英國(guó)央行：維持貨幣政策不變

英國(guó)央行：維持貨幣政策不變

7月14日，英國(guó)央行舉行“脫歐”公投結(jié)束后的第一次議息會(huì)議。會(huì)議決定維持基準(zhǔn)利率0.5%不變，同時(shí)維持購(gòu)債規(guī)模3750億英鎊不變。會(huì)議紀(jì)要顯示，7月利率決議加息－不變－降息投票比例為0－8－1（6月為0－9－0）。

6月底英國(guó)公投結(jié)果顯示“脫歐派”勝利后，全球市場(chǎng)巨震，英鎊一度跌至31年以來(lái)最低，資金大規(guī)模從英國(guó)撤出，市場(chǎng)也比以往任何時(shí)刻都更加擔(dān)憂英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。此后，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼曾表示，“脫歐”的決定沖擊了英國(guó)經(jīng)濟(jì)，這將促使英國(guó)央行采取行動(dòng)，同時(shí)他再次暗示將推出更多刺激措施。

會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)委員認(rèn)為現(xiàn)在維持貨幣政策立場(chǎng)是恰當(dāng)?shù)?。在支持?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹向目標(biāo)水平持續(xù)回歸二者之間的平衡關(guān)系不發(fā)生進(jìn)一步惡化的情況下，大部分委員預(yù)計(jì)貨幣政策將于8月份放松。

在英國(guó)央行公布利率決定后，英鎊對(duì)美元快速拉升，盤中一度接近1.35。不過(guò)在英國(guó)央行透露大部分官員預(yù)計(jì)8月將放松貨幣政策之后，英鎊又出現(xiàn)了回落。

點(diǎn) 評(píng)

英國(guó)央行此次維持利率不變，可能源于四方面的考慮：

一、公投之后新的官方經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尚未公布，央行缺乏足夠的數(shù)據(jù)判斷公投對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，因而難以確定寬松的規(guī)模和方式。

二、目前英國(guó)央行的利率水平在發(fā)達(dá)國(guó)家當(dāng)中雖然相對(duì)較高，但其絕對(duì)水平仍處于低位，進(jìn)一步降低利率將削弱銀行業(yè)的盈利能力。

三、公投后英鎊持續(xù)貶值，市場(chǎng)預(yù)期匯率下跌將導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格上升，進(jìn)而使英國(guó)通脹承壓。維持利率不變可以穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)的通脹預(yù)期。

四、在企業(yè)投資意愿下降的情況下，英鎊貶值對(duì)英國(guó)出口的提振效果有限，維持利率不變可以提振英鎊匯率，減少資本流出。

盡管7月按兵不動(dòng)，但英國(guó)央行在8月份采取寬松貨幣政策的概率較大，具體寬松措施將取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和通脹評(píng)估。

（劉桂林）