“新安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”下中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向

姚淑梅

自上世紀(jì)90年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)深陷低增長(zhǎng)漩渦。2012年以來(lái)，安倍政府試圖以“積極財(cái)政政策、激進(jìn)貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革”的政策組合增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。目前看，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效果有限，日本經(jīng)濟(jì)在持續(xù)疲弱中趨于停滯，中長(zhǎng)期發(fā)展前景極為黯淡。中日建交以來(lái)，基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略需求，以互補(bǔ)性為主導(dǎo)，以東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)為依托，中日建立了緊密的貿(mào)易和投資關(guān)系。2008年金融危機(jī)后，在世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景下，在“購(gòu)島”事件的沖擊下，中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系呈現(xiàn)出雙邊貿(mào)易震蕩萎縮、日本對(duì)華投資規(guī)模正當(dāng)增加比重大幅下降的新特點(diǎn)，中長(zhǎng)期看，這些新特點(diǎn)可能逐漸演變?yōu)殚L(zhǎng)期趨勢(shì)。

一、“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”難挽頹勢(shì)，日本經(jīng)濟(jì)在持續(xù)疲弱中趨于停滯

（一）日本經(jīng)濟(jì)深陷低增長(zhǎng)漩渦，增速漸趨停滯

自1992年以來(lái)，日本實(shí)際GDP增速再未升至3%以上（2010年除外，當(dāng)年GDP增長(zhǎng)4.7%，在上年萎縮5.5%的基礎(chǔ)上反彈），2014年零增長(zhǎng)，2015年增長(zhǎng)0.5%。以10年期為一個(gè)階段，2006—2015年實(shí)際GDP年均增長(zhǎng)率為0.052%，1996—2005年為1.04%，1986—1995年為2.71%，日本經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)期疲弱中趨于停滯的趨勢(shì)非常明顯。

（二）“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”短期對(duì)日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)些許提振，總體成效不大

2013年初，日本政府推出大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃、宏偉的結(jié)構(gòu)性改革框架，4月日本央行推出激進(jìn)的“數(shù)量和質(zhì)量雙寬松”貨幣政策，上述政策組合被稱為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”三支箭，日本官方概括為“激進(jìn)的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和促進(jìn)私人投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略”?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)提振效應(yīng)，2013年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.4%，CPI由上年的0.0%轉(zhuǎn)為上漲0.4%，不包括食品的核心CPI由-0.1%轉(zhuǎn)為0.4%。然而，宏觀政策帶來(lái)的利好并未持續(xù)。受實(shí)際收入長(zhǎng)期停滯甚至下降、消費(fèi)稅提高、產(chǎn)能過(guò)剩等因素制約，私人消費(fèi)和投資表現(xiàn)疲弱。以2005年為基期，2015年占GDP約60%的私人消費(fèi)支出較十年前僅增長(zhǎng)4.1%，占GDP約14%的私人非住宅投資較十年前縮減1.3%。

從近兩年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，距安倍政府的期望值相差甚遠(yuǎn)：①GDP增速。2013年6月日本政府設(shè)立了未來(lái)10年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)每年2%的實(shí)際GDP增速目標(biāo)，然而，2013年實(shí)際GDP增長(zhǎng)1.5%，2014年零增長(zhǎng)，2015年僅增長(zhǎng)0.5%。②通脹。2013年初日本央行設(shè)立了“兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%”的通脹目標(biāo)，2014年CPI、不包括食品的核心CPI一度升至2.7%和2.6%，但2015年分別降至0.8%和0.5%，日本央行已將通脹目標(biāo)推遲至2017財(cái)年上半年。③結(jié)構(gòu)性改革。安倍政府提出涵蓋勞動(dòng)力市場(chǎng)、放松管制、企業(yè)部門、貿(mào)易、金融部門、工資政策等廣泛內(nèi)容的結(jié)構(gòu)性改革措施，旨在激發(fā)市場(chǎng)活力，刺激私人消費(fèi)和投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)振興。目前除了降低企業(yè)稅和電力系統(tǒng)改革外，其它進(jìn)展緩慢。特別是安倍政府熱切期待的企業(yè)加薪—消費(fèi)擴(kuò)張—物價(jià)上漲的良性循環(huán)不見蹤跡。內(nèi)閣府調(diào)查顯示，2016年以來(lái)，日本家庭平均月收入同比仍呈現(xiàn)下降主流態(tài)勢(shì)?？傮w看，結(jié)構(gòu)性改革成效不大。

