• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    上海晨光文具財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

    2016-12-05 16:32宋珂
    時(shí)代金融 2016年29期
    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)指標(biāo)

    【摘要】上海晨光文具股份有限公司是一家整合創(chuàng)意價(jià)值與服務(wù)優(yōu)勢(shì)的綜合文具供應(yīng)商。為顧客提供高性價(jià)比,并帶來(lái)更多創(chuàng)意價(jià)值與優(yōu)質(zhì)服務(wù),其產(chǎn)品主要覆蓋于書寫工具、學(xué)生文具、辦公文具及其他相關(guān)產(chǎn)品四大領(lǐng)域。憑借著誠(chéng)信,質(zhì)量和創(chuàng)造力,幫助更多的人提高生活水平和工作的樂(lè)趣。

    【關(guān)鍵詞】能力分析 ?文具行業(yè) ?財(cái)務(wù)指標(biāo)

    一、財(cái)務(wù)效率分析

    (一)償債能力分析

    表1 償債能力指標(biāo)

    晨光文具流動(dòng)比率逐年增長(zhǎng),當(dāng)期指標(biāo)3.05高于歷史平均水平2.25,該指標(biāo)表示本公司的償付能力正在增強(qiáng),其短期流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小;當(dāng)前流動(dòng)比率3.05達(dá)到2:1以上,并且高于行業(yè)平均水平1.89,存貨占流動(dòng)資產(chǎn)33%小比例,說(shuō)明本公司短期償債能力處于行業(yè)上游。2015年速凍比率3.06%高于2014年1.89%,各年差異分別為1.17%、0.09%,相互間差異增加。從計(jì)算結(jié)果可以得出,晨光文具的速動(dòng)比率逐年增長(zhǎng),在2013~2014年速動(dòng)比率低于1,2015年速動(dòng)比率超過(guò)1這一重大變化,代表該企業(yè)的直接支付能力顯著提高,進(jìn)而可得企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)。

    為了體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力,可以利用資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比)這一指標(biāo)進(jìn)行分析。晨光文具當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債比率23.1低于歷史平均水平26.12,說(shuō)明本公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低;當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債比率低于行業(yè)平均水平27.12,說(shuō)明本公司的營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處于該行業(yè)的下游水平,且該指標(biāo)在呈下降趨勢(shì),指標(biāo)越小,說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。產(chǎn)權(quán)比率通過(guò)負(fù)債總額與股東權(quán)益之比,來(lái)反映企業(yè)的債務(wù)與償債之間的相對(duì)關(guān)系。2013~2015年間,產(chǎn)權(quán)比率逐年降低,表明晨光文具長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng),債權(quán)人能夠得到保障。

    (二)運(yùn)營(yíng)能力分析

    表2 運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)

    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以視為以資產(chǎn)流動(dòng)性能的角度,去反映總資產(chǎn)的利用效率。根據(jù)表2可知,1.61%低于歷史平均水平1.80%;目前總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.61%是低于行業(yè)平均水平1.74%,晨光文具2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2014年的差異在0.38次,而且影響因素之一就是流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重增加,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的卻在大幅下降,使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.61低于歷史平均水平1.80,表明晨光文具公司的整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力在行業(yè)下游部門。晨光文具2015年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.66%相較2014年4.11%呈下降趨勢(shì),該指標(biāo)越小,表明本企業(yè)周轉(zhuǎn)速度越慢,營(yíng)運(yùn)效率越低。晨光文具2015年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.55%低于2014年5.88%,說(shuō)明本公司固定資產(chǎn)利用效率正在下降。該指標(biāo)是決定了產(chǎn)品產(chǎn)量的根本原因,所以要提高生產(chǎn)設(shè)備利用效率,同時(shí)應(yīng)優(yōu)化固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu),從而增加固定資產(chǎn)利用效果。

