互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)商業(yè)模式創(chuàng)新—基于“余額寶”的分析

■ 頓　楠（內(nèi)蒙古商貿(mào)職業(yè)學院　呼和浩特　010070）

互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)商業(yè)模式創(chuàng)新—基于“余額寶”的分析

■ 頓楠（內(nèi)蒙古商貿(mào)職業(yè)學院呼和浩特010070）

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的沖擊加速了金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部啟動創(chuàng)新發(fā)展模式的能動性，以余額寶為例來探析互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)商業(yè)模式特征及其創(chuàng)新路徑成為金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部共識。本研究闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)商業(yè)模式的內(nèi)涵；從有效市場假說與互聯(lián)網(wǎng)金融市場現(xiàn)實的沖突、互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)信息安全體系建構(gòu)問題和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系建構(gòu)問題等方面揭示互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)商業(yè)模式運作問題；給出健全互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)市場體系、創(chuàng)新其治理機制、完善其安全體系和強化其監(jiān)管機制等若干策略。

互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)商業(yè)模式余額寶金融監(jiān)管

以余額寶為先鋒代表的互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的交互產(chǎn)物。從互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)誕生之初，它便憑借其內(nèi)生的普惠、創(chuàng)新、便民、快捷等特點而搶占金融市場份額，并在與傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)市場競爭優(yōu)勢地位。與傳統(tǒng)金融有著顯著差異，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的特點在于以互聯(lián)網(wǎng)為信息傳媒渠道，以云計算大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)為支撐，通過減少傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)所賴以生存的金融實體中介機構(gòu)的方式，來降低金融系統(tǒng)的運作成本，提高金融系統(tǒng)響應(yīng)客戶融資需求的速度和能力，從而為資金供需雙方提供高透明度金融信息、低成本運作和便捷化金融服務(wù)的一種新型金融產(chǎn)業(yè)運作模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)商業(yè)模式運作問題

（一）有效市場假說與互聯(lián)網(wǎng)金融市場現(xiàn)實的沖突

根據(jù)古典金融學分析，現(xiàn)代金融市場建構(gòu)在以資本資產(chǎn)定價理論和有效市場假說基礎(chǔ)之上。有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）認為，現(xiàn)代金融市場的有效性水平評估主要在于兩個指標：一是金融市場中金融產(chǎn)品價格可根據(jù)外部的信息輸入而自由變動；二是金融市場內(nèi)部影響金融產(chǎn)品價格的各類信息可被充分的披露，且使全體投資人能在無差異的時間內(nèi)獲得相同的質(zhì)量和數(shù)量的有效信息，從而幫助其做出正確的決策?；谟行袌黾僬f，金融市場中金融產(chǎn)品的價格可及時高效地反映全部的金融市場信息，從而導致針對該市場的任何投機行為都將失去效用。但在現(xiàn)實的互聯(lián)網(wǎng)金融市場系統(tǒng)中，有效市場假說的假設(shè)并不成立。這是由于互聯(lián)網(wǎng)金融市場決策人具有自然人的屬性，其知識和技能的有限性決定他們并非完全的理性的經(jīng)濟人，雖投資者可根據(jù)自我利益來對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資標的物產(chǎn)品進行基本技術(shù)分析，并在風險與收益間作出審慎權(quán)衡與選擇，但由于自然人所能用于選擇投資項目的信息具有有限性，有限信息條件下的決策嚴重影響其投資的理性化水平，降低其投資決策效率。再者，金融信息傳遞需耗費一定的時間，互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)雖增加了信息傳遞的效率，但卻無法根除不同利益主體獲取有效金融信息的效率差異化問題。由此產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融市場有效信息供給不足問題，嚴重制約互聯(lián)網(wǎng)金融市場依據(jù)有效市場假說來規(guī)整市場秩序，引入政府監(jiān)管力量來強化互聯(lián)網(wǎng)金融市場的有效性的議題自在情理之中。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)信息安全體系建構(gòu)問題

其一，互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)管理權(quán)限集約化風險問題。為強化互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析能力與處理效率，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)通過強化金融數(shù)據(jù)管理權(quán)限集約化水平的方式來為本企業(yè)決策系統(tǒng)和終端金融客戶提供便捷化服務(wù)，但此舉已產(chǎn)生了諸如增加金融數(shù)據(jù)外泄風險等副產(chǎn)品。與傳統(tǒng)金融企業(yè)相比，由于大數(shù)據(jù)時代的金融企業(yè)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)規(guī)模迅速增加，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需通過金融業(yè)務(wù)的信息數(shù)據(jù)化的方式才可提升企業(yè)有效利用大規(guī)模數(shù)據(jù)的能力，由此產(chǎn)生的金融數(shù)據(jù)管理權(quán)限集中化問題，雖然有助于壓縮互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)信息外泄渠道寬度，但是卻將信息管控風險集中于金融數(shù)據(jù)最高管理權(quán)限，一旦該權(quán)限失控，將增加互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)數(shù)據(jù)信息的全局性風險水平。

