跨境金融無壁壘

文/吳濤 編輯/王莉

跨境金融無壁壘

文/吳濤 編輯/王莉

跨境金融是銀行利用境內(nèi)外金融市場的差異性，整合和調(diào)配境內(nèi)、外機構(gòu)資源，打通跨境資金（包括人民幣及外幣資金）雙向流通渠道，實現(xiàn)區(qū)域間的資源互補和市場融合。銀行通過尋找和擺布境內(nèi)外各種資源，能使企業(yè)在關(guān)注自身微觀特質(zhì)的發(fā)展之外，獲得外部市場環(huán)境下的競爭優(yōu)勢。雖然近年國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境嚴峻，但由于跨境金融需求充裕，加之中資銀行的努力拓展，跨境金融顯示了良好的發(fā)展局面。可水無常勢，在當前人民幣匯率雙向波動加大、離/在岸金融市場變化迅速的經(jīng)營環(huán)境下，現(xiàn)有跨境金融業(yè)務(wù)所憑借的市場基礎(chǔ)已經(jīng)改變，企業(yè)面對不確定的金融形勢，在經(jīng)營上也更為謹慎。此外，隨著人民幣國際化和人民幣匯率形成機制改革的深入，市場定價將趨于利率平價，跨境金融原有的業(yè)務(wù)空間正在被不斷壓縮。

再觀“跟隨”策略

與發(fā)達國家循序漸進的投資模式不同，中國企業(yè)“走出去”一般為多種方式并舉（包括出口貿(mào)易、工程承包、對外直接投資、國際并購整合等）。企業(yè)商品、服務(wù)、資本、資產(chǎn)的“走出去”，以及企業(yè)海外業(yè)務(wù)的開展，使企業(yè)跨境業(yè)務(wù)需求日趨多元。特別是“一帶一路”等國家戰(zhàn)略的實施,深刻改變了企業(yè)“走出去”的內(nèi)涵，企業(yè)所涉及的項目大多金額大、周期長。傳統(tǒng)金融產(chǎn)品已不能全面覆蓋這些新變化，跨境金融服務(wù)，特別是新興業(yè)務(wù)由此展現(xiàn)出蓬勃的生機（見附表）。

管中窺豹，可見一斑。從附表中不難發(fā)現(xiàn)，目前中資銀行都在積極拓展跨境金融版圖，并逐步向特色化方向發(fā)展。在貿(mào)易項下，浦發(fā)銀行針對外向型實體經(jīng)濟推出了體現(xiàn)了定制化跨境金融服務(wù)的理念的“跨境聯(lián)動貿(mào)易金融服務(wù)方案”，且包含有“外向型企業(yè)聯(lián)動服務(wù)方案”、“非居民企業(yè)聯(lián)動服務(wù)方案”等系列子方案；在非貿(mào)易項下，招商銀行推出的“跨境資本通”，將資本“走出去”的客戶群體進行細分，推出了適用于工程承包及設(shè)備出口類的“項目易”、海外上市類的“股融易”、境外發(fā)債類的“債融易”等；在跨境中間業(yè)務(wù)方面，工行運用亞太、歐洲、美洲現(xiàn)金管理中心和非現(xiàn)金管理平臺，構(gòu)建了“總行-區(qū)域中心-境外機構(gòu)”三級服務(wù)構(gòu)架，并研發(fā)出全球集中收付款、名義資金池、定向收支、賬戶支付額度控制等產(chǎn)品，以及涵蓋中國總部、區(qū)域管理中心、境外總部、銀企SWIFT等全面的全球現(xiàn)金管理方案。

雖然中資銀行對跨境金融的重視度在提升，但鑒于目前其利潤貢獻度偏低，業(yè)務(wù)發(fā)展多借助銀行自身雄厚的資金基礎(chǔ)與龐大的客戶群，主觀能動性不強。其最主要的體現(xiàn)是產(chǎn)品設(shè)計理念趨同，大多利用境內(nèi)外人民幣匯差、本外幣利差，為企業(yè)提供境內(nèi)高收益與境外低成本之間的金融服務(wù)。這說明，銀行只是在被動地“跟隨”企業(yè)需求，根據(jù)境內(nèi)外市場變化為企業(yè)“因勢利導”，而非積極地通過境內(nèi)外市場資源配置，主動掌握市場的主動權(quán)。因此，創(chuàng)新的產(chǎn)品也大都缺乏新意。

