新常態(tài)下中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的學(xué)理探討

魏鵬舉

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新常態(tài)下中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的學(xué)理探討

魏鵬舉

在新常態(tài)下，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)具有逆勢(shì)上揚(yáng)的增長(zhǎng)潛力，隨著文化體制改革的深化、國(guó)家政策紅利的釋放以及文化市場(chǎng)的快速發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)投融資日益活躍。與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)相適應(yīng)，中國(guó)獨(dú)特的文化體制與經(jīng)濟(jì)體制塑造了特定的文化產(chǎn)業(yè)金融支持格局，即政府主導(dǎo)市場(chǎng)形成的多元多層次文化產(chǎn)業(yè)資本體系。要以國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為宗旨，通過政府的扶持引導(dǎo)，發(fā)揮資本市場(chǎng)的積極作用，建構(gòu)中介發(fā)達(dá)、風(fēng)險(xiǎn)可控、富于創(chuàng)新的多元多層次文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系。

新常態(tài)；文化產(chǎn)業(yè)；金融體系

“十三五”規(guī)劃綱要明確提出了文化產(chǎn)業(yè)在本規(guī)劃期發(fā)展成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)。在新常態(tài)發(fā)展格局下，文化產(chǎn)業(yè)不僅要起到支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展的“支柱性產(chǎn)業(yè)”作用，更要作為“文化創(chuàng)新”的重要抓手，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和全球化的條件下，肩負(fù)起快速提升中國(guó)文化的發(fā)展活力、傳播力與競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略使命。在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，面向全面建成小康社會(huì)的總目標(biāo)，建構(gòu)由政府主導(dǎo)并服務(wù)于國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略要求的金融支持體系，是新常態(tài)語境下文化產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“超常態(tài)”發(fā)展的關(guān)鍵任務(wù)之一。

一、新常態(tài)下中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展及投融資的總體研判

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的一個(gè)顯著特征就是增速下行成為趨勢(shì)。從2005年到2014年，GDP的增速放緩，2012年跌到8%以下，2015年GDP增速跌破7%，整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度調(diào)整期。最近十年來，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)呈現(xiàn)一致性。文化產(chǎn)業(yè)在2005年的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)曾經(jīng)高達(dá)37.1%，此后基本維持20%以上的增幅，2010年以來增速持續(xù)下行，2013年甚至低到11.1%，它的增長(zhǎng)震蕩下滑速度比GDP還要?jiǎng)×摇?/p>

盡管如此，預(yù)計(jì)在“十三五”時(shí)期中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)會(huì)有逆勢(shì)上揚(yáng)的巨大潛能。2013年文化產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)率降到了歷史低位，而2014年又上升到12.1%，與繼續(xù)下滑的GDP增速相比，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出比較溫和的V型反彈的上升勢(shì)頭。在未來五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)持續(xù)的背景下，“十三五”時(shí)期文化產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的既定目標(biāo)，預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)速度要達(dá)到15%甚至更高。這個(gè)目標(biāo)的達(dá)成，既要有國(guó)家戰(zhàn)略的支持，更要有市場(chǎng)力量的支撐。

新常態(tài)背景下，中國(guó)要保持6.5%以上的中高速增長(zhǎng)，一定得找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。當(dāng)前，文化產(chǎn)業(yè)毫無疑問被視為是在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下滑同時(shí)又要保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)的一個(gè)戰(zhàn)略性支點(diǎn)，因此在國(guó)家政策層面上才會(huì)給予如此大的支持。從市場(chǎng)角度來看，我國(guó)對(duì)于文化產(chǎn)品和服務(wù)的需求潛力依然引而未發(fā)。從我國(guó)近十年來的文化消費(fèi)支出和發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來看，人們?cè)诮鉀Q了衣食住行等基本生活需要以后，精神文化的消費(fèi)需求會(huì)保持比較快的增長(zhǎng)速度。[1]總體上可以判斷，在未來五年，文化產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入一個(gè)大發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，預(yù)計(jì)會(huì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體下行的壓力下逆勢(shì)而上，成為支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要生力軍。

