中國(guó)股票市場(chǎng)的板塊效應(yīng)

◎?qū)O艾嘉

中國(guó)股票市場(chǎng)的板塊效應(yīng)

◎?qū)O艾嘉

股票市場(chǎng)作為我國(guó)金融業(yè)的重要組成部分，其發(fā)展對(duì)推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起到至關(guān)重要的作用。板塊效應(yīng)是我國(guó)股市普遍存在的現(xiàn)象，其對(duì)投資者分析股市行情、決定投資力度等有很大影響。本文通過查閱相關(guān)資料，簡(jiǎn)單介紹了板塊效應(yīng)的形成因素，以及合理運(yùn)用板塊效應(yīng)的幾種策略。

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)的不斷進(jìn)步，我國(guó)金融業(yè)發(fā)展速度也在不斷加快。近年來股票市場(chǎng)也得到了很大程度的發(fā)展，但其具有重要作用的板塊效應(yīng)在運(yùn)用過程中，依然存在著一些弊端，相關(guān)人員應(yīng)加大研究力度，以促進(jìn)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展。

中國(guó)股市板塊效應(yīng)的形成因素

板塊基本面的影響。所謂板塊基本面指的是，板塊股票范圍內(nèi)上市公司的基本情況，包括公司的經(jīng)濟(jì)收益、發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、公司占據(jù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的份額多少等情況。無論對(duì)于哪個(gè)行業(yè)來說，在發(fā)展的過程中，勢(shì)必需要進(jìn)行大量的資金投入，而在進(jìn)行資金投入時(shí)，評(píng)定是否具有投資價(jià)值以及預(yù)估投資風(fēng)險(xiǎn)，都是每個(gè)企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，而公司在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位、公司的發(fā)展策略、以及公司本階段發(fā)展中遇到的各種問題等，都會(huì)對(duì)資金投入以及資金風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生或大或小的影響，因此每個(gè)行業(yè)在同一階段都會(huì)產(chǎn)生不同的股票走勢(shì)，如此一來即形成了板塊效應(yīng)。

政策因素的影響。目前我國(guó)股市普遍存在兩種板塊效應(yīng)，一是行業(yè)板塊；二是概念板塊效應(yīng)，導(dǎo)致出現(xiàn)此兩種效應(yīng)的根本原因在于，我國(guó)金融業(yè)現(xiàn)階段依然沒有實(shí)現(xiàn)全完的市場(chǎng)化，出臺(tái)的相關(guān)政策對(duì)股市發(fā)展有一定的影響，因此“政策市”是我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展的一大特色。投資者由于自身并沒有對(duì)股市情況達(dá)到百分之百的掌握，因此常常被新出臺(tái)的政策影響自己的判斷，另外，投機(jī)者也會(huì)利用新政策借機(jī)炒作，長(zhǎng)久發(fā)展下來即形成了行業(yè)板塊效應(yīng)以及概念板塊效應(yīng)。

突發(fā)事件的影響。突發(fā)事件的影響對(duì)投資者以及投機(jī)者來說，都會(huì)產(chǎn)生與政策因素影響相似的作用，具有改變投資者判斷股票走勢(shì)的能力，以及為投機(jī)者提供了炒作的素材，但是相對(duì)政策因素來說，由于突發(fā)事件而產(chǎn)生的板塊效應(yīng)其投機(jī)意味更深一層。

“莊”的影響。自從我國(guó)在1989年開始嘗試建立股票市場(chǎng)以來，股市的經(jīng)營(yíng)模式在各個(gè)方面都得到了很大的提升，“莊”在股市運(yùn)營(yíng)中起到的作用也產(chǎn)生了變化，股市中的“莊”是指資金雄厚的上市公司，在買入股票后使用合法手段改變股票走勢(shì)，從而產(chǎn)生股價(jià)差額，而這些股價(jià)差額即會(huì)成為“莊”的經(jīng)濟(jì)收益。在股市建立初期，我國(guó)有些“莊”為了提升自身利益，擅自對(duì)股市進(jìn)行非法操作，以龐大的資金拉高股市整體股價(jià)，以此誘導(dǎo)人們盲目跟進(jìn)。經(jīng)過股市多年的發(fā)展，不斷改善的經(jīng)營(yíng)制度已經(jīng)基本杜絕傳統(tǒng)“莊”對(duì)股市走向的影響，目前“莊”的運(yùn)營(yíng)模式已經(jīng)慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)榘鍓K操作。

羊群效應(yīng)。羊群效應(yīng)是我國(guó)股票市場(chǎng)中常見的現(xiàn)象，人們?cè)诳匆娔持还善痹谀骋浑A段具有可觀效益后，有很大可能會(huì)放棄自己最初的選擇，從而跟著大部分人買進(jìn)同一只股，如此一來，板塊效應(yīng)就會(huì)被無限放大。羊群效應(yīng)是我國(guó)金融業(yè)的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，同時(shí)也可稱之為從眾效應(yīng)。