    從表2中可得,存貨周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額之比,可以從中看出企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速率。2015年晨光文具存貨周轉(zhuǎn)率較上年相比減少0.20%,反映出企業(yè)存貨積壓,有產(chǎn)品滯銷的情況,運(yùn)營(yíng)效率降低。另一方面2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率49.09%低于2014年55.83%,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率差異6.74%,此項(xiàng)數(shù)據(jù)在降低,它說(shuō)明晨光文具收款速度減慢,資產(chǎn)流動(dòng)性降低。

    (三)盈利能力分析

    表3 盈利能力指標(biāo)

    1.資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析。凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)所有者通過(guò)投入資本經(jīng)營(yíng)而取得利潤(rùn)能力的基本指標(biāo)。晨光文具當(dāng)前凈資產(chǎn)收益率21.44低于歷史平均水平29.51,說(shuō)明本公司相較前幾年度企業(yè)的盈利能力較弱。根據(jù)表3可知,晨光文具凈資產(chǎn)收益率各年相繼降低3.44%、10.39%,主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率降低引起的。

    2.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析。利用總資產(chǎn)報(bào)酬率的變化來(lái)分析企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)而創(chuàng)造更多利潤(rùn)的能力。根據(jù)表3可得出結(jié)論,晨光文具的總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年下降,表明企業(yè)自有資產(chǎn)的利用效率低,帶來(lái)的利潤(rùn)薄弱。而影響這一指標(biāo)的因素之一就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,從上部分可知本企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低,企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效果不佳,從而直接反映在經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)報(bào)酬率上。

    3.商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析。從表3可看出,晨光文具2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)凈利率和營(yíng)業(yè)毛利率相較2014年都有小幅度提高,分別提高了0.31%、0.03%、0.89%。以上這些指標(biāo)顯示本企業(yè)的盈利能力相對(duì)穩(wěn)定,處于略有增長(zhǎng)的穩(wěn)定發(fā)展階段,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升。另外成本費(fèi)用率在2013~2015年間降低,表明每消耗1元成本及費(fèi)用,能夠?qū)崿F(xiàn)的利潤(rùn)創(chuàng)造減少,勞動(dòng)耗費(fèi)的效益減低。

    (四)發(fā)展能力分析

    表4 發(fā)展能力指標(biāo)

    凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的主要用途是分析利潤(rùn)增長(zhǎng)的能力,以此反映企業(yè)績(jī)效的綜合結(jié)果。從表4中可知,2015年晨光文具的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率24.47%與2014年21.13%相較增加很多,且高于歷史平均水平23.31%,這說(shuō)明本企業(yè)收益增長(zhǎng)得越多。另外還需分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo),根據(jù)表4可知,2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率有大幅度提升,這一現(xiàn)象表明企業(yè)本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加,企業(yè)利潤(rùn)成長(zhǎng)性良好。

    結(jié)合營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率來(lái)分析企業(yè)在銷售方面的發(fā)展能力,從表中可得2015年晨光文具的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率23.19%與2014年相比在降低,且低于歷史平均水平25.46%。這說(shuō)明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入減少,銷售情況變差。進(jìn)一步分析可知,晨光文具2013~2015年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率均低于同期總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,顯出其銷售增長(zhǎng)帶來(lái)的利益不佳,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,不利于企業(yè)銷售的可持續(xù)發(fā)展。

    從表4可知,晨光文具總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在2015年度增長(zhǎng),且增長(zhǎng)幅度較大,與2014年差異30.7%,但擴(kuò)展企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模并沒有帶動(dòng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的提高,反而使其降低,說(shuō)明企業(yè)銷售增長(zhǎng)的效益較低。一般認(rèn)為,只有在企業(yè)利潤(rùn)、銷售收入的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng),才能給企業(yè)的發(fā)展打下穩(wěn)健有效的重要基礎(chǔ)支撐。

