英國(guó)脫離歐盟對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響及我國(guó)應(yīng)對(duì)策略

曾霄羿

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院 金融學(xué)院，湖北 武漢 430205）

英國(guó)脫離歐盟對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響及我國(guó)應(yīng)對(duì)策略

曾霄羿

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院 金融學(xué)院，湖北 武漢 430205）

隨著英國(guó)“脫歐”的靴子塵埃落定，歐洲2016年最大的宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)最終成為現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)一片嘩然，主要匯市、股市、債市應(yīng)聲下挫，投資者競(jìng)相賣(mài)出手中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，全球市場(chǎng)哀鴻一片。英國(guó)“脫歐”不僅會(huì)降低英國(guó)和歐盟未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，還將增大未來(lái)各國(guó)央行貨幣政策的不確定性，本文就英國(guó)“脫歐”對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的重要影響進(jìn)行分析，并提出我國(guó)應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)措施。

英國(guó)；脫離；歐盟；對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響

一、引言

英國(guó)與歐洲向來(lái)唇齒相依，其一半貿(mào)易額都來(lái)自歐洲其他國(guó)家。英國(guó)脫離歐盟在短期內(nèi)對(duì)英國(guó)無(wú)疑是有利的，英國(guó)可以立即省下每年向歐盟繳納數(shù)十億到上百億不等的會(huì)費(fèi)，擺脫歐盟勞動(dòng)者自由流動(dòng)制度限制，減少歐盟對(duì)英國(guó)中小企業(yè)眾多條框的掣肘，增加英國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的自由裁量權(quán)，就業(yè)機(jī)會(huì)因此增多。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，“脫歐”令英國(guó)與歐洲貿(mào)易關(guān)系受到嚴(yán)重影響，倫敦國(guó)際金融中心及資金避風(fēng)港的地位或不保，如果大量投資從英國(guó)撤出，英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景或進(jìn)一步轉(zhuǎn)差。英國(guó)“脫歐”將抹殺掉歐洲央行近些年苦心經(jīng)營(yíng)的量化寬松政策所帶來(lái)的成效，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的減速風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個(gè)危機(jī)模式。比起經(jīng)濟(jì)上的打擊更嚴(yán)重的是，英國(guó)“脫歐”為其他歐盟國(guó)家開(kāi)啟了危險(xiǎn)的先例，在不遠(yuǎn)的將來(lái)很可能會(huì)把“脫歐”的政治風(fēng)險(xiǎn)傳播到整個(gè)歐洲，或?qū)⑼{歐洲甚至世界的和平穩(wěn)定。

二、英國(guó)與歐洲聯(lián)盟的淵源

歐洲聯(lián)盟是由歐洲共同體發(fā)展而來(lái)的，德國(guó)、法國(guó)、意大利等6國(guó)為創(chuàng)始成員國(guó)。1991年12月，歐共體首腦會(huì)議通過(guò)《馬斯特里赫特條約》。1993年11月1日，條約生效，歐盟正式誕生，歐盟現(xiàn)有27個(gè)會(huì)員國(guó)，為世界上第一大經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