（三）日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力缺失，中長(zhǎng)期發(fā)展前景黯淡

1、安倍政府“新三支箭”難有成效

2016年底安倍新改組內(nèi)閣提出了將經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為最優(yōu)先戰(zhàn)略，以“經(jīng)濟(jì)發(fā)展、育兒支援、社會(huì)保障”為施政抓手（新三支箭），力爭(zhēng)2020年實(shí)現(xiàn)GDP達(dá)到600萬(wàn)億日元目標(biāo)。為此，政府計(jì)劃2016年將企業(yè)實(shí)際稅率下調(diào)2.14%，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大投資和加薪；每年將最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高3%促進(jìn)消費(fèi)。從內(nèi)容看，安倍政府的“新三支箭”并無(wú)新意，仍是延續(xù)此前結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容和實(shí)施手段。按照安倍政府設(shè)立的2020年GDP達(dá)到600萬(wàn)億日元的目標(biāo)（較2015年529萬(wàn)億日元增長(zhǎng)13.4%），未來(lái)5年日本實(shí)際GDP需年均增長(zhǎng)2.5%。從此前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)和趨勢(shì)看，安倍目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性基本為零。

2、宏觀政策調(diào)控空間已近極限

2015年日本政府負(fù)債率已達(dá)250%，較1997—2006年的十年均值高出100個(gè)百分點(diǎn)，IMF預(yù)計(jì)2017年還將升至252%。負(fù)利率（2016年1月底推出）和“量質(zhì)雙寬松”促使貨幣政策步入困境。截至10月底，日本央行已經(jīng)持有近40%的國(guó)債，創(chuàng)歷史最高水平，10年期國(guó)債收益率也于2月9日起步入負(fù)值區(qū)間。目前看，日本政府財(cái)政狀況不可持續(xù)，金融市場(chǎng)嚴(yán)重扭曲，風(fēng)險(xiǎn)如何釋放存在較大的不確定性，宏觀調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用空間接近極限。

3、人口老齡化對(duì)供需兩端帶來(lái)長(zhǎng)期制約

日本政府2月份公布的國(guó)情調(diào)查結(jié)果顯示，日本總?cè)丝?015年減少0.7%，是自1920年啟動(dòng)調(diào)查以來(lái)首次減少。65歲以上人口占比27%（遠(yuǎn)高于國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)7%），綜合生育率降至1.39，遠(yuǎn)低于2.1的更替水平。人口老齡化是日本需求乏力、產(chǎn)能過(guò)剩、創(chuàng)新動(dòng)力不足的核心制約因素，在嚴(yán)格控制移民的情況下，日本老齡化還會(huì)加重，私人消費(fèi)和投資長(zhǎng)期萎靡的趨勢(shì)仍將持續(xù)。

綜上所述，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力難覓，前景黯淡。IMF測(cè)算，2017—2021年，日本投資占GDP的比重將呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，實(shí)際GDP年均增速為0.47%，CPI年均上漲1.07%。可以預(yù)見，未來(lái)5—10年日本徹底擺脫經(jīng)濟(jì)停滯和通縮風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大。

二、中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系新特點(diǎn)

中日建交以來(lái)，基于雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略需求，以互補(bǔ)性為主導(dǎo)，以東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)為依托，中日建立了緊密的貿(mào)易和投資關(guān)系。2008年金融危機(jī)后，在世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景下，在“購(gòu)島”事件的沖擊下，中日貿(mào)易和投資關(guān)系出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)。中長(zhǎng)期看，這些特點(diǎn)可能逐漸演變?yōu)殚L(zhǎng)期趨勢(shì)。

