基金2017：買點FOF試試 抓牢四類產(chǎn)品

葉輝

在品種上，除了配置常規(guī)的指數(shù)型和股票型基金，可以重點關注2017年即將推出的FOF，喝一次“頭啖湯”。另外，低風險的打新基金和純債券基金值得重點關注，QDII基金享受美元升值的天然利好可適度配置。對于比較激進的投資者來說，那些投資能力比較強的混合型基金依然是首選。

FOF：資產(chǎn)配置優(yōu)勢突出

2017年，將是中國公募基金的FOF之年。為什么要買這種被稱為“基金中的基金”的FOF？

FOF是被海外市場實踐證明了的資產(chǎn)配置重要工具，市場空間廣闊，引得公募基金爭相布局。它起源于20世紀70年代的美國，并逐漸被用于養(yǎng)老金的投資與管理。2000年之后，F(xiàn)OF產(chǎn)品在美國迎來了爆發(fā)式增長，具有風險分散能力更佳、大類資產(chǎn)配置更專業(yè)、降低多樣化投資門檻等突出優(yōu)勢。

國內基金市場近年來規(guī)模迅速擴大，數(shù)量上已經(jīng)超過股票，但基金業(yè)績表現(xiàn)參差不齊，對于個人投資者而言，挑選優(yōu)秀基金已經(jīng)越來越難。FOF則解決了投資者的這個痛點。FOF管理人通過精選基金進行投資，對風險進行了二次分散，并實現(xiàn)低門檻海外資產(chǎn)配置、股債混合配置等投資效果。

證監(jiān)會最新發(fā)布的最新一期《基金募集申請核準進度公示表》顯示，截至2016年12月9日，19家基金公司申報的27只FOF基金申報材料獲得證監(jiān)會受理。據(jù)了解，目前申報了FOF的以華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金等大型基金公司為主，本身實力都很強，公司產(chǎn)品線也比較齊。

在2017年喝“頭啖湯”配置一些FOF，還是很有看頭的。除了FOF的先天優(yōu)勢，對于基金公司來說，會很看重這些新發(fā)的FOF產(chǎn)品，盡全力做好業(yè)績。

打新基金：包賺不賠神話還將繼續(xù)

隨便打中一只新股，動輒就能賺好幾倍收益。制度優(yōu)勢讓打新基金欲罷不能。就目前的情況來看，隨著2017年IPO發(fā)行繼續(xù)提速的節(jié)奏，打新基金依然是個不錯的選擇。

2016年以來，共有超過1100只基金參與網(wǎng)下打新，其中超半數(shù)基金打中多只新股。由于打新基金的要求其實遠遠低于線下打新，這就給了很多投資者機會。wind數(shù)據(jù)顯示，2015年基金打新平均年化收益率為6.17%，2016年略高于這個水平，單只打新基金最高年化收益超過20%。

最近，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，已經(jīng)從每天放行2家，增加至3家，11月份獲批52家，創(chuàng)歷史新高。按照這樣的發(fā)行速度，打新收益率將會提升。另外，一些發(fā)行商進一步提升了A類投資者的配額比例，由此前規(guī)定的40%提升至50%～55%。在多重利好推動下，2016年上半年公募基金網(wǎng)下打新收益有望明顯改善。

對于普通投資者來說，打新中簽的概率越來越低，要分享網(wǎng)下打新的高額回報，購買打新基金是一個不錯的途徑。

混合型基金：進可攻，退可守

2016年，不管是股票型基金，還是混合型基金，都出現(xiàn)一個情況：總體虧損，但是產(chǎn)品兩極分化，部分基金依然取得不錯的收益。

混合型基金的總體表現(xiàn)相對好一些，收益率在10%以上的產(chǎn)品超過60只。國泰濃益C的收益率達到91.86%，國泰安康養(yǎng)老定期支付C的收益率86.99%。上海證券基金評價研究中心指出，此類基金的高收益主要是由于遭遇巨額贖回導致基金凈值出現(xiàn)飆升所致，并不是管理人的投資能力所帶來的超額回報。

《投資與理財》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，約三分之一的混合型基金在2016年取得了正收益，表現(xiàn)好于股票型基金。2017年的市場區(qū)間震蕩的概率很大，在這種情況下，混合型基金由于股票配置的倉位彈性更大，一些管理得好的產(chǎn)品可以做到“進可攻，退可守”。

在挑選混合型基金時，可以看它最近兩年分別的表現(xiàn)，優(yōu)選一些選股和擇時能力強的基金經(jīng)理。

純債券基金：也許有“抄底”機會

在國海證券“蘿卜章”事件，使債券市場風聲鶴唳，一跌到底。不過在一些基金經(jīng)理看來，目前債券市場即便風險沒有完全釋放，也已經(jīng)到了相對的底部。

上海一位基金經(jīng)理告訴記者，他管理的產(chǎn)品由于沒有多少贖回壓力，最近已經(jīng)有“抄底”債市的打算。

在配置上，建議可以等債券市場企穩(wěn)之后，買一些純債券基金。

QDII：享受美元升值紅利

在美元進入加息周期、人民幣持續(xù)貶值的背景下，利差優(yōu)勢使得進行海外配置的需求越來旺盛。2016年，絕對多數(shù)QDII都有不錯的收益，華寶興業(yè)標普油氣、中銀標普全球精選、上投摩根全球天然資源等基金收益率都超過40%，使QDII穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)基金收益冠軍的寶座。

2016年，美元對人民幣大概升值了超過6%，如果購買了QDII，等于多賺6%。雖然黃金在2016年曇花一現(xiàn)，上半年猛漲一番后又被打回原形，但是黃金QDII普遍取得超過10%的收益。

上海證券基金評價研究中心認為，以原油為代表的大宗商品價格有望繼續(xù)上行。在國內市場能參與原油投資的基金產(chǎn)品數(shù)量有限，目前和原油有關的QDII 產(chǎn)品大多通過投資于原油股票、基金、期貨的形式，典型產(chǎn)品有華寶興業(yè)標普油氣、華安標普全球石油、南方原油、諾安油氣能源等。

不過，由于QDII 額度持續(xù)緊張，暫停大額申購或暫時關閉申購通道的基金比例持續(xù)提高，截至目前占比已近五成。投資者可以按照額度上限分批購買，或者設置一個定投進行投資。

提醒：規(guī)避機構占比較高的產(chǎn)品

查看2016年基金收益居前的榜單，可以發(fā)現(xiàn)一些從名字末尾帶A或者C的產(chǎn)品取得了超過30%的傲人收益，如光大欣鑫A、易方達新享A 等。上海證券基金評價研究中心指出，此類基金回報雖然高，但是大額贖回是否發(fā)生、哪些基金會發(fā)生都具有很大的不確定性。

他們提醒說，當市場遭遇暴跌的極端情況時，機構投資者往往具有信息以及渠道的優(yōu)勢，可以盡早贖回。而隨著基金份額急劇縮小，單位凈值跌幅被放大，導致繼續(xù)持有基金的投資者在暴跌行情下還要承受額外的損失。比較典型的情況出現(xiàn)在2015年股災時，嘉實先進制造、金鷹科技創(chuàng)新單日凈值跌幅分別達18.45%、18.18%。他們提醒投資者，要注意規(guī)避機構占比較高的產(chǎn)品。