    二、財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢(shì)分析

    (一)利潤(rùn)表趨勢(shì)分析

    結(jié)合凈利潤(rùn)變動(dòng)情況來(lái)看,2011~2015年分別為13億元、23億元、28億元、33億元、41億元,晨光文具經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)展良好,呈逐年上升趨勢(shì),實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五年的持續(xù)增長(zhǎng),2015年?duì)I業(yè)收入是2011年的2.5倍,凈利潤(rùn)是2011年的3.2倍,平均每年都保持25%左右的快速增長(zhǎng),且增速上下幅度不大,屬于穩(wěn)定增長(zhǎng)型。

    觀察晨光文具利潤(rùn)總額,2011~2015年其利潤(rùn)總額分別為16億元、27億元、33億元、40億元、49億元,從面額上看該企業(yè)利潤(rùn)總額逐年上漲。單方面來(lái)看營(yíng)業(yè)成本在近三年漲幅較大,營(yíng)業(yè)收入雖也呈上漲趨勢(shì),但營(yíng)業(yè)收入的增幅始終低于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)幅度。主要原因是晨光生活館以及晨光科技線上線下的擴(kuò)展業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)了企業(yè)新興業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)點(diǎn)。在觀察其投資收益在2015年取得重大收獲,財(cái)務(wù)費(fèi)用也在大幅下降,營(yíng)業(yè)外收入也超過(guò)營(yíng)業(yè)外支出。

    從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)看,晨光文具營(yíng)業(yè)利潤(rùn)呈增長(zhǎng)趨勢(shì),其增長(zhǎng)幅度雖然在2011~2014年巨幅減少后,在2014~2015年度又有回升。其中,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為12.21%,比上年度的11.96%增加了0.25%。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)看,營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加的增加導(dǎo)致其結(jié)果。另外,投資收益的增加也有一定影響。

    (二)資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析

    結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)分析,2011~2015年資產(chǎn)總計(jì)情況:2011年77億元,2012年95億元,2013年130億元,2014年175億元,2015年290億元。從晨光文具總資產(chǎn)的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看,該企業(yè)規(guī)模正在迅速擴(kuò)張,漲幅分別為22.99%、37.06%、34.06%、65.64%,企業(yè)處于穩(wěn)步發(fā)展的階段。應(yīng)收賬款2011年7億元,2012年3億元,2013年5億元,2014年6億元,2015年10億元。應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中所占比例較小,沒有隨著企業(yè)總資產(chǎn)的增加而膨脹,可以說(shuō)明晨光文具的管理能力很強(qiáng),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小。流動(dòng)負(fù)債2011年26億元,2012年25億元,2013年35億元,2014年45億元,2015年64億元;非流動(dòng)負(fù)債2011年0.4億元,2012年0.7億元,2013年2億元,2014年2億元,2015年3億元;股東權(quán)益2011年50億元,2012年69億元,2013年93億元,2014年128億元,2015年223億元。從各類資金的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看,流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債逐年增長(zhǎng),帶動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)。同時(shí),晨光文具的所有者權(quán)益也在迅速增加,公司的自我積累能力和財(cái)務(wù)實(shí)力不斷增強(qiáng)。

    三、同行行業(yè)分析

    圖1 同行業(yè)各指標(biāo)

    從圖1中可知,晨光文具的凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率在同行業(yè)中處于比較靠前的位置,盈利能力與同行業(yè)公司相比具有一定優(yōu)勢(shì)。存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、凈利潤(rùn)率略高于行業(yè)平均水平,反映出較高的盈利能力。晨光企業(yè)發(fā)展到今天一直是同行業(yè)的龍頭領(lǐng)導(dǎo)者,但科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的今天,在擴(kuò)展新興業(yè)務(wù)的同時(shí),保持優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、提高產(chǎn)能,積極開發(fā)新創(chuàng)意,投入研究新材料、新設(shè)備,在市場(chǎng)中不斷檢驗(yàn)嘗試,引領(lǐng)文具行業(yè)的向質(zhì)量效益型發(fā)展。

    四、分析總結(jié)