文化產(chǎn)業(yè)是中國(guó)特色文化建設(shè)的有機(jī)構(gòu)成部分，是文化體制改革的重要著力點(diǎn)，長(zhǎng)期以來政府投入及國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵保障。但隨著財(cái)政收入縮減及保民生的投入取向確定，政府的文化投入增長(zhǎng)很難維持高比例*《中共中央關(guān)于深化文化體制改革推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》明確提出：“保證公共財(cái)政對(duì)文化建設(shè)投入的增長(zhǎng)幅度高于財(cái)政經(jīng)常性收入增長(zhǎng)幅度，提高文化支出占財(cái)政支出比例?！保嗟貢?huì)通過改善財(cái)政投入機(jī)制，吸引社會(huì)資本參與文化建設(shè)。根據(jù)2015年財(cái)政收支情況統(tǒng)計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算支出比上年增長(zhǎng)15.8%，同口徑增長(zhǎng)13.17%。其中，文化體育與傳媒支出為3 067億元，增長(zhǎng)9.3%。[2]從增速來看，文化體育與傳媒支出要低于一般公共預(yù)算的增長(zhǎng)支出近4個(gè)百分點(diǎn)。

在新常態(tài)條件下，可以預(yù)期的是，未來對(duì)于整個(gè)文化領(lǐng)域的國(guó)家投入會(huì)更強(qiáng)調(diào)財(cái)政的杠桿作用，更強(qiáng)調(diào)與社會(huì)的合作。長(zhǎng)期以來，具有基礎(chǔ)建設(shè)性質(zhì)的大型文化旅游項(xiàng)目主要由政府投資，2015年由國(guó)家發(fā)改委披露的PPP(政府與社會(huì)合作)項(xiàng)目第一批和第二批中文化旅游類PPP項(xiàng)目已有47項(xiàng)，總金額為2 531億元，雖然占比很小，但隨著PPP模式逐漸成熟，這種政企合作模式在未來會(huì)越來越多，而且會(huì)成為文化旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種主要方式。這也就是說，新常態(tài)下中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的主要資本來源會(huì)更加倚重社會(huì)資本。

隨著文化體制改革的深化、國(guó)家政策紅利的釋放以及文化市場(chǎng)的快速發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)投融資日益活躍。以銀行為代表的主力金融機(jī)構(gòu)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的支持力度不斷加大。以濰坊銀行為例，2009年該行推出藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，2013年2月成立了文化金融事業(yè)部，2014年1月成立專業(yè)化藝術(shù)品倉儲(chǔ)機(jī)構(gòu)，同年5月成立藝術(shù)金融研究中心。*根據(jù)對(duì)濰坊銀行官網(wǎng)(http：//www.wfccb.com)資料的整理。按照中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，截至2015年12月末，我國(guó)文化、體育和娛樂業(yè)人民幣中長(zhǎng)期貸款余額為2 458億元，同比增長(zhǎng)25.7%，共有132家文化類企業(yè)通過銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了652只債券，累計(jì)融資5 873.19億元。[3]從上市情況來看，截至2015年6月，我國(guó)上市文化企業(yè)數(shù)量達(dá)到180家，其中2015年1—6月新上市文化企業(yè)數(shù)量為20家。2014年上市文化企業(yè)數(shù)量27家，為近年最高峰。 “并購”、“重組”成了2013年文化傳媒業(yè)的年度關(guān)鍵詞。根據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)，2013年文化產(chǎn)業(yè)發(fā)生86起并購事件，并購金額559.2億元；截至2014年12月20日，文化產(chǎn)業(yè)共發(fā)生并購事件162起，并購總規(guī)模達(dá)989.15億元，2014年前6個(gè)月的并購規(guī)模超過2013年全年總規(guī)模。截至2015年12月25日，文化傳媒行業(yè)共發(fā)生并購事件166起，數(shù)量略高于2014年水平。見圖1。

(數(shù)據(jù)來源：新元文智文化金融數(shù)據(jù)庫)圖1 2013—2015年中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)并購案例總體情況

二、中國(guó)特色文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系初步成型

在中國(guó)，文化產(chǎn)業(yè)是一個(gè)非典型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，具有顯著的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特殊性。文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系建構(gòu)，既要學(xué)習(xí)借鑒先發(fā)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，也需要適應(yīng)并契合中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)及其特殊性。

