人民幣“入籃”為外貿(mào)添動(dòng)力

文/周密

人民幣“入籃”為外貿(mào)添動(dòng)力

文/周密

長(zhǎng)期影響，合理應(yīng)對(duì)

2016年10月1日，人民幣正式成為國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣“籃子”的成員，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)和社會(huì)都將產(chǎn)生長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性影響。

“入籃”具有長(zhǎng)期影響

加入SDR貨幣籃子是中國(guó)持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的重要里程碑，展現(xiàn)了國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣所展現(xiàn)的中國(guó)金融體系的認(rèn)可。從用于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，到被國(guó)際市場(chǎng)所接受，一國(guó)貨幣應(yīng)用的可能空間大大拓展，在為國(guó)際貿(mào)易提供有效支持的同時(shí)，也會(huì)由于國(guó)際金融的杠桿作用和聯(lián)動(dòng)影響帶來(lái)更大風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來(lái)講，人民幣“入籃”在短期內(nèi)不會(huì)根本性改變市場(chǎng)供需和預(yù)期，對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響更多體現(xiàn)在機(jī)制和結(jié)構(gòu)上，作用期可能更長(zhǎng)。

第一影響：人民幣幣值的實(shí)際變化或預(yù)期

事實(shí)上，SDR由于規(guī)模有限，其本身并不能成為國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易的主要支付方式。更多情況下，SDR承擔(dān)的是各國(guó)央行間象征性的信用支持，也代表著各國(guó)維護(hù)國(guó)際金融體系穩(wěn)定性的愿望。除了各國(guó)央行作為外匯儲(chǔ)備所持有的SDR數(shù)量較小，且由SDR所產(chǎn)生的人民幣買(mǎi)盤(pán)需求有限之外，歷史經(jīng)驗(yàn)還告訴我們，一國(guó)貨幣在加入SDR后的短期內(nèi)，難以出現(xiàn)較大的市場(chǎng)需求，由此產(chǎn)生的升值壓力相對(duì)有限，不會(huì)對(duì)出口造成過(guò)大的沖擊。但從長(zhǎng)期來(lái)看，一種貨幣的強(qiáng)勢(shì)往往伴隨著其經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，按照當(dāng)前發(fā)展趨勢(shì)，人民幣幣值仍會(huì)獲得較大的支撐。

第二影響：人民幣的接受程度

在獲得IMF背書(shū)后，各方更愿意接受和使用人民幣，使得我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣更為容易。作為人民幣國(guó)際化的重要階段，加入SDR后，在全球范圍使用人民幣的推動(dòng)力從單個(gè)企業(yè)變?yōu)閲?guó)際組織和國(guó)家。各方使用人民幣的意愿更強(qiáng)，避免通過(guò)美元等其他貨幣的額外兌換，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)大幅下降。

合理應(yīng)對(duì)，有效降低風(fēng)險(xiǎn)沖擊

我國(guó)外貿(mào)企業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，創(chuàng)新發(fā)展需求強(qiáng)勁，改變?cè)幸?guī)模擴(kuò)張型發(fā)展模式，需要探索新的發(fā)展領(lǐng)域、開(kāi)拓新的市場(chǎng)。面對(duì)人民幣加入SDR貨幣籃子的重要影響，外貿(mào)企業(yè)需把握機(jī)會(huì)，有效增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，降低受到的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。

首先，企業(yè)應(yīng)關(guān)注廣泛，以全球視野進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策。除了傳統(tǒng)的商品市場(chǎng)外，企業(yè)需要關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)影響。伴隨聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)，要素市場(chǎng)的整合顯著增加，降低了企業(yè)跨境獲取資源的成本，提高了滿足不同細(xì)分市場(chǎng)消費(fèi)者需求的能力。同時(shí)，市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)也使得各個(gè)市場(chǎng)容易受到一些地區(qū)重要事件的影響，從而改變市場(chǎng)需求的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容。例如，英國(guó)“脫歐”不僅會(huì)對(duì)英國(guó)本國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，也會(huì)影響歐盟利益，包括光伏產(chǎn)品“雙反”等各類貿(mào)易救濟(jì)的有效性和時(shí)效性等方面均可能發(fā)生變化。外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要充分考慮重要事件的影響，在市場(chǎng)開(kāi)拓、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和本地化投資經(jīng)營(yíng)等方面做出積極應(yīng)對(duì)，避免出現(xiàn)重大決策偏差。

