成批上市問題凸顯

幾十家城商行同時(shí)申請IPO、沖擊A股市場，可以看出上市能為城商行帶來更多的利益。

時(shí)隔近6年后，銀行重歸A股排隊(duì)名單之中。此前，因各種原因，A股排隊(duì)銀行始終處于“縮水”狀態(tài)。江蘇銀行的加入，也使得A股銀行板塊時(shí)隔6年再迎新成員，江蘇銀行也成為近10年來上市的首家中小銀行。不過，城商行上市之路卻是格外的坎坷，其中江蘇銀行花費(fèi)時(shí)間達(dá)6年，上海銀行更是花費(fèi)10年之久，

城商行迎來上市潮

自2012年年初銀行首次出現(xiàn)在證監(jiān)會排隊(duì)上市名單后，雖然尚無一家銀行成功在A股上市，但不論從排隊(duì)銀行數(shù)量，還是這些銀行的審核狀態(tài)均一直處于變動(dòng)之中。幾年來，擬上市城商行在數(shù)量上似乎頗成氣候，證監(jiān)會發(fā)布的首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表顯示，當(dāng)前共有8家城商行處于IPO排隊(duì)狀態(tài)，杭州銀行、上海銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行、江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行、盛京銀行、蘭州銀行等正處于排隊(duì)上市狀態(tài)。其中，杭州銀行、上海銀行已通過發(fā)審會，其余6家為已受理狀態(tài)。

相比之下，農(nóng)商行上市步伐更快，江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行、無錫農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行顯示的狀態(tài)均為已通過發(fā)審會。其中，前三家將登陸上海證券交易所，江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行的上市地點(diǎn)為深圳證券交易所。

江蘇銀行于8月2日登陸上海證券交易所，成為城商行上市的領(lǐng)頭羊。業(yè)內(nèi)人士表示，江蘇銀行的上市，使A股銀行板塊時(shí)隔六年再迎新成員，江蘇銀行也成為近十年來上市的首家中小銀行。繼江蘇銀行之后，緊接著又有兩家銀行將發(fā)股上市，江陰銀行在中小板首發(fā)2.09億股，募資約9.7億元；貴陽銀行在滬市主板首發(fā)4億股，募資42.45億元。三家銀行合計(jì)募資約為124.5億元，超過上半年67家IPO合計(jì)募資332億元的三分之一。

接下來已過會的還有：上海銀行發(fā)行12億股，若發(fā)行價(jià)按每股凈資產(chǎn)，募資190億元；杭州銀行發(fā)行6億股，募資76億元；無錫農(nóng)商行發(fā)行5.54億股，募資22億元；常熟農(nóng)商行發(fā)行3.5億股，募資13億元；張家港農(nóng)商行發(fā)行5.42億股，募資24億元。以上合計(jì)募資335億元。再加上目前已申報(bào)、未上會的哈爾濱銀行發(fā)行36.66億股，盛京銀行發(fā)行6億股，威海銀行發(fā)行13.9億股等，估計(jì)募資額至少達(dá)500-600億元。

有人士稱，城商行正在掀起新的一輪IPO潮。中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，“其實(shí)中小銀行上市愿望都比較強(qiáng)烈，上市至少能為中小銀行帶來三點(diǎn)好處，一是可以有效補(bǔ)充資本金，二是上市對銀行經(jīng)營管理要求更高，銀行可以優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，三是上市能提高中小行的聲譽(yù)和知名度，民眾接受度會提高?！?/p>

目前，城商行已成為各城市小微企業(yè)金融服務(wù)的重要生力軍。城商行充分利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時(shí)代的特點(diǎn)，研發(fā)新的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，創(chuàng)新金融配套服務(wù)，著力滿足大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的特色化金融需求，積極助推科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，城商行還抓住“互聯(lián)網(wǎng)+”的歷史機(jī)遇，積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，為銀行業(yè)的金融創(chuàng)新增添了新的力量。

