中小企業(yè)民間融資現(xiàn)狀及對策研究

儲俊++唐品潔

摘要：民間融資規(guī)模不斷擴大，涉及人員范圍不斷增加，對我國整體的經(jīng)濟情況具有很大的影響。介紹了民間融資的方式和特點，并以常州市民間融資為例，探討了其現(xiàn)狀、特點、成因和模式，并從企業(yè)自身、地方政府和地方金融機構(gòu)三個方面提出了相應(yīng)的優(yōu)化改進措施，以期使常州市乃至全國民間融資更加健康合理有效地運作。

關(guān)鍵詞：民間融資；中小企業(yè)；風險控制

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.25.047

由于市場經(jīng)濟運行體制的不完善，我國中小企業(yè)融資難的問題一直沒有得到有效解決，極大地阻礙了其發(fā)展。因此，中小企業(yè)急需找到便捷可行的融資途徑。民間融資的出現(xiàn)，在很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難的情況；但與此同時，隨著民間融資規(guī)模的擴大，加上缺乏地方政府的合理引導和國家法律部門的監(jiān)管，民間融資往往會因高利息的誘惑而衍生累積較大的風險，導致地區(qū)經(jīng)濟的不穩(wěn)定，進而影響我國經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。因此如何在發(fā)展利用民間融資的同時降低其風險，促進中小企業(yè)健康發(fā)展，維護地區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定，是一個值得深入研究的問題。

1民間融資的方式和特點

1.1民間融資定義及方式

民間融資是指在國家法定金融機構(gòu)監(jiān)管范圍外，出資人和受資人按照事先協(xié)議的利息暫時改變資金使用權(quán)的一種金融行為。通常包括民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資等形式。

1.1.1民間借貸

民間借貸主要有兩種形式。一種是互助形式的借貸。這種借貸方式大多發(fā)生在農(nóng)村和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，一般局限在親戚和朋友之間，規(guī)模小而期限短，但涉及的范圍較廣。其融資主體大多是農(nóng)戶，用途主要是短期生活急需，有一定的預(yù)期固定收入來源，一般為口頭協(xié)定劃款日期，沒有固定的還款利息。

另一種是高利借貸。這種借貸方式主要存在于企業(yè)或者個體經(jīng)營戶之間，金額較大，周期較長，主要用于企業(yè)或者個體的生產(chǎn)經(jīng)營方面，有協(xié)定的還款利息和時間。一般這種民間借貸利息都比較高。本文討論的民間融資主要是指這種形式的借貸。

1.1.2有價證券融資

這種融資方式在近幾年才逐漸發(fā)展壯大起來，其融資的內(nèi)容包括存單、債券、房產(chǎn)等，通過向非金融機構(gòu)抵押或者質(zhì)押的方式，來擴大資金規(guī)模，達到增加現(xiàn)金量或者擴大資本的目的。其中部分的借貸人還會從中收取一定的手續(xù)費或者是利息差，這種借貸方式一般在企業(yè)之間或者個人之間使用。

1.1.3票據(jù)貼現(xiàn)融資

這種融資方式只要是企業(yè)或個人持票到經(jīng)營規(guī)模較大的民營商貿(mào)行進行直接提現(xiàn)的融資方式。相比于銀行貼現(xiàn)承兌，其手續(xù)簡便，融資速度快，只需憑借中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書即可從借款方領(lǐng)取現(xiàn)金。尤其是一些銀行對于小額的承兌匯票拒絕受理貼現(xiàn)，這就導致了民間票據(jù)貼現(xiàn)的盛行。

1.1.4企業(yè)內(nèi)部集資

這種融資方式是由企業(yè)內(nèi)部發(fā)起，面向整個企業(yè)員工共同出資的一種融資方式。企業(yè)內(nèi)部集資可以解決企業(yè)由于向銀行或者其他金融機構(gòu)貸款不足導致流動資金不足的狀況，但資金成本會高于同期貸款利率的利率。

