“套利交易”的三步技法

謝宏章

股市投資能否獲利以及獲利多少，與參與操作的對(duì)象牛不牛沒(méi)有必然聯(lián)系。換言之，普通投資者只要心態(tài)良好、技法得當(dāng)，即使操作的股票不牛，也依然能取得不錯(cuò)的收益。

炒股的人都知道，“牛股”能給投資帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)，也都希望自己是“騎牛”交易的最大受益者。然而，無(wú)論是“捕牛”還是“騎?！倍冀^非易事，因“?！倍鴤氖吕遣粍倜杜e。

實(shí)際上，股市投資能否獲利以及獲利多少，與參與操作的對(duì)象“?！辈弧芭！睕](méi)有必然的聯(lián)系。換言之，普通投資者只要心態(tài)良好、技法得當(dāng)，即使操作的股票不是“牛股”，也依然能取得不錯(cuò)的收益。利用套利交易，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定獲利，便是適合普通散戶特點(diǎn)的交易技法之一。

“套利交易”的三步技法

所謂“套利交易”，簡(jiǎn)言之，就是在持股不變的前提下，通過(guò)簡(jiǎn)單的短線進(jìn)出，使得帳戶資金源源不斷地增加的操作方法，而這樣的結(jié)果對(duì)于普通散戶來(lái)說(shuō)也稱得上是不錯(cuò)的收益。要想做好“套利交易”，取得套利交易的預(yù)期收益，以下三點(diǎn)務(wù)必引起投資者的高度重視：

一是“有記性”。凡事要想取得成功，都離不開(kāi)記性，“套利交易”也是如此，如果沒(méi)有良好的記性，多數(shù)投資者恐怕都會(huì)對(duì)“之前”的操作忘得一干二凈，也就不會(huì)有成功的套利交易。炒股要想有好的記性，一靠平時(shí)養(yǎng)成習(xí)慣，不要將平時(shí)交易過(guò)的“清單”隨便扔掉；二靠手勤及時(shí)記錄。為了簡(jiǎn)明扼要起見(jiàn)，在記錄時(shí)可用表格式，內(nèi)容主要包括交易方向、名稱、價(jià)格、數(shù)量等。有了這樣的記錄，就不愁沒(méi)有好記性了。

二是“有計(jì)劃”。在養(yǎng)成記錄習(xí)慣的基礎(chǔ)上，還要經(jīng)常翻看“記錄本”，看看之前的交易中存在哪些套利機(jī)會(huì)，對(duì)其中存在套利機(jī)會(huì)的初始交易，再制定具體的套利交易計(jì)劃（須有足夠充分的理由）。套利交易計(jì)劃一般包括：原交易、最新價(jià)、套利額等內(nèi)容。在此基礎(chǔ)上，再結(jié)合相關(guān)個(gè)股的K線圖形和自己的盈利目標(biāo)，制定出待操作的具體計(jì)劃，并在接下來(lái)的交易中，按此計(jì)劃進(jìn)行套利交易。

三是“有交易”。股市里的各種計(jì)劃，只有通過(guò)實(shí)盤交易才能變成實(shí)際收益，套利計(jì)劃也不例外，只有通過(guò)實(shí)際交易，才能達(dá)到套利目的。

實(shí)盤交易是整個(gè)套利操作的重點(diǎn)和難點(diǎn)，在實(shí)際交易中，投資者可參照“三步技法”進(jìn)行“套利交易”：

第一步：確定交易價(jià)格，處理好“定式交易”和“隨機(jī)交易”的關(guān)系。在查看交易記錄，尋找套利機(jī)會(huì)過(guò)程中，一般是先確定存在套利機(jī)會(huì)的品種和數(shù)量，接下來(lái)還會(huì)面臨交易價(jià)格的確定問(wèn)題：是“定式交易”（按計(jì)劃交易），還是“隨機(jī)交易”（據(jù)動(dòng)態(tài)價(jià)格靈活交易）。

通常情況下，最理想的套利交易價(jià)格是：賣出價(jià)高于擬賣價(jià)，這樣就能在交易數(shù)量不變的前提下多出資金；買入價(jià)低于擬買價(jià)，這樣同樣能多出資金。

但在實(shí)際套利中，不是每次都能遇上這樣的好事。所以，正確的交易價(jià)格情形還有以下兩種：一是賣出價(jià)高于擬賣價(jià)——多出資金，買入價(jià)也高于擬買價(jià)——少了資金，但“多出資金”大于“少的資金”，結(jié)果總體上還是多出資金。

二是賣出價(jià)低于擬賣價(jià)——少了資金，買入價(jià)也低于擬買價(jià)——多出資金，最終“多出資金”仍大于“少的資金”，所以結(jié)果還是多出資金。

反之，便是不正確的交易價(jià)格情形。

不難理解，最糟糕的交易價(jià)格情形是：賣出價(jià)低于擬賣價(jià)）——少了資金；買入價(jià)高于擬買價(jià)——也少了資金。

在“定式交易”和“隨機(jī)交易”關(guān)系的處理上，有較強(qiáng)操作能力的投資者，在把握性較大的情況下，可采取“隨機(jī)交易”方式進(jìn)行套利交易，爭(zhēng)取收益較大化。缺乏操作能力的投資者，在沒(méi)有確切把握的前提下，還是以事先確定的計(jì)劃，進(jìn)行“定式交易”為好。