    文具行業(yè)是我國(guó)消費(fèi)者接觸面最大的輕工業(yè)行業(yè)之一,隨著我國(guó)教育事業(yè)的不斷擴(kuò)大、各行各業(yè)企業(yè)數(shù)量的增加,國(guó)內(nèi)文具市場(chǎng)有著龐大的消費(fèi)者群體。而晨光文具是本行業(yè)的領(lǐng)頭軍,在強(qiáng)大的品牌影響力下,帶來(lái)了更多的創(chuàng)意價(jià)值與優(yōu)質(zhì)服務(wù)。國(guó)家又相繼出臺(tái)支持文具行業(yè)發(fā)展相關(guān)政策,國(guó)家“十二五”規(guī)劃、《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》等,為晨光文具擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)為了站穩(wěn)腳跟,本企業(yè)正在由過(guò)去的數(shù)量增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益優(yōu)勢(shì),對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整。從上述分析中我們可知,晨光文具的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率影響到了資產(chǎn)運(yùn)用效率。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng),所付成本越低,則流動(dòng)性越強(qiáng)。然而晨光文具應(yīng)收賬款未及時(shí)收回情況影響債務(wù)的償還,從而影響到公司盈利的實(shí)現(xiàn)。晨光文具需要圍繞可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,積極面對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化,在持續(xù)進(jìn)行市場(chǎng)拓展和品類延伸的同時(shí),加強(qiáng)新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣,在各地開發(fā)新業(yè)務(wù)模式——晨光生活館和辦公直銷等,加快文具行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展,以提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力、提升盈利能力、提升勞動(dòng)效率等為目標(biāo),保持穩(wěn)定向上、健康和諧的發(fā)展。

    參考文獻(xiàn)

    [1]楊茜,章易.我國(guó)文具業(yè)發(fā)展縱覽.

    [2]劉章勝.企業(yè)償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn).

    [3]徐一千.負(fù)債融資、償債能力與籌資風(fēng)險(xiǎn)分析.

    作者簡(jiǎn)介:宋珂(1994-),女,漢族,四川筠連人,就讀于寧波大紅鷹學(xué)院本科,財(cái)務(wù)管理專業(yè),研究方向:財(cái)務(wù)信息化。