1.2民間融資特點

1.2.1靈活簡便

融資手續(xù)少，借貸方式靈活是民間融資最大的特點。雙方按照約定的金額、借款期限和借款利息來進行借貸活動，往往只訂立一份簡單的不嚴謹?shù)慕杩顓f(xié)議，甚至有相當多的借貸僅僅是口頭協(xié)議，沒有復雜的借貸手續(xù)和風險審核環(huán)節(jié)，方便快捷，容易使急需資金的借款人及時補足資金缺口。

1.2.2利率彈性大

民間融資沒有固定的利率范圍，大約在10%到30%之間浮動。一般來說，城鎮(zhèn)民間融資的利率要高于鄉(xiāng)鎮(zhèn)。據(jù)了解，城鎮(zhèn)民間融資的利率一般是銀行同期貸款利率的兩到四倍。鄉(xiāng)鎮(zhèn)民間融資的利率一般沒有確切值，比較隨意，親朋好友之間關(guān)系好的可能利息都不收。

1.2.3專業(yè)化趨勢

隨著民間融資規(guī)模的增大，其專業(yè)化程度也逐漸提高。特別是在2008年金融危機以后，民間融資顯得更加謹慎和規(guī)范，專業(yè)化意識越來越強，也帶來了一定程度的規(guī)范。隨著越來越多專業(yè)的民間融資機構(gòu)的出現(xiàn)，在給中小企業(yè)提供方便的同時，也使民間融資擺脫了“民間融資等于高利貸”的惡名，促使了民間融資向著更好、更專業(yè)、更規(guī)范的方向前進。

通過對民間融資、金融機構(gòu)融資和企業(yè)內(nèi)部融資的特點進行對比（如表1所示），我們不難發(fā)現(xiàn)，民間融資具有很多其他正規(guī)金融機構(gòu)所不具有的優(yōu)勢。

2常州市民間融資現(xiàn)狀分析

2.1常州市民間融資現(xiàn)狀

從中國銀行常州分行的數(shù)據(jù)了解到，常州中小企業(yè)在創(chuàng)辦初期的資金組成中有70%以上都是來源于內(nèi)源融資，遠遠高于外源融資所占的比重。究其原因，是因為在企業(yè)創(chuàng)辦初期，經(jīng)營情況的不穩(wěn)定和經(jīng)營成果的不確定，使得很少有銀行或者其他金融機構(gòu)愿意放貸，從而直接導致了中小企業(yè)在起步階段無法獲得充足的資本，來進行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和投資。

即使是在中小企業(yè)成長期和成熟期，銀行貸款也遠遠不能滿足中小企業(yè)的資金需求。據(jù)調(diào)查，在常州市武進區(qū)，江南農(nóng)商銀行在全部的貸款企業(yè)中放貸比例占了31%，江蘇銀行常州分行占了13.6%，國有銀行大約占30.3%。在貸款額度的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，銀行更加傾向于放出低額度的貸款（如表2所示），大部分的貸款額度都在500萬元以下。由于中小企業(yè)的經(jīng)營具有較大的不確定性，產(chǎn)品和銷量的變化都會影響到企業(yè)還款的效率，因此銀行并不愿意把大額資金放貸給中小企業(yè)。

從整體看，常州市中小企業(yè)由于資本不夠雄厚，自有資金不多，導致對外源融資的需求較大。其中在常州東部的企業(yè)中，民營資本實力相對雄厚，自有資金相對充裕，對外源融資的需求相對較少；而常州西部的企業(yè)大多是資本不夠充足的中小企業(yè)，對外源融資的依賴性很強。但因為可供抵押的資產(chǎn)較少，相互擔保的風險較大，導致銀行等金融機構(gòu)貸款融資渠道不暢，遠遠不能滿足企業(yè)經(jīng)營所需的資金要求。此外，由于銀行的差別對待，使得中小企業(yè)不僅貸款難，而且貸款利率也大大高于大企業(yè)。