英國(guó)質(zhì)疑歐盟的思想根深蒂固，在參與歐洲一體化進(jìn)程中一直表現(xiàn)得躊躇搖擺。英國(guó)于1960年申請(qǐng)進(jìn)入歐共體，雖然歷經(jīng)13年于1973年成功進(jìn)入。然而，英國(guó)長(zhǎng)期對(duì)歐陸保持著優(yōu)越感，把自己視為歐洲之外的全球性大國(guó)，認(rèn)為異于歐洲的獨(dú)特性是其崛起和強(qiáng)大的原因。雖然逐漸衰弱，優(yōu)越感依舊強(qiáng)烈。英國(guó)人始終覺(jué)得自己不應(yīng)該以一個(gè)普通成員國(guó)身份參與歐洲一體化。加入歐盟僅2年，英國(guó)于1975年就曾進(jìn)行過(guò)第一次脫歐公投，雖然當(dāng)時(shí)選擇留了下來(lái)，但是英國(guó)以歐盟早已制定好的規(guī)則并不適用英國(guó)為由，就此開(kāi)啟了漫長(zhǎng)的利益談判。隨著歷史的發(fā)展，歐盟由于自身的一些制度性缺陷，以及歐盟集體內(nèi)部的矛盾，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)從“歐洲五國(guó)”恣肆蔓延的情勢(shì)下，歐元區(qū)一度面臨解體危機(jī)。作為獨(dú)立于歐元區(qū)之外的英國(guó)一方面以貨幣政策的物理隔離，阻滯了危機(jī)向英國(guó)傳導(dǎo)；另一方面，英國(guó)和歐盟的經(jīng)貿(mào)一體也使得英國(guó)經(jīng)濟(jì)困窘不堪，陷入兩難。二戰(zhàn)后，每遇挫折或危機(jī)，英國(guó)疑歐聲則四起，將問(wèn)題歸咎于歐共體或歐盟。從20世紀(jì)90年代強(qiáng)烈反對(duì)歐盟單一貨幣政策到本世紀(jì)初對(duì)歐債救助計(jì)劃的全面掣肘，彰顯了英國(guó)追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展自由權(quán)并試圖擺脫歐盟規(guī)章限制的決心。隨著歐盟東擴(kuò)，越來(lái)越多的移民來(lái)到英國(guó)，經(jīng)濟(jì)不景氣加劇了英國(guó)人對(duì)移民爭(zhēng)搶福利和工作的擔(dān)憂(yōu)。2015年中東動(dòng)蕩導(dǎo)致大量難民涌入歐洲，歐洲遭遇自二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的難民潮，英國(guó)明確表態(tài)不會(huì)加入歐盟難民配額計(jì)劃，難民危機(jī)成為英國(guó)公投的又一導(dǎo)火索。

英國(guó)的“公投之路”曲折而漫長(zhǎng)，繼第一次公投，時(shí)隔41年后，英國(guó)首相卡梅倫在2013年就英國(guó)與歐盟關(guān)系前景發(fā)表講話(huà)，重提“脫歐”公投。他聲稱(chēng)如果歐盟不采取措施解決英國(guó)與歐盟之間的核心問(wèn)題，英國(guó)將退出歐盟；并承諾如果他領(lǐng)導(dǎo)的保守黨若在2015年選舉中勝出，將舉行全民公投，讓民眾選擇繼續(xù)留在或退出歐盟?！懊摎W”原本是英國(guó)政府用以敦促歐盟改革以謀求更多收益和更大權(quán)利的籌碼，結(jié)果弄巧成拙，假戲真做。英國(guó)在加入歐盟大家庭43年后，于2016年6月23日通過(guò)公投宣告脫離歐盟，擾攘了多年的“脫歐”公投由此畫(huà)上了句號(hào)。

三、英國(guó)脫離歐盟對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

1、給各國(guó)央行帶來(lái)新挑戰(zhàn)

從貨幣政策上來(lái)看，“脫歐”導(dǎo)致全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑，流動(dòng)性趨緊，各國(guó)央行將以寬松為主，緊縮政策都將推遲。英國(guó)央行預(yù)計(jì)可能將再次推行量化寬松計(jì)劃以刺激經(jīng)濟(jì)，歐洲央行為了抑制歐元貶值和資金流出趨勢(shì)，可能會(huì)根據(jù)未來(lái)幾周市場(chǎng)的變化而推遲退出其現(xiàn)有的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃來(lái)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性考慮，同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松措施規(guī)模。美元和日元因?yàn)楸茈U(xiǎn)能力強(qiáng)，在公投后可能迅速走強(qiáng)，使得美聯(lián)儲(chǔ)及日本央行要在避免本幣快速升值及支持本國(guó)通脹率增長(zhǎng)上取得平衡。在“脫歐”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的影響明朗之前，美聯(lián)儲(chǔ)將傾向于減緩加息計(jì)劃；而日本央行則可能因?yàn)槿赵獜?qiáng)勢(shì)而直接干預(yù)外匯市場(chǎng)，并再次擴(kuò)大其資本購(gòu)買(mǎi)和進(jìn)一步放寬貨幣政策。人民幣由于避險(xiǎn)功能弱，相對(duì)貶值被放大，中國(guó)央行的舉動(dòng)及政策同樣舉足輕重。英國(guó)脫歐的外溢效應(yīng)給全球央行的政策帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)，全球可能會(huì)因此再次進(jìn)入貨幣惡性貶值。