從“跟隨”到“引領(lǐng)”

我國跨境金融只有實現(xiàn)從“跟隨”企業(yè)走出去，到“引領(lǐng)”企業(yè)“走出去”的轉(zhuǎn)變，才能真正占領(lǐng)市場的一極。這需要中國銀行業(yè)一方面尋找自身跨境金融產(chǎn)品的特質(zhì)；另一方面，向外資銀行取經(jīng)，在產(chǎn)品與制度上雙管齊下，促進業(yè)務(wù)完善。

尋求業(yè)務(wù)特質(zhì)?？缇辰鹑谌绻皇莾H僅滿足企業(yè)的融資、降低財務(wù)成本的需要，那么產(chǎn)品價格就成為企業(yè)進行金融服務(wù)選擇時的重要因素。這對跨境金融而言，無疑是“揚短避長”。因為市場環(huán)境發(fā)生改變時，境內(nèi)的產(chǎn)品遠比跨境金融業(yè)務(wù)鏈條少，由此也能進行更為靈活調(diào)整。所以要增強跨境業(yè)務(wù)的不可替代性，就需要真正發(fā)揮業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢，以更好的服務(wù)質(zhì)量來滿足客戶需要。

如目前跨境人民幣的信用流通主要以境內(nèi)向境外的聯(lián)動業(yè)務(wù)提供擔保為主，如果能完善境外對境內(nèi)的跨境人民幣擔保，進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不僅使企業(yè)能有效借助跨境擔保資本項目“可兌換”的契機，盤活境外資產(chǎn)，實現(xiàn)境內(nèi)融資，亦可提高人民幣的信用。

再如，中國企業(yè)“走出去”的方式?jīng)Q定了銀行在市場中提供的服務(wù)方案較為雷同。如何“同中求異”，需要銀行從業(yè)者更加細化對企業(yè)的服務(wù)，進而發(fā)現(xiàn)企業(yè)的金融需求。以企業(yè)資本“走出去”為例，不同階段需要配套不同的跨境金融服務(wù)：在招商引資期，銀行應(yīng)通過建立全球信息資訊平臺、全球經(jīng)濟和行業(yè)研究團隊，向企業(yè)發(fā)布相關(guān)研究信息，幫助企業(yè)及時、全面地了解全球市場動向，降低獲信成本；在投資建設(shè)期，銀行應(yīng)從跨境結(jié)算、清算及交易性融資過渡到提供統(tǒng)籌境內(nèi)外整體需求的綜合性金融服務(wù)方案；在發(fā)展壯大期，可進一步拓展離岸市場的表外業(yè)務(wù)，以境外平臺為支點，提供集結(jié)算及貿(mào)易融資、非貿(mào)項下融資、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、擔保為一體的綜合服務(wù)方案。

激發(fā)制度導向。外資銀行完善的各級網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品體系和先進的內(nèi)部管理機制，為其在跨境金融領(lǐng)域保持先發(fā)優(yōu)勢提供了保障。與外資銀行全方位的融服務(wù)和跨境金融解決方案相比，中資銀行既有產(chǎn)品的不足，也有管理機制的缺失。外資銀行多通過境內(nèi)外聯(lián)動的內(nèi)部管理架構(gòu)，實現(xiàn)其為客戶的全面服務(wù)，如匯豐銀行的客戶經(jīng)理管理制度。

目前，跨境金融的境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動方式主要是以產(chǎn)品為中心。此類模式又以跨境貿(mào)易融資產(chǎn)品居多，如內(nèi)保直貸、進口代付等。而與跨境境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動方式配套的營銷模式也是以產(chǎn)品營銷為主要手段。

中資銀行加強境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動，一方面需要重新設(shè)計和創(chuàng)新跨境綜合性金融服務(wù)需求，并通過境外資產(chǎn)管理平臺建設(shè)，加強總分行、境內(nèi)外、部門間合作，提升產(chǎn)品的全球的服務(wù)能力；另一方面，在營銷上也要實現(xiàn)從產(chǎn)品營銷向客戶營銷的轉(zhuǎn)變。通過整合境外分行、自貿(mào)分行、離岸業(yè)務(wù)平臺，形成統(tǒng)一的產(chǎn)品體系、服務(wù)方案和營銷機制；同時，充分發(fā)揮各自特色，開展協(xié)同營銷，形成合力，共同為各類企業(yè)跨國經(jīng)營提供專業(yè)的金融服務(wù)。另外，為提高境內(nèi)外銀行的積極性，應(yīng)將原來業(yè)務(wù)上的“境內(nèi)銀行承擔風險”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬硟?nèi)外銀行共擔風險”，同時回報共享。