在歐美等典型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，文化傳媒的資本準(zhǔn)入一般沒有特別的壁壘或獨(dú)特規(guī)則，文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投融資活動(dòng)和其他市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本融通規(guī)則總體一致，如“迪士尼”的投融資行為和“麥當(dāng)勞”的投融資活動(dòng)在規(guī)則上沒有根本的區(qū)別。在典型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，文化產(chǎn)業(yè)的金融活動(dòng)從規(guī)則和體系上與一般的金融市場(chǎng)規(guī)則體系是相通的，在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)領(lǐng)域，政府的干預(yù)很少，金融體系屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其游戲規(guī)則總體上遵從法律規(guī)制或行業(yè)自治。

而在一些后發(fā)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，比如韓國(guó)、日本等，文化產(chǎn)業(yè)得到政府產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)支持，文化產(chǎn)業(yè)的投融資活動(dòng)甚至也得到國(guó)家制度層面的特別重視和扶持，這些國(guó)家在文化產(chǎn)業(yè)的金融支持方面有一些專門的探索。比如韓國(guó)在1997年亞洲金融危機(jī)之后致力于發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，1998年12月韓國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整會(huì)議上決定為加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力籌集政策資金并建立“文化產(chǎn)業(yè)振興基金”，作為母基金吸納整合社會(huì)資本投入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為此政府專門出臺(tái)了《文化產(chǎn)業(yè)振興基本法》。

在中國(guó)，與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)相適應(yīng)，隨著文化體制改革的推進(jìn)和深化，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展日益活躍，投融資的相關(guān)政策體系逐步健全。在改革開放之前，我國(guó)在文化領(lǐng)域采取的是單一的事業(yè)制管理，其投融資機(jī)制一直保持由國(guó)家投資和計(jì)劃審批為特征的高度集中統(tǒng)一的國(guó)有資本控制的格局。在這種體制下，文化傳媒單位的主要經(jīng)濟(jì)來源是國(guó)家財(cái)政的直接撥款(如人頭費(fèi)、事業(yè)費(fèi)等)，或間接的政府補(bǔ)貼(如政府采購、項(xiàng)目補(bǔ)貼等)。這種資本格局在改革開放的進(jìn)程中逐步改變。1978年末，《人民日?qǐng)?bào)》等多家新聞單位聯(lián)合給財(cái)政部打報(bào)告，要求嘗試實(shí)施“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”的經(jīng)營(yíng)方式，希望通過適度的自主經(jīng)營(yíng)來拓展資金來源渠道，彌補(bǔ)政府投入不足的缺口。這意味著中國(guó)的文化傳媒單位開始打破長(zhǎng)期以來單一的財(cái)政撥款體制，逐步探索市場(chǎng)化的投融資方式。

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立，國(guó)家對(duì)文化體制改革的推進(jìn)日益深入，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的思路也越來越清晰，文化產(chǎn)業(yè)投融資的機(jī)制和體制創(chuàng)新也出現(xiàn)了難得的機(jī)遇，逐漸改變了長(zhǎng)期以來過分依賴政府的文化投融資體制，打破投資主體單一的局面，社會(huì)資本與外資在文化發(fā)展中的比重和作用越來越顯著。中共十六大以后，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)與文化產(chǎn)業(yè)投融資相關(guān)的政策措施，社會(huì)資本與外資進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的方向日益明確，渠道也越來越通暢，非公有資本已經(jīng)成為中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和壯大的一支重要力量。2003年12月31日，國(guó)務(wù)院頒發(fā)了《文化體制改革試點(diǎn)中支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)定(試行)》。文件明確鼓勵(lì)各類社會(huì)資本對(duì)文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)，對(duì)于那些關(guān)乎文化安全和意識(shí)形態(tài)的重要文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，也降低了投資準(zhǔn)入門檻。該文件對(duì)于中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用。2005年國(guó)務(wù)院10號(hào)文件《非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干規(guī)定》可以說是在對(duì)中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展實(shí)踐和文化體制改革進(jìn)程中對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)投融資的探索的一次總結(jié)和概括，標(biāo)志著中國(guó)特色文化產(chǎn)業(yè)投融資體制基本形成。2010年中宣部、文化部等九部委聯(lián)合頒布《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，2014年文化部、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于深入推進(jìn)文化金融合作的意見》，文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的金融政策體系逐步構(gòu)建形成。一些地方政府比如南京市組建了具備綜合功能的文化金融服務(wù)中心。在政策利好的推動(dòng)下，文化產(chǎn)業(yè)投融資愈發(fā)活躍，文化傳媒類企業(yè)上市規(guī)模不斷擴(kuò)大，資本市場(chǎng)對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)的熱情也日益高漲。