民間融資的出現(xiàn)解決了這一難題。大部分的中小企業(yè)都不能從銀行貸款得到自身發(fā)展所需要的資金，只能轉(zhuǎn)而向民間資本尋求，幾乎所有的中小企業(yè)都有過民間融資的經(jīng)歷。據(jù)統(tǒng)計，在常州地區(qū)，民間融資占到了中小企業(yè)借款資金的58.1%。一方面中小企業(yè)可以通過民間融資獲得快捷充足的資金以投入生產(chǎn)經(jīng)營，因此對民間融資的需求利益增多；另一方面由于民間融資的利率較高，吸引和促使有閑散資金的企業(yè)或個人將閑置資金投入到民間融資中去。兩者相輔相成，使得常州市民間融資越來越興盛。

2.2常州市民間融資現(xiàn)行模式

2.2.1企業(yè)間資金拆借或內(nèi)部融資

在常州，企業(yè)之間進行相互的資金拆借和融資的情況十分普遍。據(jù)不完全統(tǒng)計。常州市49%的中小企業(yè)資金來源都是包含大量的企業(yè)間拆借資金。眾多的小微企業(yè)由于銀行放款手續(xù)繁瑣、額度不高等原因，往往通過私人經(jīng)營關(guān)系等渠道來進行短期的資金拆借，保證日常經(jīng)營所需。

在常州東部眾多企業(yè)聚集的地區(qū)也出現(xiàn)自發(fā)成立的貿(mào)易商會，這些商會大都由當?shù)氐凝堫^企業(yè)出資成立，有充足的資金保障，該地區(qū)的中小企業(yè)一旦出現(xiàn)資金短缺的問題，在信用良好的基礎(chǔ)上，企業(yè)主動向商會提出申請，在獲得商會組織同意后，商會會向企業(yè)發(fā)放短期資金來保證企業(yè)渡過難關(guān)。除了同業(yè)之間的資金拆借以外，常州的中小企業(yè)內(nèi)部也會進行內(nèi)部融資，企業(yè)內(nèi)部的股東或者員工進行集資，企業(yè)以稍高于銀行存款利息的利率發(fā)行一些短期或者長期的債券，供員工或股東進行購買，來彌補流動資金的不足，實現(xiàn)資金的合理配置。

2.2.2金融中介機構(gòu)融資

在常州，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，金融機構(gòu)的形式也越發(fā)多樣化，小貸公司、擔保公司、典當行等機構(gòu)的相繼創(chuàng)辦（如表3所示），民間融資范圍得到擴大，增加了企業(yè)融資的渠道和方式。這些金融機構(gòu)的補充，使常州市中小企業(yè)的融資渠道得到大大拓寬，也使常州市區(qū)域性經(jīng)濟日益靈活和發(fā)展。

在溫州，目前的正規(guī)金融中介機構(gòu)大多設(shè)立在經(jīng)濟發(fā)達和大型企業(yè)眾多的區(qū)域，覆蓋范圍大多僅限于正規(guī)大型企業(yè)。而小型的金融機構(gòu)則是針對中小企業(yè)融資期限短、金額不大等特點，專門開發(fā)了適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，網(wǎng)點大都設(shè)立在中小企業(yè)集中的區(qū)域，為企業(yè)的快速融資奠定基礎(chǔ)，高效便捷的融資方式也備受溫州市中小企業(yè)青睞。

2.2.3其他拆借及高利貸

通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在常州和溫州的一些地方，存在大量高利貸形式的民間融資，例如常州某地標會市場盛行，雖然資金數(shù)量不大，但由于數(shù)量眾多，影響范圍及其廣泛，極大的影響了地區(qū)經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展和社會穩(wěn)點。溫州還存在很多的地下錢莊，以高利貸的形式放出借款，一旦企業(yè)或個人償還不了債務(wù)，這些地下錢莊就會對企業(yè)或者個人進行威脅恐嚇，影響企業(yè)正常的生產(chǎn)運營，使得中小企業(yè)的經(jīng)營大受影響，不利于中小企業(yè)健康成長。