2、全球資本市場(chǎng)將劇烈震動(dòng)

英國(guó)“脫歐”是歐洲近幾年所有公投中第一次出現(xiàn)改變現(xiàn)狀的結(jié)果，英國(guó)“脫歐”超出預(yù)期。公投前全球主要大類(lèi)資產(chǎn)及波動(dòng)率并沒(méi)有大幅提升，表明市場(chǎng)對(duì)于“脫歐”風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有為充分預(yù)估，“脫歐”的后續(xù)直接、間接影響將會(huì)持續(xù)發(fā)酵，“脫歐”并不是簡(jiǎn)單的區(qū)域性事件?！懊摎W”將引發(fā)全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑，整體利好美元、黃金、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)，利空股票、新興市場(chǎng)貨幣、原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，由于脫歐短期內(nèi)兩敗俱傷，也將利空英鎊、歐元。

3、對(duì)全球金融業(yè)打擊巨大

從國(guó)際金融市場(chǎng)近期的大幅波動(dòng)就已經(jīng)可見(jiàn)一斑，倫敦作為歐洲乃至全球第一金融中心的地位或?qū)⑹艿教魬?zhàn)。目前，倫敦金融中心管理著歐盟約85%的對(duì)沖基金資產(chǎn)及約50%的存款保險(xiǎn)，并成為最具活力和最重要的人民幣交易中心和離岸人民幣市場(chǎng)，“脫歐”將沖擊歐盟市場(chǎng)的穩(wěn)定性，金融業(yè)對(duì)英國(guó)GDP貢獻(xiàn)近10%，倫敦市場(chǎng)外匯交易量占全球40%左右，全球離岸中心債券存量中占比約60%。英國(guó)脫離歐盟，新協(xié)議短期達(dá)不成，很多設(shè)立在倫敦的金融機(jī)構(gòu)則有可能撤離，對(duì)金融業(yè)打擊巨大。

4、導(dǎo)致原油價(jià)格下行壓力加大

剛剛從底部爬上來(lái)的原油價(jià)格則很可能被打回原形，產(chǎn)油國(guó)又將陷入痛苦的深淵。油價(jià)走低最大的噩夢(mèng)是美國(guó)原油企業(yè)可能出現(xiàn)倒閉潮。美國(guó)的石油企業(yè)所發(fā)行的“垃圾債券”的兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)陡然增高，有可能引發(fā)一場(chǎng)新的“雷曼兄弟”式金融危機(jī)。

英國(guó)脫離歐盟對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的外溢效應(yīng)，令全球經(jīng)濟(jì)和金融政策制定者審時(shí)度勢(shì)，相機(jī)權(quán)變。

四、我國(guó)應(yīng)對(duì)英國(guó)脫離歐盟采取的措施

1、加快頂層布局，選擇新的人民幣離岸中心

倫敦已經(jīng)成為我國(guó)的人民幣離岸中心，但英國(guó)“脫歐“后，英國(guó)可能不再是離岸金融中心，我國(guó)駐倫敦的人民幣離岸中心應(yīng)該有效控制在英國(guó)進(jìn)行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，嚴(yán)格管制與監(jiān)督，防止對(duì)人民幣離岸中心造成嚴(yán)重沖擊。愛(ài)爾蘭是歐元區(qū)成員國(guó)，同時(shí)具有企業(yè)稅率低、國(guó)民母語(yǔ)為英語(yǔ)、法律體系也和英國(guó)一樣屬英美法系等諸多優(yōu)勢(shì)，我國(guó)政府可以考慮在愛(ài)爾蘭設(shè)立人民幣離岸中心，逐步增加在愛(ài)爾蘭的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