其次，應(yīng)配合人民幣國(guó)際化進(jìn)程，盡可能擴(kuò)大在商業(yè)活動(dòng)中對(duì)人民幣的使用。事實(shí)上，人民幣的使用包括兩個(gè)進(jìn)程。首先需要增強(qiáng)貿(mào)易伙伴對(duì)人民幣的信心，愿意接受使用人民幣作為支付貨幣，而后要考慮人民幣的幣值和變化趨勢(shì)。把握“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇，并將已經(jīng)建立本幣互換機(jī)制或設(shè)立人民幣離岸中心的國(guó)家和地區(qū)作為企業(yè)進(jìn)出口優(yōu)先推動(dòng)使用人民幣的國(guó)家，提高發(fā)展的效率。短期內(nèi)人民幣幣值走弱更有利于國(guó)外進(jìn)口方選擇使用人民幣支付，對(duì)外貿(mào)企業(yè)出口中使用人民幣有利。盡管短期內(nèi)人民幣貶值可能會(huì)給出口企業(yè)帶來(lái)一定利益損失，但長(zhǎng)期來(lái)看一國(guó)或經(jīng)濟(jì)體貨幣的幣值取決于其經(jīng)濟(jì)的影響力。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的上升，人民幣幣值存在走強(qiáng)的空間。國(guó)家之間在外匯管理法律法規(guī)和制度、政策等方面均存在明顯差異，在外匯管制嚴(yán)格的國(guó)家，人民幣的使用也可能面臨一些挑戰(zhàn)。

再次，外貿(mào)企業(yè)需要增強(qiáng)國(guó)際金融能力，充分用好人民幣國(guó)際化帶來(lái)的機(jī)會(huì)。外貿(mào)企業(yè)需要從兩個(gè)層面關(guān)注和推進(jìn)企業(yè)自身和雇員的國(guó)際金融業(yè)務(wù)適應(yīng)和應(yīng)用能力。為此，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)金融知識(shí)和技能培訓(xùn)，提高使用國(guó)際金融資源服務(wù)企業(yè)發(fā)展的能力。隨著人民幣金融產(chǎn)品的日益豐富，企業(yè)在使用人民幣完成外貿(mào)交易的過(guò)程中可以通過(guò)金融市場(chǎng)鎖定交割成本，避免匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)收款或付款的沖擊。人民幣離岸中心的建立和發(fā)展也會(huì)提供更為直接的產(chǎn)品或服務(wù)選擇，企業(yè)可以利用各中心的特色服務(wù)和時(shí)區(qū)優(yōu)勢(shì)，為自身業(yè)務(wù)提供支持。應(yīng)該看到，我國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)性升級(jí)不僅改變著貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)，也可能逐漸改變進(jìn)出口結(jié)構(gòu)。除了加工貿(mào)易占比下降外，進(jìn)口在外貿(mào)中的比重還會(huì)顯著提高，企業(yè)可將業(yè)務(wù)重點(diǎn)隨之轉(zhuǎn)移調(diào)整，為業(yè)務(wù)的可持續(xù)創(chuàng)造條件。

最后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性增強(qiáng)，給外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)出口能力帶來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。伴隨我國(guó)金融系統(tǒng)的持續(xù)開(kāi)放，外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的意愿和態(tài)勢(shì)都將進(jìn)一步增強(qiáng)。以滿足中國(guó)市場(chǎng)需求為目標(biāo)的企業(yè)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華投資，但在行業(yè)領(lǐng)域上會(huì)向高端消費(fèi)層面轉(zhuǎn)移，可能在新的領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成一定影響。外貿(mào)企業(yè)可以轉(zhuǎn)變服務(wù)境外需求的傳統(tǒng)理念，在內(nèi)外貿(mào)一體化的大背景下，積極探索與外資新的經(jīng)貿(mào)合作模式，從OEM等傳統(tǒng)合作模式轉(zhuǎn)型升級(jí)，在跨境產(chǎn)業(yè)鏈、資本運(yùn)營(yíng)、技術(shù)研發(fā)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以及品牌運(yùn)維和人力資源等方面開(kāi)展多樣化的探索，力爭(zhēng)成為行業(yè)內(nèi)具備更強(qiáng)影響力的企業(yè)。

（本文作者系商務(wù)部研究院研究員）