（一）中日雙邊貿(mào)易受金融危機(jī)和“購(gòu)島”事件的雙重打擊呈現(xiàn)震蕩萎縮態(tài)勢(shì)

2008年金融危機(jī)對(duì)中日兩國(guó)的對(duì)外貿(mào)易均帶來(lái)巨大沖擊。中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口額自2011年增速緩慢、2015年下降8%（按美元計(jì)值），日本自2011年持續(xù)下滑，2015年大幅萎縮15.7%。在此大趨勢(shì)下，2012年“購(gòu)島”事件進(jìn)一步加大了中日雙邊貿(mào)易下滑幅度（參見圖1）。根據(jù)中方統(tǒng)計(jì)，2015年中日雙邊貿(mào)易額為2787億美元，較2011年下降18.7%。其中，對(duì)日出口下降3.6%，從日本進(jìn)口下降26.5%。

（二）雙邊貿(mào)易在中國(guó)和日本對(duì)外貿(mào)易中的比重分別呈現(xiàn)持續(xù)下滑和基本穩(wěn)定的不同趨勢(shì)

對(duì)日貿(mào)易在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易中所占比重自2011年降至10%以后持續(xù)下滑，2015年為7%。與此同時(shí)，對(duì)華貿(mào)易在日本對(duì)外貿(mào)易中所占比重則一直比較穩(wěn)定，2012年曾跌下20%，2015年逐漸回升至21.2%。

分進(jìn)出口看，2011—2015年，對(duì)日本出口占中國(guó)出口總額比重由7.68%降至5.97%，從日本進(jìn)口占中國(guó)進(jìn)口總額比重由12.7%降至8.51%。根據(jù)日方統(tǒng)計(jì)，對(duì)華出口占日本出口總額比重19.4%降至17.5%，從中國(guó)進(jìn)口占日本進(jìn)口總額比重由22.1%升至24.8%。

（三）日本對(duì)華直接投資規(guī)模震蕩增長(zhǎng)，比重則大幅下降

自2004年起日本對(duì)華直接投資呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2008年金融危機(jī)也未打破此趨勢(shì)。2011、2012年對(duì)華投資大幅增長(zhǎng)與當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇、日本大地震推動(dòng)產(chǎn)能加快轉(zhuǎn)移有關(guān)。自2013年日本對(duì)華直接投資大幅下滑，2015年略微回升至88億美元，較2012年低35%，但較2010年仍高21%。2008年日本對(duì)外直接投資達(dá)到歷史高點(diǎn)1308億美元，經(jīng)過(guò)兩年大幅下滑后，2011年大幅增長(zhǎng)90%至1088億美元，此后一直維持在1200億美元以上的水平，2015年為1321億美元。長(zhǎng)期看，日本對(duì)華投資已步入緩慢增長(zhǎng)的穩(wěn)定期。與日本對(duì)外投資快速增長(zhǎng)趨勢(shì)相比，對(duì)華投資在日本對(duì)外投資中的比重較金融危機(jī)前已大幅下降，2014、2015年對(duì)華投資占日本對(duì)外直接投資凈流量的比重分別為5.6%和6.7%，遠(yuǎn)低于2004、2005年的19%和14.5%。

（四）日本加快對(duì)東盟投資，中國(guó)在日本亞洲直接投資中的份額縮減

與金融危機(jī)前相比，日本對(duì)亞洲投資在其對(duì)外投資中的比重并未發(fā)生根本變化，仍然維持在30%—35%左右。不同的是，日本加大了對(duì)越南、菲律賓、馬來(lái)西亞、印尼和新加坡的投資力度（參見圖2），縮減了中國(guó)在亞洲地區(qū)的份額。2014、2015年對(duì)華投資占日本對(duì)亞洲直接投資凈流量比重分別為19%和27.7%，低于2006、2007年的36%和32%。目前看，日本對(duì)外投資結(jié)構(gòu)的變化是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，預(yù)示著東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)正在發(fā)生重大調(diào)整。

（作者單位：國(guó)家發(fā)展改革委外經(jīng)所）