開發(fā)性金融如何創(chuàng)新支持京津冀

徐明

京津冀區(qū)域生態(tài)環(huán)境建設(shè)受到黨中央、國(guó)務(wù)院的高度重視，被京津冀協(xié)同發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組列為三個(gè)率先突破的領(lǐng)域之一。當(dāng)前，京津冀地區(qū)資源環(huán)境承載力嚴(yán)重不足，成為制約區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的瓶頸。研究探索多元化金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式，有效發(fā)揮開發(fā)性金融在京津冀生態(tài)環(huán)保一體化建設(shè)中的作用，是國(guó)家開發(fā)銀行服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的重要舉措。

京津冀環(huán)境壓力知多少

隨著人口的集聚以及經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，京津冀區(qū)域生態(tài)環(huán)境壓力日益增強(qiáng)。一是生態(tài)壓力加大。京津冀地處我國(guó)北方農(nóng)牧交錯(cuò)帶前緣，為典型的生態(tài)過渡區(qū)，存在林木覆蓋規(guī)模不足、分布不均、結(jié)構(gòu)不穩(wěn)以及土地沙化、風(fēng)沙危害、水土流失、地質(zhì)災(zāi)害易發(fā)、頻發(fā)等問題，生態(tài)破壞程度已臨近或超過生態(tài)系統(tǒng)承受“閾值”。二是環(huán)境質(zhì)量嚴(yán)重下降。大氣污染形勢(shì)嚴(yán)峻，以PM2.5為代表的復(fù)合型大氣污染加劇，煤煙型污染、沙塵污染尚未解決， 2014年京津冀區(qū)域13個(gè)地級(jí)以上城市中，11個(gè)城市排在污染最重的前20位；水環(huán)境污染不容樂觀，廢水排放遠(yuǎn)超過水體納污能力，海河流域水污染問題極其嚴(yán)重。三是資源約束趨緊。水資源短缺，人均占有淡水資源286m3，僅為全國(guó)平均水平的13%，人均水資源量遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)的人均500m3的“極度缺水”標(biāo)準(zhǔn)，地下水嚴(yán)重超采形成了全國(guó)最大的地下水漏斗區(qū)；土地資源緊張，建設(shè)用地剛性需求大，耕地后備資源不足，土地供需矛盾凸顯。

造成京津冀生態(tài)環(huán)境問題的原因是多方面的，既與該區(qū)域半封閉的地貌特征有關(guān)，也與這一區(qū)域人口、產(chǎn)業(yè)等結(jié)構(gòu)性失調(diào)問題有關(guān)。同時(shí)，行政分割進(jìn)一步加劇了這一區(qū)域的生態(tài)環(huán)境問題，各自為政的治理模式造成有限的資金和技術(shù)“撒胡椒面”，加大了污染治理成本和治理難度。由于水、大氣等污染具有流動(dòng)性、區(qū)域性特點(diǎn)，因此，解決京津冀地區(qū)的生態(tài)環(huán)境問題，既需要源頭調(diào)控，從空間布局的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整著手；也需要末端治理，既加強(qiáng)生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)；更重要的是需要三地協(xié)同，以大氣污染聯(lián)防聯(lián)控為突破口，以三地城市和產(chǎn)業(yè)功能協(xié)同調(diào)整、區(qū)域治理機(jī)制創(chuàng)新、生態(tài)紅線劃定、生態(tài)補(bǔ)償和排污權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)等為抓手，實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境一體化保護(hù)。

金融創(chuàng)新支持不可或缺

解決生態(tài)環(huán)境問題需要大量的資金，僅靠政府的公共資金、財(cái)政資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，亟待京津冀區(qū)域金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加大對(duì)京津冀生態(tài)環(huán)保一體化支持力度。

整合金融資源支持生態(tài)環(huán)保一體化是首要任務(wù)?？山⒕┙蚣浇鹑诓块T聯(lián)席會(huì)議制度，以聯(lián)席會(huì)議、金融論壇等形式為切入口，推動(dòng)省市政府、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門以及行業(yè)組織等共同協(xié)商整合金融資源支持京津冀生態(tài)環(huán)保一體化建設(shè)業(yè)務(wù)。