    猜你喜歡
    財(cái)務(wù)指標(biāo)
    我國(guó)金融機(jī)構(gòu)股價(jià)和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)性分析
    探討醫(yī)院財(cái)務(wù)分析中財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的應(yīng)用
    全國(guó)國(guó)有企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
    全國(guó)國(guó)有企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
    中央管理企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
    中央部門管理企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
    榮豐控股財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
    基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的遼寧省上市公司社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)分析
    上市公司特別處理的財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警探析
    基于平衡計(jì)分卡的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的融合
    日韩中字成人| 99热只有精品国产| 美女大奶头视频| 日本五十路高清| 人人妻人人澡欧美一区二区| 日韩欧美精品v在线| 久久国产乱子免费精品| 深夜a级毛片| 人人妻人人澡欧美一区二区| 老熟妇仑乱视频hdxx| 老熟妇仑乱视频hdxx| 午夜精品国产一区二区电影 | 国产v大片淫在线免费观看| 最近2019中文字幕mv第一页| 成人鲁丝片一二三区免费| 久久久久久大精品| 狠狠狠狠99中文字幕| 欧美在线一区亚洲| 最近手机中文字幕大全| 在线观看午夜福利视频| 午夜免费激情av| 亚洲五月天丁香| 国产精品久久久久久av不卡| а√天堂www在线а√下载| 18禁在线播放成人免费| 欧美一区二区亚洲| 男女边吃奶边做爰视频| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 十八禁网站免费在线| 日本五十路高清| 精品人妻视频免费看| av在线观看视频网站免费| 最好的美女福利视频网| 97碰自拍视频| 亚洲成人久久性| 老熟妇仑乱视频hdxx| 欧美+亚洲+日韩+国产| 大型黄色视频在线免费观看| 国内精品美女久久久久久| 国产午夜福利久久久久久| 日韩人妻高清精品专区| 欧美+亚洲+日韩+国产| av在线观看视频网站免费| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲精品亚洲一区二区| 免费看a级黄色片| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 亚洲不卡免费看| 别揉我奶头 嗯啊视频| 精品久久久噜噜| 国产色婷婷99| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 赤兔流量卡办理| 中文资源天堂在线| 色5月婷婷丁香| 在线观看66精品国产| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 最近视频中文字幕2019在线8| 有码 亚洲区| 91久久精品国产一区二区三区| 一夜夜www| 卡戴珊不雅视频在线播放| 性插视频无遮挡在线免费观看| 一本久久中文字幕| 简卡轻食公司| 麻豆av噜噜一区二区三区| 老司机午夜福利在线观看视频| 又爽又黄a免费视频| 丝袜喷水一区| 赤兔流量卡办理| 亚洲最大成人中文| 精品福利观看| .国产精品久久| 免费看a级黄色片| 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 久久精品国产亚洲av天美| 国产精品永久免费网站| 丝袜喷水一区| 美女被艹到高潮喷水动态| 少妇高潮的动态图| 日韩欧美在线乱码| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产片特级美女逼逼视频| 夜夜爽天天搞| 六月丁香七月| 一本一本综合久久| a级毛色黄片| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 亚洲三级黄色毛片| 免费一级毛片在线播放高清视频| 91在线观看av| 亚洲专区国产一区二区| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 国产熟女欧美一区二区| 最好的美女福利视频网| 国产成年人精品一区二区| 听说在线观看完整版免费高清| 精品免费久久久久久久清纯| 美女cb高潮喷水在线观看| 能在线免费观看的黄片| 一级av片app| 国产大屁股一区二区在线视频| 欧美最黄视频在线播放免费| 国产精品人妻久久久久久| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 99国产极品粉嫩在线观看| 在线免费观看的www视频| 嫩草影院入口| 久久99热6这里只有精品| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚洲无线观看免费| 免费一级毛片在线播放高清视频| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 亚洲专区国产一区二区| 嫩草影视91久久| 免费电影在线观看免费观看| 精品免费久久久久久久清纯| 久久久国产成人免费| 