2.3常州市民間融資現(xiàn)狀的成因

2.3.1企業(yè)自身原因

根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前常州市的中小企業(yè)大多存在經(jīng)營方式落后、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)品技術(shù)含量低等的現(xiàn)象。這就使銀行對于企業(yè)的信用狀況評級不是很高，貸款金額不足導致企業(yè)流動資金不夠，加劇了中小企業(yè)融資難的問題。此外，常州地區(qū)的一部分中小企業(yè)信用較差，缺乏信用意識，存在惡意欠款或者逃避債務(wù)的現(xiàn)象。同時信用中介服務(wù)發(fā)展較為緩慢，使得企業(yè)融資過程中信息不對稱，金融機構(gòu)或銀行為了避免陷入被動，逐步減少了對中小企業(yè)的貸款額度，提高了貸款門檻，導致現(xiàn)在常州地區(qū)中小企業(yè)銀行貸款融資能力逐漸下降，只能步上民間融資的道路。

從2015年常州市不同規(guī)模企業(yè)從銀行申請貸款時的拒絕率來看（如表4所示），不難發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的退單率相比較其他大型企業(yè)而言居高不下。由于中小企業(yè)規(guī)模的限制，無法獲得更多的資金來投入企業(yè)建設(shè)和發(fā)展，而銀行又不怎么愿意放貸給這一類企業(yè)，這就產(chǎn)生了惡性循環(huán)。所以在企業(yè)信用良好的前提下，如果能夠正確使用民間融資，加強風險監(jiān)控體系建設(shè)，保證民間融資的規(guī)范化和合法化，就能使常州的中小企業(yè)更好更快地發(fā)展起來。

2.3.2政府及社會金融機構(gòu)的支持不足

在常州地區(qū)，民間融資占了社會借款資金的581%，而政府對于民間融資的態(tài)度不是很明朗。民間融資在如此龐大的交易量下，如果政府能加以合理引導和有效支持，相信會有很大的發(fā)展空間，走上正規(guī)金融的道路。但目前政府以及金融機構(gòu)沒有給與應(yīng)有的支持，使中小企業(yè)難以獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的必備資金，直接影響了中小企業(yè)的發(fā)展?，F(xiàn)有的財產(chǎn)抵押評估存在重復收費的現(xiàn)象，增加了企業(yè)的負擔。而且到目前為止，我國還沒有設(shè)立專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構(gòu)，導致了中小企業(yè)的金融服務(wù)體系不完善，服務(wù)范圍太窄，缺乏創(chuàng)新性。因此，常州大多數(shù)中小企業(yè)放棄銀行或金融機構(gòu)貸款，而使用更加方便快捷的民間借貸以緩解自己的困窘。

2.3.3高收益的誘惑

據(jù)調(diào)查，常州市民間融資沒有固定的利率范圍，大約在10%到30%之間浮動，有的甚至高達50%以上；特別是用于短期周轉(zhuǎn)的小貸資金，日利率達到了驚人的千分之三，折合年利率超過了100%。相比較于正規(guī)金融機構(gòu)年存款2%左右的利率，如此懸殊的收益率差額，足以吸引大量的閑散資金進入到民間融資中去。供需兩旺的情況，促進了民間融資的快速發(fā)展，以小貸公司為典型代表的民間融資機構(gòu)也如雨后春筍般大量涌現(xiàn)。

2.3.4監(jiān)管缺失

民間融資如此之高的利率，并不受我國法律保護。2015年8月6日，我國最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，對民間借貸的利率作出了詳細規(guī)定，并將在2015年9月1日正式實施。該規(guī)定指出了“對約定利率未超過年利率24%的，人民法院應(yīng)予以支持”。但現(xiàn)實中這一規(guī)定并未得到嚴格執(zhí)行和有效貫徹，年利率超過24%的民間借貸比比皆是。究其原因，一方面是因為民間融資具有較大的隱蔽性，導致金融監(jiān)管機構(gòu)對于民間融資的監(jiān)管難度很大；另一方面也因為我國缺乏專門的民間融資監(jiān)管機構(gòu)，難以對民間融資的亂象和違規(guī)行為作出及時有效的監(jiān)督和治理。

