凱賽生物：夾縫中融資

袁躍

對(duì)于分秒必爭的民營企業(yè)資金需求來說，可謂在夾縫中融資。中國的金融機(jī)構(gòu)為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)化了貸款的審批程序，程序繁雜，往往是貸款批準(zhǔn)后已經(jīng)錯(cuò)失了商機(jī)。

戰(zhàn)略投資者投資的是企業(yè)的靈魂人物，因?yàn)檫@關(guān)乎一家企業(yè)的未來。每一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)都會(huì)有一個(gè)靈魂人物，做事喜歡迅猛出擊的上海凱賽生物科技有限公司董事長劉修才率領(lǐng)它的團(tuán)隊(duì)也毫不遜色。2015年底，以化學(xué)法生產(chǎn)長鏈二元酸的英威達(dá)公司宣布自2016年2月起關(guān)閉其在美國的長鏈二元酸生產(chǎn)線，劉修才主導(dǎo)凱賽公司迅速跟進(jìn)，在全球市場占有率達(dá)到90%。

作為生物制造領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，凱賽生物自1997年成立以來，自始至終秉承科技興邦的理念，投入3億美元的研發(fā)費(fèi)用，建立了世界領(lǐng)先的研發(fā)、工程和產(chǎn)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，擁有多年生物制造行業(yè)的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化成功實(shí)踐。目前為止，凱賽生物是世界上唯一成功地用生物法產(chǎn)品替代石油化學(xué)法產(chǎn)品的生物制造公司。

杜邦公司自19世紀(jì)30年代發(fā)明尼龍66以來，獨(dú)霸世界化工領(lǐng)域80余年。在凱賽生物法長鏈二元酸面世以前，杜邦的化學(xué)法長鏈二元酸一直是這個(gè)細(xì)分市場的龍頭。2003年凱賽生物法長鏈二元酸產(chǎn)品在中國成功產(chǎn)業(yè)化，并逐漸和杜邦的化學(xué)法產(chǎn)品形成了勢(shì)均力敵的局面，杜邦公司后來將二元酸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給英威達(dá)公司，2016年，英威達(dá)公司退出二元酸市場，凱賽成為世界上長鏈二元酸產(chǎn)品最主要的供應(yīng)商。

對(duì)于凱賽生物獵豹般的擴(kuò)張勢(shì)頭，凱賽生物財(cái)務(wù)總監(jiān)魏長友淡定地表示：“以研發(fā)為本，生物法產(chǎn)業(yè)化核心技術(shù)創(chuàng)新一直是凱賽的核心競爭力。做大做強(qiáng)長鏈二元酸業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)生物基聚酰胺的產(chǎn)業(yè)化布局，深耕一個(gè)領(lǐng)域，才使我們成為生物制造領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。隨著公司的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，對(duì)資金的需求日益迫切和強(qiáng)烈，資金體量迅速加大，投融資等專業(yè)性的工作對(duì)財(cái)務(wù)人員來說責(zé)無旁貸，股權(quán)融資、銀行貸款成為最重要的融資手段。同時(shí)，面對(duì)不同的投資者，財(cái)務(wù)報(bào)告的編制也有了更高的要求?！?/p>

教科書式的產(chǎn)融結(jié)合

隨著中國經(jīng)濟(jì)節(jié)奏的放緩，凱賽生物憑藉自身強(qiáng)大的研發(fā)力量，以及多年來對(duì)市場的獨(dú)特理解和準(zhǔn)確判斷，在擴(kuò)張市場和戰(zhàn)略版圖上，并未受到經(jīng)濟(jì)周期的負(fù)面影響。同時(shí)在產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程上也是大步前進(jìn)，在山東增加產(chǎn)能、在新疆投資建廠都是在積極捕捉新的機(jī)遇，適時(shí)落子布局，以實(shí)現(xiàn)凱賽的長期戰(zhàn)略。

在選擇戰(zhàn)略投資者時(shí)，勢(shì)如破竹的凱賽卻是審慎行事。一向沉穩(wěn)、專注研發(fā)的海歸劉修才并不想走萬科控制權(quán)之爭的老路，他首要關(guān)注的是投資者的長遠(yuǎn)目標(biāo)，是長期投資還是短期利益的追逐。如果只是一時(shí)的逐力，會(huì)堅(jiān)決摒棄后者，只選那些耐得住寂寞、同時(shí)對(duì)生物制造行業(yè)認(rèn)同的、具有夢(mèng)想情懷和遠(yuǎn)大胸襟的戰(zhàn)略投資者，凱賽生物和潞安瑞泰的合作就是在基業(yè)長青戰(zhàn)略理念的引導(dǎo)下成功牽手。