同時(shí)，應(yīng)促進(jìn)京津冀金融機(jī)構(gòu)區(qū)域合作。打破金融機(jī)構(gòu)屬地化管理限制，在開戶、監(jiān)管、后期管理等一系列環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)有機(jī)統(tǒng)一，引導(dǎo)北京市金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)河北省經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的支持力度，推動(dòng)京津兩市整合金融資源支持河北省金融機(jī)構(gòu)為河北化解過剩產(chǎn)能，治理環(huán)境污染，加快推進(jìn)生態(tài)建設(shè)等。

金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)創(chuàng)新也是應(yīng)有之義。一方面應(yīng)創(chuàng)新信貸融資產(chǎn)品。針對(duì)科技型、創(chuàng)新型生態(tài)環(huán)保企業(yè)，試點(diǎn)開展“專利權(quán)質(zhì)押”、“訂單融資”、“排污權(quán)質(zhì)押”、“碳排放權(quán)質(zhì)押”“合同能源管理融資”等金融產(chǎn)品創(chuàng)新，有效破解生態(tài)環(huán)保企業(yè)的融資難問題。對(duì)河北省鋼鐵、化工等重化工業(yè)調(diào)整改造提供適當(dāng)?shù)男刨J融資產(chǎn)品，推動(dòng)其有效實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

另一方面須擴(kuò)大債券融資和上市融資。適當(dāng)放寬京津冀區(qū)域環(huán)保企業(yè)發(fā)債條件，降低發(fā)債成本；鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債用于重點(diǎn)項(xiàng)目融資，簡(jiǎn)化企業(yè)募集資金投向變更程序；對(duì)于社會(huì)負(fù)擔(dān)較重、下崗分流職工較多、虧損嚴(yán)重的企業(yè)適度放寬發(fā)債門檻，三地金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極支持其債券發(fā)行工作，發(fā)債籌集資金專門用于下崗職工安置問題。大力支持京津冀區(qū)域環(huán)保企業(yè)上市。

還應(yīng)鼓勵(lì)生態(tài)環(huán)保企業(yè)并購(gòu)重組。在做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作的前提下，積極提升并購(gòu)貸款服務(wù)水平，適當(dāng)放寬對(duì)京津冀地區(qū)環(huán)保企業(yè)并購(gòu)貸款使用條件，采取適度延長(zhǎng)并購(gòu)貸款期限、提高并購(gòu)貸款比例、調(diào)整并購(gòu)貸款擔(dān)保要求等措施，為生態(tài)環(huán)保企業(yè)并購(gòu)重組提供金融服務(wù)。

同時(shí)，應(yīng)完善企業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。在利率市場(chǎng)化的大背景下，信用評(píng)級(jí)是金融產(chǎn)品差異化定價(jià)的基礎(chǔ)，環(huán)保企業(yè)尤其是環(huán)保服務(wù)業(yè)企業(yè)大都是輕資產(chǎn)企業(yè)，由于缺乏抵押品難以獲得貸款。因此，應(yīng)當(dāng)針對(duì)節(jié)能環(huán)保行業(yè)的特點(diǎn)，進(jìn)一步完善信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行差異化信用評(píng)級(jí)，增設(shè)或提高人才、技術(shù)、發(fā)展?jié)摿Φ葻o形資產(chǎn)在企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系中所占權(quán)重。

監(jiān)管部門利用各種調(diào)控手段，降低生態(tài)環(huán)境的融資成本也極為重要。隨著利率市場(chǎng)化步伐的加快，PSL、SLO等新型貨幣政策工具將成為央行實(shí)施定向調(diào)控主要方式。未來，這些工具會(huì)更加頻繁地被使用。除可降低風(fēng)險(xiǎn)以外，PSL也可于資產(chǎn)端提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資金使用效率，從而實(shí)現(xiàn)雙向加強(qiáng)政策支持效果。建議將棚改PSL定向債模式拓展到京津冀地區(qū)生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，帶動(dòng)京津冀地區(qū)生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)。

更大地發(fā)揮地方政府的屬地責(zé)任，應(yīng)設(shè)立引導(dǎo)資金并建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

可通過整合現(xiàn)有生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域不同來源渠道的專項(xiàng)資金，發(fā)起設(shè)立京津冀生態(tài)環(huán)保一體化專項(xiàng)基金，以生態(tài)效率最大化原則進(jìn)行統(tǒng)一配置，投向?qū)┙蚣缴鷳B(tài)環(huán)保一體化具有關(guān)鍵意義的區(qū)域大氣污染治理、流域污染治理等項(xiàng)目，引導(dǎo)民間資金投向京津冀生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制則是從金融風(fēng)險(xiǎn)的防范出發(fā)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域加大投資，建議可由三省市聯(lián)合設(shè)立符合市場(chǎng)規(guī)則的環(huán)保產(chǎn)業(yè)違約補(bǔ)償長(zhǎng)效機(jī)制。統(tǒng)籌考慮由三省市財(cái)政每年拿出本地區(qū)環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目融資總額的10%作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于環(huán)保產(chǎn)業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；或設(shè)立京津冀生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)擔(dān)保公司，為生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資提供擔(dān)保。