成批上市不利經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴記者，這些銀行積極備戰(zhàn)IPO，在資產(chǎn)承壓、利潤下滑的情況下，可以多一個(gè)融資的渠道。

而上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、知名財(cái)經(jīng)評論家賀宛男更是直截了當(dāng)?shù)刂赋?，商業(yè)銀行的絕大部分資產(chǎn)都已經(jīng)上市了，沒有上市的多是不怎么樣的、甚至人為包裝的次等資產(chǎn)。銀行業(yè)早已過了盈利增長青春期，已處于行業(yè)停滯乃至行業(yè)衰退期。再讓商業(yè)銀行成批上市，實(shí)際上就是與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向背道而馳。

賀宛男認(rèn)為，讓人擔(dān)憂的關(guān)鍵不在募資數(shù)量，而在上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。以江陰銀行為例，很多指標(biāo)都達(dá)不到銀監(jiān)會公布的商業(yè)銀行的平均水平。2013年-2015年，該行凈利潤從10億元，降至8.18億元，再降至8.14億元，分別下降18.2%和0.42%；不良率從1.19%升至1.91%，再升至2.17%，而2015年商業(yè)銀行平均不良率為1.67%；撥備覆蓋率從236.63%，倒退至171.97%，再倒退至169.72%，同樣，商業(yè)銀行平均為181.18%。不良率越來越高，作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的撥備卻越來越低，正是該行資產(chǎn)質(zhì)量急劇下降的重大標(biāo)志。

在A股市場，上市銀行家數(shù)并不多，可無論是資產(chǎn)比重還是市值比重都已經(jīng)很高。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截止2015年末，商業(yè)銀行總資產(chǎn)合計(jì)為155.83萬億元，同期16家上市銀行總資產(chǎn)合計(jì)為118.8萬億元，上市資產(chǎn)占比76.27%；2015年商業(yè)銀行累計(jì)凈利潤1.59萬億元，同期16家上市銀行凈利潤累計(jì)1.28萬億元，占比80.5%。

賀宛男認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，標(biāo)志之一就是逐步降低以銀行信貸為主的間接融資。而我國以銀行為主的金融資產(chǎn)已經(jīng)夠龐大夠泡沫的了。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月末，全國金融資產(chǎn)總規(guī)模為212.31萬億元，其中銀行資產(chǎn)就達(dá)164.2萬億，銀行資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)是GDP的2.43倍。

毋庸置疑，城商行上市使其有更加雄厚的實(shí)力，面對不良以及經(jīng)濟(jì)下行壓力時(shí)，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，但對于城商行來講，學(xué)會利用自己的區(qū)域優(yōu)勢，融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是未來發(fā)展的重要方向。而且銀監(jiān)會主席尚福林也在2015年城商行年會上指出，差異化競爭是城商行和民營銀行的惟一選擇。他建議，城商行應(yīng)當(dāng)圍繞當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和中小微企業(yè)客戶的需求，聚焦重點(diǎn)行業(yè)，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)。

值得注意的是，城商行還必須明確上市之后股權(quán)分散帶來的問題。近來，從寶萬之爭到民生銀行股權(quán)爭奪戰(zhàn)，上市公司的股權(quán)治理被推到了資本市場的風(fēng)口浪尖，各路資金頻頻舉牌迫切希望發(fā)展到銀行領(lǐng)域，對股權(quán)控制的要求也越來越多。因此，如何防止銀行成為股權(quán)爭奪的目標(biāo)，保護(hù)各方利益也是城商行所必須考慮的問題。

不過此刻奔赴上市的城商行也面臨著一定的尷尬境地，本來想趕著股市火爆的時(shí)機(jī)上市融資，卻沒想到從去年開始股市便一路下滑，要上市的銀行們還必須時(shí)刻揣著“破發(fā)”的擔(dān)憂。