3常州市民間融資的優(yōu)化對策

3.1企業(yè)自身的改進

3.1.1提高企業(yè)盈利能力，增強內(nèi)源融資能力

內(nèi)源融資是中小企業(yè)融資的一個重要渠道，提高內(nèi)源融資能力，對于解決常州市中小企業(yè)資金不足的狀況具有重要意義。而企業(yè)要提高內(nèi)源融資能力，核心是提高自身的盈利能力。企業(yè)盈利能力又是由企業(yè)自身的經(jīng)營狀況和管理水平?jīng)Q定，所以，建立合理的經(jīng)營管理機制，積極進行產(chǎn)品升級，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，增強企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力，才能提高經(jīng)營水平，提高盈利能力。由于常州的產(chǎn)業(yè)集中化特點，中小企業(yè)可以加強與其他同類企業(yè)或者同供應(yīng)鏈企業(yè)的合作，降低生產(chǎn)成本，互利共贏，促進整個產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈的優(yōu)化和進步。此外，在常州地區(qū)家族企業(yè)數(shù)量龐大，長期的家族壟斷經(jīng)營，使優(yōu)秀人才得不到提拔和補充，造成了企業(yè)管理層的陳舊和老化，缺乏創(chuàng)新能力和對于新技術(shù)的感知能力，因此中小企業(yè)需要加強對人才的培養(yǎng)，建立健全良好的人才培養(yǎng)體系，這也是提高盈利能力，增強內(nèi)源融資水平的一大重要因素。

3.1.2注重自身信用形象，加強銀企合作

常州市中小企業(yè)對于自身企業(yè)形象的建設(shè)不夠重視。研究表明，企業(yè)自身形象的改善，可以加強銀企合作，銀行等金融機構(gòu)對于企業(yè)形象較好的更加愿意提供資金支持。缺乏信用觀念，不注重信用建設(shè)，使常州地區(qū)企業(yè)信用狀況較差，導致了中小企業(yè)從銀行渠道獲得貸款較為困難，增加了企業(yè)和銀行的經(jīng)營風險，影響國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行。在信息不對稱的情況下，加強銀企合作，可以促進雙方溝通和協(xié)作。中小企業(yè)可以邀請銀行人員來企業(yè)進行實地考察，向銀行展示自身的生產(chǎn)經(jīng)營情況，表明自身對于資金的需求，增進雙方了解，促進銀企互利共贏。

3.2地方政府的改進

3.2.1建立健全信用體系

中小企業(yè)之所以融資難，究其根本，還是在于信息的不對稱，銀行業(yè)難以根據(jù)有效數(shù)據(jù)來對企業(yè)實際情況做出合理有效的判斷，導致銀行與企業(yè)之間的信任危機，所以國家應(yīng)當建立完善的企業(yè)信用評級制度。政府應(yīng)當建立專門的中小企業(yè)信用評估機構(gòu)，使銀行等金融行業(yè)能夠通過評級機構(gòu)的數(shù)據(jù)來對企業(yè)進行快速高效的了解。常州地區(qū)的信用評級機構(gòu)設(shè)置還要參考當?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)實際情況，制定適合常州地區(qū)產(chǎn)業(yè)集中化特色的信用評級體系，長期動態(tài)地跟蹤企業(yè)信用情況，更新企業(yè)信用等級。

3.2.2地方政府入股民間金融機構(gòu)