中國(guó)獨(dú)特的文化體制與經(jīng)濟(jì)體制塑造了特定的文化產(chǎn)業(yè)金融支持格局，即政府主導(dǎo)市場(chǎng)形成的多元多層次文化產(chǎn)業(yè)資本體系。國(guó)有文化企業(yè)是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的主力軍，國(guó)有資本相對(duì)于民資或外資依然是大頭。金融支持體系中，政府對(duì)文化產(chǎn)業(yè)扶持政策以及直接資助發(fā)揮著積極的主導(dǎo)作用。國(guó)有銀行的文化產(chǎn)業(yè)信貸支持力度不斷加大，配合國(guó)家相關(guān)政策成立了專門的文化金融事業(yè)部。國(guó)有文化企業(yè)上市曾經(jīng)享受特殊的綠色通道待遇。資本市場(chǎng)上與文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的并購逐漸活躍，主要集中在非公資本準(zhǔn)入程度高的互聯(lián)網(wǎng)與內(nèi)容領(lǐng)域，涉及國(guó)有文化傳媒企業(yè)的資本運(yùn)作依然一片沉寂?？傊?，中國(guó)特色的文化產(chǎn)業(yè)金融體系，有為政府是其核心動(dòng)能，推動(dòng)有效市場(chǎng)形成是其基本方向。

總體來看，當(dāng)前中國(guó)特色的文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系架構(gòu)初顯，文化金融方面的創(chuàng)新層出不窮，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)的加持下，中國(guó)的文化金融呈現(xiàn)狂飆突進(jìn)的勢(shì)頭。但在文化產(chǎn)業(yè)的金融活動(dòng)繁盛的背后，風(fēng)險(xiǎn)逐漸滋生，弊端也日益顯現(xiàn)。比如，2009年以后國(guó)內(nèi)各類文化藝術(shù)品交易所風(fēng)起云涌，成為中國(guó)特色文化金融創(chuàng)新的典型景觀，為文化資源與金融資源的對(duì)接、為文化要素的流動(dòng)配置、為文化產(chǎn)業(yè)拓寬融資渠道起到了積極作用，但同時(shí)，諸如“藝術(shù)品份額化”交易這樣的“博傻資本游戲”也以藝術(shù)的名義粉墨登場(chǎng)。[4]再比如，中國(guó)電影市場(chǎng)發(fā)展迅猛，影視資本市場(chǎng)發(fā)揮了巨大作用，與此同時(shí)，電影票房的資本對(duì)賭問題也隨之浮出水面。[5]從簡(jiǎn)單的傳統(tǒng)文化產(chǎn)品(藝術(shù)品)到復(fù)雜的現(xiàn)代文化產(chǎn)品(電影)，資本炒作無所不在，這體現(xiàn)了中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的繁榮以及文化金融市場(chǎng)的活躍，但其中隱含的風(fēng)險(xiǎn)問題必須高度重視。政府推動(dòng)文化金融發(fā)展的根本目的是金融支持文化產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，但現(xiàn)在的問題是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中最需要金融支持的環(huán)節(jié)得不到支持，文化產(chǎn)業(yè)鏈的整合并購中，小微文化企業(yè)的融資困難而個(gè)別領(lǐng)域火熱，比如文化地產(chǎn)、藝術(shù)品投資、電影投資等；文化金融的創(chuàng)新得到充分鼓勵(lì)，而文化金融的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制幾乎還是空白，文化藝術(shù)成了金融的工具，不僅在傷害金融業(yè)的健康發(fā)展，也會(huì)從根本上傷害文化藝術(shù)本身。

因此，推動(dòng)中國(guó)特色文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系完善，這既是對(duì)新常態(tài)下中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵支撐，也是實(shí)現(xiàn)文化金融健康發(fā)展的迫切要求。在理論層面上，對(duì)于中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的研究可以算做一種學(xué)術(shù)性的推動(dòng)力量。

三、文化產(chǎn)業(yè)的金融支持體系架構(gòu)