凱賽生物2015年底，在公司管理層的共同努力下，成功引進(jìn)潞安瑞泰作為戰(zhàn)略投資者，融資8.3億元，為公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健和下一步的擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。對(duì)于牽手凱賽，潞安集團(tuán)董事長李晉平表示：“很高興能有這個(gè)商機(jī)參與凱賽的創(chuàng)新項(xiàng)目，潞安不僅為這個(gè)項(xiàng)目投資，同時(shí)也愿意為該項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施、原料供應(yīng)以及下游產(chǎn)品提供配套投資，這些和凱賽的新技術(shù)相結(jié)合將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)?！?/p>

對(duì)于這輪融資，魏長友表示：“潞安集團(tuán)和凱賽的聯(lián)姻，是資本市場和產(chǎn)業(yè)整合的典型案例，潞安集團(tuán)的煤化工產(chǎn)業(yè)和凱賽的長鏈二元酸產(chǎn)業(yè)有著很好融合的結(jié)合點(diǎn)，同時(shí)潞安集團(tuán)也對(duì)凱賽的生物基聚酰胺產(chǎn)業(yè)的下游應(yīng)用，通過來自石油、植物和煤炭等原材料多樣化來實(shí)現(xiàn)長鏈二元酸業(yè)務(wù)的持續(xù)增長非常感興趣。我們一拍即合，投資凱賽，潞安為進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也邁進(jìn)了一大步。這筆及時(shí)雨融資正用于對(duì)其現(xiàn)有的山東金鄉(xiāng)的生產(chǎn)設(shè)施擴(kuò)充產(chǎn)能，并建設(shè)在新疆布局的生產(chǎn)基地，這代表著其長鏈二元酸產(chǎn)品及后續(xù)的生物基聚酰胺業(yè)務(wù)的產(chǎn)能擴(kuò)張之勢(shì)如離弦之箭，同時(shí)這筆資金還用于凱賽近期所開發(fā)的在原材料和生產(chǎn)技術(shù)方面的產(chǎn)業(yè)化新技術(shù)突破，這些技術(shù)突破將會(huì)提高生產(chǎn)效率并改善賴以生存的環(huán)境，以滿足全球市場和自身生態(tài)環(huán)保的需求?！?/p>

臨危受命

2016年凱賽生物基聚酰胺產(chǎn)品成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，這是在十余年的研究開發(fā)后，厚積薄發(fā)的結(jié)果。其優(yōu)異的性能和低碳環(huán)保綠色產(chǎn)品的出身，使其剛一面世即引起業(yè)界的廣泛關(guān)注。2013年，工信部和中國化纖協(xié)會(huì)牽頭，成立了《生物聚酰胺產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟》，凱賽任聯(lián)盟理事長單位。2014年，國家科技部設(shè)立“國家支撐計(jì)劃”專項(xiàng)研究基金，支持凱賽生物基聚酰胺在軍隊(duì)裝備上的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用開發(fā)。

值得注意的是，有著濃厚國際背景的凱賽生物曾獲得多家風(fēng)投注資，共有四輪融資。其中包括百奧威達(dá)（中國）、HBM生物基金、新宏遠(yuǎn)創(chuàng)投資基金上海浦東科技投資有限公司、高盛、崇德資本、GM Investment、弘邁中國、北極光創(chuàng)投、新天域資本、摩根士丹利、恩頤投資及GM Investment等等。

2014年，喜歡挑戰(zhàn)的魏長友加入多元融資的凱賽生物初期，恰逢凱賽生物的工廠剛剛搬遷，投入巨額資金在山東一個(gè)化工園區(qū)建了一個(gè)新產(chǎn)線?？墒怯捎诎徇w補(bǔ)償款遲遲沒有到位，面臨建廠和生產(chǎn)運(yùn)營的雙重壓力，公司現(xiàn)金流異常緊張，原任CFO頂不住壓力，腳踩西瓜皮走人，在融資面臨險(xiǎn)情的情形下，魏長友臨危加盟，當(dāng)時(shí)最重要的任務(wù)就是贏得銀行融資，確?，F(xiàn)金流暢通無阻，使生產(chǎn)經(jīng)營得以延續(xù)。