其二，智能終端設(shè)備增加金融系統(tǒng)數(shù)據(jù)外泄風險。金融信息化水平的提高固然有助于增強企業(yè)運作效能，但卻對金融機構(gòu)大數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)運行的穩(wěn)健性和安全性提出了更高的要求。但現(xiàn)有的金融安全體系保障缺乏完善性，特別是在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和終端設(shè)備的后臺控制技術(shù)都依賴外國設(shè)備與技術(shù)供應(yīng)商的情形下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的客戶信息安全水平難以得到有效保障?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)向無線化網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方向發(fā)展提升了互聯(lián)網(wǎng)金融客戶接入互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺的便利度。當前金融系統(tǒng)的有效運作依賴于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全性，而無線網(wǎng)絡(luò)的接入便利性和缺乏有效管制措施的特點，使得非法分子通過架設(shè)免費無線網(wǎng)絡(luò)的方式來為金融客戶提供無線網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)，從而令傳統(tǒng)的封閉式金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)具有開放性特征，這就增加了非法分子通過無線網(wǎng)絡(luò)渠道侵入金融客戶的智能終端設(shè)備，進而盜取其賬號、密碼等金融信息的風險幾率。

（三）大數(shù)據(jù)時代互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系建構(gòu)問題

當前的金融風險監(jiān)管體系是嚴格依據(jù)巴塞爾協(xié)議III來設(shè)計并實施的。巴塞爾協(xié)議主要是針對傳統(tǒng)金融企業(yè)來設(shè)計其風險監(jiān)控指標體系，其核心指標主要是對金融機構(gòu)的核心資產(chǎn)比例做出嚴格規(guī)定，即資本對風險資產(chǎn)的比例控制在8%以上，其中核心資本對風險資產(chǎn)的比重不低于4%。巴塞爾協(xié)議的這一規(guī)定的立論基礎(chǔ)在于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)運作模式是以大規(guī)模鋪設(shè)營業(yè)網(wǎng)點的方式來實現(xiàn)的，因此傳統(tǒng)金融機構(gòu)將其大量的核心資產(chǎn)的投資對象集中在目標客戶群周邊設(shè)置大量的營業(yè)網(wǎng)點，并憑借其龐大的營業(yè)網(wǎng)點來為客戶提供便捷的金融服務(wù)。為此，巴塞爾協(xié)議對金融機構(gòu)提出的確保不低于指定比例的核心資產(chǎn)率的風險控制要求具有顯著的理論價值和現(xiàn)實意義。但“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)顯然并不需要大量的實體營業(yè)網(wǎng)點，由此減少了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對核心資本的需求。因此，若按照傳統(tǒng)金融風險監(jiān)管體系來強制性要求互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，將顯著削弱互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的核心競爭優(yōu)勢，增加互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的運營成本，進而提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的客戶融資成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)商業(yè)模式創(chuàng)新路徑

（一）健全互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)市場體系

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融產(chǎn)業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時代的信息化戰(zhàn)略成果。從互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運作模式角度分析互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的核心業(yè)務(wù)主要包括，諸如第三方支付業(yè)務(wù)、征信服務(wù)業(yè)務(wù)、眾籌融資業(yè)務(wù)、點對點式網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)（P2P）和基于互聯(lián)網(wǎng)的其他金融服務(wù)業(yè)務(wù)等內(nèi)容。以余額寶為例，余額寶的核心競爭力優(yōu)勢在于它將其主要的市場競爭資源集中于以大數(shù)據(jù)技術(shù)為基礎(chǔ)的金融服務(wù)上，即通過運用它在阿里巴巴國際站和淘寶P2P電子商務(wù)平臺上獲取的海量數(shù)據(jù)來拓展電子商務(wù)業(yè)務(wù)，其金融業(yè)務(wù)拓展方向主要集中于諸如淘寶買家信用貸、淘寶賣家訂單貸、阿里巴巴小額信用貸款等業(yè)務(wù)內(nèi)容上，從而打造一個橫跨商業(yè)行業(yè)和金融行業(yè)的跨界經(jīng)營企業(yè)典范。為此，在健全以大數(shù)據(jù)為技術(shù)支撐的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式的過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)充分運用最新的互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)成果，積極推進互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融技術(shù)的有機融合，整合互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站的安全管理資源，強化互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)與大數(shù)據(jù)服務(wù)商之間的合作內(nèi)容和深度。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可利用其大數(shù)據(jù)庫分析客戶歷史信用信息，從中有效識別高價值客戶群，并據(jù)此從提升高凈值客戶群的服務(wù)水平的角度來對傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)運作流程做出根本性改造，并積極以互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)為支撐創(chuàng)新面向高凈值客戶的VIP型金融服務(wù)?？紤]到多數(shù)自然人在傳統(tǒng)金融體系中借貸成本過高的問題，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以在識別高凈值客戶的基礎(chǔ)上開辦網(wǎng)上個人質(zhì)押貸款，壓縮有較高信用水平的自然人申請貸款的業(yè)務(wù)流程，以有效減少其借貸成本。