運(yùn)用板塊效應(yīng)的投資策略建議

合理分配優(yōu)化資金。相關(guān)調(diào)查表明，板塊效應(yīng)已經(jīng)漸漸成為我國(guó)股票市場(chǎng)的標(biāo)志，不同行業(yè)、不同區(qū)域中的板塊會(huì)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，如此一來即可以很好的解決投資者在選擇買入股票時(shí)的困擾，投資者可以根據(jù)不同板塊的股票特點(diǎn)，進(jìn)行不同程度的資金投入，將大量資金分別投入到工業(yè)、藝術(shù)業(yè)、建筑業(yè)等多個(gè)板塊中，可以大大減少投資風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)“一子落錯(cuò)滿盤皆輸”的情況，如果股市行情出現(xiàn)下跌狀況，投資者依然可以加大商業(yè)股的投入，因?yàn)樯虡I(yè)股相對(duì)其他股票而言，更加具有抗跌性。

加大中長(zhǎng)期板塊效應(yīng)的投資力度。前文中提到，我國(guó)股民普遍存在羊群效應(yīng)，通常會(huì)盲目跟隨某只股票的買進(jìn)，此現(xiàn)象在板塊效應(yīng)的實(shí)際操作中更加明顯，并且對(duì)于普通投資者而言，大多只將目光放在當(dāng)前的利益中，熱衷于短期板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。經(jīng)過研究相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，我國(guó)板塊效應(yīng)易受時(shí)間長(zhǎng)短的影響，時(shí)間越長(zhǎng)板塊效應(yīng)越明顯，股民的收益越大，因此投資者應(yīng)將目光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)些，盡量選擇在中長(zhǎng)期進(jìn)行板塊投資。

根據(jù)大盤走勢(shì)合理運(yùn)用板塊效應(yīng)進(jìn)行投資。板塊效應(yīng)作為我國(guó)股票市場(chǎng)的標(biāo)志，只要投資者充分掌握板塊效應(yīng)的運(yùn)作規(guī)律，一定可以很大程度上提升自己的收益。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，在股票出現(xiàn)上漲時(shí)，大盤走勢(shì)會(huì)非常明朗，板塊之間的差距也會(huì)有明顯表現(xiàn)，此現(xiàn)象的出現(xiàn)對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的投資者來說是非常好的時(shí)機(jī)，只要其能夠根據(jù)自身企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，結(jié)合市場(chǎng)熱點(diǎn)概念，分析出走勢(shì)最佳的板塊，并采取適當(dāng)?shù)牟僮魇址?，一定可以很大程度上提升自身效益?/p>

將各行業(yè)之間的板塊效應(yīng)結(jié)合使用。以目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來看，各行各業(yè)之間均存在著利益關(guān)系，而這種相關(guān)性也成為了板塊效應(yīng)最明顯的特征之一，作為投資者，應(yīng)充分掌握如IT行業(yè)、金屬業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)、醫(yī)藥業(yè)等行業(yè)之間存在的變動(dòng)趨勢(shì)，再根據(jù)自身企業(yè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀以及發(fā)展目標(biāo)，根據(jù)行業(yè)之間的聯(lián)動(dòng)規(guī)律，合理利用板塊效應(yīng)，以達(dá)到為自身創(chuàng)作更多利益的目的。

將基本面分析與板塊效應(yīng)相結(jié)合。我國(guó)目前股票市場(chǎng)對(duì)于板塊效應(yīng)的研究，依然處于中級(jí)階段，其數(shù)據(jù)分析的依據(jù)多數(shù)來源于歷史數(shù)據(jù)，實(shí)踐表明，板塊效應(yīng)的分析工作相當(dāng)具有技術(shù)性，而相對(duì)明確的假設(shè)條件是進(jìn)行技術(shù)性分析的根本依據(jù)，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)、股票的走向、證劵價(jià)格的變動(dòng)等都是進(jìn)行板塊分析的前提條件。但是我國(guó)目前的實(shí)際情況，與進(jìn)行技術(shù)性分析所需要的假設(shè)條件仍存在著差距，從而導(dǎo)致股民跟隨板塊效應(yīng)走勢(shì)進(jìn)行投資時(shí)，難免會(huì)發(fā)生失誤，對(duì)股民自身經(jīng)濟(jì)造成不良影響。因此投資者在進(jìn)行板塊投資時(shí)，一定要做好板塊基本面的調(diào)查和分析。

綜上所述，我國(guó)股市中存在的板塊效應(yīng)主要由行業(yè)板塊效應(yīng)、同區(qū)域板塊效應(yīng)以及同概念板塊效應(yīng)三種組成，此三種效應(yīng)對(duì)我國(guó)股民在選擇投資力度以及方向等都有很大影響，為了更好的發(fā)展我國(guó)股票市場(chǎng)，為人們創(chuàng)造更多利益，應(yīng)加大板塊效應(yīng)的研究力度。

（作者單位：武漢大學(xué)）