淺析我國信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險及防范對策

摘要：信貸資產(chǎn)化作為我國一種新型的金融工具，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著深遠(yuǎn)而又重大的意義。在我國資產(chǎn)證券化從試點到發(fā)展的時間很短，有關(guān)于資產(chǎn)證券化的法律、法規(guī)、制度并不完善。正是因為他的發(fā)展時間較短且沒有健全的規(guī)范制度，使得證券化發(fā)展過程中存在著諸多不可預(yù)見的風(fēng)險，如何有效地辨識風(fēng)險，尋找風(fēng)險產(chǎn)生的因素，針對各類影響因素建立健全風(fēng)險防范對策，對保障資產(chǎn)證券化的發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著實際意義。

關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)；證券化；風(fēng)險；防范

1.引言

資產(chǎn)證券化起源于美國，其作為一種新型的金融創(chuàng)新工具對拓寬資金來源渠道，減緩金融機構(gòu)的資金壓力等都有著良好的促進(jìn)作用。我國資產(chǎn)證券化真正意義上起步于2005年，與歐美等發(fā)達(dá)國家相比較發(fā)展時間還很短，處于摸索發(fā)展實踐階段。在我國發(fā)展資產(chǎn)證券化不僅面臨著諸多困難，同時存在著諸多風(fēng)險，但是當(dāng)金融機構(gòu)能夠正視此類問題，提升自我的風(fēng)險防范意識，加強內(nèi)部管理和制度建設(shè)，對風(fēng)險范圍進(jìn)行有效的防控，必然會將風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)橛欣绊懸蛩?，助推金融市場發(fā)展及金融體系建設(shè)，使得經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。由此可見，在我國為使信貸資產(chǎn)證券化良性發(fā)展的關(guān)鍵是如何根據(jù)風(fēng)險形式找出影響信貸資產(chǎn)證券化的影響因素，制定出合理的防范對策。

2.我國信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險的主要影響因素

2.1資產(chǎn)權(quán)益登記

我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的一個主要風(fēng)險是無法準(zhǔn)確地對資產(chǎn)優(yōu)先權(quán)益進(jìn)行登記。這是由于我國沒有一套完整的優(yōu)先權(quán)益登記制度。長期如此，那些被轉(zhuǎn)讓的不明資產(chǎn)就等不到準(zhǔn)確的確定，其有效權(quán)益將得不到有效地保證、確認(rèn)和監(jiān)管。沒有及時登記的確認(rèn)的資產(chǎn)在買賣出售時無法提供法律所認(rèn)可的真實的條件和證據(jù)。

2.2職能機構(gòu)制度及專業(yè)化程度不足

資產(chǎn)的證券化交易與多個職能機構(gòu)、中介機構(gòu)及銀行投資機構(gòu)有關(guān)聯(lián)，這些機構(gòu)自由的信貸資產(chǎn)計算規(guī)則相對成熟、準(zhǔn)確和規(guī)范，而在資產(chǎn)的評估方面以及資信評級方面的工作與歐美等國家相比還是相對比較落后的，主要表現(xiàn)為沒有對資產(chǎn)的評估做到充分的規(guī)范與管理。同時資產(chǎn)評估機構(gòu)眾多，且其內(nèi)部管理制度不健全，評估審批環(huán)節(jié)繁瑣、不規(guī)范，沒有一個簡潔的處理方式。同行之間存在著不良的競爭，相互排擠打壓，這些都阻礙加大了信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的風(fēng)險。

2.3利率管制制度與市場需求不匹配

歐美許多國家信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展進(jìn)入到了一個相對穩(wěn)點成熟的階段，其利率市場化的程度與市場需求匹配程度較完善。而我國由于市場的缺陷導(dǎo)致各種規(guī)章制度無法準(zhǔn)確實施，從而使得利率機制不能得到完善，市場化程度普遍偏低，在這樣的利率機制下，更加無法使資金真實有效反映市場。

2.4信用制度的缺失

信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)是通過標(biāo)準(zhǔn)制度對資產(chǎn)進(jìn)行較為準(zhǔn)確的計算和統(tǒng)計。在對各類金融資產(chǎn)進(jìn)行評估和核準(zhǔn)時，需要做到標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化及合理化，建立確保合同條約的高質(zhì)量化，如此才能夠在努力保證原始的權(quán)益人利益的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)擁有絕對的完整所有權(quán)。而我國信貸資產(chǎn)證券化處于起步發(fā)展階段，配套的信用制度及相關(guān)規(guī)定很不完善，存在著諸多不足之處，這些都不利于信貸資產(chǎn)證券化的長期穩(wěn)健發(fā)展，成為證券化風(fēng)險因素之一。

3.進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險的防范對策及建議

3.1建立健全信貸資產(chǎn)法律體系

健全的信貸資產(chǎn)法律體系是發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)。這些基本制度包括現(xiàn)金的清理和清收制度、賬戶的管理制度、資金再投資制度等等。只有這樣，才能保護(hù)投資者和涉及包括資產(chǎn)證券化中以及其他利益也有相聯(lián)系的人。

3.2加強信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)管

信貸資產(chǎn)證券化雖然具有一定的轉(zhuǎn)移或消減信貸風(fēng)險的功能，可以一定程度的減輕和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，但無法避免操作風(fēng)險和聲譽風(fēng)險，更不能完全徹底消除風(fēng)險。當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，需要各個職能部門、中介機構(gòu)及金融機構(gòu)及時聯(lián)合應(yīng)對風(fēng)險。能將風(fēng)險降低到最低的主要措施在于事前控制，即加強信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管，這就要做到嚴(yán)格市場準(zhǔn)入管理，避免管理風(fēng)險薄弱的機構(gòu)開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。在加強監(jiān)管的同時監(jiān)管人員要制定相應(yīng)的檢查計劃進(jìn)行有必要的檢查，如此才能準(zhǔn)確地判斷資產(chǎn)證券化的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)，辨識尋找出內(nèi)部隱性的問題，準(zhǔn)確地判斷出機構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險業(yè)務(wù)，以監(jiān)管和檢查來避免、減輕風(fēng)險，提升抗風(fēng)險能力。

3.3加強各監(jiān)管部門協(xié)調(diào)合作

信貸資產(chǎn)證券化的基本特征之一就是利益共享、風(fēng)險共擔(dān)。在國家政策導(dǎo)向之下，金融市場范圍不斷擴大，信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及諸如農(nóng)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)等。與此同時，市場的開放吸引了很多潛在投資者，不僅僅局限于銀行、證券金融機構(gòu)、保險公司等。寬廣的交易平臺、潛在的市場形成了一定規(guī)模的信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)，但是如果監(jiān)管不協(xié)調(diào)必將會引發(fā)一系列的系統(tǒng)性風(fēng)險。信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展初期雖已設(shè)置了多條資產(chǎn)管理計劃，但是這些計劃不能完全應(yīng)對以后發(fā)展過程中出現(xiàn)的各類風(fēng)險，未來市場的發(fā)展仍需各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)發(fā)展，才能有效地減輕并降低信貸資產(chǎn)證券化誘發(fā)的各類風(fēng)險。

結(jié)束語

信貸證券化的發(fā)展是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢所致，也是不斷提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融工具。在信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展過程中，如何從實踐中找出影響信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的風(fēng)險因素，有針對性地進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控及防范，建立健全職能部門、中介部門及金融部門的規(guī)章制度是保障信貸證券化發(fā)展的重要手段。

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作者簡介：

張瑜（1994.03- ），女，漢族，吉林省長春市，本科。