諾獎“紅寶書”解析生活中的各種“契約”

◎小言（整理）

諾獎“紅寶書”解析生活中的各種“契約”

◎小言（整理）

奧利弗·哈特和本特·霍姆斯特姆，兩位原本是在經(jīng)濟領(lǐng)域里表現(xiàn)出眾，不過因為最近摘下諾貝爾經(jīng)濟學大獎，他們的名字與契約理論的研究成果展現(xiàn)在公眾視野里。

兩位大咖

奧利弗·哈特，1948年生于英國，1974年于美國普林斯頓大學獲得經(jīng)濟學博士學位，目前擔任美國哈佛大學經(jīng)濟學教授。

本特·霍姆斯特姆，1949生于芬蘭赫爾辛基，美國斯坦福商學研究生院經(jīng)濟學博士，目前擔任美國麻省理工學院經(jīng)濟學博士。

這是一種誤區(qū)

看起來，契約理論無非是研究保險索賠，薪資，財產(chǎn)權(quán)這些微觀領(lǐng)域的問題，沒什么興奮的，可這些恰是現(xiàn)代經(jīng)濟的基本構(gòu)成。

因為我們的社會就是由無數(shù)的契約搭建而成的。而人類相互合作的最大障礙，就是大家利益不同。在現(xiàn)代社會，即使利益沖突不能通過契約完全解決，也可以減緩許多。契約是一種如此強大的工具，要理解貿(mào)易是一種對價關(guān)系，交易永遠涉及雙方利益的權(quán)衡，契約理論是十分基本的。當然，由于直接涉及利益問題，契約的設(shè)計必須正確恰當以保證各方的利益。

簡單來說，我們每天上班就是在履行自己與單位之間的契約關(guān)系，在餐館吃午飯就是在履行我們與飯店老板之間的契約關(guān)系，坐出租車回家就是在履行我們與出租車司機之間的契約關(guān)系，要求小區(qū)物業(yè)及時修理路燈就是在履行業(yè)主與物業(yè)之間的契約關(guān)系，揭發(fā)官員腐敗現(xiàn)象就是在履行我們公民與政府之間的契約關(guān)系。

總之，我們生活在一個充滿了各種各樣契約的社會里。這里的契約通俗地說就是合同，但是比合同的意義更廣泛。它包括短期的或長期的契約，正式的或非正式的契約，顯性的或隱性的契約。

在中國，精神比理論更重要

契約理論在中國具有廣泛的用途。長期以來，國企改革就是中國經(jīng)濟改革的核心任務(wù)，而國企改革的核心任務(wù)就是產(chǎn)權(quán)改革，就是改進國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。在這方面，完全契約理論所研究的道德風險問題和逆向選擇問題，都可以用于分析中國的國企低效率問題。因為國企低效率的原因就包括經(jīng)理人的卸責以及國有資產(chǎn)流失，也包括國企經(jīng)理人的選拔問題。還有可以套用的是，國企改革離不開對國企經(jīng)理人的股權(quán)激勵，要讓他們心甘情愿地為國企努力，就必須解決他們的激勵相容問題。

在西方社會，契約已經(jīng)不僅僅是一種商業(yè)合同，而是無處不在的精神。因此，發(fā)展中國家學習西方的經(jīng)濟學理論，不僅是學習理論本身，還應(yīng)是學習理論的傳承和背后的文化精神。

大師說的小故事

兩位大咖創(chuàng)造了一個考慮周到全面的合同設(shè)計框架，其中包括了企業(yè)高層的績效工資、保險中的自付部分以及公共部門私有化等。這些理論還涉及一些契約設(shè)計中的漏洞，以及幫助理解現(xiàn)實生活中的契約與制度等。

故事一：CEO該怎么拿薪水？

在上世紀七十年底末，本特·霍姆斯特姆就研究過公司的資方（例如公司的股東）如何為公司的代理人（例如公司的CEO）設(shè)計一個最佳契約。這樣一個契約應(yīng)該仔細考量“風險”和“激勵”之間的平衡，將代理人的薪水和公司表現(xiàn)掛鉤。

