美聯(lián)儲加息的靴子

李曉莊

繼2 0 1 5年1 2月將利率從接近零的水準提升0.25個百分點（加息25個基點）後，美聯(lián)儲（Federal Reserve，F(xiàn)ed）2016年如何加息一直備受世界關(guān)注。

2016年1月，美聯(lián)儲的政策制定者曾預計2016年會加息4次。

2016年3月，面對2015年第4季度美國經(jīng)濟增長乏力、2016年第1季度市場強烈波動使得金融條件趨緊的現(xiàn)實，美聯(lián)儲只好將2016年加息4次的計畫調(diào)整為2次，並稱2017年將進一步加息3至4次。

2 0 1 6年4月，美聯(lián)儲的議息會議紀要顯示，大多數(shù)政策制定者認為，隨著通脹水準朝著2%的目標邁進，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)和就業(yè)市場狀況繼續(xù)走強的話，6月加息將是「合適的」（許多投資者一直不太相信美聯(lián)儲在6月就會再次加息）。

2016年6月7日，珍妮特·耶倫（Janet Yellen）表明，美聯(lián)儲本月將暫緩加息，她形容6月3日的就業(yè)報告令人失望，並指出未來的一些不確定性，包括英國就是否脫離歐盟舉行公投。

2016年6月14至15日，美聯(lián)儲的議息會議因「經(jīng)濟信號還不夠明確」否定了6月加息的可能。

猜完6月再猜9月

2016年7月27日，美聯(lián)儲稱美國經(jīng)濟面臨的短期風險已經(jīng)大幅減小，就業(yè)市場復甦已經(jīng)重拾勢頭，外界又開始對9月加息充滿猜測。

2016年8月26日，美聯(lián)儲副主席費舍爾（Fischer）表態(tài)說，「美國經(jīng)濟在走強，美聯(lián)儲最重視的數(shù)據(jù)都在變好，耶倫講話與年內(nèi)最多加息2次的可能性相吻合。」其表態(tài)讓外界增強了9月加息的可能。

2016年8月29日，美聯(lián)儲利率制定者之一克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行長洛麗塔·梅斯特（Loretta Mester）稱，進一步提高短期利率「理由充足」，辯稱就業(yè)與通脹的趨勢都處於正確方向。再次為市場預測9月加息增加了依據(jù)。

美聯(lián)儲高官們翻來覆去的「含糊其辭」，讓外界認為2016年首次加息時間就是9月（第二次加息被猜測為年底）。

2016年9月20日，美聯(lián)儲的議息會議「維持利率不變，一如市場預期」決定，終於讓世界猜測不休的美元加息話題有了答案。

按照2016年4月18日的全球市場預測，一直要到2017年3月，美聯(lián)儲再次加息的可能性才會高於50%（只有56%）。

人們之所以時時刻刻關(guān)注美聯(lián)儲加息，主要是因為美聯(lián)儲一直為全球最大的經(jīng)濟體制定貨幣政策，它還以此決定了美元走向和全球可用流動性總量，進而決定了進出新興市場的資本流量。細而言之，它也與我們每個人的荷包緊密相連。不過應該看到，美元的流動速度與美聯(lián)儲的加息計畫似乎越來越不聽美聯(lián)儲的指揮棒指揮了。