2、加強(qiáng)與歐盟其他國(guó)家往來(lái)，建立新的人民幣清算銀行

英國(guó)脫離歐盟，中國(guó)不會(huì)再得到英國(guó)為歐盟成員國(guó)時(shí)帶來(lái)的諸多好處，中國(guó)應(yīng)另辟蹊徑，增進(jìn)與歐盟其他有話(huà)語(yǔ)權(quán)國(guó)家的貿(mào)易往來(lái)，建立長(zhǎng)期的友好合作關(guān)系，考慮在歐盟區(qū)建立新的人民幣清算銀行，以加快拓展在歐盟區(qū)的市場(chǎng)建設(shè)。

3、加強(qiáng)我國(guó)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管力度，規(guī)避貶值與動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)擁有巨額的英鎊外匯儲(chǔ)備，隨著英國(guó)退出歐盟，種種原因會(huì)導(dǎo)致英鎊貶值，從而使我國(guó)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)嚴(yán)重的縮水。因此，我國(guó)應(yīng)該對(duì)持有英鎊儲(chǔ)備進(jìn)行合理投資，以規(guī)避貶值風(fēng)險(xiǎn)；另一方面隨著人民幣國(guó)際化的進(jìn)程在不斷加快，在英國(guó)出現(xiàn)拋本幣買(mǎi)入人民幣的可能性極大，這會(huì)導(dǎo)致我國(guó)外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩。我國(guó)要加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管力度，以免對(duì)我國(guó)外匯市場(chǎng)造成嚴(yán)重影響。

4、關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與資本變動(dòng)，以防止中國(guó)市場(chǎng)受到?jīng)_擊

英國(guó)脫歐一方面會(huì)造成英鎊的貶值，英國(guó)的產(chǎn)品會(huì)以更加低廉的價(jià)格進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，會(huì)在一定程度上削弱我國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，不利于中國(guó)企業(yè)的發(fā)展。因此，我國(guó)應(yīng)利用貿(mào)易保護(hù)主義來(lái)防止此種事件的發(fā)生；另一方面“脫歐”會(huì)引起一些投資撤出英國(guó)，引起資本外逃，這些資本可能會(huì)進(jìn)入我國(guó)，我國(guó)應(yīng)該加大對(duì)大量外來(lái)資本的監(jiān)管，防止對(duì)國(guó)內(nèi)資本造成巨大的沖擊。

英國(guó)脫離歐盟注定將是載入史冊(cè)的重大事件，“脫歐”后，為強(qiáng)化倫敦的國(guó)際金融地位，英國(guó)將會(huì)更加看好在中國(guó)的發(fā)展之路，勢(shì)必加強(qiáng)與我國(guó)合作，優(yōu)先發(fā)展對(duì)華貿(mào)易，從合作中獲取巨大利益，以此抵消脫歐所帶來(lái)的部分損失，如此看來(lái)，這或許給了我國(guó)一個(gè)改變世界經(jīng)濟(jì)格局的機(jī)會(huì)。

[1] 陳玉剛．歐盟能否從全面危機(jī)走向全面治理[J]．歐洲研究,2011．3．

[2] 大前研一．歐盟的沖擊[M]．湖南科技出版社,2013．

[3] 德沃伊斯特．歐洲一體化進(jìn)程——?dú)W盟的決策與對(duì)外關(guān)系[M]．中國(guó)人民大學(xué)出版社,2007．

（責(zé)任編輯：高 博）