别揉我奶头 嗯啊视频| 免费av观看视频| 小说图片视频综合网站| 国产一区二区三区av在线 | 久久中文看片网| 校园人妻丝袜中文字幕| 亚洲欧美清纯卡通| 干丝袜人妻中文字幕| 中出人妻视频一区二区| 在线播放国产精品三级| 97超碰精品成人国产| 熟女电影av网| 久久亚洲精品不卡| 乱人视频在线观看| 午夜精品在线福利| 如何舔出高潮| 可以在线观看毛片的网站| 日韩精品中文字幕看吧| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 男人舔女人下体高潮全视频| 久久久久久久午夜电影| 精品久久久久久久末码| 免费看日本二区| 国产激情偷乱视频一区二区| 成人永久免费在线观看视频| 两个人的视频大全免费| 亚洲av.av天堂| 亚洲无线在线观看| 午夜老司机福利剧场| 又爽又黄无遮挡网站| 别揉我奶头 嗯啊视频| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 日韩精品青青久久久久久| 九色成人免费人妻av| 丝袜美腿在线中文| 亚洲人与动物交配视频| 午夜久久久久精精品| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产一区二区激情短视频| 午夜免费激情av| 老司机福利观看| 人人妻人人看人人澡| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 五月伊人婷婷丁香| 成人精品一区二区免费| 日日摸夜夜添夜夜爱| 色哟哟哟哟哟哟| 精品久久久久久久久久免费视频| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 日本与韩国留学比较| 日韩大尺度精品在线看网址| 亚洲精品粉嫩美女一区| 激情 狠狠 欧美| 一级黄片播放器| 免费av观看视频| 日韩人妻高清精品专区| 少妇人妻一区二区三区视频| 日韩精品有码人妻一区| 日日摸夜夜添夜夜爱| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲中文日韩欧美视频| 两个人的视频大全免费| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 丰满乱子伦码专区| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 美女 人体艺术 gogo| 国产中年淑女户外野战色| 天堂网av新在线| 不卡一级毛片| 亚洲自偷自拍三级| 国产精华一区二区三区| 十八禁国产超污无遮挡网站| 在线天堂最新版资源| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲av第一区精品v没综合| 99热全是精品| 天天一区二区日本电影三级| 男女下面进入的视频免费午夜| 69人妻影院| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 男人舔女人下体高潮全视频| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 人妻久久中文字幕网| 国产精品国产高清国产av| 99国产极品粉嫩在线观看| 舔av片在线| 亚洲人与动物交配视频| 国产在线男女| 久久精品人妻少妇| a级毛片a级免费在线| 亚洲人与动物交配视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 日本五十路高清| 俄罗斯特黄特色一大片| a级毛色黄片| 97超碰精品成人国产| 日本五十路高清| 免费大片18禁| 国产视频内射| 国产亚洲精品av在线| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 成年女人永久免费观看视频| 一本一本综合久久| 国产高清三级在线| 男女之事视频高清在线观看| 最近在线观看免费完整版| 午夜精品一区二区三区免费看| 婷婷精品国产亚洲av| 日本 av在线| 男女视频在线观看网站免费| 人妻久久中文字幕网| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 男人舔奶头视频| 天堂√8在线中文| 亚洲va在线va天堂va国产| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| av福利片在线观看| 在线观看一区二区三区| 69人妻影院| 日本三级黄在线观看| 欧美激情久久久久久爽电影| 午夜影院日韩av| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲性久久影院| 一a级毛片在线观看| av卡一久久| 国产 一区 欧美 日韩| 高清午夜精品一区二区三区 | 免费电影在线观看免费观看| 俺也久久电影网| 黄色欧美视频在线观看| 欧美一区二区精品小视频在线| 十八禁网站免费在线| 欧美色视频一区免费| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 色哟哟哟哟哟哟| 亚洲最大成人av| 性欧美人与动物交配| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 99riav亚洲国产免费| 美女被艹到高潮喷水动态| 日韩欧美 国产精品| 免费大片18禁| 亚洲av电影不卡..