中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底關(guān)鍵期來(lái)臨

劉世錦

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)六年的回調(diào)已經(jīng)非常接近底部，未來(lái)一兩年尤其是明年，將是觸底的關(guān)鍵期。

所謂“觸底”，首先是“需求底”，即高投資觸底，體現(xiàn)在出口、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)三只靴子落地，隨著房地產(chǎn)投資趨穩(wěn)，“需求底”正在形成。第二是“供給底”，即去產(chǎn)能要到位，關(guān)注PPI和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等市場(chǎng)信號(hào)，目前已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性的變化，大宗商品價(jià)格已經(jīng)走出底部。

觸底關(guān)鍵期需要注意四個(gè)不穩(wěn)定因素，第一，房地產(chǎn)泡沫或高位扭曲，對(duì)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)不利；第二，金融風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在杠桿的上升；第三，國(guó)際形勢(shì)，反全球化問(wèn)題突出和歐美政治變動(dòng)；第四，政策導(dǎo)向，過(guò)度的寬松以刺激增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型弊大于利。其中，尤其要關(guān)注兩個(gè)意外沖擊，即一線城市房?jī)r(jià)暴漲和民間投資快速下滑。

未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能來(lái)自哪里？要開(kāi)放要素市場(chǎng)扭曲導(dǎo)致的低效率領(lǐng)域，要做好企業(yè)分化轉(zhuǎn)型升級(jí)，要重點(diǎn)發(fā)展代服務(wù)業(yè)，要利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)化配置，要前沿性創(chuàng)新激發(fā)增長(zhǎng)潛能。