我們認(rèn)為，要以國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為宗旨，通過政府的扶持引導(dǎo)，發(fā)揮資本市場(chǎng)的積極作用，建構(gòu)中介發(fā)達(dá)、風(fēng)險(xiǎn)可控、富于創(chuàng)新的多元多層次的文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系。

(一)國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是決定金融支持體系的目標(biāo)任務(wù)與結(jié)構(gòu)邏輯的基礎(chǔ)

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，文化產(chǎn)業(yè)既是一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)范疇，更是一個(gè)文化建設(shè)甚或政治建設(shè)的特定范疇。在“十三五”時(shí)期，文化產(chǎn)業(yè)不僅要作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式的重要抓手并成為國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)，也要承擔(dān)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下增強(qiáng)核心價(jià)值的吸引力、提升中國(guó)的文化軟實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要使命。國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是建構(gòu)金融支持體系的根本圭臬，文化產(chǎn)業(yè)的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)就是金融支持體系建設(shè)的目標(biāo)任務(wù)。哪些金融支持模式要豐富和強(qiáng)化，哪些金融支持模式要限制甚或禁止，一切要以中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略利益為標(biāo)準(zhǔn)，不可將金融利益作為根本的追求目標(biāo)。要注意和防范借著文化或藝術(shù)的名義亂搞金融創(chuàng)新、大發(fā)文化金融橫財(cái)卻可能造成嚴(yán)重金融市場(chǎng)泡沫和文化藝術(shù)市場(chǎng)隱患的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題。

(二)協(xié)調(diào)政府與市場(chǎng)的關(guān)系是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融體系建設(shè)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)

政府的作為對(duì)于中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資的意義舉足輕重。一方面，國(guó)有文化企業(yè)還需要通過不斷的改革釋放文化生產(chǎn)力，中共十八屆三中全會(huì)提出在完成轉(zhuǎn)制的重要國(guó)有文化傳媒企業(yè)探索特殊管理股制度，這樣的改革發(fā)展探索需要對(duì)國(guó)有資本、非公資本進(jìn)行特殊的制度設(shè)置，需要文化產(chǎn)業(yè)金融政策的特別支持；另一方面，政府的直接投入是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要資本來源，也是示范和帶動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的重要杠桿性資本力量。市場(chǎng)機(jī)制是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資的活力保障。一方面，只有文化產(chǎn)業(yè)具有顯著的市場(chǎng)活躍度和成長(zhǎng)性，金融資本才會(huì)有進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的動(dòng)力和積極性，文化產(chǎn)業(yè)才能實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，文化效益才會(huì)更充分地實(shí)現(xiàn)；另一方面，資本市場(chǎng)本身就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是資源配置的高級(jí)形態(tài)，有效活躍的資本市場(chǎng)是建立文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的關(guān)鍵。

(三)健康有序、富于創(chuàng)新是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融體系建設(shè)的重要使命

文化產(chǎn)業(yè)是一個(gè)新興的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的典型輕資產(chǎn)、重創(chuàng)新行業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)投融資在中國(guó)尚處于起步發(fā)展階段，建立包括文化資本評(píng)估、法律服務(wù)、專業(yè)人才服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理控制制度等中介與風(fēng)控機(jī)制，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是建立文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的難點(diǎn)。文化產(chǎn)業(yè)的金融體系需要借鑒融合科技金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融模式，更需要基于文化創(chuàng)意資產(chǎn)特性的特色金融創(chuàng)新。融合與創(chuàng)新是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融成熟壯大的必由之路，是文化金融創(chuàng)出中國(guó)特色體系的重要機(jī)遇。

(四)多元多層次文化資本市場(chǎng)是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的市場(chǎng)愿景

以國(guó)有資本為主導(dǎo)，吸引并帶動(dòng)各類資本有序進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，這是文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的題中要旨，這個(gè)目標(biāo)，既符合國(guó)家關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及資本市場(chǎng)的基本國(guó)策，也是實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)家戰(zhàn)略支柱型產(chǎn)業(yè)的必然要求。十八屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》及《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(國(guó)發(fā)〔2014〕17號(hào))》(即“新國(guó)九條”)對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的改革目標(biāo)設(shè)定，都將發(fā)展多層次資本市場(chǎng)作為重要內(nèi)容，這對(duì)于中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系建設(shè)具有綱領(lǐng)性的長(zhǎng)遠(yuǎn)指導(dǎo)意義。以銀行為主體的間接融資體系是文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系中規(guī)模最大、最為成熟穩(wěn)定的部分，以各類證券市場(chǎng)為代表，輔之以產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)債券等資本市場(chǎng)，多層次直接融資體系是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系建設(shè)中最具戰(zhàn)略價(jià)值的部分。