（二）創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)治理機制

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的有效運作要求互聯(lián)網(wǎng)金融決策層做出高質(zhì)量的決策，決策層的決策質(zhì)量是以高質(zhì)量的數(shù)據(jù)為保證的，而提升互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)決策效能的關(guān)鍵在于強化互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)治理工作水平?；ヂ?lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)治理（Data Governance）要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將大數(shù)據(jù)資源作為金融企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資源來運作，以大數(shù)據(jù)來整合互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)客戶的歷史信用信息，從中分辨出高信用風險型客戶。強化互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的大數(shù)據(jù)治理機制的措施可以從如下方面展開：建立專業(yè)化的互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理部門?；ヂ?lián)網(wǎng)時代金融企業(yè)的核心資產(chǎn)是企業(yè)的核心數(shù)據(jù)資源，通過成立專門的大數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理部門，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)可以將其互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)作為企業(yè)的戰(zhàn)略資產(chǎn)來加強管理，制定數(shù)據(jù)管理的具體業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)標準，推進大數(shù)據(jù)管理的制度化，以制度化策略來提升數(shù)據(jù)管理質(zhì)量，有效控制金融大數(shù)據(jù)管理風險，嚴控其金融企業(yè)的大數(shù)據(jù)核心資產(chǎn)外泄風險，以有效促進企業(yè)核心競爭力提升。再者，健全互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)大數(shù)據(jù)技術(shù)體系。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)當開展大數(shù)據(jù)技術(shù)體系的頂層設(shè)計，圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的目標客戶群需求來重新構(gòu)建大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)管理流程，用大數(shù)據(jù)來整合企業(yè)的多張報表信息，并對這些報表做深入分析和設(shè)計。

（三）完善互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)安全體系

運用信息技術(shù)來重構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)的安保體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)安保體系設(shè)計應(yīng)當從如下方面來設(shè)計：一是通過向第三方互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)供應(yīng)商購買專業(yè)化防火墻和殺毒系統(tǒng)的方式來嚴控外部敵意網(wǎng)絡(luò)接入指令的入侵，從而從軟件系統(tǒng)角度來提升互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)的安全防護水平。二是通過加強與數(shù)據(jù)中介商的合作，加強互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的數(shù)據(jù)安全防護水平，著力構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)存儲安全系統(tǒng)，健全互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)傳輸安全系統(tǒng)，建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)容災(zāi)備份系統(tǒng)。互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)還可向云數(shù)據(jù)服務(wù)商購置大數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品，將非敏感金融客戶信息上傳到云端數(shù)據(jù)庫存儲，此舉在減輕互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)內(nèi)部數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)處理壓力的同時，增強了金融機構(gòu)響應(yīng)客戶投融資需求的能力。

強化大數(shù)據(jù)監(jiān)管制度設(shè)計來提升互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)安全水平?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)當外聘知名律師事務(wù)所來設(shè)計數(shù)據(jù)使用授權(quán)書，通過該授權(quán)書明確互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)大數(shù)據(jù)庫內(nèi)數(shù)據(jù)所有權(quán)的歸屬問題，以有效規(guī)避由數(shù)據(jù)歸屬問題引致的所有權(quán)爭端。再者，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應(yīng)當加強大數(shù)據(jù)運用規(guī)則的制定和實施，明確互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)相關(guān)者使用該數(shù)據(jù)庫信息的申請業(yè)務(wù)流程、使用權(quán)限規(guī)則和數(shù)據(jù)處理規(guī)則等內(nèi)容，嚴格限定客戶私人信息的使用邊界，嚴控金融客戶的私人信息外泄風險。通過從根本上化解金融大數(shù)據(jù)庫的安全存儲和合法應(yīng)用的問題，此舉可有效提升金融機構(gòu)的客戶滿意度水平，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的健康可持續(xù)發(fā)展。

（四）強化互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)監(jiān)管機制

建構(gòu)分類指導型互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)監(jiān)管體系。從金融業(yè)務(wù)的實質(zhì)來分析，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)并無本質(zhì)區(qū)別，在傳統(tǒng)金融體系中長期存在并且無法根除的金融風險隱蔽性和突發(fā)性的特點，在“互聯(lián)網(wǎng)+”金融體系中仍然無法根除。為此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系應(yīng)當本著對金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新留有保持必要的寬容態(tài)度，采取適度寬松性監(jiān)管措施來給“互聯(lián)網(wǎng)+”金融產(chǎn)業(yè)預(yù)留出足夠的金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新空間。金融監(jiān)管部門應(yīng)當在強化金融監(jiān)管和鼓勵金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新兩個目標中找準平衡點，制定適合互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的分類監(jiān)管體系，即在制定監(jiān)管措施的過程中，將傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)分別處理，以此來確保金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管措施更具針對性和有效性。金融監(jiān)管部門應(yīng)當依據(jù)“分類監(jiān)管，適度放松、創(chuàng)新驅(qū)動”的理念，來科學界定不同平臺上的金融業(yè)務(wù)風險的監(jiān)管措施，明確金融風控底線，落實金融監(jiān)管責任邊界，嚴厲打擊違法金融行為。

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