在新加坡亞太資源集團(tuán)公司、日資王子紙業(yè)馳騁資本市場多年，以融資見長的魏長友奔走多家銀行，經(jīng)過幾個(gè)月的多方談判和爭取，終于贏得銀行認(rèn)可，為凱賽生物解決了燃眉之急。苦于民營企業(yè)的融資難，魏長友由衷感言：“中國的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于國企舍得投資，融資成本低、撥款快，而對(duì)于草根民企，設(shè)置的利率、門檻卻高得多，這對(duì)于分秒必爭、搶奪商機(jī)的民營企業(yè)資金需求來說，可謂在夾縫中融資。但是中國的金融機(jī)構(gòu)為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)化了貸款的審批程序，程序繁雜，往往是貸款批準(zhǔn)后已經(jīng)錯(cuò)失了商機(jī)。不得已，中國的民營企業(yè)才去赴美上市，才引入外資的戰(zhàn)略投資者，只求度過融資困境，這就使民營企業(yè)在夾縫中生存的壓力越來越大，也縮減了我國和內(nèi)資企業(yè)的競爭實(shí)力，還會(huì)使中國的金融機(jī)構(gòu)失去到手的金缽。”

轉(zhuǎn)戰(zhàn)新疆

2016年初，魏長友和公司一道，進(jìn)行了資產(chǎn)重新配置，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)模塊得到強(qiáng)化，邊緣產(chǎn)品被剝離，為此進(jìn)行了重組，剝離了幾個(gè)子公司，并對(duì)業(yè)務(wù)模塊進(jìn)行了整合，目的是讓公司持續(xù)專注未來大力發(fā)展的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)。專注主業(yè)、輔業(yè)剝離之后，凱賽生物注意到，這兩年我國提出的“一帶一路”國家戰(zhàn)略，給新疆帶來無限機(jī)遇，這片古代稱之為西域的土地正在發(fā)生前所未有的變化，作為歐亞大陸的腹心，新疆占盡天時(shí)地利人和，將發(fā)揮無可替代的中樞作用。疆內(nèi)投資環(huán)境正悄然發(fā)生改變，招商引資如火如荼，很多東部的企業(yè)來到新疆投資，特別是紡織行業(yè)尤為突出。

鎖定新疆，凱賽生物選址在天山腳下的馬吉克牧場，魏長友和幾位高管干脆駐扎在新疆，讓新疆綠色尼龍項(xiàng)目的推進(jìn)漸漸有了眉目。在3月12日的洽談會(huì)上，烏蘇市市委書記梁浩指出，烏蘇市在園區(qū)建設(shè)、企業(yè)融資等多方面已經(jīng)開展了前期工作，按照中央、自治區(qū)的文件精神執(zhí)行相關(guān)優(yōu)惠政策，為企業(yè)落地服好務(wù)。希望雙方積極配合，企業(yè)在投資方面要制定計(jì)劃、加大投入力度，保證資金的及時(shí)到位。相關(guān)部門要把前期工作做扎實(shí)，積極配合幫助企業(yè)跑辦手續(xù)，企業(yè)也要提前做好開工的準(zhǔn)備，加快注冊(cè)立項(xiàng)，盡快開工。市委、市政府將做好設(shè)施、資金等方面的保障。

對(duì)于新疆投資的挑戰(zhàn)，在于地方上的觀念，和以前相比，我們感受到了這里的轉(zhuǎn)變和進(jìn)步，但和東部相比，項(xiàng)目審批手續(xù)還是要緩慢一些，魏長友表示：“有很多事情對(duì)于當(dāng)?shù)貋碚f，可能沒有遇到過，這就有一個(gè)學(xué)習(xí)和熟知的過程，是可以理解的。特別是對(duì)于凱賽這樣的一個(gè)全新的產(chǎn)業(yè)投資，審批過程是謹(jǐn)慎的，因?yàn)闆]有過同樣的產(chǎn)品如此大規(guī)模生產(chǎn)過。為了避免在銀行融資上也出現(xiàn)同樣的局面，我們采取了東西結(jié)合的策略，讓東西部的銀行同時(shí)參與，互相了解對(duì)方的優(yōu)點(diǎn)，這樣也避免了很多程序上的彎路和溝通上的障礙。

不到新疆不識(shí)大美，東西文化薈萃，人文和自然交織，每一個(gè)來過新疆的人都會(huì)由衷地贊嘆這里的一草一木。魏長友極為樂觀地期待2017年是凱賽繼往開來的一年，隨著新疆項(xiàng)目的落地，項(xiàng)目融資工作也在有條不紊地展開。除新疆的項(xiàng)目融資外，凱賽也在為涉足國內(nèi)資本市場做準(zhǔn)備，事實(shí)上這個(gè)準(zhǔn)備在2015年就開始了，期待厚積薄發(fā)那一刻能夠順利到來。