近些年銀監(jiān)會相繼出臺了鼓勵和引導民間資本進入銀行業(yè)的一系列文件，表明了政府對于民間資本的重視。常州地方政府和地方銀監(jiān)會可以根據(jù)地區(qū)的金融機構(gòu)經(jīng)營狀況，對農(nóng)商行、證券、保險等機構(gòu)進行參股，強化對金融機構(gòu)的監(jiān)督工作，增強地方政府對于地區(qū)金融狀況的控制，遏制和取締非法集資的民間融資機構(gòu)，打擊惡性民間融資行為。地方政府參股民間金融機構(gòu)還能擴大民間融資的資金規(guī)模，使更多的資金流入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，推動整個常州市的中小企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級改造。

3.2.3大力發(fā)展個人委托貸款業(yè)務(wù)

常州的個貸業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，民間融資和銀行貸款之間的責任不明確，約束力較差，直接導致個人委托貸款業(yè)務(wù)發(fā)展至今還未廣泛使用。地方政府可以為銀行和民間融資建立雙方了解的通道，對個人資產(chǎn)進行評估，使個人委托貸款業(yè)務(wù)公開化、規(guī)范化，促使原本地下的金融活動公開出來。個人委托貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，可以有效解決私營企業(yè)在起步時的資金短缺情況，使責任明確化，加強對民間借貸的監(jiān)管。

3.3地方金融機構(gòu)改進

3.3.1積極設(shè)置私募投資基金

從國際的金融市場發(fā)展狀況來看，私募基金在全球金融市場中有不可或缺的作用。由于常州目前的民間金融機構(gòu)資金雄厚，但缺乏合理控制，PE行業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展可以迅速消化民間閑置資金，防止資金流入限制和高危行業(yè)，優(yōu)化社會資源配置，為各大金融機構(gòu)解決資金過剩問題。2013年以來，常州的私募基金逐漸減少，民間資本大幅流出，導致行業(yè)風險增加，因此各大金融機構(gòu)應(yīng)當積極設(shè)置合理合法的私募基金，聯(lián)合企業(yè)和個人，共同優(yōu)化資金配置，保證常州的PE行業(yè)在政府監(jiān)管下平穩(wěn)高效運行，發(fā)揮其在金融市場中應(yīng)有的作用。私募基金的設(shè)立還可以對中小企業(yè)提供資金支持，企業(yè)在創(chuàng)辦和改革階段肯定是入不敷出，但是如果有私募基金這樣的資金供給，企業(yè)就能夠渡過難關(guān)，為地方經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻。

3.3.2積極推出各類債券型產(chǎn)品

民間融資的主題依舊是民營企業(yè)，為了支持民營企業(yè)中的中小企業(yè)，金融機構(gòu)可以開發(fā)適合中小企業(yè)的金融債券類產(chǎn)品，開展金融租賃服務(wù)，跟蹤企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，實時調(diào)整對企業(yè)的債券發(fā)行類型，滿足企業(yè)需求，使中小企業(yè)能夠快速的進行融資。金融機構(gòu)可以設(shè)置專門針對中小企業(yè)的債券產(chǎn)品開發(fā)部門，緊密聯(lián)系常州中小企業(yè)實際，在保證風險可控的情況下，開發(fā)個性化定制的債券型產(chǎn)品。銀行等機構(gòu)還可以進行信息溝通，將眾多中小企業(yè)集中起來，擴大整體資金規(guī)模，形成規(guī)模效益，提高金融機構(gòu)的整體利潤，切實解決中小企業(yè)融資難問題。

總之，民間融資的快速發(fā)展，使得民間金融體系成為我國金融環(huán)境內(nèi)不可或缺的一部分。同時，民間融資發(fā)展的好壞也直接影響到中小企業(yè)的生存和經(jīng)營。但民間融資是一把雙刃劍，一旦出現(xiàn)問題，就會對區(qū)域內(nèi)整個中小企業(yè)造成巨大的影響，破壞地方經(jīng)濟和社會的和諧發(fā)展。因此，我們要在控制風險的前提下，健康、合理、有序地發(fā)展民間融資，建立具有區(qū)域特色的民間融資體系。

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