第二步：確定交易時(shí)機(jī)，處理好“同步交易”和“錯(cuò)時(shí)交易”的關(guān)系。所謂“同步交易”，指的是擬賣的股票和擬買的股票在套利交易的時(shí)機(jī)上，采取同時(shí)交易的操作方法，“錯(cuò)時(shí)交易”則是指二者不同時(shí)交易。

在套利交易中，適合“同步交易”的情形主要有以下兩種：一是當(dāng)擬賣的股票盤中出現(xiàn)急漲時(shí)，可同時(shí)對(duì)擬賣的股票進(jìn)行賣出操作以及對(duì)擬買的股票進(jìn)行買入操作；二是當(dāng)擬買的股票盤中出現(xiàn)急跌時(shí)，也可采取“同步交易”方式操作。

適合“錯(cuò)時(shí)交易”的情形也有兩種：一是擬賣的股票出現(xiàn)急漲，擬買的股票走勢(shì)也較強(qiáng)時(shí)，此時(shí)可采取“錯(cuò)時(shí)交易”操作法——先賣出擬賣的股票，然后持幣觀望，待擬買的股票出現(xiàn)盤中回調(diào)時(shí)再逢低介入；二是擬買的股票出現(xiàn)急跌，擬賣的股票走勢(shì)也較弱時(shí)，此時(shí)也可采取“錯(cuò)時(shí)交易”操作法，先買入擬買的股票，然后持股觀望，待擬賣的股票出現(xiàn)反彈時(shí)再逢高賣出。

第三步：確定后續(xù)策略，處理好“嚴(yán)守紀(jì)律”和“適度靈活”的關(guān)系。無(wú)論選擇何種價(jià)格和時(shí)機(jī)，投資者所進(jìn)行的套利交易與“之前”比無(wú)疑都是正確的，但與“之后”比，就充滿了變數(shù)，所以套利交易并非簡(jiǎn)單的回轉(zhuǎn)操作——只要“向前看”進(jìn)行反向交易就可以了，而是要在套利下單的同時(shí)還要“向后看”——制定出后續(xù)操作策略，進(jìn)行同步跟進(jìn)“再交易”。

這里的“再交易”計(jì)劃，指的是單向交易成功后，反向交易機(jī)會(huì)始終未能出現(xiàn)時(shí)的操作計(jì)劃。操作的關(guān)鍵，是要處理好“嚴(yán)守紀(jì)律”和“適度靈活”的關(guān)系。譬如，擬賣的股票賣出后擬買的股票始終沒(méi)有機(jī)會(huì)買入，擬買的股票買入后擬賣的股票始終沒(méi)有機(jī)會(huì)賣出等。在這種情況下，如“嚴(yán)守紀(jì)律”，顯然無(wú)法正常交易。此時(shí)，即可進(jìn)行“適度靈活”式的操作——進(jìn)行自身回轉(zhuǎn)交易。

譬如，擬賣的股票賣出后，當(dāng)擬買的股票始終沒(méi)有機(jī)會(huì)買入時(shí)，可先在正差的前提下接回之前賣出的籌碼；擬買的股票買入后，當(dāng)擬賣的股票始終沒(méi)有機(jī)會(huì)賣出時(shí)，同樣可在正差的前提下賣出之前買入的籌碼。前者在市場(chǎng)趨勢(shì)向上的情況下顯得尤為重要——可防止踏空，后者則在市場(chǎng)處于熊市的情況下非常重要，——能防止買入的籌碼被套。此法也是套利交易的一種特殊形式，因?yàn)榇藭r(shí)所作的操作實(shí)際上變成了自身短差交易，套利交易實(shí)際上已被暫時(shí)擱置起來(lái)。

“套利交易”的注意事項(xiàng)

投資者在進(jìn)行套利交易時(shí)須注意的問(wèn)題主要有三個(gè)方面：

一是“打壓”時(shí)不恐懼。取得套利交易成功的關(guān)鍵在于“主力品種”的操作，尤其是在初始交易完畢的情況下，當(dāng)買入的籌碼遭受“打壓”時(shí)做到不恐懼，能夠拿得住，一方面確?；I碼不丟，另一方面做些短差，盡可能地?cái)偟统止沙杀?，?zhēng)取操作中的主動(dòng)權(quán)。

二是“震蕩”時(shí)不手軟。重點(diǎn)是把握“震蕩”時(shí)的短線交易機(jī)會(huì)，既要對(duì)高位賣出的籌碼，選擇低位及時(shí)補(bǔ)入，并利用補(bǔ)入的籌碼高拋低吸，獲取短差收益；又要對(duì)低位買入的籌碼，選擇高位及時(shí)減倉(cāng)，并利用盤中波動(dòng)進(jìn)行低買高賣操作，增加獲利機(jī)會(huì)。

三是“急漲”時(shí)不貪婪。目標(biāo)品種一旦到達(dá)套利交易的預(yù)期賣出價(jià)位，必須嚴(yán)格按既定計(jì)劃高拋擬賣的籌碼。與此同時(shí)，及時(shí)回補(bǔ)之前賣出的股票，做好該做的套利交易，使帳戶里的持倉(cāng)籌碼盡快恢復(fù)至初始狀態(tài)。