因此，關(guān)于中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系的學(xué)理性架構(gòu)可以用一個(gè)坐標(biāo)系來顯示：以文化產(chǎn)業(yè)國(guó)家戰(zhàn)略為原點(diǎn)，以政府與市場(chǎng)關(guān)系為橫坐標(biāo)，以管理與創(chuàng)新提升為縱坐標(biāo)，由六個(gè)命題構(gòu)成主體內(nèi)容板塊。見圖2。

圖2 文化產(chǎn)業(yè)的金融支持坐標(biāo)系

建構(gòu)文化產(chǎn)業(yè)的金融支持體系要貫徹如下原則：文化為體，金融為用，體用相生。經(jīng)驗(yàn)表明，政府積極財(cái)政政策與寬松的貨幣政策往往會(huì)引來市場(chǎng)更激進(jìn)的反應(yīng)。在文化市場(chǎng)急速膨脹的奇幻景觀中，文化產(chǎn)業(yè)投融資的泡沫隱約浮現(xiàn)，資本熱捧電影、游戲甚或郵幣卡，藝術(shù)品份額化交易，文化地產(chǎn)風(fēng)生水起，而小微文化企業(yè)卻資金匱乏。因此，在中國(guó)建構(gòu)文化產(chǎn)業(yè)的金融支持體系，絕非簡(jiǎn)單地要鼓吹、推動(dòng)和激勵(lì)銀行、債券、證券等各類金融資本投資文化產(chǎn)業(yè)，而是要扶持培育一個(gè)健康有序、科學(xué)合理、風(fēng)險(xiǎn)可控、富有創(chuàng)新活力的文化金融生態(tài)。

總體來看，進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)金融支持政策，改善政府的文化產(chǎn)業(yè)投入，建構(gòu)政府引導(dǎo)、有序規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)可控、文化金融高度融合、富有創(chuàng)新活力的文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系，有著顯著的戰(zhàn)略必要性和現(xiàn)實(shí)可行性。

[1] 劉玉珠：《當(dāng)前中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)難點(diǎn)問題的深度思考》，載《人文天下》，2015(7)。

[2] 財(cái)政部國(guó)庫司：《2015年財(cái)政收支情況》，http：//gks.mof.gov.cn/zhengfuxinxi/tongjishuju/201601/t20160129_1661457.html。

[3] 許亞群：《2015年文化金融合作取得突破》，載《中國(guó)文化報(bào)》，2016-02-05。

[4] 魏鵬舉：《中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資體系研究》，昆明，云南人民出版社，2014。

[5] 趙康杰：《〈葉問3〉票房造假 揭開“票房對(duì)賭”冰山一角》，載《證券市場(chǎng)紅周刊》，2016(24)。

(責(zé)任編輯 林 間)

A Theoretical Study on the Financial Support System of China’s Cultural Industry in the “New Normal”

WEI Peng-ju

(Cultural Economics Research Institute, Central University of Finance and Economics, Beijing 100081)

China’s cultural industry has presented a strong growth potential of contrarian rise in the “New Normal”.With the deepening of the cultural management system reform, the release of the government’s policy bonus and a rapid development of the cultural market, investment and financing on cultural industries have become increasingly active.The typical cultural and economic system of China, adapted to its market-economy construction, have jointly shaped the pattern of the specific financial support system of China’s cultural industry which refers to a pluralistic and multi-layered capital system of cultural industry led by the government and formed by the market.The basic hypothesis of this article on the construction of the financial support system of China’s cultural industry is based on the development strategy of China’s cultural industry.There should be a pluralistic and multi-layered financial support system of cultural industry with advanced intermediaries, controllable risks, and various and varied innovations under the support and guidance of the government and the constructive and active influence of the capital market.

New Normal; cultural industry; financial system

魏鵬舉：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院教授(北京 100081)