國(guó)開行的作為空間

結(jié)合開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)范圍，可通過直接投資、信貸支持、發(fā)行債券、融資租賃、上市融資等方式，為京津冀生態(tài)環(huán)保一體化建設(shè)提供“投貸債租證”綜合金融服務(wù)。同時(shí)，可積極配合地方政府債券發(fā)行工作，做好咨詢顧問與承銷服務(wù)；推廣“債貸結(jié)合”、“債投結(jié)合”等組合融資方式，全方位服務(wù)京津冀生態(tài)環(huán)保一體化建設(shè)。

設(shè)立京津冀生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金也具有較大的可行性。可參照國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金設(shè)計(jì)模式，由國(guó)家開發(fā)銀行牽頭，聯(lián)合各市場(chǎng)主體，設(shè)立京津冀生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，共同支持京津冀地區(qū)環(huán)保項(xiàng)目?；鹜ㄟ^股權(quán)投資增強(qiáng)區(qū)域內(nèi)環(huán)保項(xiàng)目和環(huán)保企業(yè)的資本金，發(fā)揮投貸協(xié)同作用；探索基金參股設(shè)立區(qū)域內(nèi)的擔(dān)保公司和租賃公司，收購(gòu)平臺(tái)公司，參與建立地方、行業(yè)龍頭企業(yè)子基金等方式，全方位服務(wù)生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目，支持具有競(jìng)爭(zhēng)力的生態(tài)環(huán)?？萍夹推髽I(yè)發(fā)展，完善生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)體系。

還可考慮發(fā)行綠色債券。根據(jù)綠色債券原則和國(guó)務(wù)院指導(dǎo)京津冀地區(qū)污染治理的總體思路和實(shí)施方向，可由國(guó)家開發(fā)銀行在京津冀地區(qū)發(fā)行綠色債券，為區(qū)域內(nèi)治理污染的大型項(xiàng)目融資先行試水。

綠色債券可以由中央政府進(jìn)行擔(dān)保，以獲得較高的信用評(píng)級(jí)，確保債券能夠從國(guó)內(nèi)外不同渠道融資，保證資金的充裕性。結(jié)合京津冀地區(qū)環(huán)境污染治理的需求領(lǐng)域，這些大型項(xiàng)目可從以下三個(gè)方面入手。第一，為重污染企業(yè)購(gòu)買新生產(chǎn)線、淘汰落后設(shè)備或者增加污染處理設(shè)備融資。第二，為區(qū)域內(nèi)大范圍使用天然氣、推廣太陽能或者風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)行融資。第三，為京津冀地區(qū)大型的植樹造林、建立生態(tài)保護(hù)區(qū)項(xiàng)目進(jìn)行融資。

同時(shí)，利用國(guó)家政策性銀行的優(yōu)勢(shì)，國(guó)開行可為京津冀區(qū)域的生態(tài)環(huán)保一體化項(xiàng)目增加軟貸款支持，以解決項(xiàng)目資本金困境，增加融資擔(dān)保額度。建議參照棚戶區(qū)軟貸款回收再貸模式，對(duì)京津冀區(qū)域的生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目實(shí)行軟貸款補(bǔ)充項(xiàng)目資本金等操作模式，以促進(jìn)京津冀生態(tài)環(huán)保一體化項(xiàng)目建設(shè)的順利實(shí)施。

此外，還可以積極參與并創(chuàng)新PPP模式。在生態(tài)建設(shè)、污水處理、固廢處理等領(lǐng)域均可積極探索BT、BOT、BDOT等多種PPP合作形式。積極為PPP項(xiàng)目提供規(guī)劃咨詢、融資顧問、財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)，提前介入并主動(dòng)幫助各地做好建設(shè)項(xiàng)目策劃、融資方案設(shè)計(jì)、融資風(fēng)險(xiǎn)控制、社會(huì)資本引薦等工作，提高PPP項(xiàng)目運(yùn)作效率。

（作者：國(guó)家開發(fā)銀行北京市分行行長(zhǎng)）