魏建軍無(wú)視電動(dòng)汽車(chē)潮

□本刊記者 張恒

魏建軍無(wú)視電動(dòng)汽車(chē)潮

□本刊記者 張恒

如果說(shuō)長(zhǎng)城汽車(chē)自身有什么問(wèn)題的話，只能說(shuō)太務(wù)實(shí)了，務(wù)實(shí)本身沒(méi)什么不好，但在當(dāng)下大環(huán)境中，多少還是有些另類(lèi)。

和多數(shù)上市公司股東大會(huì)不同，這里沒(méi)有你好我好大家好的氣氛，只要是魏建軍本人答投資者問(wèn)，多少都會(huì)顯露出點(diǎn)不高興，拿天津話說(shuō)叫“嗆火”。其實(shí)也不難理解，魏建軍覺(jué)得，別拿你們（分析師）的那套價(jià)值和理論體系往我身上套，不Care那一套，因?yàn)榇_信自己的思路更正確。

電動(dòng)車(chē)不環(huán)保

長(zhǎng)城汽車(chē)的2015年年報(bào)業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，2015年?duì)I業(yè)收入為759.75億元，同比增長(zhǎng)21.35%，歸母凈利潤(rùn)為80.59億元，同比增長(zhǎng)僅0.22%，其中第四季度同比下降了26%。每股收益為0.88 元。公司全年共計(jì)銷(xiāo)量汽車(chē)85.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.40%。公司的4個(gè)季度銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)18%、23%、5%、19%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)26%、12%、-8%、-26%。由于哈弗H2等低毛利車(chē)型增長(zhǎng)較快、降價(jià)幅度較大、H6 Coupe、H8、H9等車(chē)型在第四季度也開(kāi)始降價(jià)，公司計(jì)提獎(jiǎng)金等相關(guān)成本費(fèi)用也較2014年有較大幅度增長(zhǎng)，致使公司利潤(rùn)承壓。

這樣的背景下，5月17日，長(zhǎng)城汽車(chē)股東大會(huì)如期舉行，在關(guān)鍵問(wèn)題上，魏建軍的態(tài)度一如既往的強(qiáng)硬，和主流的看法大相徑庭。會(huì)上，被問(wèn)到長(zhǎng)城汽車(chē)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃時(shí)，魏建軍毫不避諱地直言：長(zhǎng)城做電動(dòng)車(chē)是為了應(yīng)對(duì)國(guó)家油耗限值。他認(rèn)為電動(dòng)車(chē)到底能否節(jié)能減排降低污染還需要驗(yàn)證，而現(xiàn)在各地方補(bǔ)貼出現(xiàn)的地方保護(hù)的現(xiàn)狀，并不是上電動(dòng)車(chē)的好時(shí)候。這話的意思是，現(xiàn)在我們不打算去追電動(dòng)車(chē)這個(gè)潮流。

在長(zhǎng)城汽車(chē)的產(chǎn)品規(guī)劃當(dāng)中，今年年內(nèi)將推出首款純電動(dòng)轎車(chē)長(zhǎng)城C30EV，新車(chē)基于C30打造而來(lái)，新車(chē)定位于緊湊型轎車(chē)，續(xù)航里程將達(dá)到200公里。

那電動(dòng)車(chē)不環(huán)保又是怎么回事呢？中國(guó)是燃煤火電為主，電能的產(chǎn)生方式很不環(huán)保。而在核電、風(fēng)電、水電為主的國(guó)家，就環(huán)保得多。人們有一個(gè)錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)是核電更危險(xiǎn)，其實(shí)恰恰相反。雖然核發(fā)電一定會(huì)產(chǎn)生輻射，而輻射會(huì)導(dǎo)致被輻射者身患癌癥的概率和癌癥的死亡概率增加。但相比開(kāi)采煤礦和燒煤作業(yè)對(duì)工人和空氣帶來(lái)的污染相比，核電帶來(lái)的傷害總量要小很多。

另一個(gè)不能忽視的事實(shí)是，發(fā)電廠發(fā)出來(lái)的電如果沒(méi)有被使用，也白白消耗掉。正如魏建軍所言，電動(dòng)車(chē)是否更環(huán)保，確實(shí)是一個(gè)需要被研究的課題?？梢钥隙ǖ氖牵济夯痣姙橹鞯陌l(fā)電方式，非常不環(huán)保。魏建軍說(shuō)：電動(dòng)大巴比天然氣大巴多10倍污染。中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量全球第一，但中國(guó)的污染遠(yuǎn)超歐洲和日本。他認(rèn)為，目前長(zhǎng)城汽車(chē)要做的是技術(shù)儲(chǔ)備，等到政府沒(méi)有補(bǔ)貼后，純市場(chǎng)狀況的時(shí)候看誰(shuí)做得更好。

電動(dòng)車(chē)的趨勢(shì)或許真的不可逆，但多數(shù)人都預(yù)計(jì)這將是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的替代過(guò)程，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到了2025年，電動(dòng)汽車(chē)的市場(chǎng)占有率將達(dá)到10%。所以，魏建軍似乎并不著急，也不在意其補(bǔ)貼。

H7 再戰(zhàn)高端

但伴隨股價(jià)一路下跌，長(zhǎng)城汽車(chē)終止了A股股票的定向增發(fā)方案。提到其公司股價(jià)，魏建軍顯露出不滿，他說(shuō)：“我們沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)概念、也沒(méi)有新能源概念，我們最大的概念就是能賺錢(qián)，但股市不認(rèn)！”目前長(zhǎng)城汽車(chē)H股股價(jià)已經(jīng)從最高20港元以上跌落至5.54港元。市值損失超過(guò)70%，2016年5月20日晚，長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，將回購(gòu)不超過(guò)已發(fā)行H股總量的10%，以5.54港元股價(jià)計(jì)算價(jià)值為17.17億港元。

有流通股東認(rèn)為，長(zhǎng)城汽車(chē)H股價(jià)格有可能受到長(zhǎng)安B的錨定效應(yīng)影響。從機(jī)構(gòu)交易情況來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)H股主要受到摩根大通和貝萊德集團(tuán)兩家外資金融機(jī)構(gòu)頻繁操作影響較大。而魏建軍和韓雪娟曾經(jīng)在2015年10月13日以個(gè)人名義大幅增持H股股票。（注：個(gè)人增持和公司回購(gòu)?fù)耆煌?/p>

對(duì)新上市的哈弗H7，中金的報(bào)告指出：該車(chē)定價(jià)有彈性，在銷(xiāo)量與毛利率之間尋找最佳點(diǎn)。從消費(fèi)者和各類(lèi)汽車(chē)論壇的反饋來(lái)看，H上市定價(jià)不高，但配置偏低，很多重要的配置都被打包在冬季選裝包、舒適選裝包和科技選裝包中，并以1000/5000/7000元出售。我們認(rèn)為，這實(shí)際是長(zhǎng)城采取的彈性定價(jià)策略，未來(lái)如果H7的銷(xiāo)量低于預(yù)期，不排除長(zhǎng)城會(huì)免費(fèi)增配。這也反映長(zhǎng)城在新車(chē)定價(jià)上更為謹(jǐn)慎。因此，未來(lái)兩個(gè)月H7的終端市場(chǎng)反應(yīng)和定價(jià)變化將成為影響長(zhǎng)城股價(jià)最重要的變量。

如果說(shuō)長(zhǎng)城汽車(chē)自身有什么問(wèn)題的話，只能說(shuō)太務(wù)實(shí)了，務(wù)實(shí)本身沒(méi)什么不好，但在當(dāng)下大環(huán)境中，多少還是有些另類(lèi)。