社的改革，以各縣市為單位組建成為農(nóng)村商業(yè)銀行或者農(nóng)村合作商業(yè)銀行，切實(shí)改變農(nóng)村信用社從各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、各縣市把資金往省會(huì)城市和州市抽調(diào)的現(xiàn)狀，真正推動(dòng)信用資金往下流，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)基層、服務(wù)群眾、服務(wù)民生，貼近小微、貼近“三農(nóng)”和貼近縣域。二是推動(dòng)地方商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)重組、增資等方式，加快市場(chǎng)化改革，切實(shí)增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。推進(jìn)地方銀行機(jī)構(gòu)向縣市或鄉(xiāng)鎮(zhèn)兩級(jí)行政區(qū)域設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，切實(shí)提升基層金融機(jī)構(gòu)的覆蓋率。三是充分利用好國(guó)家支持民間資本發(fā)起設(shè)立各類新金融業(yè)態(tài)的政策，加快培育發(fā)展符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新金融業(yè)態(tài)，促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展，并做好風(fēng)險(xiǎn)防范。

（五）加快推進(jìn)縣域三級(jí)金融改革創(chuàng)新服務(wù)便利化。一是在縣城一級(jí)，積極探索發(fā)展以民營(yíng)、民生、民本為主的“三民金融”，著力開展縣域金融改革創(chuàng)新及其服務(wù)便利化試點(diǎn)，培育發(fā)展貼近基層、貼近“三農(nóng)”、貼近小微企業(yè)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。二是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)，大力發(fā)展以基層、基本、基礎(chǔ)為主的“三基金融”，聚力探索鄉(xiāng)鎮(zhèn)“三基金融”改革創(chuàng)新與服務(wù)便利化試點(diǎn)工作。三是在農(nóng)村一級(jí)，大力發(fā)展以農(nóng)村、農(nóng)民、農(nóng)業(yè)為主的“三農(nóng)金融”，強(qiáng)力推進(jìn)“三農(nóng)”金融服務(wù)改革創(chuàng)新試點(diǎn)工作，把農(nóng)村“死資產(chǎn)”變?yōu)椤盎钯Y金”。通過(guò)用好國(guó)家支持“三農(nóng)”發(fā)展的金融優(yōu)惠政策，全力推進(jìn)以林權(quán)、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、農(nóng)村居民房屋所有權(quán)等“三權(quán)三證”為主的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款工作，擴(kuò)大糧食作物、經(jīng)濟(jì)作物、牲畜和經(jīng)濟(jì)林木政策性“三農(nóng)”保險(xiǎn)保障服務(wù)范圍，積極探索新型農(nóng)村合作金融發(fā)展，強(qiáng)化金融對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的支持。

總而言之，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是要打通中國(guó)金融服務(wù)缺失薄弱空白“最后一公里”，這可能是如何有效精準(zhǔn)推進(jìn)金融結(jié)構(gòu)性改革，增加融資有效供給，解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴、融資慢，從治本角度有效滿足小微基層草根弱勢(shì)和貧困群體的資金需求，提升改革發(fā)展成果獲得感，并防范化解區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的治本之策。