在线观看| 成人亚洲欧美一区二区av| 深夜精品福利| 人妻少妇偷人精品九色| 国产精品野战在线观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 亚洲av一区综合| 久久久久久久久久久丰满| 中文亚洲av片在线观看爽| 亚洲av成人av| 亚洲精品久久国产高清桃花| 亚洲在线自拍视频| 国内精品美女久久久久久| 国产一区二区激情短视频| 最近的中文字幕免费完整| 中文字幕av在线有码专区| 亚洲精品亚洲一区二区| 精品久久久久久久久av| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产伦在线观看视频一区| 国产一区二区在线观看日韩| videossex国产| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产真实伦视频高清在线观看| 日本免费a在线| 精品无人区乱码1区二区| 在线播放无遮挡| 国产av在哪里看| av视频在线观看入口| 亚洲不卡免费看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 免费大片18禁| 极品教师在线视频| 亚洲色图av天堂| 日本精品一区二区三区蜜桃| 一进一出抽搐动态| 91狼人影院| 深夜a级毛片| 在线观看午夜福利视频| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 村上凉子中文字幕在线| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 老司机影院成人| 亚洲欧美成人精品一区二区| 午夜影院日韩av| 日韩欧美精品免费久久| 精品久久久噜噜| 亚洲精品亚洲一区二区| 观看美女的网站| 午夜精品国产一区二区电影 | 成人性生交大片免费视频hd| 久久久久免费精品人妻一区二区| 2021天堂中文幕一二区在线观| 午夜亚洲福利在线播放| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 免费观看在线日韩| a级毛片免费高清观看在线播放| 美女高潮的动态| 少妇高潮的动态图| 免费电影在线观看免费观看| av女优亚洲男人天堂| 中文资源天堂在线| 日本色播在线视频| 亚洲精品影视一区二区三区av| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 久久久久九九精品影院| 日韩成人伦理影院| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 麻豆成人午夜福利视频| 一个人看视频在线观看www免费| 国产精品av视频在线免费观看| 国产淫片久久久久久久久| 搞女人的毛片| 国产一区亚洲一区在线观看| 欧美色欧美亚洲另类二区| 网址你懂的国产日韩在线| 香蕉av资源在线| 国产视频内射| 伦理电影大哥的女人| 我要搜黄色片| 亚洲美女视频黄频| 国产高清有码在线观看视频| 一级黄片播放器| 国内精品久久久久精免费| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 村上凉子中文字幕在线| 国产亚洲91精品色在线| 亚洲国产精品成人综合色| 99热6这里只有精品| 如何舔出高潮| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 日本黄大片高清| 99热只有精品国产| 亚洲高清免费不卡视频| 精品一区二区三区av网在线观看| 亚洲电影在线观看av| 久久精品国产清高在天天线| 国模一区二区三区四区视频| 高清毛片免费看| 国产成人freesex在线 | 深爱激情五月婷婷| 三级毛片av免费| 国产激情偷乱视频一区二区| av中文乱码字幕在线| 亚洲无线在线观看| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 日韩成人伦理影院| 一区福利在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频 | 亚洲精品在线观看二区| 久久久久久大精品| 在线免费观看不下载黄p国产| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 日韩精品中文字幕看吧| 村上凉子中文字幕在线| 精品久久国产蜜桃| 精品无人区乱码1区二区| 天堂网av新在线| 两个人的视频大全免费| 久久久久久久久久黄片| 99riav亚洲国产免费| 观看免费一级毛片| 在线观看免费视频日本深夜| 丰满人妻一区二区三区视频av| 国产亚洲av嫩草精品影院| 真实男女啪啪啪动态图| 女同久久另类99精品国产91| 国产高清视频在线观看网站| 亚洲成人久久爱视频| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 亚洲美女黄片视频| av视频在线观看入口| 成熟少妇高潮喷水视频| 色5月婷婷丁香| 91av网一区二区| 两个人视频免费观看高清| 干丝袜人妻中文字幕| 黄色一级大片看看| 亚洲精品一区av在线观看| 校园人妻丝袜中文字幕| 中出人妻视频一区二区| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲,欧美,日韩| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 国产91av在线免费观看| 女同久久另类99精品国产91| 欧美精品国产亚洲| 午夜福利在线观看吧| 欧美国产日韩亚洲一区| 欧美不卡视频在线免费观看| 久久热精品热| 国产一区二区激情短视频| 久久久国产成人免费| 久久久精品大字幕| 女同久久另类99精品国产91| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 日本爱情动作片www.在线观看 | 欧美日韩综合久久久久久| 在线观看一区二区三区| 日韩av在线大香蕉| 特大巨黑吊av在线直播| 国产免费男女视频| 亚洲国产精品sss在线观看| 国国产精品蜜臀av免费| 亚洲av免费高清在线观看| 日韩大尺度精品在线看网址| 国内精品美女久久久久久| 国产精品日韩av在线免费观看| 久久久国产成人免费| 18+在线观看网站| 日韩中字成人| 欧美zozozo另类| 国产v大片淫在线免费观看| 欧美人与善性xxx| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲精品影视一区二区三区av| 亚洲美女搞黄在线观看 | 国产高清视频在线观看网站| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲人成网站在线播| 国产在线男女| 国产精品亚洲一级av第二区| 草草在线视频免费看| 