加強橫向合作是重要保障。由于企業(yè)海外項目在前期調(diào)研、項目認證、資金用途及貸后監(jiān)控管理上難度較國內(nèi)貸款更大，所以“走出去”的企業(yè)對通過信用支持獲得海外融資的金融需求逐年遞增。海外融資需求主要包括貿(mào)易融資（主要為短期）、項目融資（中長期居多）、各種組合型或結(jié)構(gòu)性的融資方案。

總體上看，在跨境金融服務(wù)中，有些風險是商業(yè)銀行無法規(guī)避的，需要由商業(yè)銀行、政策性銀行及第三方保險公司、專業(yè)保理公司等多機構(gòu)參與并共但風險，共同化解風險。如歐美等發(fā)達國家的業(yè)主普遍會要求延期付款或以融資租賃等模式來進行結(jié)算，并且無法提供主權(quán)類擔保，從而導致銀行傳統(tǒng)的買信業(yè)務(wù)無法得到有效推進。而如果有中信保保單覆蓋國別風險，則可大大推進此類業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前，中國信保是提供出口信用保險的主渠道，由保險機構(gòu)搭建融資平臺，為企業(yè)的海外訂單、海外投資項目承保，給銀行開出保證合同或保函，銀行則憑此為企業(yè)提供貿(mào)易融資，能更好地滿足企業(yè)的跨境貸款需求。在信用保險貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式中，實際的融資基礎(chǔ)是企業(yè)應(yīng)收賬款權(quán)益，這有助于緩解企業(yè)抵押、擔保能力的不足。

值得關(guān)注的是，銀保合作的可能性不止于融資安排。如從工行與中國信保的合作模式看，開發(fā)國別市場，前瞻性地為國內(nèi)企業(yè)推薦項目，提供投融資、風險管理等一攬子金融服務(wù)，可成為銀保合作下一步的重點。

作者單位：外匯局湖北省分局

對話

廣東地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)、中小企業(yè)眾多，外向型經(jīng)濟較為發(fā)達。近年廣發(fā)銀行根據(jù)市場需求，推出的結(jié)構(gòu)性跨境結(jié)算融資方案、自貿(mào)區(qū)特色服務(wù)以及匯率避險方案，受到市場的普遍關(guān)注。如何根據(jù)客戶需求設(shè)計個性化的跨境結(jié)算融資方案，又怎樣在開展跨境金融時規(guī)避業(yè)務(wù)風險？為尋求答案，本刊記者采訪了廣發(fā)銀行總行環(huán)球交易服務(wù)部總經(jīng)理羅佳。

C=《中國外匯》 L=羅佳

C：目前企業(yè)“走出去”普遍關(guān)心如何能提高結(jié)算效率，以更低的成本獲得境內(nèi)外融資。對此銀行如何提供有針對性的跨境金融服務(wù)？

L：廣發(fā)經(jīng)過深入調(diào)研后推出的跨境整體服務(wù)方案——“跨境直通車”2.0，正是對市場需求的回應(yīng)?！翱缇持蓖ㄜ嚒?.0涵蓋本外幣國際結(jié)算、貿(mào)易融資、跨境擔保、項目投資、避險理財、現(xiàn)金管理等六大領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，使企業(yè)能一站式實現(xiàn)結(jié)算、融資、避險保值、增值等多重需求，幫助中國企業(yè)“走出去”，實現(xiàn)貿(mào)易無“幣”壘，資金通天下。同時，廣發(fā)還將對公業(yè)務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)、營銷和技術(shù)支持功能整合在一個部門，使政策的解讀和企業(yè)的需求能更快地傳導到產(chǎn)品研發(fā)端，并有效縮短了產(chǎn)品的研發(fā)周期。