這牽扯到很多現(xiàn)實問題，比如：

1.雇員不僅應(yīng)該靠薪資被激勵，還應(yīng)該受到潛在升職機會的激勵。

2.在一個團隊中，一些混日子的員工可能因為其他人的努力而受益，如何給員工們更合理的報酬？

3.如果一個職業(yè)經(jīng)理人的過度強調(diào)短期的現(xiàn)金流表現(xiàn)，他在公司治理中可能就會忽略公司長期的健康表現(xiàn)。如何激勵CEO更多為企業(yè)長期健康考慮？

4.一家公司的股價反映出社會經(jīng)濟多方面的因素，有些因素是再有能力的CEO們也控制不了的，所以，如果僅僅將高級經(jīng)理人的待遇和公司表現(xiàn)掛鉤，結(jié)果可能是讓他們僅僅因為好運氣受到褒獎，因為壞運氣受到懲罰。

故事二：車險該全賠嗎？

在保險領(lǐng)域，如果你投了車險，一般來說你都不可能被全額賠款。假設(shè)車禍發(fā)生純屬偶然，當然這時如果車主有一個全險，可以免除所有損失，那是極好的。但是請注意，全險涉及一個“道德風險”：如果每一位司機都有全險作為保障，大家開車時可能就沒那么小心謹慎。

車險中涉及的契約關(guān)系主要受到兩個因素影響。

第一，利益沖突。如果我們都很小心，全險是沒有任何問題的。可現(xiàn)實是不是每個人都是天使。

第二，考量因素。不是車主所有的舉動都會被注意到。假設(shè)保險商看得到車主所有粗心的行為，那他們就可以選擇對一些純粹的意外做出全部理賠，而不是那些因為車主的粗心行為釀成的車禍。但這在現(xiàn)實中做得到么？

他們的問題有點多

從小故事中看出，契約理論針對人們在契約制定和履行過程中發(fā)生的問題。

道德風險問題，即偷懶問題

比如，物業(yè)收取了業(yè)主的物業(yè)費，卻不及時修理壞了的路燈，就是一種偷懶或卸責行為。這種行為換到官員身上，就是時下討論的懶政怠政問題，用契約理論講就是所謂的道德風險問題。

逆向選擇問題，就是撒謊問題

舉例來說，企業(yè)在招聘員工時，希望找到合格高素質(zhì)的員工，但是并不清楚每個員工的素質(zhì)。此時，員工擁有不對稱信息，他就有動力掩蓋自己的真實類型，總是傾向于說自己是高素質(zhì)的員工。

>思想者說

對于偷懶問題解決的思路是，要讓當事人不偷懶，必須保證當事人在勤奮時的期望收入高于偷懶時的期望收入，這樣當事人就不會偷懶了，并且這有利于雙方的總利益最大化，這就是所謂的激勵相容原理。其實說白了，就是契約的設(shè)計者要采取贖買的思路，但贖買是需要付出代價的，因為經(jīng)濟學強調(diào)“天下沒有免費的午餐”。

解決逆向選擇問題的思路也是類似的贖買思路，不過相對更復(fù)雜一些。還有找監(jiān)工的辦法，讓那些技術(shù)水平高的人當監(jiān)工監(jiān)督員工，他們這些“高人”本身很難監(jiān)督，就讓他們監(jiān)督別人。當然，監(jiān)工拿的工資必須高于其他員工，才有積極性。監(jiān)工也需要監(jiān)督，要有考核機制，例如產(chǎn)出提高，利率增加等等。

另一個辦法，讓員工分享一部分剩余收益。員工拿固定報酬，跟企業(yè)虧損盈利沒關(guān)系。工人拿工資，銀行拿利息，地主拿地租等等，剩下的才是老板的利潤。所以，老板拿的是剩余，是剩余的所有者，這就是所有者的含義。如果給員工一部分股份，某種程度上，員工也成了主人，當然就有積極性了。這就是股權(quán)激勵的作用。