亚洲五月天丁香| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 少妇熟女aⅴ在线视频| 国产真实伦视频高清在线观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产单亲对白刺激| 婷婷亚洲欧美| 91麻豆精品激情在线观看国产| 国产真实乱freesex| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 亚洲熟妇熟女久久| 一进一出抽搐动态| 久久久久久久久中文| 国产成人精品久久久久久| 成年女人永久免费观看视频| 97热精品久久久久久| 老女人水多毛片| 91久久精品电影网| 偷拍熟女少妇极品色| 99久久成人亚洲精品观看| 国产精品久久久久久久电影| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 免费看日本二区| 波野结衣二区三区在线| 哪里可以看免费的av片| 久久99热6这里只有精品| 黄色日韩在线| 免费大片18禁| 国产精品伦人一区二区| 成年女人看的毛片在线观看| 偷拍熟女少妇极品色| 久久久a久久爽久久v久久| 国内精品美女久久久久久| 最近视频中文字幕2019在线8| 亚洲av不卡在线观看| 国产熟女欧美一区二区| 九色成人免费人妻av| 99热全是精品| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 丰满的人妻完整版| 麻豆av噜噜一区二区三区| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 精品久久国产蜜桃| 欧美极品一区二区三区四区| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 欧美一区二区精品小视频在线| 99国产精品一区二区蜜桃av| 国产色爽女视频免费观看| 日日啪夜夜撸| 69av精品久久久久久| 国产成人a区在线观看| 日日啪夜夜撸| 免费搜索国产男女视频| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 国产 一区精品| 国产亚洲av嫩草精品影院| 91狼人影院| 99在线人妻在线中文字幕| 亚洲在线观看片| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 国产大屁股一区二区在线视频| 99热只有精品国产| 淫妇啪啪啪对白视频| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 日韩大尺度精品在线看网址| 精品久久久久久久久av| 国内精品久久久久精免费| 99在线人妻在线中文字幕| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 久久久久久大精品| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲无线在线观看| 午夜日韩欧美国产| 中文字幕熟女人妻在线| 91在线观看av| 日本免费a在线| 日本熟妇午夜| 日日干狠狠操夜夜爽| 成年版毛片免费区| 亚洲高清免费不卡视频| 亚洲经典国产精华液单| 欧美成人一区二区免费高清观看| 精品不卡国产一区二区三区| 性色avwww在线观看| 永久网站在线| 国产人妻一区二区三区在| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 免费在线观看成人毛片| 国产av在哪里看| 欧美丝袜亚洲另类| 久久欧美精品欧美久久欧美| 99热全是精品| 日韩欧美精品v在线| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 日韩精品有码人妻一区| 国产精品久久电影中文字幕| 最新中文字幕久久久久| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 日韩欧美三级三区| 午夜精品一区二区三区免费看| 麻豆国产97在线/欧美| 在线播放无遮挡| 观看美女的网站| 免费av不卡在线播放| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产精品综合久久久久久久免费| 乱系列少妇在线播放| 嫩草影视91久久| 美女高潮的动态| 男人舔女人下体高潮全视频| 中文字幕免费在线视频6| 99久久中文字幕三级久久日本| 中文字幕久久专区| 少妇的逼好多水| 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 午夜精品国产一区二区电影 | av福利片在线观看| 毛片女人毛片| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 亚洲精品456在线播放app| 精品国产三级普通话版| 亚洲人成网站高清观看| 一级毛片电影观看 | 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 看免费成人av毛片| 一级毛片我不卡| 人妻夜夜爽99麻豆av| 少妇人妻精品综合一区二区 | 久久精品91蜜桃| 国产美女午夜福利| 日本五十路高清| 成年av动漫网址| 丰满的人妻完整版| 中文字幕久久专区| 中文字幕熟女人妻在线| 少妇高潮的动态图| 亚洲欧美清纯卡通| 午夜福利高清视频| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 精品人妻熟女av久视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲av不卡在线观看| 91麻豆精品激情在线观看国产| 国产伦精品一区二区三区四那| 成人漫画全彩无遮挡| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 日韩高清综合在线| 国产免费一级a男人的天堂| 成年免费大片在线观看| 午夜a级毛片| 亚洲人成网站高清观看| a级毛片a级免费在线| 国产成人freesex在线 |