C：請具體介紹一下“跨境直通車”的設(shè)計思路。

L：首先，將現(xiàn)金管理產(chǎn)品理念的創(chuàng)新嵌入跨境金融綜合服務(wù)中，結(jié)合對公電子渠道的設(shè)計，使銀行服務(wù)外延能夠快速地滲透到企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售全流程，滿足企業(yè)對便捷結(jié)算服務(wù)的需求。作為現(xiàn)金管理與跨境金融業(yè)務(wù)結(jié)合的典型代表，廣發(fā)跨境資金池方案通過電子渠道及賬務(wù)的靈活設(shè)置，提供本行、它行多種賬戶模式、委貸非委貸建池方式以及多種歸集下?lián)芊绞降?，以滿足企業(yè)集中管理全球資金、提升資金使用效益的需求；同時，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的力量，通過企業(yè)網(wǎng)銀、在線供應(yīng)鏈平臺等線上手段，為A類企業(yè)提供貨物貿(mào)易項下全自動結(jié)匯、供應(yīng)鏈融資服務(wù)秒級出賬等結(jié)算融資便利化服務(wù)。另外廣發(fā)也注重服務(wù)重點客戶中長期項目需求，推出了中長期低成本的外匯專項貸款，運用海外并購銀團貸款項下國際融資性保函，幫助企業(yè)積極抓住海外基建增長機遇。

其次，在自貿(mào)區(qū)特色金融服務(wù)方面，廣發(fā)也進行了全面部署。從企業(yè)決定入?yún)^(qū)發(fā)展開始，提供商事登記、開戶、結(jié)算、匯兌、投融資等配套服務(wù)。依托環(huán)球交易服務(wù)部，將第一手的政策信息融入產(chǎn)品研發(fā)中，為自貿(mào)區(qū)客戶“度身訂做”了商事登記開戶綜合解決方案、限額可兌換綜合解決方案、跨境電商綜合解決方案、跨境本外幣雙向資金池等創(chuàng)新金融服務(wù)方案，升級跨境金融綜合服務(wù)體系，以滿足自貿(mào)區(qū)企業(yè)境內(nèi)外、離在岸、本外幣全方位的財資貿(mào)易管理需求。這方面也進行了一些探索，幫助客戶在真實性、實需性的原則上建立匯率風險管理機制。如進口型企業(yè)往往需要通過信用證與海外出口商結(jié)算，廣發(fā)可運用遠期、期權(quán)、掉期等多種衍生交易工具的組合，幫助企業(yè)鎖定匯率風險，提高企業(yè)進行外匯風險對沖的靈活性。再如，根據(jù)企業(yè)的自身狀況，結(jié)合即期及表內(nèi)外融資產(chǎn)品，為企業(yè)設(shè)計整體保值方案。另外，廣發(fā)對A類企業(yè)貨物貿(mào)易收匯進行了流程簡化，結(jié)合網(wǎng)銀全自動結(jié)匯功能，幫助A類企業(yè)高效完成貨物貿(mào)易項下從收匯到結(jié)匯的全程管理。

：目前人民幣匯率雙向波動趨勢明顯，企業(yè)海外拓展更加關(guān)注對匯率風險的管理。銀行怎樣幫助企業(yè)提高外匯風險對沖的靈活性？

L：企業(yè)在日常經(jīng)營中所產(chǎn)生的外幣收支、外幣債務(wù)及海外投資并購等活動，難免受到匯率波動的影響。廣發(fā)在

：隨著跨境金融業(yè)務(wù)的深入開展，銀行傳統(tǒng)的風險合規(guī)管理制度已難以適應(yīng)新需要。對此，應(yīng)如何與時俱進完善相關(guān)制度？

L：商業(yè)銀行應(yīng)遵循“展業(yè)三原則”，按照宏觀審慎管理要求，完善跨境金融風險合規(guī)管理制度：一是要將“展業(yè)三原則”與銀行的操作規(guī)程對接，明晰操作流程、科學劃分權(quán)責，并強化對執(zhí)行情況的考核。二是應(yīng)該全面了解企業(yè)包括經(jīng)營情況、業(yè)務(wù)背景、交易歷史、財務(wù)安排等在內(nèi)的整體情況，形成企業(yè)的歷史檔案。三是銀行還應(yīng)提高對異常業(yè)務(wù)、異?？蛻舻淖R別能力，做好盡職調(diào)查。在加強真實性審核的同時，廣發(fā)也將持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)方案，在跨境雙向人民幣資金池、跨境直貸、人民幣信貸支持企業(yè)境外項目、跨境電商等領(lǐng)域加強服務(wù)能力，為有真實資金需求的企業(yè)在海外拓展走得穩(wěn)、走得好提供堅強的后盾。